Сегодня мы познакомим вас с двумя основными подходами к инвестициям – пассивным и активным. Инвестор с пассивной стратегией будет уделять рынку меньше времени и получит возможность приумножать капитал умеренными темпами. Активный подход, напротив, подразумевает большую вовлечённость в процесс. Но и зарабатывать при этом можно больше. Давайте разберёмся во всём по порядку.

В чём разница

Пассивные инвестиции позволяют инвестору беречь силы и требуют лишь минимальных знаний о рынке. Такие стратегии наглядно иллюстрируют подход «купил и держи».

Главная цель пассивного инвестирования – получать доходность выше инфляции и на уровне широкого рынка. Инвестор старается, чтобы его деньги не обесценивались, и ценные бумаги приносили примерно столько дохода, сколько позволяет общерыночная ситуация. 

Наиболее простой способ добиться этого – вкладывать в индексные фонды. Пассивный инвестор не погружается в анализ отдельных акций. Он просто покупает одной сделкой долю в биржевом фонде и позволяет деньгам работать долгосрочно.

Типичный пример – покупка фонда, который копирует динамику индекса S&P 500. Скажем, можно инвестировать в биржевой фонд SPDR S&P 500 ETF Trust. Один «пай» этого фонда стоит в августе 2022 года около $408. За эту сумму инвестор получит сбалансированный портфель из акций 500 крупнейших компаний США. И управлять этими активами будет профессиональная команда – инвестору не нужно самому следить за составом портфеля, докупать или продавать акции, если структура индекса изменится. Он может просто годами удерживать долю в фонде, и его вложения будут расти вместе со всем рынком – в этом случае с индексом S&P 500. 

Также пассивное инвестирование предполагает вложения в фонды, которые отслеживают секторы экономики – технологический, энергетический, промышленный или другие.

Одно из главных условий для успешного пассивного инвестирования – диверсификация. Пассивному инвестору важнее распределить средства по широкой корзине активов, чем «угадать» самые прибыльные идеи.

Активный или «агрессивный» подход предполагает, что инвестор сам постоянно управляет средствами: следит за рынком и новостным фоном, анализирует компании, выбирает ценные бумаги и моменты для сделок. Активные инвестиции больше подойдут опытным биржевикам. Тут нужно знать технический анализ и фундаментальный анализ; хорошо владеть торговой платформой; обладать навыками риск-менеджмента и управления капиталом.

Главная цель активного инвестирования – получать доходность на уровне широкого рынка, или, если возможно, обгонять его. Активный инвестор старается опережать ключевые индексы.

Из-за такого фокуса на высокой прибыли портфель агрессивного инвестора более концентрированный. В нём будет меньше инструментов, а сами инструменты будут более перспективными, хотя при этом и более рискованными. 

Активный инвестор отбирает отдельные ценные бумаги. Часто это акции быстрорастущих компаний. Также он может участвовать в первичных размещениях акций (Initial Public Offering, IPO) с высоким потенциальным доходом.

Временной горизонт здесь короче. Некоторых активных инвесторов можно назвать, скорее, трейдерами. Они могут использовать стратегии, при которых сделки длятся от нескольких минут до нескольких месяцев. Если пассивный инвестор может держать бумаги годами и пересиживать даже крупные рыночные спады, для активного инвестора это неприемлемо. Ему важно улавливать ценовые тенденции и извлекать из них максимум возможностей.
Также агрессивный инвестор может использовать более продвинутые методы – открывать короткие позиции (short) и зарабатывать на падении цен; применять опционные контракты и другие производные финансовые инструменты. 

Стоит отметить, что у активного инвестора есть вариант немного облегчить себе задачу по отбору инструментов – можно вкладывать по рекомендациям аналитиков. Например, Департамент финансового анализа компании Freedom Broker постоянно снабжает клиентов бесплатными инвест-идеями и обзорами рынков. Но, в любом случае, инвестор должен сам читать эти материалы. И в итоге каждый сам решает, какие ценные бумаги покупать, а какие предложения лучше пропустить.

Преимущества пассивных инвестиций.

• Экономия на комиссиях и налогах. Индексный инвестор не платит комиссию за покупку и продажу каждой ценной бумаги. Он получает и продаёт их все единой корзиной по цене одной сделки. Также при долгосрочном удержании бумаг инвестор будет платить налоги только по дивидендам. Пока позиции не закрыты, налоги от прироста стоимости не оплачиваются. Хотя ежегодно сдавать налоговую декларацию всё равно нужно.
  
  
• Доступность для новичков. Чтобы купить долю в ПИФе или биржевом фонде ETF, достаточно открыть брокерский счёт и немного разобраться в торговой платформе. Либо обратиться за помощью к сотруднику инвестиционной компании. Глубоко понимать фондовый рынок и знать сложные методы анализа для этого не нужно.
  
  
• Участие в большинстве выгодных возможностей. Портфели фондов широко диверсифицированы. Когда инвестор покупает фонд, он участвует в росте сразу многих компаний. Конечно, доля в каждой из них небольшая, и инвестор получит не так много прибыли, как если бы вложился в несколько отдельных акций. Но это всё равно лучше, чем вовсе оставаться в стороне и упускать возможности совсем. 
  
  
• Риски ниже. Отдельные акции обычно падают намного сильнее, чем широкий рынок. Вспомните хотя бы начало 2000-х. Тогда была экстремальная ситуация – «кризис доткомов». Индекс NASDAQ обрушился за два года на 78%, а индекс S&P 500 – на 50%. При этом акции таких гигантов, как Cisco или Amazon, потеряли в стоимости 90-95%!
  
