Потребительская уверенность в Центральной Азии в июне 2024 года: продолжение заданных трендов

Автор: Данияр Оразбаев, аналитик Freedom Finance Global

Двенадцатый месяц Freedom Finance Global изучает потребительскую уверенность, инфляционные и девальвационные ожидания жителей четырех стран Центральной Азии: Казахстана, Узбекистана, Кыргызстана и Таджикистана. В июне 2024 года заданные ранее тренды продолжились, хотя динамика инфляционных и девальвационных настроений оказалась смешанной.

В июне продолжился рост индекса потребительской уверенности (CCI) в Казахстане, который теперь уверенно находится в позитивной зоне выше 100 пунктов и растет третий месяц подряд. Кыргызстан же закрепился на второй строчке и показывает рост оптимизма четвертый месяц подряд, достигнув новых рекордов. В то же время в Узбекистане негативная динамика, вызванная по большей части административными решениями, продолжает сохраняться третий месяц подряд. А Таджикистан все еще остается лидером региона, при этом CCI держится на прежних уровнях четвертый месяц подряд.

В Казахстане и Узбекистане аналитики ежемесячно собирают по 3 600 анкет, в Кыргызстане – 1 600, в Таджикистане – 1 200, соразмерно объему населения в исследуемых странах. Исследования базируются на методологии, используемой для получения индексов потребительской уверенности во многих странах мира и адаптированной под локальные задачи компанией United Research Technologies Group. Метод сбора данных – телефонный опрос. Анкета опроса адаптирована: исследование проводится на родном языке респондентов.

Казахстан

Индекс потребительской уверенности (CCI) в Казахстане в июне показал улучшение третий месяц подряд и достиг 103,7 пункта, что указывает на более уверенное нахождение в позитивной зоне выше 100 пунктов. Улучшение настроений случилось практически равномерно по всем пяти субиндексам. При этом можно выделить оценки экономического состояния и благоприятности условий для крупных покупок. Также отметим, что в сравнении с прошлогодним июнем CCI оказался на 6,8 пункта выше.

Продолжение восстановления позитива по экономической ситуации

Субиндекс произошедших изменений экономической ситуации за последний год продолжает восстановление третий месяц подряд. На этот раз он вырос на 3,9 пункта и достиг 78,1 пункта. 18,3% опрошенных казахстанцев считают, что экономическая ситуация в стране показала улучшение, хотя в мае таких было лишь 16,4%. Тем не менее значительное большинство (44%) продолжает давать противоположный ответ.

В возрастном разрезе заметное улучшение показала старшая группа от 60 лет. Среди них доля позитивно настроенных респондентов выросла с 15,3 до 19,4%, что является вторым результатом среди возрастных групп. На первом месте продолжает находиться молодежь до 29 лет, 21,6% представителей которой выбрали положительные варианты ответов.

В региональном плане наибольший рост позитива наблюдается в Жетысуской области, где доля положительных ответов выросла на 11 п. п. – до 21,8%. Тем не менее самая большая доля оптимистов – 29,9% – наблюдается в Туркестанской области, что значительно выше республиканского среднего значения. Хуже всех ответили жители Акмолинской области, где эта доля упала на 7 п. п. и составила лишь 11,8%.

Все больше и больше людей готовы сделать крупные покупки

Вторым субиндексом, показавшим наибольшее улучшение в сравнении с маем, стала оценка благоприятности текущих условий для крупных покупок. Этот показатель вырос на 3,7 пункта, достигнув отметки в 76 пунктов, что является лучшим результатом за все 22 месяца сбора данных (в Казахстане исследование проводится дольше, чем в остальных странах).32,5% казахстанцев считают, что сейчас скорее благоприятные условия для крупных покупок. В мае доля таких людей была на 2 п. п. ниже. При этом противоположное мнение имеют 57,6% опрошенных что на 2,7 п. п. меньше, чем в мае.

Среди возрастных групп наибольшее повышение уровня оптимизма вновь наблюдается у людей старше 60 лет. Среди них 27% дали позитивный ответ, тогда как в мае их доля составляла 21,1%. С другой стороны, среди молодежи до 29 лет, наоборот, произошло снижение оптимизма. Если в мае 45,8% указывали на благоприятность условий для текущих покупок, то в июне этот показатель упал до 42,2%. Тем не менее этот результат все равно остается самым высоким среди всех возрастных групп.

