Block. Электронды коммерциядағы қаржы технологиялары

Block, Inc. (SQ) – электронды коммерция индустриясындағы қызметті жүзеге асыратын қаржы технологиялық компаниясы. Компания тұтынушыларға арналған Cash App және бизнеске арналған Square сияқты екі экологиялық жүйе арқылы өнімдер мен қызметтерді ұсынады.


Инвестициялық тартымдылық факторлары


Компанияның соңғы тоқсандық есебі тұтыну сегментінде де, сондай-ақ корпоративтік сегментте де белсенді өсу есебінен Block компаниясының жалпы пайдасының ж/ж 21%-ға 1,9 млрд АҚШ долларына дейін ұлғайғанын көрсетті. Cash App қолданбасы белсенді пайдаланушылар санының III тоқсанда 2 млн-ға - 22 млн-ға дейін айтарлықтай өскенін, ал сегмент түсімінің ж/ж 34%-ға өскенін көрсетті. Бизнеске арналған Square қолданбасы шағын - 12%-ға өскенін көрсетті, бірақ жаңа өнімдерді, соның ішінде қызмет көрсету саласындағы шағын бизнеске арналған Square Go-ны іске қосу 2024 жылы кірістердің өсуін қолдайды деп күтілуде.


Қолайлы макро жағдайлар мен америкалық тұтынушылардың орнықтылығы менеджментке 2023 жылға арналған болжамды жақсартуға және түзетілген EBITDA-ны 44%-ға 2,4 млрд АҚШ долларына дейін ұлғайтуды көздейтін 2024 жылға арналған сенімді гайденсті ұсынуға мүмкіндік берді. Басшылық қызмет көрсету саласында корпоративті клиенттердің базасын кеңейтуге назар аударады және сонымен бірге шығыстарды оңтайландыруға бағытталады. III тоқсанда түзетілген EBITDA бойынша маржа 7,2%-дан 8,5%-ға дейін нығайды. Шығыстарды азайту бойынша одан әрі шараларға қызметкерлердің санын қысқарту, қызметкерлерге акция негізінде сыйақыларды шектеу, сондай-ақ сату, маркетинг және әзірлеу барысында жасанды интеллектті пайдалану кіреді.

IV тоқсандағы есепте біз акциялар негізінде сыйақылардың бұрынғы деңгейінің сақталуын күтеміз, алайда 2024 жылы олар айтарлықтай қысқаруы тиіс. III тоқсанның соңында компания 1 млрд АҚШ доллары болатын сомада акцияларды сатып алу бағдарламасына бастама жасады, бұл акциялардың азаюын өтеуге және бағаны қолдауға мүмкіндік береді.


Американың тұтынушылары мен бизнестің орнықтылығы АҚШ экономикасының «бәсеңдеп төмендеуінің» негізгі сценарийі жағдайында Block бизнесі үшін қолайлы болады. Биылғы жылы пайыздық мөлшерлемелердің күтілетін төмендеуі және инфляцияның әлсіреуі тұтынушылық шығыстарға қысымды төмендетеді. Бұдан басқа, шамамен 304 млрд АҚШ доллары мөлшеріндегі артық жинақ қоры кем дегенде бірінші жартыжылдықта үй шаруашылықтарына одан әрі қолдау көрсетеді. Block-тың таза түсімінің биылғы жылы 13%-ға дейін өсуінің күтілетін бәсеңдеуін ескере отырып, EBITDA бойынша маржиналдылық 9,7%-ға дейін жақсаруы мүмкін.


Акциялар бойынша нысаналы баға 79 АҚШ долларын құрайды.