  Интересно, что индекс S&P 500 просел намного меньше, чем NASDAQ. Так произошло, потому что в S&P 500 входит больше компаний из самых разных секторов и индустрий экономики. А вот NASDAQ был более сфокусирован на интернет-стартапах и технологических проектах. Вывод: вкладывать в более диверсифицированные портфели безопаснее.
• Можно совмещать с основной работой. Пассивный портфель из фондов можно не трогать годами. И даже если инвестор сам хорошо распределил средства между множеством акций, он тоже может пересматривать такой портфель нечасто. На это можно выделять пару дней каждые три месяца. Большинству людей это не помешает в остальное время зарабатывать чем-то ещё.
  
  
• Менее спекулятивный настрой. Когда человек редко следит за рынком, у него меньше соблазна вовлечься в какую-нибудь «горячую историю» или начать совершать азартные сделки.

Недостатки пассивных инвестиций.

• Меньше высокодоходных возможностей. Сотни быстрорастущих компаний не входят в биржевые индексы. Если инвестор вложился в индексный фонд, то у него в портфеле не будет многих акций, которые могли бы принести хорошую прибыль. Также в индексы не входят первичные размещения акций (IPO).
  
  Но не расстраивайтесь, этот недостаток – не приговор! При желании инвестор может владеть пассивным портфелем и дополнительно выделять небольшую часть капитала под более рисковые идеи, чтобы увеличить общую доходность своих вложений.
  
  
• Мало гибкости. Инвестирование в фонды отнимает возможность самостоятельно выбирать компании. Это может сыграть против инвестора по-разному. Один из вариантов такой: допустим, инвестор по этическим или религиозным соображениям не хочет вкладывать в табачные, алкогольные или оружейные компании. Но, если акции такой компании входят в состав фонда, инвестор не сможет их оттуда исключить.
  
  
• Бездействие при рыночных спадах. Когда цены на рынке массово снижаются, пассивный инвестор просто пересиживает эти коррекции. В результате он может месяцами видеть на своём счёте возможные убытки. Не каждый способен переносить такое психологическое давление потерь. С другой стороны, инвестор может докупать бумаги после больших падений и зарабатывать на их дальнейшем восстановлении.

Об особенностях активных инвестиций расскажем чуть короче – ведь многие пункты тут просто противоположны плюсам и минусам пассивных стратегий.

Преимущества активных инвестиций.

• Неограниченный потенциал прибыли. Акции на фондовом рынке могут приносить сотни и даже тысячи проценты доходности. Если инвестор умеет находить и отрабатывать такие возможности, он сможет многократно приумножать свой капитал. 
  
  Возьмите хотя бы знаменитого трейдера Ларри Уильямса. В 1987 году он превратил $10 000 в $1 100 000! И его история не единственная – по всему миру есть и другие трейдеры, которые «разгоняли» скромный капитал до миллионов. Конечно, такими достижениями способны похвастаться единицы, но всё же это возможно!
  
  
• Гибкость. Активные инвестиции дают на выбор десятки финансовых инструментов, тысячи ценных бумаг и неограниченное число стратегий.
  
  
• Возможность превратить инвестиции в своё основное дело. Если фондовый рынок начнёт полностью обеспечивать инвестора, зачем ему искать деньги где-то ещё?

Недостатки активных инвестиций.

• Много комиссий и налогов. Чем больше сделок, тем больше издержек.
  
  
• Выше риски. На бирже высокая доходность чаще всего предполагает высокий риск.
  
  
• Это сложно. Нужно разбираться в графиках, финотчетности, новостях, экономике, технологических трендах и во многом другом.

Какая стратегия работает лучше и какую выбрать?

Скажем сразу, большинству инвесторов рекомендуется составить качественный пассивный портфель, и только потом при желании выделять небольшую часть капитала для высокодоходных инструментов. Также можно докупать больше бумаг для пассивного портфеля при рыночных спадах. 

В общем, лучше всего использовать пассивную стратегию с небольшими элементами активной.

Почему так? Во-первых, активное портфельное управление или трейдинг требуют больших знаний и навыков. А ещё отнимают много времени на анализ рынка. Это очень непросто и подойдёт далеко не каждому.

Во-вторых, есть вот такая статистика: по данным последнего отчёта SPIVA от агентства S&P Global, на 10-летнем горизонте только 17% управляющих фондами в США смогли превзойти доходность индекса S&P 500. То есть у 83% управляющих за последние 10 лет не получилось обогнать широкий рынок. 

Задумайтесь, в этом случае речь идёт об инвестиционных профессионалах, которые посвятили рынку ценных бумаг всю свою профессиональную жизнь. У них есть доступ к дорогим аналитическим ресурсам; многие из них физически работают на Wall Street; они заканчивали университеты «Лиги плюща»… И даже несмотря на всё это, профессиональным управляющим сложно долгосрочно опережать бенчмарк. Так зачем вам задаваться такой целью?

Конечно, каждый решает сам. Но, если индекс S&P 500 долгосрочно может принести лучшие результаты, и есть возможность вложиться в него без больших затрат времени и сил, этот вариант точно стоит рассмотреть.

Составить качественный портфель активов вам всегда помогут персональные менеджеры Freedom Broker.