Li Auto. Қытайдың электромобиль өндірушісі
Li Auto (LI) – 2015 жылы негізі қаланған, SUV және MPV класты гибридті және таза электромобильдерді шығарумен айналысатын қытайлық компания. Компания ақылды автомобильдер үшін озық шешімдер әзірлеуде және қозғалыс қоры ұлғайған гибридті электромобильдерді табысты коммерцияландырудың пионері болып табылады.
Негізгі инвестициялық тезистер
• Қытайдың электромобильдер нарығы қалпына келе бастады: Қытайдың жеңіл автомобильдер қауымдастығының (CPCA) болжамына сәйкес, электромобильдердің сәуір айындағы бөлшек саудасы наурыз айындағы мәндерден асып түседі, осылайша өткен жылдармен салыстырғанда м/м-дің маусымдық қалпына келуі (бұрын сәуір айында жеткізілімдер құлдырады). Бұл ретте қытайлық билік электромобильдерге деген сұранысты ынталандыру сақталып отыр: олар сәуір айының ортасында қолдаған үй шаруашылықтары үшін кең ауқымды трейд-ин бағдарламасы бензин автомобильдерін жаңа энергетикада автомобильдерге айырбастау қарқынын арттыруға бағытталған, бұл Li Auto негізгі ойыншыларының бірі болып табылатын бүкіл қытайлық EV секторын сатуға оң әсерін тигізеді.
• Сәуірдің ортасынан бастап компания баға белгілеуінің күрт құлдырауы көбінесе Tesla тарапынан отандық нарықтағы баға соғысының күшеюіне байланысты болды, бұл Li Auto-ны өз өнімдерінің бағасын 6-7% -ға төмендетуге итермеледі, бірақ инвесторлардың реакциясы шамадан тыс болуы мүмкін: Evercore мәліметтеріне сәйкес, Tesla бағасының соңғы төмендеуі ҚХР-дағы американдық өндірушінің нөлдік, тіпті теріс маржасына әкелуі мүмкін. Бұл секторда жеңілдіктерді күшейту мүмкіндігін шектейді, бұл ретте Li Auto ағымдағы жылы модельдік қатардың кеңеюіне байланысты сатулардың өсуі есебінен болжамды маржиналдықтың төмендеуін нивелирлеуі мүмкін, бұл таза электромобильдер сегментіне шығуды және орташа баға санатындағы автомобильдер сегментіне жақындауды болжайды, сондай-ақ компания 2025 жылға қарай қарастыратын шетелдік нарықтарға шығу.
• Li Auto қағаздарының ықтимал өсуін техникалық көрініс те қолдайды: соңғы күндері LI баға белгілеулері Боллингер жолақтарының екі стандартты ауытқуынан төмен түсті, ағымдағы RSI және стохастикалық RSI қайта сатылым аймағында, бұл ретте қағаз жергілікті қолдау диапазонына жетті $23-25, бұл қысқа мерзімді келешекте. Қытай экономикасына қатысты ірі инвестициялық банктердің болжамдарының жақсаруы аясында компанияның баға белгілеулерінің өсуі үшін қосымша ынталандыру қолдау деңгейінен бас тартқан және ағымдағы RSI бойынша қайта сату аймағынан шыққан Hang Seng индексінің бұрылысын жалғастыру болуы мүмкін
Біз LI бағасының $43 дейін өсуін күтеміз, ұсыныс – «сатып алу».
Негізгі инвестициялық тезистер
• Қытайдың электромобильдер нарығы қалпына келе бастады: Қытайдың жеңіл автомобильдер қауымдастығының (CPCA) болжамына сәйкес, электромобильдердің сәуір айындағы бөлшек саудасы наурыз айындағы мәндерден асып түседі, осылайша өткен жылдармен салыстырғанда м/м-дің маусымдық қалпына келуі (бұрын сәуір айында жеткізілімдер құлдырады). Бұл ретте қытайлық билік электромобильдерге деген сұранысты ынталандыру сақталып отыр: олар сәуір айының ортасында қолдаған үй шаруашылықтары үшін кең ауқымды трейд-ин бағдарламасы бензин автомобильдерін жаңа энергетикада автомобильдерге айырбастау қарқынын арттыруға бағытталған, бұл Li Auto негізгі ойыншыларының бірі болып табылатын бүкіл қытайлық EV секторын сатуға оң әсерін тигізеді.
• Сәуірдің ортасынан бастап компания баға белгілеуінің күрт құлдырауы көбінесе Tesla тарапынан отандық нарықтағы баға соғысының күшеюіне байланысты болды, бұл Li Auto-ны өз өнімдерінің бағасын 6-7% -ға төмендетуге итермеледі, бірақ инвесторлардың реакциясы шамадан тыс болуы мүмкін: Evercore мәліметтеріне сәйкес, Tesla бағасының соңғы төмендеуі ҚХР-дағы американдық өндірушінің нөлдік, тіпті теріс маржасына әкелуі мүмкін. Бұл секторда жеңілдіктерді күшейту мүмкіндігін шектейді, бұл ретте Li Auto ағымдағы жылы модельдік қатардың кеңеюіне байланысты сатулардың өсуі есебінен болжамды маржиналдықтың төмендеуін нивелирлеуі мүмкін, бұл таза электромобильдер сегментіне шығуды және орташа баға санатындағы автомобильдер сегментіне жақындауды болжайды, сондай-ақ компания 2025 жылға қарай қарастыратын шетелдік нарықтарға шығу.
• Li Auto қағаздарының ықтимал өсуін техникалық көрініс те қолдайды: соңғы күндері LI баға белгілеулері Боллингер жолақтарының екі стандартты ауытқуынан төмен түсті, ағымдағы RSI және стохастикалық RSI қайта сатылым аймағында, бұл ретте қағаз жергілікті қолдау диапазонына жетті $23-25, бұл қысқа мерзімді келешекте. Қытай экономикасына қатысты ірі инвестициялық банктердің болжамдарының жақсаруы аясында компанияның баға белгілеулерінің өсуі үшін қосымша ынталандыру қолдау деңгейінен бас тартқан және ағымдағы RSI бойынша қайта сату аймағынан шыққан Hang Seng индексінің бұрылысын жалғастыру болуы мүмкін
Біз LI бағасының $43 дейін өсуін күтеміз, ұсыныс – «сатып алу».