16.10.2023 15:20
Ағымдағы есеп беру маусымынан не күтуге болады?
АҚШ-тың 3 тоқсандағы есеп беру маусымы қарқын алуда. Дәстүр бойынша бірінші болып ең ірі американдық банктер есеп береді. Freedom Finance Global сарапшылары қаржы институттарының есептілігінен күтеді:
• пайыздық пайданың аз салымына байланысты тоқсан сайынғы таза пайданың төмендеуі;
* кредиттік шығындарды жабуға резервтерді одан әрі бөлу, бірақ алдыңғы тоқсандардағы белсенді өсуді және мерзімі өткен төлемдердің қалыпты өсуін ескере отырып, аз көлемде;
• пайыздық маржаның тоқсан сайынғы қысқаруын жалғастыру, өйткені жоғары пайыздық мөлшерлемелер қорландыру шығындарын арттырады, ал несиелеу қарқыны баяулайды (III тоқсанда өсім бір жыл бұрынғы 2,6% - бен салыстырғанда 0,81% кв/кв ғана болды). Алайда, бұрын күткеннен де көп болғандықтан, NIM тұтынушылары мен бизнесінің тұрақтылығы күткеннен де асып түсуі мүмкін. Мысалы, күшті NIM осы жылдың соңындағы болжамды жақсартуға мүмкіндік берді JPMorgan және Wells Fargo;
• тұтынушылық кредиттеудегі есептен шығару үлесін 2020 жылдың басындағы деңгейлерге қалыпқа келтіру және корпоративтік сегментте кредиттердің жоғары сапасын сақтау
* пайыздық мөлшерлемелердің өсуі III тоқсанда қор нарықтарына қысым жасады, бұл инвестициялық банктік бизнестің тоқсан сайынғы кірісінің төмендеуінен көрінеді;
• кірістілік ставкаларының өсуіне және мемлекеттік облигациялар құнының теріс қайта бағалануына байланысты бағалы қағаздар портфелі бойынша іске асырылмаған шығындардың кезекті ұлғаюы. Екінші тоқсан іске асырылмаған шығындардың 8% т/т өскенін көрсетті;
* капитал талаптарының күтілетін өсуін және жақында дивидендтердің өсуін ескере отырып, buyback қарқынының төмендеуі.
Сонымен қатар, сарапшылар денсаулық сақтау секторындағы (XLV ETF) қағаздардың қысқа мерзімді өсу әлеуетін атап өтеді, сонымен қатар жарнама нарығының қалпына келуіне, жасанды интеллект басқаратын күшті индустриялық трендтерге байланысты байланыс қызметтері (XLC ETF) және технологиялар (XLK ETF) секторларын тактикалық түрде ажыратады. Шикізат өнеркәсібі (XLB ETF) компанияларының акциялары бойынша мұқият қарау.
Технологиялық сектордың ішінде:
1. Microsoft (MSFT). Технологиялық алпауыттан күшті есеп күтілуде. Компания өзінің көптеген ai өнімдерін жалпыға қол жетімді етіп шығарды және жаңалықтар сатылымға сенімді болып көрінеді. Сонымен қатар, бұлт сегментінің өсу қарқынын жеделдету ақыры басталуы керек. ДК сатылымы да қалпына келе бастады.
2. Amazon (AMZN). Барлық негізгі сегменттер, соның ішінде E-commerce, Сloud және жарнама үшін жағымды тосын сый күтілуде.
3. NVIDIA (NVDA). TSMC (оның чиптерінің негізгі өндірушісі) сату статистикасына және нарық қатысушыларының пікірлеріне сүйене отырып, тағы да күшті есеп болуы керек. Шоғырландырылғаннан кейін акциялар раллиді жалғастыруға дайын (техникалық тұрғыдан).
4. AMD (AMD). Тоқсан күткеннен сәл жақсырақ болады, бірақ есепте MI300 AI чиптеріне қатысты түсініктемелер маңызды болады. Егер олар туралы ең оптимистік пікірлер болмаса, онда AMD акциялары қысымға ұшырайды. Бұл тоқсан аздап қауіпті дәл осыған байланысты, бірақ келесі тоқсан әлдеқайда жақсы болуы керек.
