10.10.2022 15:17
Дивиденды остаются главным преимуществом табачного гиганта Altria
Существующее поколение курильщиков позволяет табачной компании Altria Group Inc. (NYSE: MO) получать значительную прибыль и выплачивать дивиденды. В настоящее время дивидендная доходность акций составляет около 9%. Однако в долгосрочной перспективе Altria Group нуждается в изменениях, так как курение обычных сигарет, скорее, уходящая привычка.
Основным бизнесом Altria Group остаются табачные изделия: на их продажи пришлось $2,8 млрд из операционной прибыли в $3,1 млрд во втором квартале 2022 г. Однако в последние годы рост выручки связан, прежде всего, с увеличением стоимости табачных изделий, в то время как объем фактических продаж продолжает снижаться. Как правило, сигареты – это товар с неэластичным спросом, то есть спрос незначительно изменяется при повышении цены. В итоге Altria Group может повышать цены, а курильщики продолжат покупать сигареты. В первом половине нынешнего год Altria Group отгрузила 44 млрд сигарет, что на 8,8% меньше, чем в аналогичном периоде прошлого года.
Вероятно, в будущем наступит момент, когда компания уже не сможет компенсировать сокращение объема потребления повышением цены. Массовые кампании против табака, резкое сокращение мест для курения, а также появление электронных сигарет приводят к сокращению количества курильщиков. Основной группой приверженцев этой вредной привычки являются люди среднего и старшего возраста. Молодые люди нередко понимают под курением парогенераторы, и даже не пытаются курить обычные сигареты. Таким образом, в долгосрочной перспективе Altria Group, скорее всего, не стоит ожидать увеличения количества потребителей. Потому компания вынуждена искать альтернативные способы заработка.
Отметим, что в последние десять лет операционная прибыль Altria росла в среднем на 5,3% в год и на 5,9% за последние три года. Это может быть сигналом того, что пока Altria Group не исчерпала ресурс повышения цены. Altria Group при снижении доходности дивидендов может использовать выкуп акций для сокращения количества акций, что, в свою очередь, сократит общие расходы компании на дивиденды. За последний год руководство потратило около $2 млрд на выкуп акций. Однако в долгосрочной перспективе Altria Group должна изменить направление бизнеса из-за меняющихся предпочтений потребителей.
На торгах 7 октября акция MO стоила $42,82.
Основным бизнесом Altria Group остаются табачные изделия: на их продажи пришлось $2,8 млрд из операционной прибыли в $3,1 млрд во втором квартале 2022 г. Однако в последние годы рост выручки связан, прежде всего, с увеличением стоимости табачных изделий, в то время как объем фактических продаж продолжает снижаться. Как правило, сигареты – это товар с неэластичным спросом, то есть спрос незначительно изменяется при повышении цены. В итоге Altria Group может повышать цены, а курильщики продолжат покупать сигареты. В первом половине нынешнего год Altria Group отгрузила 44 млрд сигарет, что на 8,8% меньше, чем в аналогичном периоде прошлого года.
Вероятно, в будущем наступит момент, когда компания уже не сможет компенсировать сокращение объема потребления повышением цены. Массовые кампании против табака, резкое сокращение мест для курения, а также появление электронных сигарет приводят к сокращению количества курильщиков. Основной группой приверженцев этой вредной привычки являются люди среднего и старшего возраста. Молодые люди нередко понимают под курением парогенераторы, и даже не пытаются курить обычные сигареты. Таким образом, в долгосрочной перспективе Altria Group, скорее всего, не стоит ожидать увеличения количества потребителей. Потому компания вынуждена искать альтернативные способы заработка.
Отметим, что в последние десять лет операционная прибыль Altria росла в среднем на 5,3% в год и на 5,9% за последние три года. Это может быть сигналом того, что пока Altria Group не исчерпала ресурс повышения цены. Altria Group при снижении доходности дивидендов может использовать выкуп акций для сокращения количества акций, что, в свою очередь, сократит общие расходы компании на дивиденды. За последний год руководство потратило около $2 млрд на выкуп акций. Однако в долгосрочной перспективе Altria Group должна изменить направление бизнеса из-за меняющихся предпочтений потребителей.
На торгах 7 октября акция MO стоила $42,82.