В региональном разрезе лучший прогресс показала Мангистауская область, где данный показатель вырос с 23,5 до 44,2%. Причем в июне эта доля оказалась наиболее высокой с небольшим опережением показателей Туркестанской области. С другой стороны, в Актюбинской области произошло наибольшее снижение доли положительных ответов с 36,7 до 24,6%, что сделало этот регион главным аутсайдером прошедшего месяца.

Инфляционные оценки обновили рекордные минимумы

Инфляционные оценки жителей Казахстана продолжили снижение после рекордно низких показателей мая. За прошедший месяц 39% жителей (в мае – 39,7%) заметили сильный рост цен. Рекордно низкий показатель был обновлен третий месяц подряд. А вот в вопросе сильного роста цен в горизонте прошедшего года снижение оказалось куда более ощутимым Доля заметивших более быстрый, чем раньше, рост цен упала с 55,1 до 52%, что также является новым рекордом.

Инфляционные ожидания казахстанцев в среднем немного выросли. Доля людей, ожидающих сильного роста цен в горизонте одного месяца, осталась на прежнем уровне в 16%, что близко к рекорду. С другой стороны, в горизонте следующих 12 месяцев чуть больше людей ждут ускорения роста цен: с 19,2 до 20,9%.

Аналогичное исследование Национального банка РК по инфляционным оценкам и ожиданиям вновь показало похожую динамику. Согласно его данным доля ожидающих сильного роста цен в течение года выросла с 24,9 до 26,4%. Также и в горизонте одного месяца аналогичный показатель увеличился с 17,7 до 18,5%. А вот инфляционные оценки как в горизонте одного, так и 12 месяцев вновь обновили многомесячные минимумы.

Среди отдельных товаров и услуг большинство респондентов все еще волнует существенный рост цен на продукты питания. Список наиболее заметно подорожавших категорий товаров остается неизменным: «Мясо и птица», «Молоко и молочные изделия», «Хлеб и хлебобулочные изделия» и «Овощи и фрукты». Тем не менее по хлебу в этот раз куда меньше людей заметили сильный рост цен: 24,6% против 31,9% – в мае. И все же отметим, что эти продукты питания продолжают находиться в топ-4 у опрошенных казахстанцев последние восемь месяцев подряд. В целом особо заметного увеличения инфляционных ощущений по отдельным продуктам не появилось, кроме как по интернету и связи. По этому виду услуг доля заметивших сильный рост цен увеличилась с 4,7 до 12,1%. Отметим небольшое снижение и стабилизацию аналогичного показателя по услугам ЖКХ в районе 15–16%. Согласно официальной статистике, средний месячный рост тарифов на услуги ЖКХ составил лишь 0,2%, что значительно ниже, чем в предыдущие два месяца (0,9 и 0,7%).

Девальвационные ожидания резко выросли

Девальвационные ожидания казахстанцев в июне резко выросли в сравнении с маем на фоне ослабления тенге почти на 6% по отношению к доллару. Согласно результатам опроса доля казахстанцев, ждущих ослабления тенге в горизонте одного года, увеличилась с 48,9 до 56,2%, а в горизонте одного месяца – с 29 до 36,9%. Оба показателя несильно отстали от рекордных уровней. Первый – лишь на 0,2 п. п., а второй – на 1,6 п. п. Напомним, что прошлые рекорды были зафиксированы в сентябре 2023 года при похожем резком ослаблении тенге к доллару.

Узбекистан

Индекс потребительской уверенности узбекистанцев в июне 2024 года показывает снижение третий месяц подряд. Однако на этот раз темп падения замедлился и составил лишь 0,9 пункта, что привело к обновлению антирекорда CCI в Узбекистане – теперь он равен 125,9 пункта. На этот раз снижение произошло лишь по трем из пяти субиндексов. Тем не менее значительное снижение в прогнозах экономической ситуации и оценках личного материального положения смогло перебить небольшой рост позитива в двух других вопросах.

