03.10.2023 10:31
На прошлой неделе котировки нефти возобновили рост
Нефть. Взгляд нейтральный
Основным фактором поддержки цен на горизонте нескольких месяцев является решение Саудовской Аравии добровольно сократить добычу на 1 млн баррелей в сутки (МБС) с июля по конец 2023 года. Россия также продлила сокращение экспорта до конца года. Кроме того, российское правительство временно запретило экспорт бензина и дизельного топлива во все страны, кроме Беларуси, Казахстана, Армении и Киргизии.
Давление на цены углеводородов оказывает замедление мировой экономики. Рост ВВП США во II кв. 2023 года составил 2,1% кв/кв, что ниже консенсуса на уровне 2,3%. Безработица в Штатах выросла в августе до 3,8% (3,5% в июле). Индексы деловой активности (PMI) в развитых странах мира снижаются. По итогам заседания 20 сентября ФРС повысила ожидания по уровню процентной ставки в 2023 и 2024 годах, что негативно для котировок товарных активов.
Дополнительным негативным фактором для цен товарных активов является укрепление доллара США. Котировки индекса DXY, который отражает стоимость доллара относительно основных мировых валют, достигли максимума с ноября 2022 года.
На текущей неделе влияние на динамику финансовых и товарных активов окажут доходность по гособлигациям США и курс американского доллара к мировым валютам, а также результаты заседания мониторингового комитета ОПЕК+ 4 октября.
Природный газ. Взгляд негативный
Котировки газа за неделю выросли на 11%, до $2,9 за миллион британских термальных единиц. Цены находились на 57% ниже прошлогоднего уровня и на 28% ниже среднего пятилетнего значения.
В ближайшие несколько недель давление на цены газа будет оказывать снижение спроса по мере понижения среднедневных температур в Северном полушарии.
Замедление экономики, сезонное снижение спроса и высокий уровень запасов газа в хранилищах США и ЕС могут создать условия для снижения цен до $2,5 за млн БТЕ в октябре. Прогноз Минэнерго США предполагает снижение потребления газа в Штатах в октябре на 1,5% м/м, до 79 млрд куб. футов в сутки (МКФ/сут), после сокращения на 7,2% м/м в сентябре.
Поддержку ценам газа во втором полугодии может оказать снижение добычи в Штатах. Количество работающих буровых установок на газовых месторождениях в США сократилось с начала года на 26%.
Позитивное влияние на цены также ожидается от увеличения экспорта СПГ в осенне-зимний период.
Нефтегазовый сектор США. Взгляд нейтральный
Котировки ETF XLE, в состав которого входят крупнейшие американские компании из нефтегазового сектора, выросли на 1,2%, до 90,4 пункта, вслед за повышением цен на нефть и газ. Давление на котировки также оказал рост доходностей гособлигаций США и курса доллара.
«Акции большинства добывающих и перерабатывающих компаний торгуются выше справедливой оценки. Текущий уровень цен не подходит для долгосрочных инвестиций. Котировки акций нефтесервисных компаний находятся на справедливом уровне или превышают его. Буровая активность на американских месторождениях на прошлой неделе продолжила снижение», — отмечает Сергей Пигарев, старший аналитик Freedom Finance Global.
Высокая дивидендная доходность инфраструктурных компаний будет оказывать поддержку котировкам. Четвертый квартал традиционно сильный для сектора из-за роста спроса и цен на природный газ.
На прошлой неделе акции крупнейших газовых компаний в среднем прибавили 6% благодаря росту цен на газ. Спрос на газ сокращается из-за снижения среднедневных температур в Северном полушарии. Данная тенденция сохранится на протяжении нескольких недель. В случае продолжения снижения цен в октябре сформируются привлекательные условия для покупки бумаг.
Основным фактором поддержки цен на горизонте нескольких месяцев является решение Саудовской Аравии добровольно сократить добычу на 1 млн баррелей в сутки (МБС) с июля по конец 2023 года. Россия также продлила сокращение экспорта до конца года. Кроме того, российское правительство временно запретило экспорт бензина и дизельного топлива во все страны, кроме Беларуси, Казахстана, Армении и Киргизии.
Давление на цены углеводородов оказывает замедление мировой экономики. Рост ВВП США во II кв. 2023 года составил 2,1% кв/кв, что ниже консенсуса на уровне 2,3%. Безработица в Штатах выросла в августе до 3,8% (3,5% в июле). Индексы деловой активности (PMI) в развитых странах мира снижаются. По итогам заседания 20 сентября ФРС повысила ожидания по уровню процентной ставки в 2023 и 2024 годах, что негативно для котировок товарных активов.
Дополнительным негативным фактором для цен товарных активов является укрепление доллара США. Котировки индекса DXY, который отражает стоимость доллара относительно основных мировых валют, достигли максимума с ноября 2022 года.
На текущей неделе влияние на динамику финансовых и товарных активов окажут доходность по гособлигациям США и курс американского доллара к мировым валютам, а также результаты заседания мониторингового комитета ОПЕК+ 4 октября.
Природный газ. Взгляд негативный
Котировки газа за неделю выросли на 11%, до $2,9 за миллион британских термальных единиц. Цены находились на 57% ниже прошлогоднего уровня и на 28% ниже среднего пятилетнего значения.
В ближайшие несколько недель давление на цены газа будет оказывать снижение спроса по мере понижения среднедневных температур в Северном полушарии.
Замедление экономики, сезонное снижение спроса и высокий уровень запасов газа в хранилищах США и ЕС могут создать условия для снижения цен до $2,5 за млн БТЕ в октябре. Прогноз Минэнерго США предполагает снижение потребления газа в Штатах в октябре на 1,5% м/м, до 79 млрд куб. футов в сутки (МКФ/сут), после сокращения на 7,2% м/м в сентябре.
Поддержку ценам газа во втором полугодии может оказать снижение добычи в Штатах. Количество работающих буровых установок на газовых месторождениях в США сократилось с начала года на 26%.
Позитивное влияние на цены также ожидается от увеличения экспорта СПГ в осенне-зимний период.
Нефтегазовый сектор США. Взгляд нейтральный
Котировки ETF XLE, в состав которого входят крупнейшие американские компании из нефтегазового сектора, выросли на 1,2%, до 90,4 пункта, вслед за повышением цен на нефть и газ. Давление на котировки также оказал рост доходностей гособлигаций США и курса доллара.
«Акции большинства добывающих и перерабатывающих компаний торгуются выше справедливой оценки. Текущий уровень цен не подходит для долгосрочных инвестиций. Котировки акций нефтесервисных компаний находятся на справедливом уровне или превышают его. Буровая активность на американских месторождениях на прошлой неделе продолжила снижение», — отмечает Сергей Пигарев, старший аналитик Freedom Finance Global.
Высокая дивидендная доходность инфраструктурных компаний будет оказывать поддержку котировкам. Четвертый квартал традиционно сильный для сектора из-за роста спроса и цен на природный газ.
На прошлой неделе акции крупнейших газовых компаний в среднем прибавили 6% благодаря росту цен на газ. Спрос на газ сокращается из-за снижения среднедневных температур в Северном полушарии. Данная тенденция сохранится на протяжении нескольких недель. В случае продолжения снижения цен в октябре сформируются привлекательные условия для покупки бумаг.