Что такое венчурные инвестиции и как они работают
Термин «венчурные инвестиции» происходит от английского слова «venture» – риск, авантюра, рискованное начинание. Это вложения в молодые перспективные компании и стартапы на ранних этапах – когда они ищут возможность сделать свою идею коммерческой и хотят начать активно на ней зарабатывать. Цель таких компаний – получить финансирование для успешного масштабирования проекта. Банковские займы для них обычно недоступны: банк либо не готов кредитовать такие рискованные проекты, либо хочет материальный залог, которого у стартапа нет. Поэтому молодые команды привлекают средства в других источниках.
Важно отметить, что венчурные инициативы предполагают развитие какого-то инновационного подхода, новой технологии, либо чего-то невиданного ранее. Вложения в новую парикмахерскую или бутик одежды не будут считаться венчурными. А вот свежие разработки выпускников медицинского университета, которые могут помочь человечеству победить раковые заболевания, – будут. И IT-стартап, который может стать следующим «Майкрософтом» или «Фейсбуком», тоже будет.
Для инвесторов такие сделки – большой риск, который может превратиться либо во «взрывную» прибыль, либо в полную потерю вложений. Крупнейшие мировые компании вроде Google или Amazon сначала тоже были венчурными проектами, которые в результате принесли инвесторам миллиарды долларов. Но таких компаний единицы. По данным Startup Genome Report, 92% стартапов оказываются провальными. Поэтому задача венчурного инвестора – тщательно оценить все риски и возможные перспективы.
Следует отметить, что инвестиции в совсем «сырые» идеи, чаще оказываются неудачными, чем вложения в венчурные проекты, которые уже сумели найти клиентов и проверить работу своей бизнес-модели.
Кроме того, необходимо помнить, что срок венчурных инвестиций достаточно долгий: от 5 до 10 лет. Чтобы в будущем выйти из сделки, инвестор может продать свою долю другому покупателю или дождаться выхода компании на IPO. Часто стартапы просто поглощают другие крупные корпорации.
Зачем люди инвестируют в венчурные истории
Главная причина выбрать венчурное инвестирование – потенциальная высокая доходность. В цифрах это выглядит так:Zoom: +400 000%!
Сервис видеоконференций Zoom Video Communications, созданный в 2009 году, изначально оценивался в $24,5 млн. Сегодня его капитализация превышает $25 млрд, при этом во время ажиотажа, связанного с ростом популярности сервиса во время пандемии COVID-19, эта цифра достигала $100 млрд. На пике компания выросла примерно в 4 000 раз по сравнению с начальной оценкой. И в этой истории изначально участвовали ранние инвесторы, которые поверили в проект. Это и есть венчур!
Uber: +1 500 000%!
Международный такси-сервис также стартовал в 2009 году. 13 лет назад, проект оценивался в скромные $4 млн. В сентябре 2022 года капитализация компании превышает $64 млрд, и это не самый высокий показатель за историю Uber.
Airbnb: +3 100 000%!
Сервис аренды частного жилья Airbnb основан в 2008 году и сегодня оценивается в $78 млрд. Первоначальная оценка компании – $2,5 млн. Итого, компания выросла примерно в 31 000 раз!
Кстати, начальные инвестиции в Google или Facebook были значительно скромнее чем в предыдущие компании, всего $100 000 и $500 000 соответственно. Сегодня рынок оценивает холдинг Alphabet почти в $1,5 трлн! А все акции Meta Platforms стоят около $400 млрд. На таких вложениях ранние инвесторы становились миллиардерами.
Подытожим: обычные инвестиции привлекательны, когда есть сильные финансовые и операционные показатели бизнеса. А вот для венчурной сферы намного важнее вера инвесторов в потенциал проекта, при этом сопряженная с колоссальным риском. Зато, если в первом случае можно рассчитывать на небольшой постепенный прирост, то в случае с венчурными проектами инвестора может ждать тысячекратная прибыль в течение первых лет после запуска компании.
Минусы и риски венчурного инвестирования
Возможная фантастическая прибыль от венчурных вложений может стать большим разочарованием, если не учитывать, как много рисков скрывает такой вид инвестиций.
-
Сложно найти успешный проект. Есть расхожее мнение, что из 10 компаний, в которые вкладывается венчурный инвестор, «выстрелить» сумеет только одна. Два или три проекта, могут показать умеренный рост. Остальные провалятся. Но справедливости ради стоит отметить, что одна удачная инвестиция порой может покрыть все убытки по неудачным. Если бы только её было просто найти…
-
Высокая вероятность провала. Венчурные компании могут разориться не только в первый год существования. По данным Bureau of Labor Statistics, 20% новых предприятий терпят неудачу в течение первых двух лет, 45% новых бизнес-стартапов не доживают до пятого года, а 65% новых стартапов терпят неудачу в течение первых десяти лет.
-
«Долгая» окупаемость инвестиций. Не все компании «взлетают» сразу. Отдельным венчурным идеям может потребоваться длительное время для раскрутки. Деньги могут остаться замороженными на годы.
-
Дорогой вход в проект. Участие в венчурном проекте – удовольствие не из дешевых. Вход может начинаться от сотен тысяч, а иногда и миллионов долларов. Хотя есть также возможности совместных инвестиций (синдикаты инвесторов) – тогда сумма может снизиться до $10-30 тысяч.
- Вероятность мошенничества. Чаще всего, необходимым капиталом для венчурных компаний обладают довольно обеспеченные, крупные инвесторы. Их деньги привлекают мошенников, которые хотят «впарить» доверчивым вкладчикам проект-пустышку в красивой обёртке.
Как инвестировать венчурные компании?
