Microsoft Corp. Технологиялық гигант
Microsoft Corp. (MSFT) – бұл негізінен бағдарламалық жасақтама, бұлтты инфрақұрылым қызметтерін ұсыну, ойын және жарнама бизнесімен айналысатын американдық технологиялық компания (Bing іздеу жүйесі, Edge браузері, LinkedIn әлеуметтік желісі).
Компания Productivity and Business Processes (2023 фингод қорытындысы бойынша жиынтық кірістің~33%), Intelligent Cloud (~41%) және More Personal Computing (~26%) үш сегментін бөліп көрсетеді. Microsoft корпорациясының негізгі бизнесі Windows амалдық жүйесінен және Office қосымшалар пакетінен бастап бизнесті басқаруға арналған ERP жүйелеріне (Microsoft Dynamics) дейінгі бағдарламалық жасақтаманы әзірлеу болып қала береді. Соңғы жылдары Microsoft бизнесінің өсуінің негізгі драйвері-Intelligent Cloud сегменті, әсіресе Microsoft Azure бұлтты платформасы. Бұлтты инфрақұрылым сегментінде (IaaS) Microsoft нарықтағы үлесі шамамен 22% болатын, Amazon Web Services-тен (32%) және Google Cloud-тан (11%) озып, екінші орында тұр.
Microsoft жарнама нарығындағы ең ірі ойыншылардың бірі болып табылады және іскерлік байланысқа бағытталған LinkedIn әлеуметтік желісіне ие. Соңғы жылдары компания Бизнестің ойын бағытын дамытуға үлкен бәс тігуде. Microsoft өзінің Xbox ойын консолін шығарады, өзінің бұлтты ойын қызметі бар және көптеген ойын студиялары бар. Сонымен, 2021 жылы Microsoft ZeniMax (Bethesda) $7,5 миллиард долларға сатып алды, ал осы жылдың қазан айында Activision Blizzard сатып алуды $69 миллиард долларға сәтті аяқтады. Microsoft танымал ChatGPT чатботының артында тұрған OpenAI стартапының негізгі инвесторы болып табылады және олар бірлесіп AI-ді барлық Microsoft бағдарламалық өнімдеріне біріктіру арқылы одан әрі дамытады.
Инвестициялық тезис
Компания ЖИ айналасындағы ағымдағы бумның негізін қалаушылардың және негізгі бенефициарларының бірі болып табылады, бизнестің негізгі қолданыстағы сегменттерінде жетекші орын алады және жаңа перспективалық бағыттарды белсенді дамытады. Компанияның соңғы тоқсандық нәтижелері жасанды интеллектті енгізуден бірден пайда күткен тым оптимистік инвесторларды таң қалдырмады. Дегенмен, осы тоқсанның өзінде компанияның негізгі нарықтарын қалпына келтіру, сондай-ақ жақын арада күшті қаржылық нәтижелер мен басқару болжамдарын күтуге мүмкіндік беретін жаңа AI өнімдерін монетизациялаудың белсенді кезеңі басталуы керек.
1. 24 қазанда күшті тоқсандық есепті күту. Біз I қаржы тоқсанындағы нақты нәтижелер әлемдік ДК жеткізілімдерінің күштірек қалпына келуі, бұлттық қызметтерге сұраныстың қалпына келуінің басталуы және AI өнімдерінің айтарлықтай үлесі аясында нарық күтулерінен жақсырақ болады деп күтеміз. Есептің негізгі тармақтарының бірі бұлтты Бизнестің динамикасы және ai өнімдерін монетизациялаудағы сәттілік болады. Осы тоқсанда Office 365's Copilot, Sales Copilot және GitHub Copilot сияқты көптеген AI өнімдерін монетизациялау басталады, бұл жалпы сегменттердің көпшілігінде күшті гайденске әсер етуі керек.
2. Activision Blizzard-ты сәтті иемдену. Осы мәміле арқылы компания Tencent және Sony-ден кейінгі әлемдегі үшінші ірі ойын компаниясына айналады. Бұл мәміле тиімдірек Activision Blizzard сатып алу арқылы компанияның қаржылық көрсеткіштерін жақсартып қана қоймайды, сонымен қатар компанияның бүкіл ойын экожүйесін дамытуға жаңа серпін береді.
3. Бағалаудың тартымды деңгейлері және техникалық көрініс. Осы жылдың қыркүйек-қазан айларында MSFT акцияларының бағасын айтарлықтай түзету технологиясы алдағы онжылдықты анықтай алатын компанияға жақсы кіру нүктесін ашады. Қазір компания негізгі мультипликаторлар бойынша 5 жылдық орта деңгейден төмен сауда жасауда. Барлық техникалық көрсеткіштер акциялардың өсімге оралуын көрсетеді.
