02.04.2024 18:14
Поставки Tesla в первом квартале оказались ниже ожиданий
Сегодня американский автопроизводитель Tesla Inc. (TSLA) представил операционные данные за I квартал 2024 года. За прошлый квартал компании удалось поставить 386,8 тыс. электромобилей (−8,5% г/г). Фактические результаты поставок оказались сильно хуже ожиданий аналитиков. (Согласно консенсус-прогнозу от FactSet, продажи могли составить 457 тыс. авто.)
По сравнению с IV кварталом 2023 года поставки Tesla показали снижение на 20,1%. Наблюдается падение объемов реализации всех основных моделей автопроизводителя. Также мы не видим роста поставок квартал к кварталу нового электропикапа Cybertruck. Данные модели в статистике учитываются под графой «прочие модели». Мы видим, что поставки всех моделей, не относящихся к основным (Model 3/Y), показали падение на 25,8% квартал к кварталу.
Компания связывает снижение объемов производства и поставок с проведением процессов на заводе во Фримонте с целью перехода на массовое производство обновленной модели Model 3 и с прочими непредвиденными обстоятельствами (поджоги на заводе в Берлине и проблемы цепочек поставок из-за напряженности в Красном море). Если же мы сравним объемы поставок с фактическими объемами производства, то обнаружим, что проблемы замедления спроса, скорее, являются основным фактором слабых продаж. Если в IV квартале 2023 года объем поставленных автомобилей составлял около 98% от объемов произведенных, то в первом квартале текущего года данное соотношение снизилось до чуть менее чем 90%.
Компания не раскрывает географию продаж по отдельным регионам, но мы можем обратиться к сторонней статистике по продажам Tesla в Китае. По данным Китайской ассоциации легковых автомобилей (CPCA), с января по март американский автопроизводитель реализовал 220,9 тыс. авто, которые были произведены на заводе в Шанхае. Это на 3,68% ниже, чем за аналогичный период годом ранее. Таким образом, можно сказать, что слабость поставок не ограничивается рынком Китая. Вероятно, продажи в США также оказались под давлением.
Уже 23 апреля Tesla представит финансовый отчет за прошлый квартал. Принимая во внимание низкие объемы поставок (мы ожидали, что поставки окажутся на уровне 495 тыс. единиц) и признаки низких темпов реализации новых моделей, мы в очередной раз пересмотрели наш прогноз поставок до конца года в сторону понижения. Теперь мы ожидаем, что за весь 2024 год Tesla поставит 1,95 млн авто (+8% г/г). Но более важным предположением остается то, что более низкие объемы поставок и продолжающаяся политика снижения цен в основных регионах продаж, вероятно, приведут к продолжению снижения операционной маржинальности компании.
По сравнению с IV кварталом 2023 года поставки Tesla показали снижение на 20,1%. Наблюдается падение объемов реализации всех основных моделей автопроизводителя. Также мы не видим роста поставок квартал к кварталу нового электропикапа Cybertruck. Данные модели в статистике учитываются под графой «прочие модели». Мы видим, что поставки всех моделей, не относящихся к основным (Model 3/Y), показали падение на 25,8% квартал к кварталу.
Компания связывает снижение объемов производства и поставок с проведением процессов на заводе во Фримонте с целью перехода на массовое производство обновленной модели Model 3 и с прочими непредвиденными обстоятельствами (поджоги на заводе в Берлине и проблемы цепочек поставок из-за напряженности в Красном море). Если же мы сравним объемы поставок с фактическими объемами производства, то обнаружим, что проблемы замедления спроса, скорее, являются основным фактором слабых продаж. Если в IV квартале 2023 года объем поставленных автомобилей составлял около 98% от объемов произведенных, то в первом квартале текущего года данное соотношение снизилось до чуть менее чем 90%.
Компания не раскрывает географию продаж по отдельным регионам, но мы можем обратиться к сторонней статистике по продажам Tesla в Китае. По данным Китайской ассоциации легковых автомобилей (CPCA), с января по март американский автопроизводитель реализовал 220,9 тыс. авто, которые были произведены на заводе в Шанхае. Это на 3,68% ниже, чем за аналогичный период годом ранее. Таким образом, можно сказать, что слабость поставок не ограничивается рынком Китая. Вероятно, продажи в США также оказались под давлением.
Уже 23 апреля Tesla представит финансовый отчет за прошлый квартал. Принимая во внимание низкие объемы поставок (мы ожидали, что поставки окажутся на уровне 495 тыс. единиц) и признаки низких темпов реализации новых моделей, мы в очередной раз пересмотрели наш прогноз поставок до конца года в сторону понижения. Теперь мы ожидаем, что за весь 2024 год Tesla поставит 1,95 млн авто (+8% г/г). Но более важным предположением остается то, что более низкие объемы поставок и продолжающаяся политика снижения цен в основных регионах продаж, вероятно, приведут к продолжению снижения операционной маржинальности компании.