ФондыВ основном, инвесторы вкладывают деньги через венчурные фонды, либо становятся «бизнес-ангелами». Так называют венчурных инвесторов, которые решаются поддержать стартап на самых ранних этапах, чтобы получить долю в компании. Кроме денег «бизнес-ангелы» могут также предоставить компании экспертную поддержку, консультации и обучение.
В числе самых крупных венчурных фондов мира, компания Google Ventures (GV) – подразделение группы Alphabet, Inc. В портфеле компании, инвестиции в успешные проекты: Uber, Ripple, Cloudera.
Фонд Insight Partners работает с 1995 года и инвестировал в Twitter, Shopify и DocuSign.
Еще одна компания, которая может похвастаться успешными проектами, – Index Ventures, европейский венчурный фонд. В портфеле – Dropbox, Robinhood, Figma.
Нельзя не упомянуть и Sequoia Capital. Фонд дал шанс многим стартапам, которые впоследствии стали многомиллиардными корпорациями: Cisco, Google, Yahoo, PayPal, YouTube, LinkedIn, Dropbox, Airbnb, What’sApp, Instagram.
Источник: FastSet
К слову, В Казахстане существует целое сообщество «бизнес-ангелов» Umay Angels Club.
Краудфандинг
Для инвесторов, которые располагают суммой от $1 000 до $10 000, существует возможность вложиться в венчурные проекты через краудфандинговые платформы. Самые известные – это Kickstarter, Indiegogo, CrowdSupp.
Как найти подходящий стартап?
Есть масса площадок для встреч инвесторов со стартаперами.Инкубаторы/Акселераторы
Найти перспективный стартап можно через бизнес-инкубаторы, которые помогают начинающим проектам найти спонсоров. Сами инкубаторы не финансируют проекты, но предоставляют стартапам офисные помещения, консультируют по юридическим и бухгалтерским вопросам.
Акселераторы в отличии от инкубаторов поддерживают уже работающий бизнес и помогают привлекать в него инвестиции. Как правило, они организуют программы акселерации длительностью несколько месяцев, по итогам которых презентуют проекты инвесторам. В Казахстане «инкубация» и акселерация стартапов проводится на базе таких площадок, как Astana Hub, бизнес-инкубатора MOST, AIFC Tech Hub, Tech Garden и других.
Венчурные фондыЕсли в фокусе инвестора финансирование инновационных проектов, то найти подходящий стартап можно через венчурные фонды. Важно отметить, что такие фонды могут инвестировать не только в стартапы, но и в потенциально перспективные проекты из других сфер. К примеру, Falconry специализируется на технологических компаниях ранних стадий, а Baiterek Venture Fund финансирует проекты в приоритетных отраслях экономики.
Тематические сообщества и форумы в интернете
Есть масса сайтов и групп в социальных сетях, которые пишут о стартапах и молодых проектах. Один из самых известных западных источников – TechCrunch.
Этапы венчурного финансирования проектов
Предпосев (Pre-seed). Самая первая стадия, которая проводится еще до запуска проекта. Часто на этом этапе деньги вкладывают только его основатели, ведь, по сути, это первоначальные инвестиции в идею. Часто «инвесторами» могут быть родственники или знакомые авторов стартапа. На первые деньги, разрабатывается так называемый – «минимально жизнеспособный продукт» — minimum viable product (MVP). Он и становится прототипом проекта, который в дальнейшем будет представлен инвесторам «покрупнее».Посев (Seed). На этом этапе, стартап уже проводит первые «испытания» продукта, изучает спрос, и, если первоначальная идея начинает показывать результаты, основатели приступают к поиску частных инвесторов. Обычно на этом этапе в проект заходят фонды и бизнес-ангелы. Взамен на финансирование они получают долю в стартапе.
Раунд А. Это уже более продвинутая фаза, когда стартапы привлекают средства уже не только на запуск проекта, а на полноценное развитие бизнеса. В том числе маркетинговое продвижение, начало производства и поиск новых сотрудников. Найти финансирование на этом этапе бывает заметно проще, так как инвесторам безопаснее вкладывать в уже «раскрученный» проект.
Раунд Б. Эта стадия предполагает финансирование, нацеленное на расширение бизнеса и рынков сбыта, вложения в развитие производства, и усиление конкуренции. На этом этапе проект способен привлекать классические инвестиции и перейти из статуса «стартапа» в формат полноценной технологической или иной компании.
Повторим, что венчурные инвестиции – самый рискованный способ инвестирования. В отличие от традиционных инвестиций. Как отмечал, известный венчурный инвестор Кремниевой Долины Винод Хосла – «если стартап получил инвестиции, это еще не означает, что он будет успешным».
Итого. Вам подходят венчурные инвестиции, если:
• Вы готовы к большому риску потерять все вложенные средства
• У вас достаточно опыта, знаний и навыков, чтобы оценить потенциал проекта.
• Вы можете вложиться сразу в несколько венчурных проектов (стартапов), и при этом сохранить финансовую подушку безопасности.
• Вы знакомы с миром венчурного капитала, и уже имеете опыт инвестирования в другие инструменты/проекты.
• Можете ожидать «выхлопа» от инвестиций продолжительное время.
Вам не подходят венчурные инвестиции, если:
• Вы рассчитываете на быструю прибыль.
• Вы не готовы потерять все вложенные в проект деньги
• У вас весьма ограниченный капитал.
• Вы впервые слышите слово «венчурный», и не имеете успешного опыта инвестиций.
Исходя из этого можно заключить, что венчурные инвестиции – сфера не для новичков. Впрочем, это не значит, что для «венчура» необходим огромный капитал или миллионы долларов вложений за плечами. Однако входить в венчурные проекты нужно с большой осторожностью, имея если не собственную, то стороннюю экспертизу, и поддержку от людей, которые хорошо разбираются в этом бизнесе.
Удачных вам вложений!
