22.05.2024 11:00
Отчет Beam Global: ключевые моменты
20 мая за I квартал 2024 года отчиталась компания сектора солнечной энергетики Beam Global (BEEM). Темпы роста выручки компании замедлились, валовая маржинальность резко выросла.
В первом квартале 2024 года выручка компании выросла на 11,8% по сравнению с аналогичным периодом в 2023 году, до $14,6 млн, что оказалось ниже консенсус-прогноза аналитиков ($17,7 млн). Рост продаж по сравнению с предыдущим годом был в основном обусловлен увеличением объемов поставок станций EV ARC федеральным агентствам США. EV ARC представляет собой автономное зарядное устройство, которое получает энергию от своей солнечной панели и способно заряжать до шести электромобилей одновременно. Именно поставки EV ARC федеральным агентствам США принесли $12,2 млн выручки за квартал, также $1,4 млн выручки было получено в результате от приобретенной в прошлом году Amiga, которая теперь является европейским подразделением Beam. Компания продолжает лоббировать EV ARC среди государственных структур США.
«Вопреки нашим ожиданиям, общая выручка компании оказалась ниже результата за IV квартал 2023 года ($20 млн). Представители Beam отмечают, что поставки в ближайшие кварталы будут распределяться неравномерно, но ожидают дальнейшего роста выручки», – отмечает Дмитрий Поздняков, аналитик Freedom Finance Global.
Компания добилась существенного увеличения валовой маржинальности, но операционные расходы оказались повышенными. За отчетный период валовая маржинальность оказалась на уровне 10,1% против 2,0% кварталом ранее. Рост валовой маржинальности Beam Global связан с изменениями технической конструкции EV ARC, которые позволили сократить себестоимость. Компания продолжает поиск возможностей для снижения себестоимости и не исключает, что некоторые производимые компоненты может начать заказывать у сторонних производителей. Beam прогнозирует дальнейший рост маржинальности в будущем. Валовая прибыль за квартал оказалась на уровне $1,4 млн против $0,005 млн годом ранее. Доля операционных расходов в выручке несколько выросла до 31% с 30% за аналогичный период годом ранее. Рост операционных расходов связан с увеличением затрат на маркетинг, операциями в европейском подразделении и обновлением программного обеспечения. По итогам 2023 года убыток на одну акцию компании составил $0,21 против ожидаемых нами $0,32.
«Полагаем, что по итогам II квартала 2024 года выручка компании вырастет до $26,1 млн (+47% г/г). Мы видим снижение темпов роста выручки компании в первом квартале, что заставляет нас несколько пересмотреть в сторону снижения прогноз продаж на второй квартал. Компания уже получила первые заказы на EV ARC в Европе, также дальнейший рост продаж обеспечен текущими контрактами с федеральными агентствами США. Вероятно, некоторый объем доходов, который был недополучен в первом квартале, будет признан в последующих кварталах», – считает аналитик.
«Мы ожидаем дальнейшего роста маржинальности компании. Наш прогноз по достижению двузначной маржинальности оказался верным. Ориентируясь на комментарии менеджмента компании, мы ожидаем дальнейшего роста маржинальности в ближайшие кварталы. Вероятно, по итогам 2024 года валовая маржинальность окажется на уровне 10%».
Beam Global производит тестовые образцы EV Standard, продажи их могут начаться уже во втором полугодии текущего года. EV Standard – своего рода уличный фонарь, который оснащен солнечной панелью, ветрогенератором и накопителем, который позволит заряжать электромобиль. Менеджмент отмечает, что данный продукт может в будущем оказаться основным источником выручки.
Денежные средства на балансе компании показали заметное снижение. На конец 2023 года на балансе компании оставалось $10,3 млн. Теперь мы видим, что на конец прошлого квартала у компании на балансе было $4,9 млн денежных средств и их эквивалентов. Основное снижение ликвидности можно связать с закрытием покупки производственной площадки в Сербии и затратами на поддержание достаточного уровня запасов продукции. Чистый долг компании остается отрицательным, также компания имеет в своем арсенале кредитную линию на $100 млн. В текущем году компании придется несколько нарастить долговую нагрузку с целью увеличения рабочего капитала, что, в свою очередь, необходимо для дальнейшего наращивания продаж. Тем не менее, финансовое положение Beam Global выглядит устойчивым.
«С момента оглашения результатов за последний квартал 2023 года бумаги Beam Global показали позитивную динамику. Мы ожидаем нейтральной реакции рынка на вышедшие текущие результаты и видим высокую вероятность роста бумаг BEEM на дистанции в ближайшие 12 месяцев. Мы сохраняем целевой ориентир для акций BEEM на уровне $10 за акцию», – комментирует Дмитрий Поздняков.
