American Airlines Group Inc: АҚШ ұлттық авиакомпаниясы
American Airlines Group Inc. (AAL) — қызметінің негізгі түрі жолаушылар мен жүктерді тұрақты авиатасымалдауды қамтамасыз ететін желілік авиатасымалдаушының қызметі болып табылатын холдинг компаниясы. Компания Шарлоттадағы, Чикагодағы, Далластағы/Форт-Уэрттегі, Лос-Анджелестегі, Майамидегі, Нью-Йорктегі, Филадельфиядағы, Финикстегі және Вашингтондағы (Колумбия округі) өзінің хабтары арқылы, сондай-ақ Лондон, Дохадағы серіктестік тораптық әуежайлар арқылы жолаушылар мен жүктердің тұрақты авиациялық тасымалдарын ұсынады Мадрид, Сиэтл/Такоме, Сидней және Токио. Оның еншілес компанияларына American Airlines, Inc., Envoy Aviation Group Inc., PSA Airlines, Inc. және Piedmont Airlines, Inc. Оның жүк бөлімшесі бүкіл әлем бойынша қол жетімді бірқатар жүк және пошта қызметтерін ұсынады. Компания 2013 жылы құрылған және штаб-пәтері Форт-Уэрт, Техас штатында орналасқан.
Инвестициялық тартымдылық факторлары:
• Қолайлы нарықтық конъюнктура. 2025 жылы авиатасымалдарға сұранысты қалпына келтіруді жалғастыру күтілуде. Халықаралық әуе көлігі қауымдастығының (IATA) болжамы бойынша жаһандық жолаушылар ағыны 8% -ға, ал Солтүстік Америкада - 3% -ға өседі. Авиациялық отынның бағасы тұрақты болып қалуда, бұл авиакомпаниялардың маржиналдылығын жақсартуға ықпал етеді. Жолаушылар ағынының тұрақты қалпына келуі және операциялық шығындардың қалыпқа келуі аясында American Airlines орта мерзімді перспективада қаржылық көрсеткіштердің оң динамикасын сақтауы мүмкін.
• Мультипликаторлар бойынша компанияның төмен құны. AAL акциялары түсімнің болжамды өсуіне және қаржылық көрсеткіштердің жақсаруына қарамастан, бәсекелес секторға қатысты елеулі дисконтпен сатылады. 2025 жылға арналған P/E форвардтық көрсеткіші 6,9x құрайды, бұл бәсекелестердің орташа мәнінен (UAL, DAL) төмен. Бұл ретте EV/EBITDA форвардтық көрсеткіші 5,8x құрайды.
• Борыштық жүктемені қысқарту. American Airlines таза қарызды белсенді түрде төмендетеді, бұл қаржылық тұрақтылықты жақсартуға ықпал етеді. Компания жоспардан бір жыл бұрын $15 млрд қарызды мақсатты қысқартуға қол жеткізді және осы бағыттағы жұмысын жалғастыруда. 2027 жылға қарай AAL таза қарызды тағы кем дегенде $4 млрд. төмендетуді жоспарлап отыр Борыштық жүктеменің қысқаруына және негізгі ставкалардың төмендеуіне қарай, әуе тасымалдары нарығындағы ағымдағы үрдістерді сақтай отырып, болашақта компанияның пайыздық шығыстарының айтарлықтай төмендеуін күтуге болады.
• Пайданың және ақша ағынының күтілетін өсуі. 2024 жылы AAL еркін ақша ағыны $1,3 млрд құрады, бұл консенсус-болжамнан екі есе асып түсті. 2025 жылға арналған консервативті табыс болжамына (EPS $1.70- $2.70) қарамастан, компания EBITDA деңгейінің 2023 жылғы көрсеткіштерге дейін қалпына келуін және 2026 жылға дейін еркін ақша ағынының жыл сайынғы 12% -ға өсуін күтеді.
AAL мақсатты бағасы – $21.
Инвестициялық тартымдылық факторлары:
• Қолайлы нарықтық конъюнктура. 2025 жылы авиатасымалдарға сұранысты қалпына келтіруді жалғастыру күтілуде. Халықаралық әуе көлігі қауымдастығының (IATA) болжамы бойынша жаһандық жолаушылар ағыны 8% -ға, ал Солтүстік Америкада - 3% -ға өседі. Авиациялық отынның бағасы тұрақты болып қалуда, бұл авиакомпаниялардың маржиналдылығын жақсартуға ықпал етеді. Жолаушылар ағынының тұрақты қалпына келуі және операциялық шығындардың қалыпқа келуі аясында American Airlines орта мерзімді перспективада қаржылық көрсеткіштердің оң динамикасын сақтауы мүмкін.
• Мультипликаторлар бойынша компанияның төмен құны. AAL акциялары түсімнің болжамды өсуіне және қаржылық көрсеткіштердің жақсаруына қарамастан, бәсекелес секторға қатысты елеулі дисконтпен сатылады. 2025 жылға арналған P/E форвардтық көрсеткіші 6,9x құрайды, бұл бәсекелестердің орташа мәнінен (UAL, DAL) төмен. Бұл ретте EV/EBITDA форвардтық көрсеткіші 5,8x құрайды.
• Борыштық жүктемені қысқарту. American Airlines таза қарызды белсенді түрде төмендетеді, бұл қаржылық тұрақтылықты жақсартуға ықпал етеді. Компания жоспардан бір жыл бұрын $15 млрд қарызды мақсатты қысқартуға қол жеткізді және осы бағыттағы жұмысын жалғастыруда. 2027 жылға қарай AAL таза қарызды тағы кем дегенде $4 млрд. төмендетуді жоспарлап отыр Борыштық жүктеменің қысқаруына және негізгі ставкалардың төмендеуіне қарай, әуе тасымалдары нарығындағы ағымдағы үрдістерді сақтай отырып, болашақта компанияның пайыздық шығыстарының айтарлықтай төмендеуін күтуге болады.
• Пайданың және ақша ағынының күтілетін өсуі. 2024 жылы AAL еркін ақша ағыны $1,3 млрд құрады, бұл консенсус-болжамнан екі есе асып түсті. 2025 жылға арналған консервативті табыс болжамына (EPS $1.70- $2.70) қарамастан, компания EBITDA деңгейінің 2023 жылғы көрсеткіштерге дейін қалпына келуін және 2026 жылға дейін еркін ақша ағынының жыл сайынғы 12% -ға өсуін күтеді.
AAL мақсатты бағасы – $21.