18.01.2024 18:03
Wells Fargo есебі: негізгі сәттер
Wells Fargo (WFC) нәтижелері жақын арадағы бәсекелестерден айырмашылығы инвесторлардың күткендерінен асып түсті, бірақ банк келесі жылы пайыздық пайданың төмендеуі болжамын ескертті.
Таза пайыздық кіріс (NII) тежеуші фактор болған кезде, таза кіріс инвестициялық банкинг пен сауда бөлімшесіндегі неғұрлым жоғары комиссиялық кірістер есебінен г/г-дан 2% -ға, $20,48 млрд-қа дейін өсті. NII тоқсанда $12,78 млрд құрап, күтілгеннен асып түсті, бірақ депозиттер құнының неғұрлым жылдам өсуіне байланысты 3% кв/кв және 5% г/г қысқарды. Нәтижесінде таза пайыздық маржа 11 б.п. 2,92% дейін төмендеуді жалғастырды. Кредиттік портфельдің мөлшері жылдың аяғында 1% - ға және 2% - ға, $936,7 млрд. дейін төмендеді. Депозиттердің көлемі де ІІІ ш. деңгейінде сақталып, ж/ж 2% -ға, $1,36 трлн-ға дейін қысқарды.
IV ш. шығыстар күтілгеннен жоғары болып, шаршы метрдің 20% ұлғайды. Негізгі факторлар қызметкерлерге төленетін өтемақылар мен жәрдемақылардың $969 млн ұлғаюы болды, бұл EPS-ке $0,2 мөлшерінде қысым көрсетті. «Цехтағы әріптестер» сияқты банк АҚШ-тың Салымдарды сақтандыру федералдық корпорациясының (FDIC) қорына арнайы жарнаға $1,9 млрд аударған, бұл тоқсандық EPS $0,4-тен алынған. Алайда өткен жылдың IV тоқсанымен салыстырғанда жалпы операциялық шығыстар ж/ж 2% -ға, $15,8 млрд-қа дейін төмендеді, ал консенсус-болжам 11% -ға төмендейді деп болжанған еді. 2024 жылы банк шығындарды $52,6 млрд. дейін қысқартуды жоспарлап отыр Біржолғы шығындардың әсері $621 млн мөлшеріндегі салық жеңілдіктерімен ішінара өтелді, бұл EPS $0,17-ге қосылды. Тоқсан ішіндегі таза пайда 10% -ға өсіп, бір акцияға $3,16 млрд немесе $0,86 болды. Жай капитал бойынша рентабельділік 2023 жылғы ең төменгі 9% -ды құрады.
Банк $1,26 млрд мөлшеріндегі таза есептен шығаруды көрсетті, бұл өткен жылдың осы кезеңіндегі деңгейден екі есеге және 46%-ІІІ тоқсанға асып түсті. Сонымен қатар кредиттік шығындарды жабуға арналған резервтердің таза өсуі шілде-қыркүйектегі $333 млн-мен салыстырғанда $24 млн-ға өткен тоқсандарға қарағанда бірнеше есе аз қарқынмен өсті. Нәтижесінде кредиттер бойынша шығындарға арналған резервтер 34% ж/ж, $1,3 млрд. дейін өсті. Желтоқсан айының басында банк коммерциялық жылжымайтын мүлікті несиелендіруге байланысты шығындарды тіркейтінін ескертген болатын - бұл сегменттегі таза есептен шығару өткен тоқсандағы $105 млрд-пен салыстырғанда $377 млн-ға дейін өсті.
Құнсызданудан болған шығындар төмендегеннен кейін WFC-нің пайыздық емес кірістері еншілес бизнес саласындағы неғұрлым жоғары нәтижелер есебінен 17% -ға өсті. Сондай-ақ, тіркелген кірістілігі бар құралдар нарығындағы, сондай-ақ акциялармен мәмілелер бойынша неғұрлым жоғары нәтижелер есебінен трейдингтік бөлімшенің кірістерінің 33% -ға, $1,57 млрд дейін ұлғаюы драйвер болды. Комиссиялық инвест-банкинг те корпоративтік клиенттердің белсенділігі есебінен өткен жылмен салыстырғанда 15% -ға, $1,89 млрд дейін жақсарды.
Wealth & Investment Management активтерді басқару бөлімшесі неғұрлым қарапайым нәтижелер көрсетті - депозиттерден неғұрлым жоғары кірісті өнімдерге қаражат ағынының қысқаруынан түсім 1% т/т және ж/ж қысқарды, бұл NII төмендеуінен көрініс тапты. Бұл ішінара активтердің нарықтық құнының өсуі аясында басқару үшін комиссиялық төлемдердің ұлғаюымен жабылды. Тұтынушылық банкинг $9,5 млрд көлемінде кіріс алды, бұл өткен жылмен салыстырғанда 1% -ға жоғары. Бұған негізінен ипотекалық кредиттеу нәтижелерінің жақсаруы ықпал етті, ал жаңа кредиттерді ресімдеу белсенділігі төмен болып қалды. Кредиттік карта сегментіндегі түсім теңгерімдердегі қалдықтар өсуін жалғастырғанымен, сыйақы бағдарламалары бойынша неғұрлым жоғары аударымдарға байланысты құлдырады.
