26.04.2024 00:17
Microsoft үшінші тоқсанда кірісі артты
АҚШ нарықтарындағы негізгі сауда сессиясы жабылғаннан кейін 2024 қаржы жылының III тоқсанындағы қаржылық нәтижелерді Microsoft Corp таныстырды. (MSFT). Нақты нәтижелер инвесторлардың күткендерінен асып түсті, бірақ тұтастай алғанда осы тоқсандағы гайденс болжанғаннан сәл әлсіз болып шықты. Дегенмен, постмаркеттегі компанияның баға белгілеулері 3,7% -ға өсуде, себебі инвесторлар бизнес пен AI-өнімдердің бұлтты сегментінің нәтижелері мен перспективаларына назар аударды. Компания түсім мен рентабельділіктің озыңқы өсу қарқынын көрсетуді жалғастыруда, бұл Intelligent Cloud сегментінде ерекше байқалады. Компания Гайденсі осы тоқсанда, біздің ойымызша, шамадан тыс консервативті, бірақ менеджмент соңғы тоқсандар бойы өзінің жария болжамдарын қалыптастыруға әдейі осындай сақтықпен қарайды.
Microsoft инвесторлардың үмітінен асып, бизнестің барлық сегменттерінде күшті тоқсандық нәтижелерді көрсете алды. Түсім жылына 17,0% -ға өсіп, $61,9 млрд-қа жетті, бұл нарықтың барлық қатысушыларының болжамынан әлдеқайда жоғары болып шықты. Осылайша, есеп беру алдындағы нарықтың консенсус-бағалауы $60,8 млрд (+ 15,1% ж/ж) құрады, біз менеджмент гайденсінің жоғарғы шекарасы деңгейінде $60,0-61,0 млрд (өсім 13,5-15,4% ж/ж) өсуге үміттендік. Органикалық өсім (Activision Blizzard сатып алған нәтижелердің үлесін есептемегенде) ж/ж +13% құрады. Тоқсан қорытындысы бойынша Microsoft маржасы барлық деңгейдегі менеджмент пен нарық болжамдарынан жақсы болып шықты. Бұл жалпы алғанда жоғары түсімнің, жоғары маржалық бағыттар үлесінің өсуінің, сондай-ақ АИ-өнімдер мен инфрақұрылымды дамытуға жұмсалатын шығындардың және Activision Blizzard интеграциясына жұмсалатын шығыстардың өсуіне қарамастан, Azure және Office 365 рентабельділігінің жақсаруының арқасында мүмкін болды. Осы тоқсанда операциялық маржа 1,0 п.т. ж/ж өсті және нарық күтетін 43,1% қарағанда 44,6% болды. Тоқсанның қорытындысы бойынша EPS $2,94 болды, инвесторлардың болжамдарынан $2,82 шамасында 4,3% асып түсті.
Intelligent Cloud сегментінің нәтижелері инвесторлар мен менеджмент гайденсінің болжамдарынан жақсы болып шықты, өсу қарқынының жеделдеуін көрсете отырып, АИ-өнімдерінің едәуір үлесімен. Azure және АИ трендінің арқасында компания АТ-бюджеттердің шоғырландырушысы болып табылады, бұл оған бәсекелестер аясында бірінші тоқсаннан артық күшті нәтижелер көрсетуге мүмкіндік береді. Осы тоқсанда Intelligent Cloud сегментінің түсімі 20,3% ж/ж-дан 21,0% ж/г-ға дейін өсу қарқынын тағы да ұлғайтты және тоқсанның қорытындысы бойынша $26,7 млрд. болды. Нәтижелері нарық пен менеджмент болжамының $26,3 млрд. деңгейіндегі жоғарғы шегінен асып түсті Серверлік қызметтер мен бұлтты сервистерден түсімдердің өсу қарқыны осы тоқсанда тіркелген валютада г/г 20% -дан г/г 24% -ға дейін өсті. Бұл ретте Azure және Microsoft-тың басқа да бұлтты сервистерінен түсетін кірістер өсу қарқынын жеделдетті: өткен тоқсанда + 30% ж/ж (28% ж/ж ВК әсері жоқ) салыстырғанда + 31% ж/ж (31% ж/ж ВК әсері жоқ). Клиенттердің АТ-бюджеттері қалпына келуді жалғастыруда, бірақ маркетингтік & sales сияқты клиенттердің бизнесінің басқа бөлімшелерінен түсетін табыстар барған сайын артып келеді. Менеджмент сондай-ақ Microsoft өзінің АИ-сервистерінің арқасында компаниялардың АТ-бюджеттерінің шоғырландырушысы болып табылады, бұл оған тұтастай алғанда нарықты жақсы өсіруге мүмкіндік береді. Осылайша, осы тоқсанда АИ-өнімдердің Azure түсімінің өсуіне қосқан үлесі бір тоқсан бұрынғы 7 пайыздық тармаққа қарағанда шамамен 6 пайыздық тармақты құрады.
