Данияр Оразбаев, аналитик Freedom Finance Global

1. К каким акциям казахстанских компаний стоит присмотреться этой осенью

АО НК «КазМунайГаз» – компания сгенерировала огромный объем денежных средств в первом полугодии и накопила достаточно высокий уровень денежных средств на счетах, которые могут пойти на увеличение дивидендов.

АО «Казахтелеком» – компания после продажи дочернего мобильного оператора «Мобайл Телеком-Сервис» (Tele2/Altel) имеет огромный запас денежных средств, которые значительно увеличивают текущую оценку. Ими она легко может погасить все свои долги и к тому же выплатить специальные увеличенные дивиденды либо погашать долги неполностью и дать еще больший дивиденд.

АО НАК «Казатомпром» – компания продолжает находиться в позитиве от роста цен на уран, который значительно увеличил ее доходы. Таким образом, вероятность повышения дивидендов в следующем году также существенно выросла.

2. Компании, продемонстрировавшие максимальный потенциал роста

АО «Эйр Астана» (38%), АО «КазТрансОйл» (38%) и АО «Казахтелеком» (37%) – эти три компании имеют наиболее высокий потенциал роста на момент выхода финансового отчета по итогам первого полугодия 2024 года.

3. Все шансы на взлет

Несмотря на высокий фундаментальный потенциал роста, вряд ли акции АО «Эйр Астана» можно назвать «взлетом сезона», учитывая понижательный тренд компании. То есть необходимо увидеть для начала разворот котировок. А вот в случае с АО «КазТрансОйл» и Kaspi.kz вполне можно заметить рост осенью. У «КазТрансОйла» мы не наблюдали явного негативного настроения в цене в последнее время. По Kaspi.kz недавняя атака спекулянтов вполне может оказаться временным явлением, и цена имеет шансы обратно отрасти к прежним уровням.

  

Елдар Шакенов, аналитик Freedom Finance Global

Сбалансированный портфель – основа нашей стратегии. Мы предлагаем портфель, который сочетает стабильность, рост и тематические идеи, обеспечивая диверсификацию и готовность к разным сценариям развития рынка в ближайшее время.

1. Акции секторов роста

Растущие акции – это основа для долгосрочного прироста капитала. Мы делаем ставку на следующие секторы:

• Технологии и коммуникационные сервисы

Эти компании продолжают доминировать в своих отраслях благодаря устойчивым бизнес-моделям, сильным фундаментальным показателям, инновациям и огромной клиентской базе.

Почему: Ожидается, что рост доходов продолжится за счет расширения облачных услуг и рекламных платформ.

• Полупроводники и софт

Спрос на полупроводники и специализированное программное обеспечение продолжает расти на фоне развития высокотехнологичных отраслей.

Почему: Автономные технологии, искусственный интеллект и другие инновации требуют новых решений в области чипов и софта, что открывает возможности для роста занимающихся их выпуском компаний.

• Биотехнологии и возобновляемая энергетика

Инновации в медицине и переход к чистой энергии создают долгосрочный потенциал для роста.

Почему: Биотехнологии продолжают развиваться благодаря новым открытиям и разработкам в области генетики и фармакологии, что открывает новые рынки и улучшает здоровье населения. В сфере возобновляемой энергетики ускоряется энергетический переход, увеличивается спрос на солнечную и ветровую энергию, а также на решения для ее хранения, что поддерживает устойчивый рост компаний в этом секторе.

2. Циклический сегмент

Циклические акции – это инвестиции, которые показывают хорошую динамику в условиях роста экономики:

• Промышленность

Восстановление глобальной экономики и инвестиции в инфраструктуру поддерживают спрос на промышленные товары и услуги.

Почему: Восстановление спроса на сельскохозяйственное и строительное оборудование способствует росту выручки и расширению производства.

• Циклический ритейл и рестораны

Эти компании готовы к росту на фоне восстановления потребительского спроса.

Почему: Увеличение покупательной способности и восстановление потребительской активности обеспечивают долгосрочный потенциал для этих компаний.

• Энергетика

В условиях стабилизации цен на нефть и газ энергетические компании демонстрируют устойчивый рост.

Почему: Спрос на энергию остается высоким, а перспективы роста добычи и переработки поддерживают котировки.

• Финансовые сервисы

Сектор финансовых услуг будет получать выгоду от роста экономической активности и увеличения объема транзакций.

Почему: Восстановление потребительского спроса и активизация кредитования способствуют росту доходов.

• Недвижимость

Сектор недвижимости, особенно цифровая инфраструктура, продолжает демонстрировать устойчивый рост на фоне развития технологий.

Почему: Высокий спрос на центры обработки данных и рост цифровой экономики поддерживает доходы.

3. Защитные сектора и качество

Защитные акции и компании с высоким качеством активов – это фундаментальная часть портфеля, обеспечивающая стабильность в условиях неопределенности:

• Здравоохранение

Здравоохранение остается устойчивым сектором даже в условиях рыночной волатильности.

Почему: Спрос на медицинские услуги и инновационные препараты стабилен независимо от экономической ситуации.

• Коммунальный сектор

Коммунальные услуги обеспечивают стабильные дивиденды и доходность в условиях неопределенности.

Почему: Компании из этого сектора играют ключевую роль в поддержании инфраструктуры и снабжении жизненно важными ресурсами, такими как электричество и вода. Их стабильный спрос и регулируемый характер бизнеса способствуют устойчивому финансовому положению и позволяют компаниям сохранять и увеличивать дивидендные выплаты даже в условиях рыночной волатильности.

• Программное обеспечение

Компании, предоставляющие программные решения, будут в выигрыше благодаря постоянному спросу на цифровизацию.

Почему: Устойчивость бизнес-модели и диверсифицированный клиентский портфель обеспечивают стабильные доходы.

• Финансовые сервисы

Сильная рыночная позиция и инновации в сфере финансовых услуг позволяют развивающимся в этой сфере компаниям демонстрировать устойчивый рост.

Почему: Ожидаем продолжения роста в сфере электронных платежей и цифровых решений.

• Безалкогольные напитки

Устойчивый спрос на продукцию и глобальная экспансия поддерживают доходы компаний в этом секторе.

Почему: Независимо от экономических циклов, потребление напитков остается стабильным.

4. Тематические идеи для дополнения портфеля

Тематические инвестиции позволяют дополнить портфель акциями с высоким потенциалом роста:

• Искусственный интеллект

Продукты и решения на основе искусственного разума становятся все более востребованными, что создает значительные возможности для роста компаний в этом секторе.

Почему: Прорывные технологии в области ИИ продолжают находить применение в бизнесе, увеличивая эффективность и открывая новые источники доходов для компаний.

• Акции малой капитализации

Компании малой капитализации могут предложить значительный потенциал роста.

Почему: После периода недооцененности небольшие компании готовы к восстановлению, особенно в условиях улучшения макроэкономического фона и ожидаемого снижения процентных ставок. Прогнозируемая ротация капитала из крупных компаний в малые создает возможности для быстрого роста, что делает их привлекательными для активного и фундаментального подхода к инвестированию.

IPO

Также инвесторам рекомендуется присмотреться к компаниям, которые до конца 2024 года, как ожидается, выйдут на IPO: Turo Inc., Ceribell, Inc., PHI Group. Inc., Hornbeck Offshore Services, Inc.