Shoals Technologies Group. Один из ведущих игроков на рынке солнечной энергетики
Shoals Technologies Group Inc. (SHLS) – американский поставщик компонентов для обеспечения работоспособности энергетических систем на основе солнечных панелей. Продукция компании – весь перечень элементов, которые необходимы для передачи тока от солнечной панели к инвертору и далее в электросеть (кабели, распределительные коробки, предохранители, корпуса для накопителей и пр.). Чаще всего компания реализует комплексные решения под энергетические проекты для строительных, инженерных и закупочных компаний. Специфика бизнеса SHLS предполагает довольно длинный операционный цикл, заказ может выполняться до 12 месяцев.
Факторы инвестиционной привлекательности
1. Мощности новых установок возобновляемой энергетики в США сигнализируют о продолжении роста рынка альтернативной энергетики. Согласно данным Американской ассоциации чистой энергетики (ACP), в I квартале 2024 года было введено в эксплуатацию 5,6 ГВт новой чистой энергии коммунального масштаба (солнечные панели, накопители и ветровые турбины), что на 28% больше, чем в прошлом году. 4,5 ГВт из них приходились на солнечную энергетику. Рост установок проектов солнечной энергетики потенциально позитивно влияет на продажи Shoals Technologies Group. Общее количество выполненных и предварительных заказов компании выросло в первом квартале на 17% г/г. Полагаем, что предстоящие отчетные периоды окажутся для компании не менее позитивными с точки зрения роста продаж, учитывая сильное позиционирование компании на рынке солнечного оборудования.
2. Джо Байден вводит меры, поддерживающие американских производителей солнечных панелей и сопутствующего оборудования. 14 мая стало известно о принятии новых тарифов на импорт определенных категорий товаров из Китая. Изменения затронут в общей сложности импорт на сумму в $18 млрд. Среди восьми категорий товаров оказались литий-ионные батареи и солнечные панели. Тарифные ставки для солнечных панелей из Китая вырастут в текущем году с 25% до 50%. Принятые меры будут стимулировать использовать в проектах продукцию внутреннего рынка, к которой можно отнести и предложения SHLS. Также 16 мая Министерство финансов США опубликовало обновленное руководство, объясняющее критерии, при которых энергетические проекты могут рассчитывать на бонусный 10%-ный кредит в рамках Закона о снижении инфляции (IRA). Руководство расширяет перечень проектов, которые могут рассчитывать на льготы, что также может ускорить выход новых проектов альтернативной энергетики в ближайшие кварталы.
3. Бумаги SHLS «отстают» от более крупных по капитализации бумаг солнечной энергетики, что может измениться в ближайшие месяцы. C 14 мая, когда появились новости об повышении тарифов на импорт солнечных панелей из Китая, акции американских компаний сектора солнечной энергетики, чья рыночная капитализация выше $1 млрд, в среднем показали рост на 14%, тогда как бумаги SHLS показали снижение на 3%. Полагаем, что бумаги Shoals Technologies Group могут снизить отставание от конкурентов, так как финансовые показатели компании в последние кварталы не уступают по динамике среднеотраслевым значениям.
Целевая цена SHLS – $8.
Факторы инвестиционной привлекательности
1. Мощности новых установок возобновляемой энергетики в США сигнализируют о продолжении роста рынка альтернативной энергетики. Согласно данным Американской ассоциации чистой энергетики (ACP), в I квартале 2024 года было введено в эксплуатацию 5,6 ГВт новой чистой энергии коммунального масштаба (солнечные панели, накопители и ветровые турбины), что на 28% больше, чем в прошлом году. 4,5 ГВт из них приходились на солнечную энергетику. Рост установок проектов солнечной энергетики потенциально позитивно влияет на продажи Shoals Technologies Group. Общее количество выполненных и предварительных заказов компании выросло в первом квартале на 17% г/г. Полагаем, что предстоящие отчетные периоды окажутся для компании не менее позитивными с точки зрения роста продаж, учитывая сильное позиционирование компании на рынке солнечного оборудования.
2. Джо Байден вводит меры, поддерживающие американских производителей солнечных панелей и сопутствующего оборудования. 14 мая стало известно о принятии новых тарифов на импорт определенных категорий товаров из Китая. Изменения затронут в общей сложности импорт на сумму в $18 млрд. Среди восьми категорий товаров оказались литий-ионные батареи и солнечные панели. Тарифные ставки для солнечных панелей из Китая вырастут в текущем году с 25% до 50%. Принятые меры будут стимулировать использовать в проектах продукцию внутреннего рынка, к которой можно отнести и предложения SHLS. Также 16 мая Министерство финансов США опубликовало обновленное руководство, объясняющее критерии, при которых энергетические проекты могут рассчитывать на бонусный 10%-ный кредит в рамках Закона о снижении инфляции (IRA). Руководство расширяет перечень проектов, которые могут рассчитывать на льготы, что также может ускорить выход новых проектов альтернативной энергетики в ближайшие кварталы.
3. Бумаги SHLS «отстают» от более крупных по капитализации бумаг солнечной энергетики, что может измениться в ближайшие месяцы. C 14 мая, когда появились новости об повышении тарифов на импорт солнечных панелей из Китая, акции американских компаний сектора солнечной энергетики, чья рыночная капитализация выше $1 млрд, в среднем показали рост на 14%, тогда как бумаги SHLS показали снижение на 3%. Полагаем, что бумаги Shoals Technologies Group могут снизить отставание от конкурентов, так как финансовые показатели компании в последние кварталы не уступают по динамике среднеотраслевым значениям.
Целевая цена SHLS – $8.