Классикалық серверлік өнімдер сегментінде сұраныстың қалпына келуі туралы айтуға болады - тіркелген валютадағы өсім бір тоқсан бұрын ж/ж + 2% салыстырғанда ж/ж + 6% құрады. Сондай-ақ GitHub - GitHub қосымшасының феноменальды жетістіктері өсу қарқынын + 40% -дан + 45% ж/ж дейін жеделдетті, ал GitHub Copilot ақылы жазылушыларының саны 1,8 млн-нан (+ 35% шаршы) асты.
Microsoft әр тоқсан сайын бұлтты инфрақұрылымға инвестицияларды арттыруды жалғастыруда. Мәселен, өткен тоқсанмен салыстырғанда CAPEX $2,5 млрд-қа өсіп, $14,0 млрд-қа жетті, ал менеджмент инвестицияларды, оның ішінде 2025 қаржы жылында одан әрі ұлғайтуға уәде берді. Сегменттің жалпы маржасының құлдырауы елеусіз болды, ал операциялық маржа теріс динамиканы көрсетуді жалғастыруда, бірақ күтілгеннен неғұрлым жұмсақ.
Менеджменттің болжамдарына сәйкес Intellectual Cloud бағытының түсімі IV тоқсанда ж/ж 18,4-19,6% -ға өсуі мүмкін, бұл нарық күтетіннен ж/ж 18,7% -ға едәуір жоғары. Бұл ретте Azure түсімінің өсуі тіркелген валютада шамамен 30-31% -ды құрайды деп күтілуде (нарық консенсусына сәйкес ж/ж + 29%).
Microsoft инвесторлардың үмітінен асып, бизнестің барлық сегменттерінде күшті тоқсандық нәтижелерді көрсете алды. Түсім жылына 17,0% -ға өсіп, $61,9 млрд-қа жетті, бұл нарықтың барлық қатысушыларының болжамынан әлдеқайда жоғары болып шықты. Осылайша, есеп беру алдындағы нарықтың консенсус-бағалауы $60,8 млрд (+ 15,1% ж/ж) құрады, біз менеджмент гайденсінің жоғарғы шекарасы деңгейінде $60,0-61,0 млрд (өсім 13,5-15,4% ж/ж) өсуге үміттендік. Органикалық өсім (Activision Blizzard сатып алған нәтижелердің үлесін есептемегенде) ж/ж +13% құрады. Тоқсан қорытындысы бойынша Microsoft маржасы барлық деңгейдегі менеджмент пен нарық болжамдарынан жақсы болып шықты. Бұл жалпы алғанда жоғары түсімнің, жоғары маржалық бағыттар үлесінің өсуінің, сондай-ақ АИ-өнімдер мен инфрақұрылымды дамытуға жұмсалатын шығындардың және Activision Blizzard интеграциясына жұмсалатын шығыстардың өсуіне қарамастан, Azure және Office 365 рентабельділігінің жақсаруының арқасында мүмкін болды. Осы тоқсанда операциялық маржа 1,0 п.т. ж/ж өсті және нарық күтетін 43,1% қарағанда 44,6% болды. Тоқсанның қорытындысы бойынша EPS $2,94 болды, инвесторлардың болжамдарынан $2,82 шамасында 4,3% асып түсті.
