Американский индекс PPI вырос на 0,7% в августе

Производственная инфляция в США ускорилась в августе с 0,8% до 1,6% г/г, превзойдя ожидания рынка на уровне 1,2%. Месячные темпы также оказались сильнее прогноза, составив 0,7% против ожидаемых 0,4%, это стало самым сильным приростом с июня 2022 года. При этом данные за июль были пересмотрены в сторону повышения. Столь сильная динамика в целом созвучна с тенденциями, отраженными во вчерашнем отчете по потребительским ценам. Так, наибольшая доля роста PPI пришлась на скачок цен на энергоносители: компонент энергии в индексе вырос на 10,5% м/м из-за увеличения стоимости бензина на 20%. Хотя нормализация цепочек поставок и замедление экономического роста в целом помогли смягчить инфляционное давление на оптовом уровне, рост нефтяных котировок создает риск нивелировать достигнутый прогресс.

В то же время базовый индекс производственный цен PPI (без учета волатильных энергии и продовольствия) показал ожидаемый месячный рост на 0,2%, тогда как годовые темпы замедлись с 2,4% до 2,2%, оказались мягче консенсуса в 2,6%. Цены на услуги увеличились на 0,2% в основном в связи с ростом стоимости грузовых перевозок и услуг в сфере жилой недвижимости. Впрочем, сервисная инфляция оказалась мягче, чем прирост на 0,5% в июле. Цены на товары конечного спроса выросли на 2% м/м, что стало максимумом за последний год.

Рынки восприняли данные довольно спокойно: доходности гособлигаций немного повысились по всей длине кривой. В целом, данные потребительской и производственной инфляции отразили ускорение роста общих цен в силу временного эффекта скачка нефтяных котировок, тогда как базовая инфляция была умеренной. PPI не изменил мнения участников рынка о том, что ФРС сохранит ключевую ставку на текущем уровне в сентябре. В то же время вероятность подъема в ноябре повысилась до 63,7%.