Индия и Индонезия выделяются на фоне остальных развивающихся стран

По данным Fidelity International и BlackRock Investment Institute, развивающиеся рынки, такие как Индия и Индонезия, население которых растет устойчивыми темпами, выигрывают, поскольку демография начинает играть более важную роль в инвестиционных решениях.

Инвесторы сосредоточили внимание на этих двух странах Азии с развивающейся экономикой отчасти благодаря ожидаемому буму расходов на инфраструктуру, что, в свою очередь, является хорошим предзнаменованием для экономики стран. И в Индии, и в Индонезии в этом году прошли выборы, продемонстрировавшие миру их стремление стать крупными экономическими центрами.

Эти две страны выделяются в то время, когда быстрое старение населения поразило другие страны региона, включая Китай. В середине 2023 года Индия обогнала Китай как самую густонаселенную страну в мире, что стало исторической вехой.

Анализ BlackRock показывает положительную взаимосвязь между ростом населения трудоспособного возраста в стране и стоимостью акций, в то время как Fidelity рассматривает финансовый сектор как ключевого бенефициара, поскольку потребности в кредитах растут как для корпораций, так и для потребителей.

«Рабочая сила Индии и Индонезии молода, а демографические превосходства выделяют страны на фоне других крупнейших экономик региона», — сказал Ян Самсон, управляющий фондом Fidelity в Сингапуре. «Все компании, большие и малые, нуждаются в финансировании. Это отчасти объясняет, почему акции банков обычно коррелируют с ростом ВВП на развивающихся рынках», — отметил он.

По данным Всемирного банка, в Индии и Индонезии к 2040 году прирост населения составит не менее 10% по сравнению с этим годом, тогда как в Китае, вероятно, произойдет сокращение почти на 4%.

Более важным показателем будут изменения среди населения трудоспособного возраста от 15 до 64 лет. Еще до исторического общего сокращения населения в Китае его трудоспособная часть уменьшалась в течение многих лет, в то время как Индия является самой молодой среди крупнейших экономик.

Индекс Nifty 50, который торгуется на рекордных уровнях, будет расти девять лет подряд, если тенденция сохранится. В марте композитный индекс Джакарты достиг исторического максимума.

Аналитики отмечают, что структурные реформы, направленные на сокращение нормативной бюрократии, повышение гибкости рынка труда и содействие иностранным инвестициям, необходимы для того, чтобы экономики могли извлечь выгоду из позитивной демографической динамики.

Несмотря на определенный прогресс, необходимо сделать еще больше. Избранный президент Индонезии Прабово Субианто, вступающий в должность в октябре, стремится достичь 8% ежегодного роста ВВП.

Инвесторы следят за тем, будут ли правительства штатов Индии реализовывать изменения в трудовой, земельной и других политиках, которые были приняты на национальном уровне. Если партия премьер-министра Нарендры Моди наберет меньшее большинство в опросах, его планы по более масштабным реформам столкнутся с препятствиями, а волатильность финансового рынка может возрасти.

Согласно данным, собранным Bloomberg, в этом году глобальные фонды вложили $5,5 млрд в облигации Индии в связи с перспективами включения в индексы. Инвесторов утешило то, что объявленный в феврале промежуточный бюджет Индии сосредоточен на расходах на инфраструктуру, а не на политике в преддверии всеобщих выборов, которые начались в апреле.

Для сравнения: международные инвесторы вывели $1,8 млрд из облигаций Индонезии, поскольку обещания новой администрации увеличить расходы вызвали обеспокоенность по поводу финансового состояния.

«Демографическое превосходство увеличивает спрос инвесторов на вложения в экономики этих стран. С ростом населения потребительский спрос в них продолжит увеличиваться, что также должно привести к повышению расходов на инфраструктуру и поднять спрос на кредитование», — считает аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов.