21.08.2023 09:07
FRHC акцияларына "аюлардың" шабуылы алыпсатарларға $20 миллион доллардан асуы мүмкін
Freedom Holding Corp. (FRHC) акцияларының сауда көлемі американдық қор биржасының кешегі сауда сессиясында NASDAQ $111 миллион долларды құрады.
Сауда-саттық бір акция үшін $87,48 деңгейінде жабылды. Тәулігіне өсім $17,63 немесе 25,24% құрады. Компанияның бағалы қағаздарының жоғарғы шегі $90,4 долларға жетті, бұл компанияның 2019 жылы NASDAQ IPO-дан бергі ең жоғары мәні.
FRHC акцияларының құбылмалылығына әйгілі Hindenburg Research алыпсатарларының және олардың кеңестерін Freedom бағалы қағаздарының құлдырауынан ақша табуға тырысқандардың есебі әсер етті. Kursiv Research сөйлескен сарапшылардың пікірінше, FRHC акциялары шорт-сквизге ұшырады, бұл кезде шабуылдаушы алыпсатарлар осы бағалы қағазға деген сұранысты өздері көтерді.
"Төмендету ойыны","шорт", немесе "қысқа позиция" — бұл бірнеше кезеңдегі биржадағы бағалы қағаздармен алыпсатарлық. Біріншіден, алушы адам акцияны жоғары бағамен қарызға алады, оларды дереу сатады; содан кейін ол ақшаға отырып, акцияның төмендеуін күтеді. Осы кезде "аюдың" өзі әртүрлі арналар арқылы жаппай жәбірленуші компанияның проблемасы бар екендігі туралы ақпарат тарата бастайды. Әдетте, нарық акцияларды жаппай сата бастағанда әрекет етеді, дүрбелең пайда болғанда — баға төмендейді. Акция құлағаннан кейін алыпсатар оларды төмен бағамен сатып алады, қарызды арзандатылған акциямен қайтарады және арасынан түскен ақшаны өзіне қалдырады.
Алайда, алыпсатарлардың жолдары әрқашан бола бермейді. FRHC акциялары нарықта өте жұқа "жағылғандықтан" және көптеген адамдар арасында таратылғандықтан, олардың көпшілігі Freedom клиенттері болуы мүмкін болғандықтан, шабуыл бастамашылары үшін қосымша проблема - акцияларды қысқа мерзімге қарызға алу. Kursiv Research сарапшылары жеткізу үшін бір күнде миллионнан астам акцияны қарызға алу өте қиын екенін атап өтті.
"Бұл жерде Hindenburg Research-тің таза авантюризмі басталып жатыр: олар бірнеше сәтті әрекеттен кейін жеңіске жеткеніне сенімді болғаны сонша, олар тек fact checking, олар жариялаған ақпарат туралы ғана емес, сонымен қатар дүрбелең тудыру үшін сатқан акцияларын кімге беретініне де көп мән бермеді. Егер жоспар сәтті болса, онда олар бүкіл көлемді нарықтан сатып ала алар еді. Бірақ олар классикалық "аю тұзағына" түсті, дейді Kursiv Research сарапшылары.
Нәтижесінде, алыпсатарлар тарапынан $100 миллион доллардан астам сатылымға қарамастан, қағаздар үш күнде құлаған жоқ, ал шабуыл бастамашыларына осы сомаға қарыз алғысы келетіндердің жеткілікті саны табылған жоқ. Қазіргі уақытта клиенттері сейсенбі мен сәрсенбіде АҚШ биржаларында FRHC акцияларын сатып алған көптеген нарық қатысушылары бейсенбі және жұма күндері брокерлерден мәмілелер бойынша есеп айырысулар қағаз жеткізілмегендіктен жүргізілмегені туралы хабарлама алды.
Егер есеп айырысу жүргізілмесе, брокерлер өз клиенттерін осындай шорттарды кім ашқанына, клиенттің адал сатып алушыға жеткізу мақсатында шотта жеткілікті кепілдігі болса да, барлық қағазды дереу нарықтан сатып алуға мәжбүр етеді. Брокерлер мұны осы жағдайда Американдық бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі Комиссия (ӘКК) — Rule 204 Reg SHO талап ететін стандарттарға сәйкес жасауға міндетті.
Сонымен, Kursiv Research мәліметтері бойынша, кеше 800 мыңнан астам акция жеткізілмеді (шабуылдың бірінші күні сатылған 400 мың дана және екінші күні сатылған 500 мың дана). Сонымен қатар, шабуылдың алғашқы екі күніндегі шорттарды сатудың орташа бағасы 68-69 долларды құрады, таза сатылымда — бұл шамамен 1,3 миллион акция.
