Автор: Ансар Абуев, аналитик Freedom Finance Global

Первые шаги человечества в освоении космоса были продиктованы скорее политическими, нежели коммерческими причинами. Запуск «Спутник-1» в 1957 году, полет Юрия Гагарина в 1961 году и высадка «Аполлона-11» на Луну в 1969 году заложили основу для дальнейших исследований и стремления к освоению космоса, но были следствием так называемой «космической гонки» между СССР и США. В течение последующих 30 лет космические программы оставались в основном государственной сферой, появились такие организации, как NASA и «Роскосмос», что надолго закрепило за отраслью статус научного и некоммерческого явления. Однако сегодня доля коммерческого сектора в космической индустрии по сравнению с государственными программами достигает 77%.

Инвестиции в глобальный космический сектор

Источник: strategyand.pwc.com

Согласно исследованию PwC «Расширяя границы: практический путеводитель по инвестированию в космос», доля глобального космического сектора оценивается в $469 млрд. Основной объем инвестируемого капитала поступает в индустрию от венчурных компаний и составляет около 80%: от частного капитала (Private Equity) и корпораций из секторов аэрокосмической промышленности, телекоммуникаций, IT и финансов. С 2015 года в глобальный космический сектор было инвестировано в общей сложности более $47 млрд частного капитала, направленного более чем в 600 компаний. На первом месте по привлекательности находятся США, на втором — Великобритания. Примечательно, что в 2015 году только 56% космических инвестиций приходилось на компании, приносящие доход, а в 2022 году этот показатель достиг 95%, что свидетельствует о растущей зрелости сектора.

По оценкам Morgan Stanley Research, объем мировой космической индустрии к 2040 году может превысить $1 трлн.

SpaceX и многоразовые ракеты

Настоящий переломный момент в коммерциализации космоса произошел в начале 2000-х годов, когда на космическое направление начали активно обращать внимание частные компании. На тот момент основной проблемой была высокая стоимость доставки грузов на орбиту. Ситуацию кардинально изменила SpaceX. По различным данным, в 1960–1980-х годах стоимость доставки 1 кг на орбиту с учетом инфляции составляла от $10 до $100 тыс. SpaceX снизила стоимость 1 кг до $200 и стала иконой коммерциализации орбитальных запусков.

Космический туризм

К 2010-м годам начали появляться проекты, ориентированные на долгосрочные коммерческие возможности. Среди них особенно выделялся космический туризм, где за значительную сумму любой желающий мог своими глазами увидеть шарообразную форму Земли. Цены на космический туризм варьируются в зависимости от компании и типа полета. Суборбитальные полеты стоят от $250 000 до $450 000, тогда как орбитальные миссии могут достигать десятков миллионов долларов. С развитием технологий и усилением конкуренции ожидается снижение стоимости и повышение доступности космического туризма.

Спутниковые технологии

Космическая отрасль на международном уровне вносит свой экономический вклад, он обеспечен примерно 5 тыс. активных спутников, которые помогают решать некоторые из крупнейших глобальных проблем, включая переход к низкоуглеродной экономике, цифровизацию отраслей, решение проблемы продовольственной безопасности и так далее. По оценкам PwC, к 2030-му году может быть запущено около 100 тыс. спутников, и это значительно превышает 11 тыс. спутников, запущенных за последние 60 лет. Прогнозируется, что сектор будет расти на 11% в год, а некоторые сегменты, такие как наблюдение за Землей и спутниковая связь, будут развиваться еще быстрее. В долгосрочной перспективе такие инновации также открывают совершенно новые «орбитальные» экономические рынки, включая удаление и обслуживание спутников.

Топ-5 бумаг из сектора космических технологий, на которые стоит обратить внимание инвесторам:

1. Iridium Communications Inc. (IRDM) — американская компания, предоставляющая услуги мобильной голосовой связи и передачи данных через собственную спутниковую сеть, состоящую из 66-и активных спутников на низкой околоземной орбите. Компания обслуживает клиентов по всему миру, включая коммерческие предприятия, государственные организации и частных пользователей. По результатам третьего квартала число абонентов Iridium Communications Inc. достигло 2,48 млн, что на 11% больше, чем в прошлом году. Доход от расширения абонентской базы IRDM вырос на 5% в годовом исчислении и составил 75% от общего дохода в третьем квартале 2024 года. Компания также сосредоточилась на расширении доходов от инженерной поддержки и других услуг, в частности через контракты с правительством. Основным триггером к росту отмечается устойчивое увеличение числа абонентов и стабильные доходы от спутниковых услуг связи. 12-месячная консенсус-цель по акциям составляет $40,6, что при текущей цене в $27,9 дает 45,5% потенциального дохода.

