Акции израильской компании – производителя лекарств-дженериков Teva Pharmaceutical Industries Limited (TEVA, NYSE) торгуются на 7,83% выше 52-недельного минимума. Сохраняет ли компания потенциал для роста?В настоящее время в центре внимания лекарства Teva Pharmaceutical на основе вещества фреманезумаб (fremanezumab). Это моноклональное антитело, которое связывается с пептидом CGRP. Данный пептид вырабатывается в нейронах и участвует во множестве ключевых физиологических процессов, включая болевые ощущения, работу сердечно-сосудистой, дыхательной систем и т. д. Теоретически, на базе фреманезумаба можно создать множество востребованных лекарств.В конце 2018 г. Teva получила одобрение FDA на использование фреманезумаба для лечения мигрени. Это лекарство под торговой маркой Ajovy является первым препаратом для профилактики мигрени. Недостатком Ajovy является инъекционный способ введения, поэтому прежде всего он будет востребован пациентами с особо тяжелыми приступами головной боли.Также Teva изучала возможность применения Ajovy для лечения кластерных головных болей, и лекарство демонстрировало снижение еженедельных болей на 50%. Однако в конце апреля 2019 г. Teva приняла решение о прекращении исследований фазы III в этом направлении. Возможно, компания посчитала нецелесообразным вывод на небольшой адресный рынок препарата, конкурирующего с уже существующими лекарствами крупных компаний Eli Lilly & Co и Amgen Inc .В то же время, продолжаются исследования фазы III по использованию фреманезумаба для лечения болей при остеоартрите, в фазе I – хронических болей спины и посттравматических головных болей.Помимо этого, в фазе III находятся клинические исследования препарата deutetrabenazine для лечения синдрома Туретта и дискинетического церебрального паралича. Также в фазе III препарат risperidone, нацеленный на лечение симптомов шизофрении.В апреле текущего года Teva получила одобрение от FDA на два перспективных препарата. Первый — назальный спрей дженерик налоксон, применяемый при передозировке опиоидов. В США для этого препарата большой адресный рынок, поскольку в период с 1999 г. по 2017 г. в стране от передозировки опиоидов умерли 400 тыс. человек.Второй одобренный препарат — дженерик востребованного лекарства VESIcare (солифенацина сукцинат) от GlaxoSmithKline для лечения симптомов гиперактивного мочевого пузыря. Целевая аудитория VESIcare в США составляет 33 млн человек, и не дженериковая версия этого лекарства в США принесла $955 млн в прошлом году. Teva может рассчитывать на долю этого рынка.Таким образом, несмотря на падение котировок из-за ряда задержек с выводом новых препаратов на рынок, Teva сохраняет потенциал роста. В настоящее время у компании около 500 дженериков — самый большой портфель, одобренный FDA. Значительная часть рецептов для американских пациентов содержит рекомендации по покупке препаратов Teva. Кроме того, у Teva более сотни потенциальных авторских дженериков, которые могут обеспечить рост продаж в будущем. Это фундамент для долгосрочного роста и возможного разворота котировок.Teva опубликует отчет за первый квартал 2 мая 2019 г.На торгах 25 апреля акция TEVA стоила $15,14.

Сеть пиццерий Domino's Pizza Inc. (DPZ, NYSE) сообщила смешанные итоги первого квартала. Компания увеличила сопоставимые продажи чуть ниже прогнозов, но прибыль оказалась выше ожиданий.Выручка Domino's Pizza выросла до $836млн, что несколько ниже того, что ожидали на Уолл-стрит. При этом прибыль компании составила $92,7 млн, или $2,2 на акцию. Для сравнения, годом ранее сеть пиццерий сообщила о прибыли $88,8 млн, или $2 на акцию.Сопоставимые продажи в пиццериях Domino's Pizza в США выросли на 3,9%, в то время как на международном рынке они увеличились на 1,8%. На Уолл-стрит ожидали роста на 4,2% и 2,4% соответственно. В целом же, глобальные розничные продажи Domino's Pizza выросли на 4,6%, или на 8,5% без учета колебаний валютных курсов.Теперь в сети Domino's Pizza более 16 000заведений по всему миру, а в течение квартала было добавлено 27ресторанов в США и 173 на глобальном рынке.По словам менеджмента Domino's Pizza, сейчас компания как раз в большей степени сосредоточена на росте сопоставимых продаж на международном рынке, так как видит большой потенциал роста за пределами США. Со временем компания могла бы добавить на международном рынке еще около 5000ресторанов.Сейчас Domino's Pizza работает над оптимизацией доставки и инвестирует в новые сервисы, например, тестирует доставку с помощью автомобилей-роботов. За последние кварталы Domino's Pizza заметно улучшила систему доставки, что помогает компании держать сопоставимые продажи на приемлемом уровне в течение долгого времени. Сегодня сеть пиццерий предлагает более десяти способов доставки: через поисковые сервисы, социальные сети и голосовые помощники.На торгах 25 апреля акция DPZ стоила $276,45, подорожав с начала года более чем на 11%.