«Кеше 500 мың данадан аз шорт жабылды, ойынға шабуыл сәулетшісінің проблемасы бар екенін түсінген көптеген ойыншылар қосылды. Кеше акцияларды сатып алудың орташа бағасы 82-84 доллар болды, бұл қазірдің өзінде төрт күн ішінде $8 миллион доллар шығынды және шамамен $13.5 миллион доллар шығынды білдіреді. Тарих әлі аяқталған жоқ, алда бізді тағы бірнеше күн қарқынды сауда — саттық күтіп тұруы мүмкін, дейді Kursiv Research сарапшылары. — Бұл деректер алдын-ала жасалған, өйткені біз тек шорт деп санаймыз. Адамдар қарызға алған және жеткізе алған қағаздарда тағы қанша жоғалтатыны әлі белгісіз. Сонымен қатар, әзірге деректер жоқ Hindenburg есебі шыққанға дейін қанша акция сатылды. Қалай болғанда да, тіпті жеткізілім дефолттары 50% - дан аз қамтылған».
Hindenburg алыпсатарларының шабуылдары Freedom-тың уақтылы әрекеттерін бұзды: клиенттермен жылдам байланыс арқылы компания олардың сенімін жоғалтқан жоқ. Нәтижесінде, Freedom Finance-тің «Курсивпен» сауалнамаға қатысқан көптеген клиенттері шабуыл жасалған күні қағаз сатпағанын, ал кейбіреулері өз позицияларын арттырғанын айтты.
Сонымен қатар, FRHC бірнеше апта бұрын — тамыздың басында шығарылған SEC алдындағы есебін жариялады, оны Батыс Morgan Lewis заңгерлері мен Deloitte's Big Four аудиторлары дайындады. Онда сыртқы сарапшылардың ерекше назары шабуылдаушы тараптың айыптауларын талдауға аударылды, мүмкін Hindenburg немесе олардың көздері есеп дайындау барысында аудиторларға қысым көрсетуге тырысты. Алайда, бұл аю алыпсатарларына қарсы ойнады: FRHC ақшаны жылыстатуға, терроризмді қаржыландыруға және экономикалық санкцияларға қарсы ережелерді сақтауды бақылаудың кең процедураларын көрсететіндігін дәлелдеді.
Сауда-саттық бір акция үшін $87,48 деңгейінде жабылды. Тәулігіне өсім $17,63 немесе 25,24% құрады. Компанияның бағалы қағаздарының жоғарғы шегі $90,4 долларға жетті, бұл компанияның 2019 жылы NASDAQ IPO-дан бергі ең жоғары мәні.
FRHC акцияларының құбылмалылығына әйгілі Hindenburg Research алыпсатарларының және олардың кеңестерін Freedom бағалы қағаздарының құлдырауынан ақша табуға тырысқандардың есебі әсер етті. Kursiv Research сөйлескен сарапшылардың пікірінше, FRHC акциялары шорт-сквизге ұшырады, бұл кезде шабуылдаушы алыпсатарлар осы бағалы қағазға деген сұранысты өздері көтерді.
"Төмендету ойыны","шорт", немесе "қысқа позиция" — бұл бірнеше кезеңдегі биржадағы бағалы қағаздармен алыпсатарлық. Біріншіден, алушы адам акцияны жоғары бағамен қарызға алады, оларды дереу сатады; содан кейін ол ақшаға отырып, акцияның төмендеуін күтеді. Осы кезде "аюдың" өзі әртүрлі арналар арқылы жаппай жәбірленуші компанияның проблемасы бар екендігі туралы ақпарат тарата бастайды. Әдетте, нарық акцияларды жаппай сата бастағанда әрекет етеді, дүрбелең пайда болғанда — баға төмендейді. Акция құлағаннан кейін алыпсатар оларды төмен бағамен сатып алады, қарызды арзандатылған акциямен қайтарады және арасынан түскен ақшаны өзіне қалдырады.
Алайда, алыпсатарлардың жолдары әрқашан бола бермейді. FRHC акциялары нарықта өте жұқа "жағылғандықтан" және көптеген адамдар арасында таратылғандықтан, олардың көпшілігі Freedom клиенттері болуы мүмкін болғандықтан, шабуыл бастамашылары үшін қосымша проблема - акцияларды қысқа мерзімге қарызға алу. Kursiv Research сарапшылары жеткізу үшін бір күнде миллионнан астам акцияны қарызға алу өте қиын екенін атап өтті.