Прогноз экономической ситуации резко ухудшился

Субиндекс прогноза изменений экономической ситуации в горизонте следующих 12 месяцев снизился на 3,6 пункта, обновив антирекорд за все время исследования и достигнув 148,1 пункта. 61,4% жителей Узбекистана считают, что экономическая ситуация улучшится, хотя в мае таких было 62,8%. Среди возрастных групп наибольшее ухудшение прогнозов показывает молодежь до 29 лет. Если в предыдущем месяце доля положительных ответов этой категории достигала 63%, то в июне она упала до 60,7%. В целом же результаты между возрастными группами вновь оказались однородно похожими и составили 60–65%, но в этот раз лидерами стали люди старше 60 лет (65%). Хуже всех ответили респонденты 30–44 лет, немного уступив молодежи с результатом в 60,4%.

В региональном разрезе значительное снижение показателя произошло в Сурхандарьинской области. Там доля респондентов, выбравших позитивные варианты ответов, упала с 69 до 58,9%. Явным лидером этого месяца стала Наманганская область с долей оптимистов в 68,6%. Тогда как аутсайдером вновь становится Ташкент, где несмотря на то, что показатель вырос с 48,2 до 51,2%, он все равно является самым низким значением с отставанием в 5,1 п. п. от Сырдарьинской области.

Небольшое ухудшение личного материального положения

Вторым субиндексом, показавшим наибольшее снижение в июне, оказалась оценка изменения личного материального положения за последние 12 месяцев. Субиндекс, правда, упал на куда более скромные 1,8 пункта и достиг 126,6 пункта, что является вторым самым низким показателем за все время исследования. 53,8% опрошенных узбекистанцев считают, что их личное материальное положение улучшилось. В мае доля таких респондентов была заметно больше и составляла 56,9%. Наихудшая динамика среди возрастных групп случилась у группы 45–59 лет, среди представителей которой доля положительных ответов упала с 51 до 47,3%. Этот результат также является самым низким среди всех возрастов. В лидерах с большим отрывом остается молодежь до 29 лет, среди которой 64,8% опрошенных дают позитивные ответы, хотя в мае эта доля была на 2,5 п. п. больше.

В региональном плане наибольшее изменение в результатах наблюдается в Сырдарьинской области, где доля людей, заметивших улучшение личного материального положения, упала с 61,4 до 51%. Тем не менее аутсайдером по-прежнему является Ташкент, где, несмотря на небольшой рост позитива, доля положительных ответов составила 47,5%. Это, правда, ненамного ниже результата Самаркандской области. Лидером в этот раз стала Хорезмская область с аналогичным показателем в 61,8%, что на 3,4 п. п. меньше, чем в мае.

Инфляционные ожидания достигли новых минимумов

Инфляционные ожидания жителей Узбекистана продолжили снижение второй месяц подряд. Также заметно упали инфляционные оценки, которые приблизились к мартовским уровням до отмены нулевой ставки НДС. Так, за прошедший год очень сильный рост цен ощутили 44% жителей против 48,5% – в мае. А в горизонте прошедшего месяца доля ощутивших сильный рост цен также упала с 27,7 до 22,2%. Инфляционные ожидания также значительно снизились по обеим временным рамкам и обновили новые абсолютные минимумы за все время исследования. Доля ожидающих сильного роста цен в следующем месяце снизилась с 13,2 до 10,5%. А в горизонте одного года 24,8% респондентов ожидают более быстрого роста цен, хотя в мае таких было 28,1%.

Согласно официальной статистике в июне зафиксирована месячная дефляция в 0,2%. Тем не менее годовая инфляция немного ускорилась – с 10,55 до 10,6%. После резкого роста цен в мае июнь оказался куда более щадящим за счет сезонного снижения цен на овощи и фрукты, что наверняка положительно сказалось на настроениях жителей. Овощи упали в цене на 13,9% м/м, а фрукты и орехи – на 4,8% м/м. В итоге в вопросе наиболее сильно подорожавших товаров и услуг фрукты и овощи показали наиболее позитивный результат за все время исследования. Лишь 17,2% респондентов выбрали этот вариант, тогда как в мае их доля была 23,6%, а в прошлом июле – 43%. Тем не менее возмутители спокойствия прошлых месяцев «Услуги ЖКХ» и «Лекарства и медикаменты» продолжают занимать верхние строчки. Если в мае 44,1% жителей заметили сильный рост цен на услуги ЖКХ, то в июне эта доля достигла нового рекорда в 50,4%. По медикаментам и лекарствам показатель вырос с 29,5 до 32,2%. На втором месте продолжает находиться категория «Мясо, птица» с долей в 42,2%. Отметим частичное восстановление доли тех, кто заметил рост цен на бензин и ГСМ: с 19,4 до 23,2%. Вероятно, это произошло на фоне увеличения цен на метан на 11,9% м/м.

