Alphabet. Жаңа драйверлерде жоғары
Alphabet Inc. (GOOGL) – Google іздеу жүйесін, YouTube бейне хостингін, сондай-ақ негізінен АТ индустриясындағы көптеген басқа активтерді иеленетін холдингтік компания. Корпорация бүкіл әлем бойынша бизнес жүргізеді, ол үшін негізгі аймақтар — АҚШ, онда ол 2023 жылдың бірінші жартыжылдығының қорытындылары бойынша кірістің 47% және EMEA-ға кіретін елдер сатудан түскен түсімдердің 30% құрады.
Негізгі инвестициялық тезистер:
Бизнестің негізгі сегменттерінің күшті тоқсандық нәтижелері. Сәуірден маусымға дейін Alphabet табысындағы Google іздеу үлесі 57% құрады, 5% ж/ж өсті, YouTube жарнамасы 10% табыс әкелді, ол 4% ж/ж өсті. Есептеу қуатын ұсынатын Google Cloud сегменті жалпы кірістің 11% құрады. Бұлт сегментінің негізгі драйверлерінің бірі AI технологиясының қарқынды дамуы болды. Оның кірісі ағымдағы жылдың бірінші және екінші тоқсандарында 28% - ға өсті, ал соңғы есепті кезеңде көрсеткіштің өсуі FactSet консенсусынан 2% - ға асып түсті.
Оң болжамдар. Біз 2023 жылдың соңына дейін жарнама нарығын белсенді қалпына келтіруді жалғастырамыз және компанияның интернет-іздеу жүйесіне AI құралдарын біріктіру жарнамадан түсетін табыстың оң динамикасын қамтамасыз етеді деп күтеміз. Қазіргі уақытта Google Ads-ке мәтіндік сұраулар арқылы жарнамалық науқан параметрлерін орнатуға мүмкіндік беретін тіл моделі қосылды. AI құралдары тауарлар мен қызметтерді жылжытудың қалыптасқан стратегияларының тиімділігін оңтайландыру үшін де қолданылады. Бүгінгі таңда мұндай құралдарды қолдану туралы қол жетімді деректерден Alphabet Take Ace Hardware клиенттерінің бірінің AI көмегімен ұйымдастырылған жарнамалық науқан есебінен кірісі 87% - ға өскені шығады.
Google Cloud сегментінің кірістері, біздің есептеулеріміз бойынша, кем дегенде 2026 жылға дейін көкжиекте екі таңбалы қарқынмен өсуді жалғастырады. Бұған Google Cloud-тың AI-ны барынша кеңінен қолдануға және дамытуға бағытталған әр түрлі саладағы ойыншылармен серіктестігімен қамтамасыз етілген AI технологияларының дамуы ықпал етеді. Қазіргі уақытта Alphabet бұлтты бөлімшесі SAP, NVIDIA, General Motors компанияларымен серіктестік орнатып үлгерді.
Тамыз айының соңында өткен Google Cloud Next конференциясында компанияның жаңа өнімдері ұсынылды, соның ішінде:
• VERTEX AI (барлық Google бұлттық қызметтерін бір қолданбаға біріктіреді, ML үлгілерін үйрету үшін Google Cloud бұлттық қуатын пайдалануға мүмкіндік береді, сонымен қатар үшінші тарап генеративті үлгілерін қолдайды
• Duet AI (CNBC мәліметтері бойынша жазылу айына $30 болатын көпфункционалды кеңсе AI көмекшісі)
Біз Alphabet бәсекелестерінің бірі Microsoft корпорациясы Azure AI қуаттылығына үшінші тарап AI модельдеріне рұқсат беретінін ескере отырып, үшінші тарап модельдерін қолдау мүмкіндігінің болашағын ескере отырып, осы жаңалықтардың тұсаукесеріне оң баға береміз.
