03.01.2024 16:12

Могут ли акции телекоммуникационной компании AT&T вернуться к росту?

В прошедшем году акции телекоммуникационной компании AT&T Inc. (NYSE: T) отставали от роста основных индексов. Однако в 2024 г. есть основания полагать, что компания может вернуться к росту, так как ее абонентская база расширяется, а свободный денежный поток увеличивается.


Количество абонентов беспроводной связи AT&T стабильно растет. В третьем квартале 2023 г. число абонентов тарифных планов с постоплатой увеличилось на 468 000, что является улучшением по сравнению с первым и вторым кварталами того же года. Это почти в два раза меньше, чем у гиганта беспроводной связи T-Mobile, но почти в пять раз больше скромного прироста Verizon. Отток клиентов AT&T оставался на низком уровне 0,79%.


Важной точкой роста для AT&T является расширение покрытия оптоволоконной связью. В конце третьего квартала оптоволоконная сеть компании превысила 20,7 млн точек по сравнению с 15,5 млн двумя годами ранее. Напомним, что AT&T продолжает терять клиентов из-за устаревших предложений широкополосного доступа в интернет, но оптоволоконный бизнес набирает обороты, потому может компенсировать это снижение. Количество добавленных оптоволоконных абонентов в третьем квартале составило 296 000 контрактов. Оптоволокно обходится клиентам дороже, чем традиционная широкополосная связь, поэтому доходы от широкополосной связи могут увеличиться, даже если общий рост числа абонентов широкополосной связи будет относительно небыстрым.


Руководство AT&T ожидает в 2024 г. роста свободного денежного потока до $16,5 млрд. Для сравнения в 2022 г. он составлял $14 млрд.

Свободный денежный поток AT&T состоит из множества составляющих: сроки платежей клиентов, сроки капитальных затрат и выплаты от партнера DirecTV. В каждой из этих составляющих в текущем году могут произойти изменения. В частности, сообщается, что компания рассматривает возможность продажи 70% своей доли в DirecTV, что упростило бы ситуацию. Также AT&T намерена снизить интенсивность капитальных расходов, поскольку компания проходит пик своего инвестиционного цикла 5G. Таким образом, сокращение капитальных расходов в сочетании с продолжающимся ростом числа абонентов должно привести к увеличению свободного денежного потока в 2024 г.


Еще одним фактором может стать недавнее решение AT&T модернизировать беспроводную сеть с использованием более гибкой технологии радиодоступа. AT&T потратит около $14 млрд в течение пяти лет на установку аппаратного и программного обеспечения, которое уменьшит сложность, повысит гибкость и снизит затраты.


На торгах 2 января акция T стоила $17,25.