Nextracker Inc. Әлемдегі ең ірі күн трекерлерін жеткізуші
Nextracker Inc. (NXT) – коммуналдық ауқымдағы күн энергиясын бөліп генерациялау жобаларында пайдаланылатын зияткерлік күн трекерлері мен бағдарламалық шешімдерді нарықтық үлесі бойынша әлемдегі ең ірі жеткізуші. Компания жеткізетін трекерлер күн панельдеріне электр энергиясын өндіру өнімділігін арттыра отырып, күн қозғалысына сәйкес өз жағдайын өзгертуге мүмкіндік береді.
Инвестициялық тартымдылық факторлары:
1. 2023 жылы АҚШ-та 32,4 ГВт күн энергетикасының жаңа қуаты орнатылды, бұл бүкіл 2022 жылмен салыстырғанда 51% -ға артық. Коммуналдық ауқымдағы күн панельдерін орнату өткен жылы 77% -ға 22,5 ГВт-қа дейін өсті. Күн энергетикасы саласындағы ірі коммуналдық жобалар күн трекерлерінің негізгі сатып алушылары болып табылады. Біз 2024 жылы шамамен 39 ГВт күн энергетикасының жаңа қуаты (+ 19,5% г/г) орнатылады деп күтудеміз. Коммуналдық ауқымдағы жаңа қондырғылар 2023 жылға қарағанда 30% -ға көп болуы мүмкін, бұл күн трекерлеріне сұраныстың одан әрі өсуіне ықпал етеді. Nextracker түсімінің 65% -дан астамы АҚШ нарығына тиесілі, компания трекерлерді сату бойынша осы нарықта көшбасшы орынға ие және коммуналдық секторда күн генерациясы қондырғыларының белсенді өсуінің бенефициарларының бірі болып табылады.
2. Компания алдын ала тапсырыстардың ағымдағы көлемін $3 млрд. астам деңгейде бағалайды Nextracker түсімінің өсу әлеуеті ішкі нарықпен шектелмейді. Компания басқа өңірлерде тапсырыс портфелін белсенді түрде арттырып келеді. Nextracker Inc. өзінің Үндістан, Африка және Таяу Шығыстағы күн трекерлерін өндіру қуатын соңғы жылы 10 ГВт-қа дейін арттырды. Сондай-ақ, наурыз айының ортасында трекерлерді өндіруші австралиялық құбыр өндіруші Orrcon Steel компаниясымен Австралиядағы трекерлердің компоненттерін өндіру туралы келісімге қол қойғаны белгілі болды, ал бір ай бұрын ол Сауд Арабиясындағы қуаты 1,17 ГВт болатын жоба үшін трекерлерді жеткізуші болады деген жаңалықпен бөлісті.
3. 31 наурызда аяқталған 2023 қаржы жылындағы Nextracker кірісі г/г 30% -ға өсті. 2024 қаржы жылының алғашқы үш тоқсанында сату 27,4% ж/г өсті. Компания 2025 қаржы жылына арналған қаржылық көрсеткіштердің күшті болжамын ұсынады деп күтілуде. Сатудың болжамды жоғары өсу қарқынынан басқа, біз Nextracker операциялық тетік есебінен өзінің маржиналдығын арттыруды жалғастыратынын көріп отырмыз (сату көлемінің өсуі салыстырмалы шамада пайданың неғұрлым серпінді өсуіне алып келеді). 2023 қаржы жылында түзетілген EBITDA көрсеткіші 126% -ға, $209 млн. дейін өсті EBITDA бойынша маржиналдық ол кезде 10,9% -ды құрады. 2024 қаржы жылының алғашқы үш айында EBITDA бойынша маржиналдық 20,5% -ға дейін өсті. Жеткізу тізбектерінде қолайлы жағдайлар жалғасқанда және сатылымдардың кемінде 20% г/г деңгейінде одан әрі өсуі кезінде 2025 қаржы жылындағы таза пайда шамамен $500 млн. болуы мүмкін. Осылайша, P/E форвардтық мультипликаторы бойынша Nextracker акцияларын бағалау 16,8х сәйкес келеді, бұл пайданың ағымдағы жоғары өсу қарқыны кезінде үлкен мәнге ұқсамайды.
