27.01.2023 19:38

Рынок США: «Бычьи» настроения инвесторов поддерживаются уверенным стартом сезона отчетов

За последние две недели января индекс S&P 500 продемонстрировал позитивную динамику. Если в начале месяца на котировки влияла благоприятная макростатистика (замедление в декабре темпов роста ИПЦ и заработной платы, а также снижение инфляционных ожиданий на горизонте года), то за последние недели «бычьи» настроения инвесторов были поддержаны уверенным стартом сезона отчетов за четвертый квартал.


Крупнейшие американские банки показали финансовые результаты выше ожиданий аналитиков. К 23 января результаты за четвертый квартал представили 59 компаний из индекса S&P 500. Согласно данным Bloomberg, выручка отчитавшихся эмитентов выросла на 7,5% при снижении прибыли на 4,4%. Сильные отчеты представили Bank of America (BAC), JPMorgan Chase (JPM), Morgan Stanley (MS), Delta Air Lines (DAL) и United Airlines Holdings (UAL). Хуже прогнозов отчитался Netflix — прибыль недотянула до предварительных оценок аналитиков 78%, однако котировки эмитента поддержала положительная динамика базы подписчиков.


Инвесторы все еще волнуются относительно ожиданий рецессии экономики США. Как отмечают аналитики Freedom Finance Global, участников рынка смущают заявления представителей ФРС о том, что ослабление деловой активности необходимо для снижения инфляции до целевых значений. Также инвесторов беспокоят действия крупнейших компаний, которые проводят масштабные увольнения в компаниях. За последний год технологические компании уволили около 100 тыс. сотрудников: Amazon (AMZN) — 18 тыс., Alphabet (GOOGL) — 12 тыс., Meta Platforms (META) — 11 тыс., Microsoft (MSFT) — 10 тыс., Spotify (SPOT) — 9,8 тыс., Salesforce (CRM) — 7 тыс., Tesla (TSLA) — 6 тыс. (в непубличном Twitter увольнению подлежит 3,7 тыс. сотрудников), HP Inc. (HPQ) — 6 тыс. , Seagate (STX) — 3 тыс., Coinbase (COIN) — 2 тыс. 


Однако аналитики уверены, что инвесторам не стоит бить тревогу. За последние 12 месяцев технологические компании из-за скептического настроя рынка потеряли 38% стоимости, фундаментальные прогнозы в отношении роста выручки и маржинальности стали значительно осторожнее. Однако компании готовы сопротивляться трудностям, сокращая расходы и фокусируясь на развитии в самых сильных для их бизнеса направлениях. Оптимизация издержек в периоды ослабления экономической активности взращивает сильных лидеров в любых индустриях. Эксперты отмечают, что вышеперечисленный список для внимательных инвесторов может стать перечнем инвестиционных идей. Однако ориентироваться только на один элемент антикризисного управления не стоит — важно помнить о корреляции между бумагами, представляющими один и тот же сектор, и помнить о диверсификации активов. 


Инвестидея


Coterra Energy. Американская нефтегазовая компания фокусируется на добыче голубого топлива. По итогам января-сентября 2022 года доходы от продажи природного газа в структуре выручки компании занимали 62%. Аналитики Freedom Finance Global уверены, что восстановление котировок нефти и газа, высокая дивдоходность, а также сокращение числа акций в обращении благодаря buy back позволят реализовать потенциал роста в бумагах компании. Недавно компания приняла решение увеличить дивиденды до $0,68 на акцию, что соответствует доходности к текущим котировкам на уровне 11% годовых.А на обратный выкуп акций компания в прошлом году потратила $740 млн (4% текущей капитализации) из согласованных ранее $1,2 млрд. По мнению экспертов, полностью программа buy back будет завершена до конца марта 2023 года. Таргет для бумаг компании — $30, рекомендация — «покупать».