18.09.2023 18:17
Авиакомпаниялардың гайденстері «шашылды»
2023 жылдың III тоқсанында жаңартылған гайденс 13 қыркүйекте American Airlines (AAL) жетекші әуе тасымалдаушыларының бірін ұсынды. Табыс бойынша күту шамамен бірдей деңгейде қалды. Инвесторлардың негізгі бағыты операциялық маржаға бағытталды. Шілде айының басынан бастап авиаотын бағасы баррель мұнай бағасының динамикалық өзгеруінен кейін 40% - ға көтерілді, бұл инвестициялық қауымдастық арасында толқу тудырды. Алайда, галлонның орташа бағасының күтілетін өсуі небәрі 13-14% құрады, ал шығындардың бір бөлігі ретінде жанармайдың жиынтық шығыны шамамен 25-30% құрады. Дегенмен, бұл рентабельділікті 8-10% - дан 4-5% - ға дейін қайта қарауда маңызды рөл атқарды. Сондай–ақ, компания жаңа келісімшарт бойынша ұшқыштарға ретро төлемдерді атап өтеді, олар маржаға шамамен 1,7 п.п. әсер етті, нәтижесінде менеджмент EPS–ті 2023 жылдың III тоқсанының қорытындысы бойынша $0,085-0,95 орнына $0,2-0,3 деңгейінде күтеді. Акция бағалары шыңнан 30% - ға қысқарды. Бағалау күрт төмендеу бағытында қайта қарала бастады.
Осыған байланысты Delta Airlines (DAL) сенімді көрінді, өйткені оның бәсекелесінен бірнеше артықшылығы бар. Операциялық маржа 13% деңгейінде күтіледі, бұл бастапқы болжамға өте жақын. Еншілес МӨЗ есебінен компания отын бағасының өсуін ішінара өтей алады. Қосымша плюс негізгі персонал үшін жаңартылған келісімшарттың әлдеқашан күшіне енгендігі болды.
Сұраныс пен ұсыныстың тепе-теңдігіне қол жеткізу үшін былтырғы сұраныстың өсуінен кейін әуе билеттерінің бағасы төмендей бастады, ал бірінші кезекте ішкі нарықтағы рейстер айтарлықтай арзандады. Халықаралық рейстер сегменттің әлі де 2019 жылғы мәндерді қалпына келтіру жолында екендігіне байланысты сұранысқа ие болып қала береді, сондықтан бағалар соншалықты белсенді түрде түзетілмейді, ал кейбір бағыттарда тек өсуде. Алайда, көмірсутектер бағасының динамикасы айтарлықтай құбылмалы болып қала беретіндіктен, бұл факт авиакомпаниялардың баға белгілеулеріне, ең алдымен арзан тасымалдаушыларға қысым жасайды.
«Жаңартылған Spirit Airlines (SAVE) және Frontier (ULCC) гайденстері қазіргі жағдайды нақты көрсетеді. Әуе билеттерінің бағасы тез түзетіле бастаған нарық ішіндегі жұмыстарға байланысты, сондай-ақ жоғары операциялық левереджге байланысты салыққа дейінгі кірістілік қазір -15,5% - дан -14,5% - ға дейін, бұрын -7,5% - дан -5,5% - ға дейін күтілген кезде -15,5% - дан -14,5% - ға дейін болады деп күтілуде. Халықаралық нарыққа экспозициясы бар компаниялар айтарлықтай бағаланбайды, дегенмен олардың акцияларының динамикасы қазіргі уақытта саладағы жалпы сентиментпен белгіленеді», - деп түсіндірді Freedom Finance Global аға талдаушысы Сергей Глинянов.
Осыған байланысты Delta Airlines (DAL) сенімді көрінді, өйткені оның бәсекелесінен бірнеше артықшылығы бар. Операциялық маржа 13% деңгейінде күтіледі, бұл бастапқы болжамға өте жақын. Еншілес МӨЗ есебінен компания отын бағасының өсуін ішінара өтей алады. Қосымша плюс негізгі персонал үшін жаңартылған келісімшарттың әлдеқашан күшіне енгендігі болды.
Сұраныс пен ұсыныстың тепе-теңдігіне қол жеткізу үшін былтырғы сұраныстың өсуінен кейін әуе билеттерінің бағасы төмендей бастады, ал бірінші кезекте ішкі нарықтағы рейстер айтарлықтай арзандады. Халықаралық рейстер сегменттің әлі де 2019 жылғы мәндерді қалпына келтіру жолында екендігіне байланысты сұранысқа ие болып қала береді, сондықтан бағалар соншалықты белсенді түрде түзетілмейді, ал кейбір бағыттарда тек өсуде. Алайда, көмірсутектер бағасының динамикасы айтарлықтай құбылмалы болып қала беретіндіктен, бұл факт авиакомпаниялардың баға белгілеулеріне, ең алдымен арзан тасымалдаушыларға қысым жасайды.
«Жаңартылған Spirit Airlines (SAVE) және Frontier (ULCC) гайденстері қазіргі жағдайды нақты көрсетеді. Әуе билеттерінің бағасы тез түзетіле бастаған нарық ішіндегі жұмыстарға байланысты, сондай-ақ жоғары операциялық левереджге байланысты салыққа дейінгі кірістілік қазір -15,5% - дан -14,5% - ға дейін, бұрын -7,5% - дан -5,5% - ға дейін күтілген кезде -15,5% - дан -14,5% - ға дейін болады деп күтілуде. Халықаралық нарыққа экспозициясы бар компаниялар айтарлықтай бағаланбайды, дегенмен олардың акцияларының динамикасы қазіргі уақытта саладағы жалпы сентиментпен белгіленеді», - деп түсіндірді Freedom Finance Global аға талдаушысы Сергей Глинянов.