Резкое снижение девальвационных ожиданий

В июне девальвационные ожидания жителей Узбекистана продолжили снижение, достигнув рекордно низких результатов за все время исследования. Доля тех, кто ждет ослабления сума по отношению к доллару в течение следующих 12 месяцев, упала с 63,4% в мае до 56% – в июне. А вот в горизонте одного месяца доля пессимистов снизилась с 43,5 до 35,7%. В июне узбекский сум продолжил укрепление третий месяц подряд, что последний раз происходило два года назад и позитивно повлияло на настроения населения.

Кыргызстан

В Кыргызстане индекс потребительской уверенности в июне показал рост четвертый месяц подряд. При этом темп роста ускорился и достиг 4,5 пункта и составил рекордные за все время исследования 136,6 пункта. Все пять субиндексов, определяющих композитный уровень CCI, увеличились относительно мая. Вновь наибольший рост наблюдается в вопросе благоприятности текущих условий для крупных покупок, субиндекс которого существенно превысил нейтральную границу в 100 пунктов.

Благоприятность условий для крупных покупок достигла нового рекорда

Субиндекс благоприятности текущих условий для крупных покупок растет четвертый месяц подряд. При этом второй месяц подряд рост оказался внушительным. Если в апреле субиндекс достигал лишь 90,4 пункта, а в мае – 99,9 пункта, то в июне он составил уже 108,2 пункта. В итоге Кыргызстан закрепляет лидерство в Центральной Азии по этому вопросу, ну а сам показатель оказался региональным рекордом за все время исследования. 43,3% жителей указывают на благоприятность условий для крупных покупок, тогда как противоположное мнение имеют лишь 34%. В мае доля этих групп составила 38,2 и 37,8% соответственно. В возрастном разрезе наибольший рост в июне показало старшее поколение от 60 лет. Если в мае доля положительных ответов среди его представителей достигала 32,5%, то в июне она резко подскочила до 39,3%, оставаясь при этом худшим показателем среди всех четырех возрастных групп. Наибольший оптимизм вновь наблюдается среди молодежи до 29 лет, 51,3% представителей которой дали положительный ответ. Хотя ранее эта доля составляла лишь 46,8%.

В региональном разрезе резкий рост доли положительных ответов (с 27,4 до 50%) относительно мая фиксируется в Нарынской области. Тем не менее лидером июня стала Джалал-Абадская область, в которой аналогичный показатель достиг 54%. Хуже всех вновь ответили в Бишкеке, где доля положительных ответов сократилась с 32,3 до 31,4%. Также отметим резкое сокращение доли оптимистов в Таласской области – с 48,9 до 36,6%.

Установлен рекорд по оценкам личного материального положения

Субиндекс произошедших изменений личного материального положения в Кыргызстане увеличился на 4 пункта и достиг рекордных 128,4 пункта. Доля людей, позитивно оценивающих изменения в личном материальном положении за последние 12 месяцев, увеличилась с 47,1 до 50,2%. Все четыре возрастные группы показали рост оптимизма, но сильнее всего он наблюдается у жителей страны 45–59 лет. Там доля респондентов, выбравших положительные ответы, увеличилась с 42,1 до 48,9%. Тем не менее в лидерах вновь молодежь до 29 лет, аналогичный показатель которой вырос с 53,6 до 54,1%. А вот хуже всех ответила возрастная группа опрошенных 30–44 лет. Среди них доля положительных ответов хоть и выросла на 3,5 п. п., но все равно результат в 48,1% оказался наименьшим. Следует отметить, что две другие группы несильно опережают аутсайдера.

В региональном плане значительный рост наблюдается в Ошской области. Доля отмечающих, что личное материальное положение улучшилось за последний год, выросла с 47,5 до 58,5%, что также является самым высоким абсолютным результатом среди регионов. Хуже всех ответили жители Бишкека, где аналогичный показатель упал с 41,4 до 38,2%.

