Schlumberger. Мұнай сервисі саласының әлемдік көшбасшысы
Schlumberger (SLB) – кен орындарының сипаттамаларын бағалау, Ұңғымаларды бұрғылау, мұнай мен газ өндіруді қарқындату қызметтерін ұсынатын жетекші мұнай сервисі компаниясы. Компанияның бизнесі географиялық әртараптандырудың жоғары дәрежесіне ие. Rомпания кірісінің шамамен 20% – АҚШ-қа, Канада мен Қытайға - 5%-дан келеді.
Біздің ойымызша, SLB акциялары алдағы айларда бірнеше себептерге байланысты өсу әлеуетіне ие.
Қаржылық нәтижелер өскен сайын акционерлерге төлемдердің ұлғаюы. Компанияның кірісі үшінші тоқсанда жылына 11% - ға, $8310 млн-ға (+3% т/т) дейін өсті. Үшінші тоқсандағы таза кірістің кірістілігі 13,5% - ға жетті, ал бір жыл бұрын бұл көрсеткіш 12,1% құрады (2023 жылдың екінші тоқсанында 12,8%). SLB таза кірісі нарық күткеннен асып, бір жыл бұрынғы $907 млн (+9% т/т) салыстырғанда $1123 млн құрады, акцияға шаққандағы көрсеткіш $0,78 деңгейінде консенсустан 1,3% жоғары болды. Жұмыс капиталындағы өзгерістерді есепке алмағанда операциялық ақша ағыны $1734 млн (+16% ж/ж, +4% т/т) құрады. Күшті нәтижелер компанияға акционерлерге төлемдерді көбейтуге мүмкіндік береді. 2022 жылы Schlumberger тоқсандық дивидендтің мөлшерін 40% - ға арттырды, 2023 жылы өсім тағы 43% құрады. Біздің ойымызша, 2023 жылдың төртінші тоқсанының қорытындысы бойынша (есептілік қаңтардың екінші жартысында шығады) компания дивидендті тағы 20% - ға, акцияға $0,3-ке дейін арттыра алады, бұл баға белгілеулерге оң әсер етеді. Дивидендтер төлеуден басқа, SLB 2023 жылы акцияларды сатып алуды қайта бастады. Үш тоқсанда компания байбэкке $594 миллион доллар жұмсады. төртінші тоқсанда акцияларды сатып алуға тағы $200 миллион доллар жұмсалуы мүмкін.
Мұнай мен газға «маусымдық» сұраныстың артуына қарай төртінші тоқсанда бұрғылау белсенділігін қалпына келтіру. АҚШ Энергетика министрлігінің болжамы қараша және желтоқсан айларында Штаттарда газ тұтынуды 19% және 17% а/а, сәйкесінше тәулігіне 92 миллиард текше футқа (МКФ/тәулік) және 107 МКФ/тәулікке дейін арттыруды болжайды. Сауд Арабиясы мен Ресейдің 2023 жылдың соңына дейін тәулігіне 1 млн баррель (МБС) және 0,3 МБС көлемінде мұнай өндіру мен экспортты өз еркімен қысқартуды ұзарту туралы шешімі қыс мезгілінде мұнай нарығында 3 МБС тапшылығына әкелуі мүмкін, бұл АҚШ-тың мұнай-газ секторы үшін тиімді.
Schlumberger акцияларының мақсатты бағасы - $62, "сатып алуды" ұсынамыз. Ағымдағы баға - $57, өсу әлеуеті 9% құрайды.
Біздің ойымызша, SLB акциялары алдағы айларда бірнеше себептерге байланысты өсу әлеуетіне ие.
Қаржылық нәтижелер өскен сайын акционерлерге төлемдердің ұлғаюы. Компанияның кірісі үшінші тоқсанда жылына 11% - ға, $8310 млн-ға (+3% т/т) дейін өсті. Үшінші тоқсандағы таза кірістің кірістілігі 13,5% - ға жетті, ал бір жыл бұрын бұл көрсеткіш 12,1% құрады (2023 жылдың екінші тоқсанында 12,8%). SLB таза кірісі нарық күткеннен асып, бір жыл бұрынғы $907 млн (+9% т/т) салыстырғанда $1123 млн құрады, акцияға шаққандағы көрсеткіш $0,78 деңгейінде консенсустан 1,3% жоғары болды. Жұмыс капиталындағы өзгерістерді есепке алмағанда операциялық ақша ағыны $1734 млн (+16% ж/ж, +4% т/т) құрады. Күшті нәтижелер компанияға акционерлерге төлемдерді көбейтуге мүмкіндік береді. 2022 жылы Schlumberger тоқсандық дивидендтің мөлшерін 40% - ға арттырды, 2023 жылы өсім тағы 43% құрады. Біздің ойымызша, 2023 жылдың төртінші тоқсанының қорытындысы бойынша (есептілік қаңтардың екінші жартысында шығады) компания дивидендті тағы 20% - ға, акцияға $0,3-ке дейін арттыра алады, бұл баға белгілеулерге оң әсер етеді. Дивидендтер төлеуден басқа, SLB 2023 жылы акцияларды сатып алуды қайта бастады. Үш тоқсанда компания байбэкке $594 миллион доллар жұмсады. төртінші тоқсанда акцияларды сатып алуға тағы $200 миллион доллар жұмсалуы мүмкін.
Мұнай мен газға «маусымдық» сұраныстың артуына қарай төртінші тоқсанда бұрғылау белсенділігін қалпына келтіру. АҚШ Энергетика министрлігінің болжамы қараша және желтоқсан айларында Штаттарда газ тұтынуды 19% және 17% а/а, сәйкесінше тәулігіне 92 миллиард текше футқа (МКФ/тәулік) және 107 МКФ/тәулікке дейін арттыруды болжайды. Сауд Арабиясы мен Ресейдің 2023 жылдың соңына дейін тәулігіне 1 млн баррель (МБС) және 0,3 МБС көлемінде мұнай өндіру мен экспортты өз еркімен қысқартуды ұзарту туралы шешімі қыс мезгілінде мұнай нарығында 3 МБС тапшылығына әкелуі мүмкін, бұл АҚШ-тың мұнай-газ секторы үшін тиімді.
Schlumberger акцияларының мақсатты бағасы - $62, "сатып алуды" ұсынамыз. Ағымдағы баға - $57, өсу әлеуеті 9% құрайды.