Өткен тоқсанда банк акцияларды кері сатып алу қарқынын шілде-қыркүйектегі $1,5 млрд-тан $2,4 млрд-қа дейін жеделдетті. Капиталдың жеткіліктілік коэффициенті 11,4% -ға дейін жақсарды, бұл банкке 2024 жылы капиталды қайтару үшін жақсы позицияларды ұсынады.
Менеджмент таза пайыздық кірістің өткен жылмен салыстырғанда 7-9% -ға, $47,7-48,7 млрд-қа дейін төмендеуі мүмкін екенін ескертті, бұл инвесторлар күткен $49 млрд-қа дейін 6% -ға төмендеуден күштірек. WFC базалық сценарийі ФРЖ ставкасын жыл соңына қарай 4% -ға дейін төмендетуді болжайды. Сонымен қатар, Bank of America сияқты Wells Fargo NII 2024 жылдың соңына қарай коммерциялық бағыттағы және кредиттік карталар сегментіндегі кредиттеудің бірқалыпты өсуі, сондай-ақ депозиттерді тұрақтандыру және активтерді қайта бағалау есебінен кеңейе бастайды деп күтеді. Кредиттік карталар бойынша шығындар пандемияға дейінгі кезеңнің көрсеткіштеріне сәйкес келеді деп күтілуде.
«Тұтастай алғанда, біз WFC қағаздары бойынша бейтарап позицияны сақтап келеміз, себебі осы жылы кіріс динамикасының түрлі бағыттағы факторлары: пайыздық кіріс салымының төмендеуі және инвест-банкинг кірістерінің қалпына келуі жалғасуда. Шығыстарды бақылау жөніндегі жоспар табысқа қысымды төмендетуге мүмкіндік береді, ол 2023 жылғы деңгейде сақталады деп ойлаймыз. Осыны ескере отырып, біз жыл бойы $51 деңгейінде нысаналы бағамен "ұстау" ұсынысын сақтаймыз», - деп түсініктеме берді Freedom Finance Global сарапшысы Алина Попцова.
Таза пайыздық кіріс (NII) тежеуші фактор болған кезде, таза кіріс инвестициялық банкинг пен сауда бөлімшесіндегі неғұрлым жоғары комиссиялық кірістер есебінен г/г-дан 2% -ға, $20,48 млрд-қа дейін өсті. NII тоқсанда $12,78 млрд құрап, күтілгеннен асып түсті, бірақ депозиттер құнының неғұрлым жылдам өсуіне байланысты 3% кв/кв және 5% г/г қысқарды. Нәтижесінде таза пайыздық маржа 11 б.п. 2,92% дейін төмендеуді жалғастырды. Кредиттік портфельдің мөлшері жылдың аяғында 1% - ға және 2% - ға, $936,7 млрд. дейін төмендеді. Депозиттердің көлемі де ІІІ ш. деңгейінде сақталып, ж/ж 2% -ға, $1,36 трлн-ға дейін қысқарды.
IV ш. шығыстар күтілгеннен жоғары болып, шаршы метрдің 20% ұлғайды. Негізгі факторлар қызметкерлерге төленетін өтемақылар мен жәрдемақылардың $969 млн ұлғаюы болды, бұл EPS-ке $0,2 мөлшерінде қысым көрсетті. «Цехтағы әріптестер» сияқты банк АҚШ-тың Салымдарды сақтандыру федералдық корпорациясының (FDIC) қорына арнайы жарнаға $1,9 млрд аударған, бұл тоқсандық EPS $0,4-тен алынған. Алайда өткен жылдың IV тоқсанымен салыстырғанда жалпы операциялық шығыстар ж/ж 2% -ға, $15,8 млрд-қа дейін төмендеді, ал консенсус-болжам 11% -ға төмендейді деп болжанған еді. 2024 жылы банк шығындарды $52,6 млрд. дейін қысқартуды жоспарлап отыр Біржолғы шығындардың әсері $621 млн мөлшеріндегі салық жеңілдіктерімен ішінара өтелді, бұл EPS $0,17-ге қосылды. Тоқсан ішіндегі таза пайда 10% -ға өсіп, бір акцияға $3,16 млрд немесе $0,86 болды. Жай капитал бойынша рентабельділік 2023 жылғы ең төменгі 9% -ды құрады.
