Рост прибыли Visa был поддержан восстановлением туризма

Финансовые результаты Visa Inc. (V) за III фискальный квартал превзошли ожидания, отразив более сильный, чем закладывал консенсус, рост расходов по картам. Спрос на путешествия и рестораны оставался высоким в минувшем квартале, хотя импульс восстановления туристических поездок для трансграничных платежей начал замедляться.

Visa продемонстрировала продолжившееся замедление годового роста объемов платежей и трансграничных операций. После годового роста на 10% по итогам января-марта совокупный объем платежей за минувший квартал вырос на 9% г/г, до $3,17 трлн, что оказалось немногим выше медианного прогноза в $3,14 трлн. Трансграничные операции стали главным драйвером роста объемов платежной сети, увеличившись на 17% с учетом европейского рынка, хотя и отрази замедление в сравнении с ростом на 24% в начале года. В то же время количество обработанных в сети транзакций увеличилось на 10% год к году. При этом активность платежей на внутреннем рынке США оказалась слабее, рост составил 8%, что обусловлено в том числе снижением инфляции и более низкими расходами на топливо.

Чистая выручка выросла на 12%, до $8,1 млрд, превзойдя консенсус прогноз. Доход от обслуживания трансграничных операций (International transaction revenues) вырос на 14%, до $2,9 млрд, что, впрочем, оказалось ниже ожидаемого роста на 18%. Наибольший вклад в валовую выручку по-прежнему обеспечивает процессинг платежей (Data Processing Revenues), обеспечивший доход в $4,1 млрд с ростом на 15%. Комиссионные поступления за обслуживание операций на внутреннем рынке (Service revenues) увеличились на 15% в годовом выражении, составив $3,67 млрд. Доходы от технологических услуг и анализа данных продолжили расти, достигнув $597 млн с ростом на 15% г/г и 8% кв/кв.

Компании удалось сократить операционные расходы на 1% г/г в основном за счет снижения резервов на судебные разбирательства, что в значительной степени компенсировало увеличение расходов на сотрудников. Операционная маржинальность за счет этого улучшилась с 57% до 61,8%, но осталась ниже 66,8% за первый квартал. Чистая прибыль увеличилась на 22%, до $4,2 млрд или $2 на акцию.

По оценкам компании, несмотря на то, что люди изменили свои предпочтения в отношении расходов после пандемии, выделяя большую часть бюджета на услуги и сократив затраты на товарные категории, совокупные расходы продолжили расти. Настроения потребителей поддерживаются все еще сильным рынком труда и снижением инфляционного давления. В то же время для транзакционных доходов замедление инфляции выступает сдерживающим фактором в силу меньшего номинального увеличения.

Гайденс на текущий квартал июля-сентября предполагает рост выручки на 10% при минимальном влиянии валютных колебаний. При этом рост операционных расходов ожидается на 2-3 п.п. ниже, чем в прошедшем квартале. Компания ожидает поддержание низкого двузначного роста чистой выручки по итогам 2023 года несмотря на опасения о замедлении темпов роста расходов и платежей. 

В минувшем квартале Visa заключила новые соглашения в сегменте кредитных карт с такими брендами, как Breeze Aviation Group и Allegiant Travel Co., а также с индийским конгломератом Adani Group. Последнее партнерство предоставит платежному гиганту доступ к почти 400 млн клиентов за счет обслуживания аэропортов Adani и подключения к онлайн-сервисам для путешествий. Также в конце июня компания подписала соглашение о приобретении облачной платформы для банковских операций Pismo, осуществляющей работу в Латинской Америке, Европе и Азиатско-Тихоокеанском регионе, за $1 млрд наличными. Как ожидается, сделка будет закрыта в конце 2023 года и позволит Visa расширить клиентскую базу за счет потенциально новых 74 млн счетов.

За апрель-июнь платежный гигант выкупил собственные акции на сумму $3 млрд, ускорив темпы выкупа на 36% в сравнении с предыдущим кварталом. На конец марта совокупная сумма доступных средств на остатке по текущей программе составляла $8,8 млрд, что позволит продолжить buy back при сохранении текущих темпов до первого квартала следующего года включительно. Компания сохранила размер квартальный дивидендов в размере $0,45 на акцию, что подразумевает дивидендную доходность в 0,75% годовых.

«В текущем году мы ожидаем продолжение тренда на замедление экономической активности ввиду ослабления импульса со стороны сбережений и смягчения условий на рынке труда при одновременном ослаблении активности как потребительского, так и коммерческого кредитования из-за ужесточения условий со стороны банков. Согласно нашим оценкам, рост выручки и прибыли Visa замедлится до 9% и 12% соответственно по итогам фискального года. В то же время корпорация способна поддерживать высокие показатели рентабельности за счет масштабирования операционных расходов. Visa сохраняет среднесрочные перспективы роста за счет цифровизации финансов», – комментирует Алина Попцова, аналитик Freedom Finance Global.