Риторика ФРС США взволновала рынки

Федеральная резервная система США повысила 2 ноября процентные ставки на 75 базисных пунктов четвертое заседание подряд. Также председатель ФРС Джером Пауэлл подтвердил приверженность центрального банка к дальнейшему повышению ставок.

Джером Пауэлл заявил, что он готов поднять ставки настолько высоко, насколько это необходимо, чтобы подавить инфляцию, даже несмотря на то, что центральный банк ожидает перехода к более медленным темпам повышения.

Обращаясь к журналистам в среду после того, как ФРС повысила ставки, Пауэлл сказал, что поступающие данные после последнего заседания предполагают, что конечный уровень процентных ставок будет выше, чем ожидалось ранее. «Очень преждевременно думать о паузе ужесточения дкп», — сказал Пауэлл, отметив также, что было бы уместно замедлить темпы увеличения на следующей встрече или после нее.

«Решение совпало с прогнозами аналитиков, однако многие ожидали смягчения риторики представителей ФРС, но борьба с инфляцией остается в приоритете. Так как Джэром Пауэлл сказал, что на декабрьском заседании ФРС только обсудит снижение темпов ужесточения монетарной политики, то полагаю, что в декабре ставку вновь поднимут на 75 б.п. Но для этих прогнозов необходимо будет отслеживать макростатистические данные и анализировать эффект от ужесточения дкп. На данный момент денежные рынки оценивают вероятность повышения ставки на декабрьском заседании регулятора на 75 б.п. в 43,2%, а на 50 б.п. в 56,8%, по данным Чикагской товарной биржи», — комментирует аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов.

Стоит отметить, что экономика США продемонстрировала замечательную устойчивость: рост стоимости займов замедлил рынок жилья, но уровень инфляции упорно держится около 40-летнего максимума.

Подводя итог, можно выделить основные тезисы выступления Пауэлла:

— ФРС решительно намерена снизить инфляцию

— Экономика США значительно замедлилась с прошлого года 

— Дальнейшее повышение ставки уместно 

— Окончательный уровень процентных ставок будет выше, чем ожидалось

— Возможность менее агрессивного повышения ставок может быть рассмотрено уже на следующем заседании ФРС в декабре

Американские акции начали расти после объявления о повышении ставки на ожидаемые 75 б.п. Однако после заявлений Пауэлла S&P 500 упал на 2,5%, а технологический индекс Nasdaq — на 3,4%.

ФРС впервые заговорила о замедлении «агрессивной» политики еще в июле. На сентябрьском заседании большинство официальных лиц прогнозировали, что ставка по федеральным фондам достигнет 4,4% к концу года. Рынок беспокоится, что агрессивная политика ФРС может спровоцировать более выраженный экономический спад, а также нестабильность на финансовых рынках.

Последнее повышение ставки ФРС произошло всего за несколько дней до промежуточных выборов в Конгресс США 8 ноября и на фоне растущей критики со стороны демократов, которые обеспокоены тем, что более высокая стоимость заимствований приведет к росту безработицы. Пауэлл выразил убеждение, что низкая инфляция в долгосрочной перспективе лучше для всех американцев, даже если краткосрочные издержки будут высокими.

Но он признал, что путь к «мягкой экономической посадке» становится труднее, потому что устойчивый спрос и упорно высокая инфляция не сильно изменились в ответ на более высокие ставки.