Intelligent Cloud сегментінің нәтижелері инвесторлар мен менеджмент гайденсінің болжамдарынан жақсы болып шықты, өсу қарқынының жеделдеуін көрсете отырып, АИ-өнімдерінің едәуір үлесімен. Azure және АИ трендінің арқасында компания АТ-бюджеттердің шоғырландырушысы болып табылады, бұл оған бәсекелестер аясында бірінші тоқсаннан артық күшті нәтижелер көрсетуге мүмкіндік береді. Осы тоқсанда Intelligent Cloud сегментінің түсімі 20,3% ж/ж-дан 21,0% ж/г-ға дейін өсу қарқынын тағы да ұлғайтты және тоқсанның қорытындысы бойынша $26,7 млрд. болды. Нәтижелері нарық пен менеджмент болжамының $26,3 млрд. деңгейіндегі жоғарғы шегінен асып түсті Серверлік қызметтер мен бұлтты сервистерден түсімдердің өсу қарқыны осы тоқсанда тіркелген валютада г/г 20% -дан г/г 24% -ға дейін өсті. Бұл ретте Azure және Microsoft-тың басқа да бұлтты сервистерінен түсетін кірістер өсу қарқынын жеделдетті: өткен тоқсанда + 30% ж/ж (28% ж/ж ВК әсері жоқ) салыстырғанда + 31% ж/ж (31% ж/ж ВК әсері жоқ). Клиенттердің АТ-бюджеттері қалпына келуді жалғастыруда, бірақ маркетингтік & sales сияқты клиенттердің бизнесінің басқа бөлімшелерінен түсетін табыстар барған сайын артып келеді. Менеджмент сондай-ақ Microsoft өзінің АИ-сервистерінің арқасында компаниялардың АТ-бюджеттерінің шоғырландырушысы болып табылады, бұл оған тұтастай алғанда нарықты жақсы өсіруге мүмкіндік береді. Осылайша, осы тоқсанда АИ-өнімдердің Azure түсімінің өсуіне қосқан үлесі бір тоқсан бұрынғы 7 пайыздық тармаққа қарағанда шамамен 6 пайыздық тармақты құрады.
Классикалық серверлік өнімдер сегментінде сұраныстың қалпына келуі туралы айтуға болады - тіркелген валютадағы өсім бір тоқсан бұрын ж/ж + 2% салыстырғанда ж/ж + 6% құрады. Сондай-ақ GitHub - GitHub қосымшасының феноменальды жетістіктері өсу қарқынын + 40% -дан + 45% ж/ж дейін жеделдетті, ал GitHub Copilot ақылы жазылушыларының саны 1,8 млн-нан (+ 35% шаршы) асты.
Microsoft әр тоқсан сайын бұлтты инфрақұрылымға инвестицияларды арттыруды жалғастыруда. Мәселен, өткен тоқсанмен салыстырғанда CAPEX $2,5 млрд-қа өсіп, $14,0 млрд-қа жетті, ал менеджмент инвестицияларды, оның ішінде 2025 қаржы жылында одан әрі ұлғайтуға уәде берді. Сегменттің жалпы маржасының құлдырауы елеусіз болды, ал операциялық маржа теріс динамиканы көрсетуді жалғастыруда, бірақ күтілгеннен неғұрлым жұмсақ.
Менеджменттің болжамдарына сәйкес Intellectual Cloud бағытының түсімі IV тоқсанда ж/ж 18,4-19,6% -ға өсуі мүмкін, бұл нарық күтетіннен ж/ж 18,7% -ға едәуір жоғары. Бұл ретте Azure түсімінің өсуі тіркелген валютада шамамен 30-31% -ды құрайды деп күтілуде (нарық консенсусына сәйкес ж/ж + 29%).