Skechers U.S.A. әлемге әйгілі аяқ киім өндіруші

Skechers U.S.A. (SKX) спорттық және күнделікті киімдерді, аяқ киімдер мен аксессуарларды әзірлейді және шығарады. Штаб-пәтері Манхэттен Бич, Калифорния қаласында орналасқан. Компанияда 18 мың адам еңбек етеді. Өткен қаржы жылында компания 263 млн пар аяқ киім сатты.

Skechers сату серпіні бойынша саланың көшбасшысы болып табылады, оны инвесторлар рентабельділіктің салыстырмалы төмен көрсеткіштеріне қарағанда анағұрлым маңызды деп қабылдайды. Компания өнімді 180 елде тікелей және өкілдер арқылы сатады. Соңғы тоқсанның қорытындысы бойынша тікелей сату  9,2% ж/ж өсті, көтерме сату 5,5% ж/ж өсті. Жыл басынан бері сауда желісі 99 дүкенге өсіп, 5 267-ге жетті. Менеджмент 3-тоқсанға және жылына түсім бойынша 11% -ға жуық өсімді болжайтын күшті гайденсті ұсынды. Сондай-ақ, компания $1 млрд. сомасына акцияларды сатып алу бағдарламасын жариялады.

Сату динамикасы. Компания өзінің жұмыс істеу мерзімінің барлығына дерлік сатуды өсірді. 2005 жылы Skechers кірісі алғаш рет $1 млрд. асып түсті. 2023 жылы түсім $8 млрд. жетті. Тек 2020 жылы ғана COVID салдарынан сатудың айтарлықтай төмендеуі байқалды. 2-тоқсанда түсім 7,2% - ға, рекордтық $2,16 млрд. дейін өсті. Органикалық сату  8,7% -ын ж/ж құрады.

Рентабельділік. Skechers-дің жалпы рентабельділігі 50% -дан жоғары, бұл көрсеткіш бойынша компания нарық көшбасшылары арасында. Операциялық маржа 10% -ды құрайды. Түзетілмеген пайда бойынша таза маржа 6,8% -ды құрайды, бұл Nike және Crocs-дан едәуір төмен, бірақ Birkenstock деңгейінде.

Негізгі мультипликаторлар. Skechers акциялары көбінесе ұқсас компанияларға қарағанда анағұрлым төмен мультипликаторлармен сатылады, бұл компанияның инвестициялық үйлер мен жоғары өсу қарқынымен оң бағалануы аясында бағаланбағанын көрсетеді. Р/Е форвардтық мультипликаторы Nike 20-ға қарсы 12-ді құрайды, P/B көрсеткіші Nike 7,7-ге қарсы 2,4-ді құрайды, бірақ соңғысында капиталдың рентабельділігі де 3 есе жоғары.

Баға белгілеу динамикасы. Компания 2000 жылы жария болды, содан бері оның акцияларының бағасы сплит есебімен 15 есе, ал түсімі – 10 есе өсті. Қазір капиталдандыру $9,5 млрд. құрайды Бұл құны жағынан әлемдегі бесінші және АҚШ-тағы үшінші аяқ киім өндіруші. Қазір акциялар жыл басында сатылады, олар өздерінің абсолюттік максимумынан 18% -ға түзетілді.

Техникалық көрініс, талдамалық рейтинг. Көптеген индикаторлар нақты белгі бермейді. Баға белгілеулер жылдық минимумнан ауытқыды және 200 күндік жылжымалы орташаға жақын орналасқан. Акциялардың 95% -ы ірі институционалдық инвесторлардың иелігінде. Қысқа позициялардың деңгейі айналыстағы акциялар санының шамамен 3% (төмен). Skechers акциялары бойынша консенсус-болжам $81 құрайды, бұл 30% өсу әлеуетіне сәйкес келеді. Сатуға рейтингтер жоқ.

SKX акциялары бойынша нысаналы баға $75.