Келесі 12 айда Nextracker Inc. акциялары сатып алуға тартымды деп есептейміз.
Компания бойынша мақсатты баға – $65, «сатып алуды» ұсынамыз.
Инвестициялық тартымдылық факторлары:
1. 2023 жылы АҚШ-та 32,4 ГВт күн энергетикасының жаңа қуаты орнатылды, бұл бүкіл 2022 жылмен салыстырғанда 51% -ға артық. Коммуналдық ауқымдағы күн панельдерін орнату өткен жылы 77% -ға 22,5 ГВт-қа дейін өсті. Күн энергетикасы саласындағы ірі коммуналдық жобалар күн трекерлерінің негізгі сатып алушылары болып табылады. Біз 2024 жылы шамамен 39 ГВт күн энергетикасының жаңа қуаты (+ 19,5% г/г) орнатылады деп күтудеміз. Коммуналдық ауқымдағы жаңа қондырғылар 2023 жылға қарағанда 30% -ға көп болуы мүмкін, бұл күн трекерлеріне сұраныстың одан әрі өсуіне ықпал етеді. Nextracker түсімінің 65% -дан астамы АҚШ нарығына тиесілі, компания трекерлерді сату бойынша осы нарықта көшбасшы орынға ие және коммуналдық секторда күн генерациясы қондырғыларының белсенді өсуінің бенефициарларының бірі болып табылады.
2. Компания алдын ала тапсырыстардың ағымдағы көлемін $3 млрд. астам деңгейде бағалайды Nextracker түсімінің өсу әлеуеті ішкі нарықпен шектелмейді. Компания басқа өңірлерде тапсырыс портфелін белсенді түрде арттырып келеді. Nextracker Inc. өзінің Үндістан, Африка және Таяу Шығыстағы күн трекерлерін өндіру қуатын соңғы жылы 10 ГВт-қа дейін арттырды. Сондай-ақ, наурыз айының ортасында трекерлерді өндіруші австралиялық құбыр өндіруші Orrcon Steel компаниясымен Австралиядағы трекерлердің компоненттерін өндіру туралы келісімге қол қойғаны белгілі болды, ал бір ай бұрын ол Сауд Арабиясындағы қуаты 1,17 ГВт болатын жоба үшін трекерлерді жеткізуші болады деген жаңалықпен бөлісті.
3. 31 наурызда аяқталған 2023 қаржы жылындағы Nextracker кірісі г/г 30% -ға өсті. 2024 қаржы жылының алғашқы үш тоқсанында сату 27,4% ж/г өсті. Компания 2025 қаржы жылына арналған қаржылық көрсеткіштердің күшті болжамын ұсынады деп күтілуде. Сатудың болжамды жоғары өсу қарқынынан басқа, біз Nextracker операциялық тетік есебінен өзінің маржиналдығын арттыруды жалғастыратынын көріп отырмыз (сату көлемінің өсуі салыстырмалы шамада пайданың неғұрлым серпінді өсуіне алып келеді). 2023 қаржы жылында түзетілген EBITDA көрсеткіші 126% -ға, $209 млн. дейін өсті EBITDA бойынша маржиналдық ол кезде 10,9% -ды құрады. 2024 қаржы жылының алғашқы үш айында EBITDA бойынша маржиналдық 20,5% -ға дейін өсті. Жеткізу тізбектерінде қолайлы жағдайлар жалғасқанда және сатылымдардың кемінде 20% г/г деңгейінде одан әрі өсуі кезінде 2025 қаржы жылындағы таза пайда шамамен $500 млн. болуы мүмкін. Осылайша, P/E форвардтық мультипликаторы бойынша Nextracker акцияларын бағалау 16,8х сәйкес келеді, бұл пайданың ағымдағы жоғары өсу қарқыны кезінде үлкен мәнге ұқсамайды.
Келесі 12 айда Nextracker Inc. акциялары сатып алуға тартымды деп есептейміз.
Компания бойынша мақсатты баға – $65, «сатып алуды» ұсынамыз.