Инфляционные оценки и ожидания показали смешанную динамику

Инфляционные оценки и ожидания кыргызстанцев в июне показали разнонаправленное движение, хотя по части вопросов в горизонте 12 месяцев были достигнуты новые рекорды. Если в мае 24,2% опрошенных ощущали очень сильный рост цен за прошедший месяц, то в июне таких набралось 25,6%. Но, с другой стороны, оценки роста цен за прошедшие 12 месяцев снизились до рекорда. В июне 44% кыргызстанцев фиксируют ускорение роста цен, тогда как в мае этот показатель составлял 46,4%. Официальные данные по годовой инфляции указывают на продолжение снижения в июне с 4,6 до 4,5%, что является рекордом с февраля 2020 года.

Инфляционные ожидания кыргызстанцев также показали разнонаправленное движение в зависимости от временного горизонта. Доля респондентов, ожидающих более быстрого роста цен в следующие 12 месяцев, упала с 12,3 до рекордных 10,9%. Однако доля тех, кто считает, что цены в следующем месяце вырастут очень сильно, увеличилась с 6,2 до 7,9%.

Среди отдельных товаров и услуг, по которым жители заметили наибольший рост цен, вновь отмечаем муку, которая остается лидером рейтинга как минимум последние десять месяцев. Тем не менее доля респондентов, выбравших муку, продолжила снижаться, достигнув наименьших значений за вышеуказанный период. 46,9% жителей отметили этот товар, тогда как в прошлый раз таких было 48,2%. Вновь отмечаем, что список из топ-5 товаров, по которым заметен наибольший рост цен, также не меняется десятый месяц подряд. Кроме муки, в июне 42,7% респондентов отметили растительное масло, 37% – сахар с солью, 34,9% – овощи и фрукты и 33,5% – мясо и птицу. Резко за месяц выросли цены на овощи – на 9,2% м/м и фрукты – на 3,5% м/м в июне. Цены же на остальные вышеупомянутые товары остались почти на уровне мая.

Девальвационные ожидания – на рекордных минимумах

Кыргызский сом в июне продолжил серьезно укрепляться третий месяц подряд. Пара доллар – сом упала в стоимости еще на 1,4% и в итоге за три месяца общее укрепление валюты Кыргызстана составило существенные 3,4%. В последний раз столь низкий обменный курс наблюдался в феврале 2023 года. И все это сдержанно отразилось на настроениях кыргызстанцев, девальвационные ожидания которых в июне немного снизились, но все же обновили рекордно низкие значения за все 12 месяцев исследования. Если в мае 27,7% жителей ждали ослабления сома через год, то в июне доля таких составила 25,6%. В вопросе роста доллара в горизонте одного месяца доля пессимистов упала с 15,9 до 14,9%.

Таджикистан

Индекс потребительской уверенности в Таджикистане в июне незначительно вырос со 146,1 до 146,8 пункта. В целом последние четыре месяца индекс находится примерно на одних и тех же уровнях. Тем не менее отдельные субиндексы показывают разнонаправленное движение относительно мая. Сильнее всего выросли оценки благоприятности текущих условий для крупных покупок, которые полностью восстановились от потерь предыдущих трех месяцев. С другой стороны, остальные четыре субиндекса показали снижение, больше всего из которых выделяются прогнозы жителей по экономической ситуации в горизонте следующих 12 месяцев.

Условия для крупных покупок восстановились

Субиндекс, касающийся вопроса благоприятности текущих условий для крупных покупок и расходов, в июне резко увеличился на 9,9 пункта, составив 84,9 пункта, что указывает на почти полное восстановление показателя после трех месяцев падения подряд. 41,7% респондентов дали положительные ответы, тогда как в мае таких было лишь 37,3%. В разрезе возрастных групп улучшение наблюдается по всему фронту. Тем не менее наибольший прогресс в результатах фиксируется у людей старше 60 лет. Доля оптимистов среди них за месяц выросла с 33 до 42%. Однако лучше всех ответила молодежь до 29 лет, среди представителей которой аналогичный показатель достигает 45,4%. Остальные две возрастные группы (30 лет – 44 года и 45–59 лет) показали похожий друг на друга результат в 39,2 и 39,4% соответственно.