Рынок наканунеТорговая динамика была разнонаправленной. Индекс Мосбиржи обновил максимум, но к вечеру откатился вниз. Лидерами роста на фоне отчетности и корпоративных новостей стали акции НОВАТЭКа (NVTK:RX 1187, +3,40%) и X5 Retail (FIVE:RX 1901, +5,52%). В аутсайдеры попали акции Сбербанка (SBER:RX 227,8, -3,47%). Пара USD/RUB торговалась в диапазоне 64–65.Новости рынка и компанийЦентральным событием дня станет заседание ЦБ. На мой взгляд, условия для снижения ключевой ставки еще полностью не созрели. Рост промпроизводства в первом квартале составил 1,8%, настроения потребителей и предпринимателей улучшаются. Ситуация на фондовых и сырьевых рынках благоприятная. Также до последнего времени наблюдался большой приток средств в ОФЗ. А рубль продолжал укрепление. Правда, за последние два дня интерес инвесторов к рублю и рублевым активам снизился, в результате чего рубль просел к доллару на 1,5%, даже несмотря на рост цены на нефть до $75 за баррель. Но главным фактором, препятствующим снижению ставки, является инфляция, которая держится выше 5%. Я полагаю, что регулятор отметит позитивные изменения и сообщит о возможности смягчения политики в этом году, как только будет сломлен тренд на рост инфляции, это может произойти летом. Реакция на итог заседания ЦБ, на мой взгляд, будет нейтральной.Торговые идеиМагнит (MGNT:RX 3649,5, +0,27%), спек. покупка, ТР 3900 руб. Реализовался сценарий отскока, уровень 3500 руб. за акцию соответствует капитализации $5500 млн. Сильных фундаментальных драйверов роста нет, однако в ритейле сейчас активизировались процессы M&A, которые затрагивают и крупные компании, поэтому не исключена спекулятивная игра на повышение. Техническая картина указывает на вероятность отскока в район 3900–4000 руб. до лета.   ОжиданияОжидаю разнонаправленную динамику. Рынки будут двигаться в тренде внешних площадок. Прогноз по индексу Мосбиржи: диапазон 2550–2570 п., ориентир по паре USD/RUB: 64,00–65,00.

Компания - производитель ортодонтических систем Align Technology Inc. (ALGN, NASDAQ) в первом квартале 2019 г. продолжила увеличивать выручку двузначными темпами, несмотря на растущую в отрасли конкуренцию. Инвесторы позитивно восприняли новости, особенно после того, как менеджмент кварталом ранее прогнозировал более скромные показатели.Основной продукт Align Technology — прозрачные пластиковые элайнеры Invisalign для исправления прикуса и выравнивания зубов. Invisalign сделаны из мягкого материала, практически незаметны издалека, к тому же пациент сам может их надеть и снять, в отличие от обычных металлических брекетов. Этот сегмент бизнеса остается одним из самых быстрорастущих в компании за счет высокого спроса в Северной Америке и в Европе.Выручка Align Technology в первом квартале выросла на 25,6% до $549 млн. При этом поставки ключевого товара компании - Invisalign - выросли на 28,3% год к году и на 4,6% по сравнению с сильным четвертым кварталом 2018 г. Вместе с этим выросли продажи сегмента сканеров и услуг на 55,1% год к году до $79,8 млн. Во многом этому способствовал контракт с одной из крупнейших стоматологических сетей США Benco Dental, который Align Technology заключила в первом квартале.Кроме того, в первом квартале Align Technology представила новую систему визуализациии, которая позволяет пациентам видеть, как именно может измениться прикус при ношении Invisalign, еще до того, как они дадут согласие на покупку и лечение.Негативным фактором стало снижение прибыли Align Technology на 25,1% год к году до $71,8 млн. Причиной стала более низкая цена продажи элайнеров компании, а также расходы, связанные с закрытием нескольких магазинов Align Technology в США.Во втором квартале Align Technology ожидает выручку от $590 млн до $600 млн, то есть рост примерно на 20-22%. Рост отгрузки Invisalign составит 26-27%.Align Technology работает в условиях растущей конкуренции, но к настоящему времени продукты компании уже хорошо себя зарекомендовали. В будущем это позволит сохранять сильные позиции на рынке и противостоять давлению других производителей стоматологических и ортодонтических изделий.На торгах 25 апреля акция ALGN стоила $296,74.