"Бұл жерде Hindenburg Research-тің таза авантюризмі басталып жатыр: олар бірнеше сәтті әрекеттен кейін жеңіске жеткеніне сенімді болғаны сонша, олар тек fact checking, олар жариялаған ақпарат туралы ғана емес, сонымен қатар дүрбелең тудыру үшін сатқан акцияларын кімге беретініне де көп мән бермеді. Егер жоспар сәтті болса, онда олар бүкіл көлемді нарықтан сатып ала алар еді. Бірақ олар классикалық "аю тұзағына" түсті, дейді Kursiv Research сарапшылары.
Нәтижесінде, алыпсатарлар тарапынан $100 миллион доллардан астам сатылымға қарамастан, қағаздар үш күнде құлаған жоқ, ал шабуыл бастамашыларына осы сомаға қарыз алғысы келетіндердің жеткілікті саны табылған жоқ. Қазіргі уақытта клиенттері сейсенбі мен сәрсенбіде АҚШ биржаларында FRHC акцияларын сатып алған көптеген нарық қатысушылары бейсенбі және жұма күндері брокерлерден мәмілелер бойынша есеп айырысулар қағаз жеткізілмегендіктен жүргізілмегені туралы хабарлама алды.
Егер есеп айырысу жүргізілмесе, брокерлер өз клиенттерін осындай шорттарды кім ашқанына, клиенттің адал сатып алушыға жеткізу мақсатында шотта жеткілікті кепілдігі болса да, барлық қағазды дереу нарықтан сатып алуға мәжбүр етеді. Брокерлер мұны осы жағдайда Американдық бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі Комиссия (ӘКК) — Rule 204 Reg SHO талап ететін стандарттарға сәйкес жасауға міндетті.
Сонымен, Kursiv Research мәліметтері бойынша, кеше 800 мыңнан астам акция жеткізілмеді (шабуылдың бірінші күні сатылған 400 мың дана және екінші күні сатылған 500 мың дана). Сонымен қатар, шабуылдың алғашқы екі күніндегі шорттарды сатудың орташа бағасы 68-69 долларды құрады, таза сатылымда — бұл шамамен 1,3 миллион акция.
«Кеше 500 мың данадан аз шорт жабылды, ойынға шабуыл сәулетшісінің проблемасы бар екенін түсінген көптеген ойыншылар қосылды. Кеше акцияларды сатып алудың орташа бағасы 82-84 доллар болды, бұл қазірдің өзінде төрт күн ішінде $8 миллион доллар шығынды және шамамен $13.5 миллион доллар шығынды білдіреді. Тарих әлі аяқталған жоқ, алда бізді тағы бірнеше күн қарқынды сауда — саттық күтіп тұруы мүмкін, дейді Kursiv Research сарапшылары. — Бұл деректер алдын-ала жасалған, өйткені біз тек шорт деп санаймыз. Адамдар қарызға алған және жеткізе алған қағаздарда тағы қанша жоғалтатыны әлі белгісіз. Сонымен қатар, әзірге деректер жоқ Hindenburg есебі шыққанға дейін қанша акция сатылды. Қалай болғанда да, тіпті жеткізілім дефолттары 50% - дан аз қамтылған».
Hindenburg алыпсатарларының шабуылдары Freedom-тың уақтылы әрекеттерін бұзды: клиенттермен жылдам байланыс арқылы компания олардың сенімін жоғалтқан жоқ. Нәтижесінде, Freedom Finance-тің «Курсивпен» сауалнамаға қатысқан көптеген клиенттері шабуыл жасалған күні қағаз сатпағанын, ал кейбіреулері өз позицияларын арттырғанын айтты.
Сонымен қатар, FRHC бірнеше апта бұрын — тамыздың басында шығарылған SEC алдындағы есебін жариялады, оны Батыс Morgan Lewis заңгерлері мен Deloitte's Big Four аудиторлары дайындады. Онда сыртқы сарапшылардың ерекше назары шабуылдаушы тараптың айыптауларын талдауға аударылды, мүмкін Hindenburg немесе олардың көздері есеп дайындау барысында аудиторларға қысым көрсетуге тырысты. Алайда, бұл аю алыпсатарларына қарсы ойнады: FRHC ақшаны жылыстатуға, терроризмді қаржыландыруға және экономикалық санкцияларға қарсы ережелерді сақтауды бақылаудың кең процедураларын көрсететіндігін дәлелдеді.