В разрезе регионов резкое восстановление наблюдается в Горно-Бадахшанской автономной области, где доля оптимистов выросла с 21,2% в мае до 55,2% в июне. Напомним, что в марте данный показатель в этом регионе достигал 54,4%. Эта автономная область в итоге и стала лидером июня. Также в остальных четырех регионах наблюдается улучшение результатов. Наиболее заметный прогресс произошел в Душанбе (+8 п. п.) и районах республиканского подчинения (+6,5 п. п.). Тем не менее в последних результат оказался наименьшим среди всех – лишь 37,5%.

Небольшое ухудшение ожиданий по экономической ситуации

С другой стороны, прогнозы жителей касательно экономической ситуации в следующие 12 месяцев оказались хуже, чем в мае. И все же данный субиндекс упал лишь до 180 пунктов, что указывает на подавляющий оптимизм среди респондентов. Доля оптимистично настроенных респондентов в июне составила 84,2% против 87,4% – в мае. В возрастном разрезе снижение оптимизма фиксируется у всех возрастных групп. Несмотря на снижение, лучше всех ответила молодежь до 29 лет, которая забрала лидерство у старшего поколения от 60 лет. Если в мае 89,6% молодежи ожидали улучшения экономической ситуации, то в июне таких стало 85,3%. А вот у людей старше 60 лет произошло наибольшее ухудшение результатов. Аналогичный показатель среди этой возрастной группы снизился с 90,7 до 81,9%, что также ниже, чем у людей среднего возраста.

Во всех регионах фиксируется уменьшение доли жителей, которые ждут улучшения экономической ситуации в течение следующих 12 месяцев. При этом результаты оказались довольно однородными по регионам. Если у лидера июня – Горно-Бадахшанской автономной области – доля оптимистов составляет 86,1%, то у аутсайдера, представленного районами республиканского подчинения, показатель ненамного меньше – 82,7%. Наибольший регресс наблюдается в Душанбе, где доля положительных ответов снизилась с 88,3 до 83,8%.

Небольшое увеличение инфляционных оценок и ожиданий

Инфляционные оценки и ожидания таджикистанцев в июне немного увеличились после рекордно низких результатов в апреле и мае. Доля респондентов, отметивших сильный рост цен за последний месяц, увеличилась с 16,5 до 18%. В горизонте последних 12 месяцев доля тех, кто ощутил более быстрый рост цен, упала с 22 до 21,4%. Инфляционные ожидания жителей Таджикистана также показали схожую динамику в разных временных рамках. 7,1% жителей ждут очень сильного роста цен в ближайший месяц, тогда как в мае таких было 7,5%. Но в горизонте следующих 12 месяцев доля людей, ожидающих более быстрого роста цен, выросла с 8,7 до 10,9%.

Официальные данные по инфляции за июнь еще не были опубликованы, но годовая инфляция в мае немного выросла – с 3,4 до 3,6%. Среди отдельных товаров жителей Таджикистана больше всего продолжают беспокоить цены на муку. Однако за последний месяц доля таких людей снизилась с 37,2 до 34,6%. А вот по мясу и птице второй месяц подряд наблюдается рост количества людей, заметивших увеличение цен. Если в мае таких было 33,5%, то в июне эта доля достигла 34,3%. Такая же динамика наблюдается по растительному маслу, фруктам и овощам. Тем самым эта четверка товаров остается неизменной и занимает первые строчки рейтинга. Согласно официальной статистике в мае цены на мясо и мясную продукцию выросли на 0,6% м/м. А вот по фруктам в мае цены выросли на 5,4% м/м, с годовым темпом роста в 21,3%, тогда как по овощам цены за месяц упали на 4%.

Девальвационные ожидания выросли, несмотря на укрепление сомони

Девальвационные ожидания в Таджикистане в июне восстановились после рекордно низких показателей в мае. Отметим, что курс доллара по отношению к сомони второй месяц подряд показал снижение. В этот раз курс упал на 0,8% после 1,5%-го снижения в мае. Однако продолжение укрепления валюты Таджикистана пошло вразрез с результатами опроса. Доля тех, кто ждет ослабления нацвалюты в течение месяца, увеличилась с 13,7 до 15,8%. А в горизонте одного года ослабления ждут 25,2% населения страны (21,1% – в мае).

