American Airlines Group Inc: национальная авиакомпания США
American Airlines Group Inc. (AAL) — холдинговая компания, основным видом деятельности которой является деятельность сетевого авиаперевозчика, обеспечивающего регулярные авиаперевозки пассажиров и грузов. Компания предоставляет регулярные авиационные перевозки пассажиров и грузов через свои хабы в Шарлотте, Чикаго, Далласе/Форт-Уэрте, Лос-Анджелесе, Майами, Нью-Йорке, Филадельфии, Финиксе и Вашингтоне (округ Колумбия), а также через партнерские узловые аэропорты в Лондоне, Дохе, Мадриде, Сиэтле/Такоме, Сиднее и Токио. Её дочерние компании включают American Airlines, Inc., Envoy Aviation Group Inc., PSA Airlines, Inc. и Piedmont Airlines, Inc. Её грузовое подразделение предоставляет ряд грузовых и почтовых услуг, которые доступны по всему миру. Компания была основана в 2013 году и имеет штаб-квартиру в Форт-Уэрте, штат Техас.
Факторы инвестиционной привлекательности:
• Благоприятная рыночная конъюнктура. В 2025 году ожидается продолжение восстановления спроса на авиаперевозки. По прогнозам Международной ассоциации воздушного транспорта (IATA), глобальный пассажиропоток вырастет на 8%, а в Северной Америке — на 3%. Цены на авиационное топливо остаются стабильными, что способствует улучшению маржинальности авиакомпаний. На фоне устойчивого восстановления пассажиропотока и нормализации операционных затрат American Airlines может сохранить положительную динамику финансовых показателей в среднесрочной перспективе.
• Низкая стоимость компании по мультипликаторам. Акции AAL торгуются со значительным дисконтом относительно конкурентного сектора, несмотря на прогнозируемый рост выручки и улучшение финансовых показателей. Форвардный показатель P/E на 2025 год составляет 6,9x, что ниже средних значений конкурентов (UAL, DAL). При этом форвардный показатель EV/EBITDA составляет 5,8x.
• Сокращение долговой нагрузки. American Airlines активно снижает чистый долг, что способствует улучшению финансовой устойчивости. Компания уже достигла целевого сокращения задолженности на $15 млрд на год раньше плана и продолжает работу в этом направлении. К 2027 году AAL планирует снизить чистый долг еще как минимум на $4 млрд. По мере сокращения долговой нагрузки и понижения ключевых ставок Федрезервом можно ожидать также существенного снижения процентных расходов компании в перспективе при сохранении текущих тенденций на рынке авиаперевозок.
• Ожидаемый рост прибыли и денежных потоков. В 2024 году свободный денежный поток AAL составил $1,3 млрд, что почти в два раза превысило консенсус-прогноз. Несмотря на консервативный прогноз прибыли на 2025 год (EPS $1.70-$2.70), компания ожидает восстановления уровня EBITDA до показателей 2023 года и ежегодный рост свободного денежного потока на 12% до 2026 года.
Целевая цена AAL – $21.
Факторы инвестиционной привлекательности:
• Благоприятная рыночная конъюнктура. В 2025 году ожидается продолжение восстановления спроса на авиаперевозки. По прогнозам Международной ассоциации воздушного транспорта (IATA), глобальный пассажиропоток вырастет на 8%, а в Северной Америке — на 3%. Цены на авиационное топливо остаются стабильными, что способствует улучшению маржинальности авиакомпаний. На фоне устойчивого восстановления пассажиропотока и нормализации операционных затрат American Airlines может сохранить положительную динамику финансовых показателей в среднесрочной перспективе.
• Низкая стоимость компании по мультипликаторам. Акции AAL торгуются со значительным дисконтом относительно конкурентного сектора, несмотря на прогнозируемый рост выручки и улучшение финансовых показателей. Форвардный показатель P/E на 2025 год составляет 6,9x, что ниже средних значений конкурентов (UAL, DAL). При этом форвардный показатель EV/EBITDA составляет 5,8x.
• Сокращение долговой нагрузки. American Airlines активно снижает чистый долг, что способствует улучшению финансовой устойчивости. Компания уже достигла целевого сокращения задолженности на $15 млрд на год раньше плана и продолжает работу в этом направлении. К 2027 году AAL планирует снизить чистый долг еще как минимум на $4 млрд. По мере сокращения долговой нагрузки и понижения ключевых ставок Федрезервом можно ожидать также существенного снижения процентных расходов компании в перспективе при сохранении текущих тенденций на рынке авиаперевозок.
• Ожидаемый рост прибыли и денежных потоков. В 2024 году свободный денежный поток AAL составил $1,3 млрд, что почти в два раза превысило консенсус-прогноз. Несмотря на консервативный прогноз прибыли на 2025 год (EPS $1.70-$2.70), компания ожидает восстановления уровня EBITDA до показателей 2023 года и ежегодный рост свободного денежного потока на 12% до 2026 года.
Целевая цена AAL – $21.