Казатомөнеркәсіп. Өсім драйвері — бейбіт атом

Қазатомөнеркәсіптің баға белгілеулерінің өсуінің күшті триггерлері уран нарығындағы жағымды жаңалықтар және қарсылықтың маңызды деңгейлерін бұзу болып табылады.


Сатып алу себебі:


— Қолайлы техникалық көрініс. 23 желтоқсанда Қазатомөнеркәсіптің ЖДҚ баға белгілеулері тренд сызығынан жоғары көтеріліп, жабылуға жақын болған кең орта мерзімді үшбұрышқа ұқсайтын фигураның шекараларына жақындады. 2023 жылдың басында ЖДҚ 50 және 200 күндік жылжымалы орташа деңгейден асып түседі, сонымен қатар 2021 жылдың қараша айының шыңында басталған ұзақ мерзімді төмендеу тренд сызығын бір уақытта жоғары көтереді. Әрі қарай, баға ұсыныстары маңызды көлденең, көлбеу және динамикалық қарсылық деңгейлерін еңсеру, ұзақ мерзімді төмендеу үрдісін бұзу және осылайша қалпына келтіру үшін жеткілікті кең кеңістікті ашу арқылы өсуді көрсетеді.



— Күшті қаржылық нәтижелер. Қазатомөнеркәсіптің соңғы есебін табыстылықтың артуына байланысты орташа оң бағалаймыз. 2022 жылғы қаңтар-қыркүйекте эмитент уран бағасының өсуі және өткен жылдың ұқсас кезеңінің төмен базасы есебінен 780 млрд теңге (+135% г/г) табыс тапты. Сол кезеңде шикізатты сату 12,2 мың тоннаны (+80% г/г) құрады. Кірістің өсуі, өз кезегінде, жалпы және операциялық маржаның өткен жылғы 31% - дан 45% - ға дейін өсуіне әкелді. Қауымдастырылған және бірлескен кәсіпорындардағы пайда 17 млрд теңгеден 60 млрд теңгеге дейін өсті. Акционерлерге қатысты Компанияның таза пайдасы қаңтар-қыркүйек айларының қорытындысы бойынша 245 млрд теңгені құрап, өткен жылғы нәтижеден бес есе асып түсті. DCF-моделін талдауға сүйене отырып, біз қағазға арналған мақсатты 15 400 теңге деңгейінде белгілейміз.


— Уран нарығының оң конъюнктурасы. Баға ұсыныстары бір фунт үшін $ 50 доллардан жоғары көтерілген уран фьючерстерінің өсуінің соңғы кезеңі Бельгиядағы атом реакторларының қызмет ету мерзімін 10 жылға ұзарту туралы жаңалыққа байланысты болды. Сондай-ақ, нарыққа Қытайдағы атом энергиясын тұтынудың артуы оң әсер етеді. Уранға сұраныс Аспан асты елінде жүзеге асырылып жатқан көмірден Атом отынына көшу бағдарламасына байланысты өседі деп болжануда, оның мақсаты белгіленген ядролық қуатты 2025 жылға қарай 70 ГВт-қа дейін (+31%) және атом энергетикасының үлесі ағымдағы 5%-дан 8% - ға дейін кеңейген кезде 2030 жылға қарай 120 ГВт-қа дейін арттыру болып табылады. АҚШ билігі Ресейден жеткізілімдерді азайту мақсатында 800 мың фунт көлемінде уранның стратегиялық резервтерін құруға кірісті.


Мақсатты бағасы — 15 400 тг.