Выводы

Июнь 2024 года по большей части оказался позитивным для стран Центральной Азии. В Казахстане наблюдается заметный рост индекса потребительской уверенности (CCI), который впервые с января уверенно перешагнул нейтральную границу в 100 пунктов. Наибольшее улучшение фиксируется в оценке экономической ситуации в стране, а также в вопросе благоприятности условий для крупных покупок. Хоть и до рекорда ноября 2023 года еще несколько пунктов, июньский результат оказался третьим за все 22 месяца сбора данных. Отметим также значительный рост CCI в Кыргызстане, который обновил новый рекорд и закрепился на втором месте в регионе, опережая Узбекистан более чем на 10 пунктов. Это произошло во многом благодаря новому рекорду по благоприятности условий для крупных покупок. Теперь же большинство жителей Кыргызстана высказывает позитивное мнение по этому вопросу, установив абсолютный рекорд за все время исследования в Центральной Азии.

У лидера по индексу потребительской уверенности Таджикистана ситуация остается стабильной. Индекс находится примерно на прежних уровнях четвертый месяц подряд. Отмечаем резкое восстановление оценок благоприятности условий для крупных покупок. Ну а единственной страной, показавшей рост пессимизма в сравнении с маем, оказался Узбекистан, где CCI обновил антирекорд и падает третий месяц подряд. Тем не менее снижение оказалось небольшим, а по двум вопросам из пяти респонденты показали рост позитива. Однако особенно заметно ухудшились прогнозы узбекистанцев по экономической ситуации в горизонте следующих 12 месяцев.

Напомним, что все это происходило на фоне отмены нулевой ставки НДС на услуги ЖКХ и лекарства. Такие меры привели к недавнему ускорению инфляции. Однако сезонное снижение цен на фрукты и овощи в июне и общая месячная дефляция, вероятно, стали факторами снижения инфляционных оценок и ожиданий. Эти параметры значительно улучшились в Узбекистане и почти достигли уровней марта. В Казахстане инфляционные параметры по большей части показали снижение, хоть и не такое уверенное. Существенно и до рекордно низких значений упала доля тех, кто заметил ускорение роста цен за последний год. В Таджикистане же, наоборот, наблюдается небольшое ухудшение инфляционных оценок и ожиданий. Тем не менее рост в целом незначительный и не повсеместный, да и произошел он после рекордно минимальных значений в мае. В Кыргызстане динамика инфляционных оценок и ощущений жителей тоже оказалась смешанной. Причем падение происходит только в вопросах с горизонтом одного года, тогда как в вопросах сильного роста цен в горизонте одного месяца жители показывают больше пессимизма.

Девальвационные ожидания в странах Центральной Азии также продемонстрировали разнонаправленное движение. Если в Казахстане и Таджикистане девальвационные ожидания заметно выросли, то в Узбекистане и Кыргызстане они, наоборот, снизились. Особенно отметим две самые крупные страны региона, где резко изменились настроения. В Узбекистане доля людей, ждущих ослабления нацвалюты в разные временные периоды, резко упала на 7,4–7,7 п. п. Тем самым девальвационные ожидания оказались на рекордных минимумах. В Казахстане же на фоне ослабления тенге на 7,3–7,9 п. п. больше людей ждут роста доллара. При этом ожидания оказались чуть ниже рекордов, которые были установлены в сентябре 2023 года, когда тоже происходило резкое ослабление тенге. В Таджикистане девальвационные ожидания выросли не так значительно, оттолкнувшись от майских минимумов. При этом в очередной раз в регионе (кроме Казахстана) доллар показывает ослабление по итогам месяца. На этом фоне в Кыргызстане девальвационные ожидания обновили новые минимумы.

Двенадцатая волна исследования потребительской уверенности населения четырех стран Центральной Азии показывает развитие заданных ранее трендов. Казахстан продолжает рост, начатый в апреле, и теперь уверенно находится в позитивной зоне, а Таджикистан держит марку четвертый месяц подряд. Динамика CCI в Узбекистане остается негативной и теперь значительно отстает от Кыргызстана, где индекс потребительской уверенности достиг новых рекордов. Продолжение ускорения годовой инфляции в Узбекистане может стать причиной дальнейшей негативной динамики CCI. Также ослабление тенге и возможное влияние на инфляцию могут сыграть схожую роль в Казахстане.