12.01.2024 21:23
Акциялар құлдырағаннан кейін Alibaba Tencent бәсекелесінен екі есе арзан сатылады
Өткен жылы Alibaba (BABA) капитализациясы Қытай экономикасының әлсіз қалпына келуіне, жас e-commerce компаниялары тарапынан бәсекелестіктің күшеюіне, сондай-ақ өз бөлімшелерінің IPO арқылы өз бизнесін қайта ұйымдастырудағы белгісіздікке байланысты 40% -ға жуық төмендеді. Инвесторлардың Alibaba перспективаларына қатысты күмәндануы компанияның мультипликаторларын төмендетуге әкелді: мысалы, оның форвардтық P/E мультипликаторы 2023 жылдың басындағы 14-пен салыстырғанда небәрі 7,6 құрайды, бұл ретте 2020 жылғы қарашада компанияға реттеуші қысымның басталуына қарай мультипликатор 23-ке жақындады.
2020 жылдың рекордтық максимумынан 77% -ға құлдыраған Alibaba, сондай-ақ өзінің ойын бизнесіне неғұрлым тұрақты сұраныстың арқасында жақсы сақталып отырған Tencent Holdings Ltd.
Ірі және жас емес холдинг бола отырып, Alibaba шапшаң болды және қытайлық E-commerce секторындағы өзгерістерге бейімделе алмады, сондықтан PDD үлгісіндегі жас икемді компанияларға нарықтағы үлесін жоғалта бастады. 2020 жылы басталған мемлекеттік монополияға қарсы науқан Alibaba үшін айтарлықтай соққы болды, одан кейін электрондық коммерция алпауыты өзінің үлкен көлемі есебінен бәсекелесе алмады. Ұзақ мерзімді перспективада отандық нарықтағы күшті бәсекелестік, әсіресе ҚХР-дағы ішкі сұранысқа қатысты белгісіздік аясында компанияның негізгі бизнесінің түсіміне де, маржиналдығына да елеулі қысым көрсетуді жалғастырады. Бұдан басқа, бұлтты бизнесті бөлуді алып тастау және АҚШ чиптеріне экспорттық шектеулерге байланысты оның белгісіз перспективалары компанияның ҚХР-дағы AI-жарыстағы позициясының күрт әлсіреуін білдіруі мүмкін.
«Халықаралық бағыттың, логистиканың және Alibaba-ның басқа да қайталама бағыттарының табысты дамуы отандық ритейл мен бұлтты бөлімшедегі теріс үрдістерді жою үшін жеткіліксіз болуы мүмкін: компанияның ағымдағы бағалауы біз үшін төмен болып көрінгенімен, тұтастай алғанда, Қытай экономикасына қатысты тұрақты келеңсіз фонға байланысты, онда да Alibaba, жақын арада оның баға белгіленімдерінің айтарлықтай өсуі екіталай», - деп Freedom Finance Global сарапшысы Роман Лукьянчиков түсінік берді.
2020 жылдың рекордтық максимумынан 77% -ға құлдыраған Alibaba, сондай-ақ өзінің ойын бизнесіне неғұрлым тұрақты сұраныстың арқасында жақсы сақталып отырған Tencent Holdings Ltd.
Ірі және жас емес холдинг бола отырып, Alibaba шапшаң болды және қытайлық E-commerce секторындағы өзгерістерге бейімделе алмады, сондықтан PDD үлгісіндегі жас икемді компанияларға нарықтағы үлесін жоғалта бастады. 2020 жылы басталған мемлекеттік монополияға қарсы науқан Alibaba үшін айтарлықтай соққы болды, одан кейін электрондық коммерция алпауыты өзінің үлкен көлемі есебінен бәсекелесе алмады. Ұзақ мерзімді перспективада отандық нарықтағы күшті бәсекелестік, әсіресе ҚХР-дағы ішкі сұранысқа қатысты белгісіздік аясында компанияның негізгі бизнесінің түсіміне де, маржиналдығына да елеулі қысым көрсетуді жалғастырады. Бұдан басқа, бұлтты бизнесті бөлуді алып тастау және АҚШ чиптеріне экспорттық шектеулерге байланысты оның белгісіз перспективалары компанияның ҚХР-дағы AI-жарыстағы позициясының күрт әлсіреуін білдіруі мүмкін.
«Халықаралық бағыттың, логистиканың және Alibaba-ның басқа да қайталама бағыттарының табысты дамуы отандық ритейл мен бұлтты бөлімшедегі теріс үрдістерді жою үшін жеткіліксіз болуы мүмкін: компанияның ағымдағы бағалауы біз үшін төмен болып көрінгенімен, тұтастай алғанда, Қытай экономикасына қатысты тұрақты келеңсіз фонға байланысты, онда да Alibaba, жақын арада оның баға белгіленімдерінің айтарлықтай өсуі екіталай», - деп Freedom Finance Global сарапшысы Роман Лукьянчиков түсінік берді.