2. Lockheed Martin Corporation (LMT) — американская аэрокосмическая и оборонная компания, специализирующаяся на разработке и производстве высокотехнологичных систем и услуг для военных и гражданских клиентов. LMT демонстрирует устойчивый рост выручки и прибыли благодаря долгосрочным контрактам с правительственными и коммерческими клиентами. Помимо этого, Lockheed Martin Corporation известна стабильной выплатой дивидендов. В третьем квартале 2024 года компания увеличила квартальные дивиденды на 5% – до $3,30 на акцию. Аналитики ожидают, что она сохранит сильные позиции благодаря постоянным правительственным контрактам и расходам на оборону. 12-месячная консенсус-цель по акциям составляет $612, что при текущей цене в $534,7 дает 14,4% потенциального дохода. Lockheed Martin Corporation является отличным выбором для консервативных инвесторов.

3. Ball Corporation (BALL) — американская компания, известная в первую очередь как производитель алюминиевой упаковки для напитков, продуктов питания и товаров личной гигиены. Однако у нее есть и аэрокосмический бизнес в области производства космических аппаратов, приборов и датчиков, радиочастотных систем и компонентов, решения для использования данных. Компания известна стабильной выплатой дивидендов. В 2024 году квартальные дивиденды составляют $0,20 на акцию. Аналитики в целом положительно оценивают стратегические инициативы Ball Corporation, но подчеркивают необходимость дальнейших инноваций в технологиях упаковки для аэрокосмической отрасли. 12-месячная консенсус-цель по акциям составляет $71,2, что при текущей цене в $60,42 дает 17,8% потенциального дохода. Ball Corporation, как и Lockheed Martin Corporation, будет больше привлекательна для консервативных и умеренно консервативных инвесторов.

4. Globalstar Inc. (GSAT) — американская компания, предоставляющая услуги спутниковой связи и Интернета вещей (IoT) для клиентов по всему миру. Специализируется на предоставлении решений для передачи голоса и данных в удаленных и труднодоступных регионах. В ноябре 2024 года Globalstar Inc. объявила о расширении соглашения с Apple для предоставления услуг спутниковой связи, включая запуск новой спутниковой группировки и расширение наземной инфраструктуры. Ожидается, что это сотрудничество удвоит годовую выручку компании. В августе 2024 года Федеральная комиссия по связи США (FCC) одобрила продление срока эксплуатации спутниковой группировки HIBLEO-4 на 15 лет и разрешила запуск до 26 новых спутников. Риском для GSAT отмечается растущая конкуренция в отрасли, и темпы роста компании будут зависеть от ее способности к инновациям и захвату доли рынка в новых сегментах IoT. 12-месячная консенсус-цель находится на отметке $3,33, что при текущей цене в $1,71 дает 94,7% потенциала к росту. Учитывая финансовый профиль и имеющиеся возможности компании к росту, можно отметить, что инвестиции в нее сопряжены с риском выше, чем у Lockheed Martin и Ball Corporation, однако с намного большим потенциалом.

5. Virgin Galactic Holdings Inc. (SPCE) – известная американская аэрокосмическая компания. Разрабатывает и эксплуатирует суборбитальные космические корабли, предназначенные для коммерческих полетов. Основанная Ричардом Брэнсоном, Virgin Galactic Holdings Inc. – единственная в списке компания, специализирующаяся на предоставлении услуг космического туризма. Активно ведет работы над созданием нового класса космических кораблей Delta, которые планируется ввести в коммерческую эксплуатацию в 2026 году. В июне 2024 года она успешно завершила последний полет космического корабля VSS Unity, после чего сосредоточилась на разработке новых кораблей. Аналитики разделяются во мнениях о будущей прибыльности компании. Некоторые видят в ней долгосрочную инвестиционную возможность, тогда как другие выражают обеспокоенность из-за высоких эксплуатационных расходов. 12-месячная консенсус-цена находится на отметке $12,2, что при стоимости в $6,7 дает 82,2% потенциала к росту. Бумаги будут интересны для инвесторов агрессивной стратегий.
Для инвесторов, которые хотели бы инвестировать в свободно торгуемые фонды (ETF), есть два инструмента:

1. Procure Space ETF (UFO) — фонд, инвестирующий в компании, связанные с космическими технологиями. UFO стремится воспроизводить результаты индекса S-Network Space Index (SPACE). Топ-10 акций фонда:

2. ARK Space Exploration & Innovation ETF (ARKX) — фонд, ориентированный на инновации в области космических исследований. Топ-10 акций фонда:

Современная космическая индустрия трансформировалась из государственной и научной сфер в динамичный коммерческий сектор, где доминирует частный капитал. Развитие технологий, таких как многоразовые ракеты и спутниковая связь, делает космос все более доступным, стимулируя появление новых сегментов, включая космический туризм и управление космическим мусором. Для инвесторов открываются широкие возможности получения дохода от вложений в акции и фонды, связанные с космическими технологиями, хотя уровень риска варьируется в зависимости от выбранного инструмента.