Біздің GOOGL акциясы бойынша «сатып алуды» ұсынамыз, 12 айлық көкжиектегі мақсатты баға -$151. Бұл бағдарлар 27,5 X P/E және 19,5 EV/EBITDA мақсатты мультипликаторларына негізделген. Корпорацияның баға белгілеулерінің өсуінің негізгі драйверлері жарнама нарығының үздіксіз қалпына келуі, сондай-ақ АИ индустриясының белсенді дамуы болып қала береді.
Негізгі инвестициялық тезистер:
Бизнестің негізгі сегменттерінің күшті тоқсандық нәтижелері. Сәуірден маусымға дейін Alphabet табысындағы Google іздеу үлесі 57% құрады, 5% ж/ж өсті, YouTube жарнамасы 10% табыс әкелді, ол 4% ж/ж өсті. Есептеу қуатын ұсынатын Google Cloud сегменті жалпы кірістің 11% құрады. Бұлт сегментінің негізгі драйверлерінің бірі AI технологиясының қарқынды дамуы болды. Оның кірісі ағымдағы жылдың бірінші және екінші тоқсандарында 28% - ға өсті, ал соңғы есепті кезеңде көрсеткіштің өсуі FactSet консенсусынан 2% - ға асып түсті.
Оң болжамдар. Біз 2023 жылдың соңына дейін жарнама нарығын белсенді қалпына келтіруді жалғастырамыз және компанияның интернет-іздеу жүйесіне AI құралдарын біріктіру жарнамадан түсетін табыстың оң динамикасын қамтамасыз етеді деп күтеміз. Қазіргі уақытта Google Ads-ке мәтіндік сұраулар арқылы жарнамалық науқан параметрлерін орнатуға мүмкіндік беретін тіл моделі қосылды. AI құралдары тауарлар мен қызметтерді жылжытудың қалыптасқан стратегияларының тиімділігін оңтайландыру үшін де қолданылады. Бүгінгі таңда мұндай құралдарды қолдану туралы қол жетімді деректерден Alphabet Take Ace Hardware клиенттерінің бірінің AI көмегімен ұйымдастырылған жарнамалық науқан есебінен кірісі 87% - ға өскені шығады.
Google Cloud сегментінің кірістері, біздің есептеулеріміз бойынша, кем дегенде 2026 жылға дейін көкжиекте екі таңбалы қарқынмен өсуді жалғастырады. Бұған Google Cloud-тың AI-ны барынша кеңінен қолдануға және дамытуға бағытталған әр түрлі саладағы ойыншылармен серіктестігімен қамтамасыз етілген AI технологияларының дамуы ықпал етеді. Қазіргі уақытта Alphabet бұлтты бөлімшесі SAP, NVIDIA, General Motors компанияларымен серіктестік орнатып үлгерді.
Тамыз айының соңында өткен Google Cloud Next конференциясында компанияның жаңа өнімдері ұсынылды, соның ішінде:
• VERTEX AI (барлық Google бұлттық қызметтерін бір қолданбаға біріктіреді, ML үлгілерін үйрету үшін Google Cloud бұлттық қуатын пайдалануға мүмкіндік береді, сонымен қатар үшінші тарап генеративті үлгілерін қолдайды
• Duet AI (CNBC мәліметтері бойынша жазылу айына $30 болатын көпфункционалды кеңсе AI көмекшісі)
Біз Alphabet бәсекелестерінің бірі Microsoft корпорациясы Azure AI қуаттылығына үшінші тарап AI модельдеріне рұқсат беретінін ескере отырып, үшінші тарап модельдерін қолдау мүмкіндігінің болашағын ескере отырып, осы жаңалықтардың тұсаукесеріне оң баға береміз.
Біздің GOOGL акциясы бойынша «сатып алуды» ұсынамыз, 12 айлық көкжиектегі мақсатты баға -$151. Бұл бағдарлар 27,5 X P/E және 19,5 EV/EBITDA мақсатты мультипликаторларына негізделген. Корпорацияның баға белгілеулерінің өсуінің негізгі драйверлері жарнама нарығының үздіксіз қалпына келуі, сондай-ақ АИ индустриясының белсенді дамуы болып қала береді.