В первом квартале 2024 года выручка компании выросла на 11,8% по сравнению с аналогичным периодом в 2023 году, до $14,6 млн, что оказалось ниже консенсус-прогноза аналитиков ($17,7 млн). Рост продаж по сравнению с предыдущим годом был в основном обусловлен увеличением объемов поставок станций EV ARC федеральным агентствам США. EV ARC представляет собой автономное зарядное устройство, которое получает энергию от своей солнечной панели и способно заряжать до шести электромобилей одновременно. Именно поставки EV ARC федеральным агентствам США принесли $12,2 млн выручки за квартал, также $1,4 млн выручки было получено в результате от приобретенной в прошлом году Amiga, которая теперь является европейским подразделением Beam. Компания продолжает лоббировать EV ARC среди государственных структур США.
«Вопреки нашим ожиданиям, общая выручка компании оказалась ниже результата за IV квартал 2023 года ($20 млн). Представители Beam отмечают, что поставки в ближайшие кварталы будут распределяться неравномерно, но ожидают дальнейшего роста выручки», – отмечает Дмитрий Поздняков, аналитик Freedom Finance Global.
Компания добилась существенного увеличения валовой маржинальности, но операционные расходы оказались повышенными. За отчетный период валовая маржинальность оказалась на уровне 10,1% против 2,0% кварталом ранее. Рост валовой маржинальности Beam Global связан с изменениями технической конструкции EV ARC, которые позволили сократить себестоимость. Компания продолжает поиск возможностей для снижения себестоимости и не исключает, что некоторые производимые компоненты может начать заказывать у сторонних производителей. Beam прогнозирует дальнейший рост маржинальности в будущем. Валовая прибыль за квартал оказалась на уровне $1,4 млн против $0,005 млн годом ранее. Доля операционных расходов в выручке несколько выросла до 31% с 30% за аналогичный период годом ранее. Рост операционных расходов связан с увеличением затрат на маркетинг, операциями в европейском подразделении и обновлением программного обеспечения. По итогам 2023 года убыток на одну акцию компании составил $0,21 против ожидаемых нами $0,32.
«Полагаем, что по итогам II квартала 2024 года выручка компании вырастет до $26,1 млн (+47% г/г). Мы видим снижение темпов роста выручки компании в первом квартале, что заставляет нас несколько пересмотреть в сторону снижения прогноз продаж на второй квартал. Компания уже получила первые заказы на EV ARC в Европе, также дальнейший рост продаж обеспечен текущими контрактами с федеральными агентствами США. Вероятно, некоторый объем доходов, который был недополучен в первом квартале, будет признан в последующих кварталах», – считает аналитик.
«Мы ожидаем дальнейшего роста маржинальности компании. Наш прогноз по достижению двузначной маржинальности оказался верным. Ориентируясь на комментарии менеджмента компании, мы ожидаем дальнейшего роста маржинальности в ближайшие кварталы. Вероятно, по итогам 2024 года валовая маржинальность окажется на уровне 10%».
Beam Global производит тестовые образцы EV Standard, продажи их могут начаться уже во втором полугодии текущего года. EV Standard – своего рода уличный фонарь, который оснащен солнечной панелью, ветрогенератором и накопителем, который позволит заряжать электромобиль. Менеджмент отмечает, что данный продукт может в будущем оказаться основным источником выручки.
Денежные средства на балансе компании показали заметное снижение. На конец 2023 года на балансе компании оставалось $10,3 млн. Теперь мы видим, что на конец прошлого квартала у компании на балансе было $4,9 млн денежных средств и их эквивалентов. Основное снижение ликвидности можно связать с закрытием покупки производственной площадки в Сербии и затратами на поддержание достаточного уровня запасов продукции. Чистый долг компании остается отрицательным, также компания имеет в своем арсенале кредитную линию на $100 млн. В текущем году компании придется несколько нарастить долговую нагрузку с целью увеличения рабочего капитала, что, в свою очередь, необходимо для дальнейшего наращивания продаж. Тем не менее, финансовое положение Beam Global выглядит устойчивым.
«С момента оглашения результатов за последний квартал 2023 года бумаги Beam Global показали позитивную динамику. Мы ожидаем нейтральной реакции рынка на вышедшие текущие результаты и видим высокую вероятность роста бумаг BEEM на дистанции в ближайшие 12 месяцев. Мы сохраняем целевой ориентир для акций BEEM на уровне $10 за акцию», – комментирует Дмитрий Поздняков.