Банк $1,26 млрд мөлшеріндегі таза есептен шығаруды көрсетті, бұл өткен жылдың осы кезеңіндегі деңгейден екі есеге және 46%-ІІІ тоқсанға асып түсті. Сонымен қатар кредиттік шығындарды жабуға арналған резервтердің таза өсуі шілде-қыркүйектегі $333 млн-мен салыстырғанда $24 млн-ға өткен тоқсандарға қарағанда бірнеше есе аз қарқынмен өсті. Нәтижесінде кредиттер бойынша шығындарға арналған резервтер 34% ж/ж, $1,3 млрд. дейін өсті. Желтоқсан айының басында банк коммерциялық жылжымайтын мүлікті несиелендіруге байланысты шығындарды тіркейтінін ескертген болатын - бұл сегменттегі таза есептен шығару өткен тоқсандағы $105 млрд-пен салыстырғанда $377 млн-ға дейін өсті.
Құнсызданудан болған шығындар төмендегеннен кейін WFC-нің пайыздық емес кірістері еншілес бизнес саласындағы неғұрлым жоғары нәтижелер есебінен 17% -ға өсті. Сондай-ақ, тіркелген кірістілігі бар құралдар нарығындағы, сондай-ақ акциялармен мәмілелер бойынша неғұрлым жоғары нәтижелер есебінен трейдингтік бөлімшенің кірістерінің 33% -ға, $1,57 млрд дейін ұлғаюы драйвер болды. Комиссиялық инвест-банкинг те корпоративтік клиенттердің белсенділігі есебінен өткен жылмен салыстырғанда 15% -ға, $1,89 млрд дейін жақсарды.
Wealth & Investment Management активтерді басқару бөлімшесі неғұрлым қарапайым нәтижелер көрсетті - депозиттерден неғұрлым жоғары кірісті өнімдерге қаражат ағынының қысқаруынан түсім 1% т/т және ж/ж қысқарды, бұл NII төмендеуінен көрініс тапты. Бұл ішінара активтердің нарықтық құнының өсуі аясында басқару үшін комиссиялық төлемдердің ұлғаюымен жабылды. Тұтынушылық банкинг $9,5 млрд көлемінде кіріс алды, бұл өткен жылмен салыстырғанда 1% -ға жоғары. Бұған негізінен ипотекалық кредиттеу нәтижелерінің жақсаруы ықпал етті, ал жаңа кредиттерді ресімдеу белсенділігі төмен болып қалды. Кредиттік карта сегментіндегі түсім теңгерімдердегі қалдықтар өсуін жалғастырғанымен, сыйақы бағдарламалары бойынша неғұрлым жоғары аударымдарға байланысты құлдырады.
Өткен тоқсанда банк акцияларды кері сатып алу қарқынын шілде-қыркүйектегі $1,5 млрд-тан $2,4 млрд-қа дейін жеделдетті. Капиталдың жеткіліктілік коэффициенті 11,4% -ға дейін жақсарды, бұл банкке 2024 жылы капиталды қайтару үшін жақсы позицияларды ұсынады.
Менеджмент таза пайыздық кірістің өткен жылмен салыстырғанда 7-9% -ға, $47,7-48,7 млрд-қа дейін төмендеуі мүмкін екенін ескертті, бұл инвесторлар күткен $49 млрд-қа дейін 6% -ға төмендеуден күштірек. WFC базалық сценарийі ФРЖ ставкасын жыл соңына қарай 4% -ға дейін төмендетуді болжайды. Сонымен қатар, Bank of America сияқты Wells Fargo NII 2024 жылдың соңына қарай коммерциялық бағыттағы және кредиттік карталар сегментіндегі кредиттеудің бірқалыпты өсуі, сондай-ақ депозиттерді тұрақтандыру және активтерді қайта бағалау есебінен кеңейе бастайды деп күтеді. Кредиттік карталар бойынша шығындар пандемияға дейінгі кезеңнің көрсеткіштеріне сәйкес келеді деп күтілуде.
«Тұтастай алғанда, біз WFC қағаздары бойынша бейтарап позицияны сақтап келеміз, себебі осы жылы кіріс динамикасының түрлі бағыттағы факторлары: пайыздық кіріс салымының төмендеуі және инвест-банкинг кірістерінің қалпына келуі жалғасуда. Шығыстарды бақылау жөніндегі жоспар табысқа қысымды төмендетуге мүмкіндік береді, ол 2023 жылғы деңгейде сақталады деп ойлаймыз. Осыны ескере отырып, біз жыл бойы $51 деңгейінде нысаналы бағамен "ұстау" ұсынысын сақтаймыз», - деп түсініктеме берді Freedom Finance Global сарапшысы Алина Попцова.