Target Corporation: бөлшек сауда-саттық саласындағы компания
Target Corporation (TGT) – АҚШ-та азық-түлік және тұрмыстық тауарларды сататын бөлшек сауда дүкендерінің ірі желісі. NRF деректері бойынша, жылына $100 млрд астам айналыммен түсім бойынша жетінші орынды алады. Дүкендер саны – 2 мыңға жуық
Инвестициялық тартымдылық факторы:
• Кіру үшін қолайлы сәт. Өткен жылдың тамызынан бастап Target акциялары 35% -ға төмендеді. Олар Dollar General Corporation және Dollar Tree, Inc қағаздарымен қатар бір және үш жыл ішінде сектордың ең нашар динамикасын көрсетеді. Соңғы түзетуге салыстырмалы трафиктің аздап төмендеуі себеп болды. Алайда, ұзын көкжиекте салыстырмалы сатулар циклдық сипатқа ие, сонымен қатар төртінші тоқсанда салыстырмалы сатулардың төмендеуі бар болғаны 1% -ды құрады және едәуір дәрежеде жаңа дүкендердің ашылуымен өтеледі. Ал жыл қорытындысы бойынша салыстырмалы сату оң аумақта қалды.
• Акцияларды сатып алу және дивидендтер. Соңғы есепті тоқсанда $500 млрд астам акциялар сатып алынды және $500 млн астам дивиденд ретінде төленді. Сатып алу бағдарламасына авторизацияланған қаражаттың қалдығы $8,7 млрд. құрайды. Компания жыл сайын дивидендті индекстейді және жыл сайын акционерлерге пайданың 40-60% -ын жібереді. Дивидендтік кірістілік шамамен 3,9% -ды құрайды, бұл сектордағы салыстырмалы жоғары көрсеткіш болып табылады.
• Онлайн сегментті дамыту. Салыстырмалы онлайн сату 2024 қаржы жылында 7,5% -ға өсті. Сол күні жеткізілетін сандық сату 25% -ға артты. Ақылы жазылушылар саны 13 млн. Цифрлық сату үлесі жыл қорытындысы бойынша 19,6% -ды құрады. Target Circle Card-дың ену деңгейі 17,6% -ды құрады.
• Мультипликаторлардың төмен деңгейі. Target акциялары қазір 12-ден төмен форвардтық Р/Е-мен саудалануда, бұл ең төменгі тарихи деңгейлердің бірі болып табылады. Таза рентабельділік және EPS өсу көрсеткіштеріне сәйкес келетін нысаналы мультипликатор 16-ны құрайды немесе ағымдағы деңгейден 33% -ға жоғары.
• Жыл қорытындылары және болашаққа күтулер. 2024 қаржы жылындағы түсім консенсус-болжамнан асып, $106 566 млн (-0,8%) құрады. 12 ай ішінде операциялық пайда $5 566 млн (-2,5%), маржа 5,2% (-0,1 п.т.) құрады. 2024 қаржы жылында пайда $4 091 млн (-1%), маржа 3,8% (2023 жылғы деңгейде) құрады. Жылдық EPS $8,86 болды, бұл гайденстің жоғарғы шегіне жақын. 2025 қаржы жылында Target сату өсімін 1% деңгейінде күтуде, бұл қазір көптеген ритейлерлерге тән, және EPS $8,80 - 9,80 диапазонында, бұл орташа алғанда оның 4% өсуін болжайды.
TGT мақсатты бағасы – $145.
Инвестициялық тартымдылық факторы:
• Кіру үшін қолайлы сәт. Өткен жылдың тамызынан бастап Target акциялары 35% -ға төмендеді. Олар Dollar General Corporation және Dollar Tree, Inc қағаздарымен қатар бір және үш жыл ішінде сектордың ең нашар динамикасын көрсетеді. Соңғы түзетуге салыстырмалы трафиктің аздап төмендеуі себеп болды. Алайда, ұзын көкжиекте салыстырмалы сатулар циклдық сипатқа ие, сонымен қатар төртінші тоқсанда салыстырмалы сатулардың төмендеуі бар болғаны 1% -ды құрады және едәуір дәрежеде жаңа дүкендердің ашылуымен өтеледі. Ал жыл қорытындысы бойынша салыстырмалы сату оң аумақта қалды.
• Акцияларды сатып алу және дивидендтер. Соңғы есепті тоқсанда $500 млрд астам акциялар сатып алынды және $500 млн астам дивиденд ретінде төленді. Сатып алу бағдарламасына авторизацияланған қаражаттың қалдығы $8,7 млрд. құрайды. Компания жыл сайын дивидендті индекстейді және жыл сайын акционерлерге пайданың 40-60% -ын жібереді. Дивидендтік кірістілік шамамен 3,9% -ды құрайды, бұл сектордағы салыстырмалы жоғары көрсеткіш болып табылады.
• Онлайн сегментті дамыту. Салыстырмалы онлайн сату 2024 қаржы жылында 7,5% -ға өсті. Сол күні жеткізілетін сандық сату 25% -ға артты. Ақылы жазылушылар саны 13 млн. Цифрлық сату үлесі жыл қорытындысы бойынша 19,6% -ды құрады. Target Circle Card-дың ену деңгейі 17,6% -ды құрады.
• Мультипликаторлардың төмен деңгейі. Target акциялары қазір 12-ден төмен форвардтық Р/Е-мен саудалануда, бұл ең төменгі тарихи деңгейлердің бірі болып табылады. Таза рентабельділік және EPS өсу көрсеткіштеріне сәйкес келетін нысаналы мультипликатор 16-ны құрайды немесе ағымдағы деңгейден 33% -ға жоғары.
• Жыл қорытындылары және болашаққа күтулер. 2024 қаржы жылындағы түсім консенсус-болжамнан асып, $106 566 млн (-0,8%) құрады. 12 ай ішінде операциялық пайда $5 566 млн (-2,5%), маржа 5,2% (-0,1 п.т.) құрады. 2024 қаржы жылында пайда $4 091 млн (-1%), маржа 3,8% (2023 жылғы деңгейде) құрады. Жылдық EPS $8,86 болды, бұл гайденстің жоғарғы шегіне жақын. 2025 қаржы жылында Target сату өсімін 1% деңгейінде күтуде, бұл қазір көптеген ритейлерлерге тән, және EPS $8,80 - 9,80 диапазонында, бұл орташа алғанда оның 4% өсуін болжайды.
TGT мақсатты бағасы – $145.