Владимир Чернов для РБК о том, как определить ликвидность акций

Нередко от финансовых консультантов можно услышать совет вкладываться в ликвидные активы. Рассказываем, что характеризует этот параметр и как определить, ликвидна ли акция

Что такое ликвидность акций и что ее характеризует
Ликвидность  характеризует востребованность той или иной компании на рынке, то есть степень спроса на нее. Буквально это означает, что акции этой компании легко можно продать в любой момент — на них есть спрос. Чем выше спрос, тем более ликвиден актив. Важно также отметить, что ликвидная акция продается по рыночной цене или близкой к рыночной, и чтобы ее сбыть, владельцу не придется сильно уступать покупателю.

«Если говорить по-простому, то ликвидность — это возможность купить или продать актив или акцию в короткий срок. Чем больший объем можно быстро продать без существенного отклонения от рыночной цены, тем выше ликвидность. Обычно ее оценивают по плотности биржевого стакана, а также косвенно — по обороту торгов. В биржевых терминалах также есть такие поля, как совокупный объем предложения и спроса, они показывают, на какой объем выставлено заявок в моменте», — рассказал Василий Карпунин, начальник управления информационно-аналитического контента «БКС Мир инвестиций».

По словам аналитика Freedom Finance Global Владимира Чернова, чем выше объемы торгов по акции, тем больший на них спрос и, соответственно, тем выше ликвидность.

«О ликвидности можно судить по спреду в стакане котировок (очереди покупателей и продавцов). Чем меньше спред, тем ликвиднее бумага, так как покупателям и продавцам легче уступить друг другу в цене, чтобы сделка состоялась», — отметила Юлия Афанасьева, аналитик ФГ «Финам».

Соответственно, оценить ликвидность актива можно:

по биржевому стакану: чем больше в нем заявок, тем ликвиднее актив;

по обороту торгов: чем он выше, тем больше ликвидность;

по спреду: чем он меньше, тем ликвидность актива выше.

Что влияет на ликвидность акций

«На ликвидность акций какой-либо компании влияет ее инвестиционная привлекательность. Если акция пользуется спросом, то ее ликвидность выше», — рассказал аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов.

Востребованность акций может быть моментной и регулярной. Бывают ситуации, когда акции дорожают и спрос на них возрастает на фоне каких-то событий, например публикации финансовой отчетности компании или смены генерального директора.

«На высокую ликвидность могут влиять какие-то корпоративные новости, идеи в бумаге. Кроме того, сам по себе трендовый рост может привлекать трейдеров к активу, что тоже располагает к росту ликвидности. Для долгосрочных инвесторов, которые покупают актив на годы, ликвидность не так важна. Они приобрели бумагу и больше с ней ничего не делают. А вот для активных управляющих, совершающих частые сделки на рынке, ликвидность очень важна», — считает Карпунин.

Афанасьева отметила, что на ликвидность в основном влияют имидж и перспективы компании, однако иногда в акции внезапно приходит ликвидность из-за спекулятивного спроса. По мнению аналитика, если инвестор составляет консервативный портфель, то ему лучше выбирать ликвидные акции, чтобы не принимать на себя дополнительны риски того, что бумаги невозможно будет продать в течение неопределенного срока.

Чернов считает, что по наиболее ликвидным акциям инвестору выгоднее всего вести торги, так как у них наименьшие комиссии-спреды. «А на акции с низкой ликвидностью можно долго искать покупателя, что приведет к дополнительным потерям/дисконту», — рассказал аналитик. Подробнее