Акцияның мақсатты бағасы – $380, «сатып алуды» ұсынамыз.
Компания Productivity and Business Processes (2023 фингод қорытындысы бойынша жиынтық кірістің~33%), Intelligent Cloud (~41%) және More Personal Computing (~26%) үш сегментін бөліп көрсетеді. Microsoft корпорациясының негізгі бизнесі Windows амалдық жүйесінен және Office қосымшалар пакетінен бастап бизнесті басқаруға арналған ERP жүйелеріне (Microsoft Dynamics) дейінгі бағдарламалық жасақтаманы әзірлеу болып қала береді. Соңғы жылдары Microsoft бизнесінің өсуінің негізгі драйвері-Intelligent Cloud сегменті, әсіресе Microsoft Azure бұлтты платформасы. Бұлтты инфрақұрылым сегментінде (IaaS) Microsoft нарықтағы үлесі шамамен 22% болатын, Amazon Web Services-тен (32%) және Google Cloud-тан (11%) озып, екінші орында тұр.
Microsoft жарнама нарығындағы ең ірі ойыншылардың бірі болып табылады және іскерлік байланысқа бағытталған LinkedIn әлеуметтік желісіне ие. Соңғы жылдары компания Бизнестің ойын бағытын дамытуға үлкен бәс тігуде. Microsoft өзінің Xbox ойын консолін шығарады, өзінің бұлтты ойын қызметі бар және көптеген ойын студиялары бар. Сонымен, 2021 жылы Microsoft ZeniMax (Bethesda) $7,5 миллиард долларға сатып алды, ал осы жылдың қазан айында Activision Blizzard сатып алуды $69 миллиард долларға сәтті аяқтады. Microsoft танымал ChatGPT чатботының артында тұрған OpenAI стартапының негізгі инвесторы болып табылады және олар бірлесіп AI-ді барлық Microsoft бағдарламалық өнімдеріне біріктіру арқылы одан әрі дамытады.
Инвестициялық тезис
Компания ЖИ айналасындағы ағымдағы бумның негізін қалаушылардың және негізгі бенефициарларының бірі болып табылады, бизнестің негізгі қолданыстағы сегменттерінде жетекші орын алады және жаңа перспективалық бағыттарды белсенді дамытады. Компанияның соңғы тоқсандық нәтижелері жасанды интеллектті енгізуден бірден пайда күткен тым оптимистік инвесторларды таң қалдырмады. Дегенмен, осы тоқсанның өзінде компанияның негізгі нарықтарын қалпына келтіру, сондай-ақ жақын арада күшті қаржылық нәтижелер мен басқару болжамдарын күтуге мүмкіндік беретін жаңа AI өнімдерін монетизациялаудың белсенді кезеңі басталуы керек.
1. 24 қазанда күшті тоқсандық есепті күту. Біз I қаржы тоқсанындағы нақты нәтижелер әлемдік ДК жеткізілімдерінің күштірек қалпына келуі, бұлттық қызметтерге сұраныстың қалпына келуінің басталуы және AI өнімдерінің айтарлықтай үлесі аясында нарық күтулерінен жақсырақ болады деп күтеміз. Есептің негізгі тармақтарының бірі бұлтты Бизнестің динамикасы және ai өнімдерін монетизациялаудағы сәттілік болады. Осы тоқсанда Office 365's Copilot, Sales Copilot және GitHub Copilot сияқты көптеген AI өнімдерін монетизациялау басталады, бұл жалпы сегменттердің көпшілігінде күшті гайденске әсер етуі керек.
2. Activision Blizzard-ты сәтті иемдену. Осы мәміле арқылы компания Tencent және Sony-ден кейінгі әлемдегі үшінші ірі ойын компаниясына айналады. Бұл мәміле тиімдірек Activision Blizzard сатып алу арқылы компанияның қаржылық көрсеткіштерін жақсартып қана қоймайды, сонымен қатар компанияның бүкіл ойын экожүйесін дамытуға жаңа серпін береді.
3. Бағалаудың тартымды деңгейлері және техникалық көрініс. Осы жылдың қыркүйек-қазан айларында MSFT акцияларының бағасын айтарлықтай түзету технологиясы алдағы онжылдықты анықтай алатын компанияға жақсы кіру нүктесін ашады. Қазір компания негізгі мультипликаторлар бойынша 5 жылдық орта деңгейден төмен сауда жасауда. Барлық техникалық көрсеткіштер акциялардың өсімге оралуын көрсетеді.
Акцияның мақсатты бағасы – $380, «сатып алуды» ұсынамыз.