5. Intel (INTC). Тоқсандық нәтижелер күшті болуы мүмкін, бірақ гайденске қатысты белгісіздік бар. AMD және NVDA-ға ставка жасаған дұрыс.
• пайыздық пайданың аз салымына байланысты тоқсан сайынғы таза пайданың төмендеуі;
* кредиттік шығындарды жабуға резервтерді одан әрі бөлу, бірақ алдыңғы тоқсандардағы белсенді өсуді және мерзімі өткен төлемдердің қалыпты өсуін ескере отырып, аз көлемде;
• пайыздық маржаның тоқсан сайынғы қысқаруын жалғастыру, өйткені жоғары пайыздық мөлшерлемелер қорландыру шығындарын арттырады, ал несиелеу қарқыны баяулайды (III тоқсанда өсім бір жыл бұрынғы 2,6% - бен салыстырғанда 0,81% кв/кв ғана болды). Алайда, бұрын күткеннен де көп болғандықтан, NIM тұтынушылары мен бизнесінің тұрақтылығы күткеннен де асып түсуі мүмкін. Мысалы, күшті NIM осы жылдың соңындағы болжамды жақсартуға мүмкіндік берді JPMorgan және Wells Fargo;
• тұтынушылық кредиттеудегі есептен шығару үлесін 2020 жылдың басындағы деңгейлерге қалыпқа келтіру және корпоративтік сегментте кредиттердің жоғары сапасын сақтау
* пайыздық мөлшерлемелердің өсуі III тоқсанда қор нарықтарына қысым жасады, бұл инвестициялық банктік бизнестің тоқсан сайынғы кірісінің төмендеуінен көрінеді;
• кірістілік ставкаларының өсуіне және мемлекеттік облигациялар құнының теріс қайта бағалануына байланысты бағалы қағаздар портфелі бойынша іске асырылмаған шығындардың кезекті ұлғаюы. Екінші тоқсан іске асырылмаған шығындардың 8% т/т өскенін көрсетті;
* капитал талаптарының күтілетін өсуін және жақында дивидендтердің өсуін ескере отырып, buyback қарқынының төмендеуі.
Сонымен қатар, сарапшылар денсаулық сақтау секторындағы (XLV ETF) қағаздардың қысқа мерзімді өсу әлеуетін атап өтеді, сонымен қатар жарнама нарығының қалпына келуіне, жасанды интеллект басқаратын күшті индустриялық трендтерге байланысты байланыс қызметтері (XLC ETF) және технологиялар (XLK ETF) секторларын тактикалық түрде ажыратады. Шикізат өнеркәсібі (XLB ETF) компанияларының акциялары бойынша мұқият қарау.
Технологиялық сектордың ішінде:
1. Microsoft (MSFT). Технологиялық алпауыттан күшті есеп күтілуде. Компания өзінің көптеген ai өнімдерін жалпыға қол жетімді етіп шығарды және жаңалықтар сатылымға сенімді болып көрінеді. Сонымен қатар, бұлт сегментінің өсу қарқынын жеделдету ақыры басталуы керек. ДК сатылымы да қалпына келе бастады.
2. Amazon (AMZN). Барлық негізгі сегменттер, соның ішінде E-commerce, Сloud және жарнама үшін жағымды тосын сый күтілуде.
3. NVIDIA (NVDA). TSMC (оның чиптерінің негізгі өндірушісі) сату статистикасына және нарық қатысушыларының пікірлеріне сүйене отырып, тағы да күшті есеп болуы керек. Шоғырландырылғаннан кейін акциялар раллиді жалғастыруға дайын (техникалық тұрғыдан).
4. AMD (AMD). Тоқсан күткеннен сәл жақсырақ болады, бірақ есепте MI300 AI чиптеріне қатысты түсініктемелер маңызды болады. Егер олар туралы ең оптимистік пікірлер болмаса, онда AMD акциялары қысымға ұшырайды. Бұл тоқсан аздап қауіпті дәл осыған байланысты, бірақ келесі тоқсан әлдеқайда жақсы болуы керек.
5. Intel (INTC). Тоқсандық нәтижелер күшті болуы мүмкін, бірақ гайденске қатысты белгісіздік бар. AMD және NVDA-ға ставка жасаған дұрыс.