09.08.2024 12:47
Отчет NRG Energy: ключевые моменты
За второй квартал 2024 года отчиталась американская энергетическая компания NRG Energy Inc. (NRG). Выручка за второй квартал оказалась сильно хуже ожиданий, но прибыль на акцию выше консенсус-оценок.
Выручка за II квартал оказалась сильно ниже ожиданий и составила $6,65 млрд (+4,9% г/г). Консенсус-прогноз находился на уровне $8,31 млрд. Данное значение объема продаж оказалось выше, чем за аналогичный период 2023 года ($6,34 млрд).
Чистая прибыль за отчетный период по стандартам GAAP составила $738 млн против $308 млн за аналогичный период годом ранее. Рост чистой прибыли компания связывает с ростом нереализованной прибыли от операций хеджирования. Прибыль от переоценки могла бы оказаться больше, если бы не убытки от обратного выкупа конвертируемых облигаций и более высокие затраты на налоги. К сожалению, особенности бухгалтерского учета не позволяют сделать определенные выводы на основании чистой прибыли по GAAP, но стоит отметить, что недавно приобретенное подразделение Vivint Smart Home по итогам квартала показало чистый убыток в $29 млн против прибыли в $7 млн кварталом ранее. Скорректированная EBITDA за II квартал составила $935 млн против $819 млн за аналогичный период годом ранее, рост данного показателя по большей части объясняется улучшением маржинальности операций сегмента East. Сегмент Texas показал снижение EBITDA на 10,3% г/г до $452 млн. Консенсус-прогноз предполагал EBITDA на уровне $896 млн. Скорректированная чистая прибыль на одну акцию за квартал составила $3,37 (+180% г/г) против ожидаемой аналитиками прибыли в $1,55 на одну бумагу. Свободный денежный поток до затрат на рост за три месяца оказался на уровне $663 млн, годом ранее данный показатель составил $425 млн.
NRG Energy подтвердила свой прогноз на 2024 год. Скорректированная EBITDA по итогам года ожидается компанией на уровне $3,30–3,55 млрд против $3,28 млрд в 2023 году. Свободный денежный поток до затрат на рост прогнозируется на уровне $1,82–2,07 млрд, что также выше показателя прошлого года ($1,92 млрд). Операционный денежный поток компания видит также на уровне диапазона $1,82–2,07 млрд.
NRG подтвердила планы по снижению долговой нагрузки. На конец II квартала 2024 года чистый долг NRG Energy составил $10,3 млрд. Компания планирует достичь показателя Чистый долг/EBITDA на уровне 2,5х–2,75х к концу следующего года, что предполагает падение показателя чистого долга до $9,9 млрд. Долговая нагрузка может снизиться до показателей, которые могут позволить претендовать на кредитный рейтинг инвестиционного уровня при сохранении текущей политики распределения прибыли.
NRG Energy подтвердила свой план по распределению прибыли в 2024 году. В соответствии с принятой прошлым летом новой политикой распределения прибыли, 80% свободного денежного потока после сокращения долга компания планирует направить на дивидендные выплаты и байбэк. По состоянию на 31 июля 2024 года NRG завершила обратный выкуп акций на сумму $176 млн из запланированных на 2024 год $825 млн. Также инвесторы получат до конца года ещё две выплаты квартальных дивидендов в размере $0,4075 на одну акцию.
«По результатам текущего отчета мы сохранили наш таргет по акциям NRG. Выручка компании оказалась ниже наших ожиданий, хотя маржинальность по EBITDA превзошла наши ожидания. Наша рекомендация для акций NRG – «держать» с целевой ценой в $68», – комментирует Дмитрий Поздняков, аналитик Freedom Finance Global.
Выручка за II квартал оказалась сильно ниже ожиданий и составила $6,65 млрд (+4,9% г/г). Консенсус-прогноз находился на уровне $8,31 млрд. Данное значение объема продаж оказалось выше, чем за аналогичный период 2023 года ($6,34 млрд).
Чистая прибыль за отчетный период по стандартам GAAP составила $738 млн против $308 млн за аналогичный период годом ранее. Рост чистой прибыли компания связывает с ростом нереализованной прибыли от операций хеджирования. Прибыль от переоценки могла бы оказаться больше, если бы не убытки от обратного выкупа конвертируемых облигаций и более высокие затраты на налоги. К сожалению, особенности бухгалтерского учета не позволяют сделать определенные выводы на основании чистой прибыли по GAAP, но стоит отметить, что недавно приобретенное подразделение Vivint Smart Home по итогам квартала показало чистый убыток в $29 млн против прибыли в $7 млн кварталом ранее. Скорректированная EBITDA за II квартал составила $935 млн против $819 млн за аналогичный период годом ранее, рост данного показателя по большей части объясняется улучшением маржинальности операций сегмента East. Сегмент Texas показал снижение EBITDA на 10,3% г/г до $452 млн. Консенсус-прогноз предполагал EBITDA на уровне $896 млн. Скорректированная чистая прибыль на одну акцию за квартал составила $3,37 (+180% г/г) против ожидаемой аналитиками прибыли в $1,55 на одну бумагу. Свободный денежный поток до затрат на рост за три месяца оказался на уровне $663 млн, годом ранее данный показатель составил $425 млн.
NRG Energy подтвердила свой прогноз на 2024 год. Скорректированная EBITDA по итогам года ожидается компанией на уровне $3,30–3,55 млрд против $3,28 млрд в 2023 году. Свободный денежный поток до затрат на рост прогнозируется на уровне $1,82–2,07 млрд, что также выше показателя прошлого года ($1,92 млрд). Операционный денежный поток компания видит также на уровне диапазона $1,82–2,07 млрд.
NRG подтвердила планы по снижению долговой нагрузки. На конец II квартала 2024 года чистый долг NRG Energy составил $10,3 млрд. Компания планирует достичь показателя Чистый долг/EBITDA на уровне 2,5х–2,75х к концу следующего года, что предполагает падение показателя чистого долга до $9,9 млрд. Долговая нагрузка может снизиться до показателей, которые могут позволить претендовать на кредитный рейтинг инвестиционного уровня при сохранении текущей политики распределения прибыли.
NRG Energy подтвердила свой план по распределению прибыли в 2024 году. В соответствии с принятой прошлым летом новой политикой распределения прибыли, 80% свободного денежного потока после сокращения долга компания планирует направить на дивидендные выплаты и байбэк. По состоянию на 31 июля 2024 года NRG завершила обратный выкуп акций на сумму $176 млн из запланированных на 2024 год $825 млн. Также инвесторы получат до конца года ещё две выплаты квартальных дивидендов в размере $0,4075 на одну акцию.
«По результатам текущего отчета мы сохранили наш таргет по акциям NRG. Выручка компании оказалась ниже наших ожиданий, хотя маржинальность по EBITDA превзошла наши ожидания. Наша рекомендация для акций NRG – «держать» с целевой ценой в $68», – комментирует Дмитрий Поздняков, аналитик Freedom Finance Global.