Потребительская уверенность, инфляционные и девальвационные ожидания стран Центральной Азии в августе: что изменилось?
Автор: Данияр Оразбаев, аналитик Freedom Finance Global
Вторая волна исследований позволяет оценить динамику изменений показателей, включающую в себя потребительскую уверенность, инфляционную оценку и ожидания населения по курсу доллара. Основной акцент сделан на сравнении полученных данных с официальной статистикой по инфляции (в том числе по отдельным товарам) и исследованиями центральных банков (при наличии их в регионах проведения).
Исследования базируются на методологии, используемой для получения индексов потребительской уверенности во многих странах мира и адаптированной под локальные задачи специалистами Исследовательской компании «United Research Technologies Group». Метод сбора данных – телефонный опрос. Анкета опроса локализована: исследование проводится на родном языке респондентов.
В Казахстане и Узбекистане аналитики ежемесячно собирают 3600 анкет за волну, в Кыргызстане – 1600 и Таджикистане – 1200 анкет соразмерно объему населения в исследуемых странах. Выборка в каждом государстве выстроена с учетом половозрастных квот в регионах проживания респондентов (репрезентативна по полу, возрасту, уровню дохода и месту проживания).
Казахстан
В августе индекс потребительской уверенности казахстанцев составил 100,3 пункта, что немного ниже показателя в июле, но выше по формально положительному значению.
Мнения об экономической ситуации
Заметное снижение – на 4,5 п.п., показала оценка благоприятности текущих условий для крупных покупок: в августе всего 38,6% респондентов оценивали ситуацию положительно, в июле этот показатель был выше — 40,7%. Также казахстанцы чуть ниже оценили возможность текущих и будущих изменений в личном материальном положении, однако этот параметр продолжает опережать оценки экономического положения в целом. Стоит отметить наилучший результат за полгода по показателю уровня ожиданий экономической ситуации в будущем. За август доля тех, кто ждет ухудшения экономики в течение пяти лет, снизилась с 16,9% до 14,8%.
В августе годовая инфляция ожидаемо продолжила свое падение, достигнув показателя 13,1%. Инфляционные ожидания респондентов также снизились, как и оценка – она упала еще более существенно и показала самый низкий результат за все время исследования, несмотря на растущие ожидания по ослаблению тенге к доллару.
Сравнение с опросом Национального банка РК
Динамика инфляционных ожиданий казахстанцев в опросах Национального банка РК и проведенного исследования противоречива. Доля респондентов, ожидающих сильный рост цен в течение одного и 12 месяцев, снизилась на 0,9 и 0,6 п.п. соответственно, а по данным исследований Нацбанка число таких респондентов выросло на 2,1 и 6 п.п., что указывает на значительный рост инфляционных ожиданий. Такую же разнонаправленную динамику можно увидеть и по оценке текущей инфляции.
Вероятнее всего, причина расхождений кроется в выборке респондентов: в нашем опросе принимали участие как городские, так и сельские жители, а в опросе Нацбанка – только горожане. Поэтому заметна и разница в перечне товаров и услуг, которые, по мнению респондентов, повысились в цене. Наших респондентов все еще беспокоит рост цен на продукты питания, тогда как, опрошенные Нацбанком, особенно отмечают высокую стоимость непродовольственных товаров и платных услуг.
В августе месячная инфляция составила 0,7% – чуть выше показателя предыдущих трех месяцев. Но, если смотреть на структуру, то можно проследить отсутствие среднего роста цен на продукты питания. Что нельзя сказать о платных услугах – они показали интенсивный рост цен на 1,9% м/м, что значительно выше среднемесячных показателей с января по июнь – 0,8% м/м. Вероятнее всего, именно это и является причиной разнонаправленной динамики между двумя опросами.
Инфляционные оценки населения
Если рассматривать отдельные товары и услуги, можно сказать, что результаты опроса схожи с данными официальной статистики по инфляции. Респонденты закономерно заметили сезонное снижение цен на овощи и фрукты, а также месячное падение цен на бытовую химию, сахар, соль и растительное масло. Также заметно уменьшилась доля тех, кто считает, что цены на хлеб и хлебобулочные изделия, кондитерские изделия и молоко выросли больше всего. Отметим, что по этим продуктам можно проследить замедление темпов роста относительно среднего значения предыдущих шести месяцев.
Среди 22 товаров и услуг, по которым казахстанцы меньше всего замечают стремительный рост цен, лишь два товара выделяются, показав ускорение темпов роста. Но на самом деле оно скорее техническое, так как цены на растительное масло ранее падали более медленно. При этом стоимость яиц хоть и выросла в августе, предшествующие полгода в среднем снижалась на 1,1% ежемесячно.
С другой стороны, люди больше стали замечать стремительный рост цен на одежду и обувь — их доля выросла с 10,3 до 11,7%, тогда как рост цен в августе на эти товары составил 1% против средних 0,88% за предыдущие полгода.
В опросе Нацбанка мы также отмечаем изменение в восприятии повышения цен по следующим товарам: фрукты и овощи (снижение доли отметивших сильный рост увеличилось на 21,6 п.п.), молоко (снижение на 19 п.п.) и услуги ЖКХ (снижение на 18,7 п.п.). Учитывая небольшой рост цен на молоко в 0,4% против средних 1,3% за период с января по июль и падение цен на фрукты, овощи на 2,1%, такая динамика обоснована. Но при этом услуги жилищно-коммунального хозяйства официально выросли в цене на 3% за август. Такой сильный рост за последние пять лет наблюдался лишь в сентябре 2022 года.
В целом, месячная динамика в двух исследованиях среди рассмотренных 30 товаров оказалась одинаковой по 20 наименованиям. Особенно заметные расхождения можно отметить по услугам ЖКХ, крупам и макаронам (несмотря на замедление роста цен), электронике и бытовой технике.
Респонденты продолжают отмечать возросшие цены на услуги ЖКХ – доля таких людей выросла с 12,1% до 12,8%. Учитывая инерционность и задержку в получении квитанций, вероятно, можно ожидать сохранения доли мнений, замечающих сильный рост цен на услуги ЖКХ. При этом по бензину АИ-95 ситуация обратная, ввиду своей не самой высокой популярности, рост цен не особо повлиял на показатель доли, которая снизилась с 14,4% до 12,3%. Такая же ситуация и в опросе Нацбанка, где доля уменьшилась еще более существенно: с 20,5% до 12,9%. Рост цен на бензин АИ-95 составил 3,9% м/м на фоне дефицита в южных регионах.
Больше половины респондентов уверены: курс доллара будет расти
Опрос августа показал, что казахстанцы начали больше беспокоиться о курсе доллара. Доля тех, кто считает, что через год курс повысится выросла с 52,2 до 54,7%. Также существенно выросла доля респондентов, ожидающих роста доллара в течение месяца: с 26,6% до 34%. Все это стало следствием резкого увеличения волатильности обменного курса в августе. Тем не менее, ожидания по росту доллара не трансформировались в инфляционные ожидания респондентов. Но остаются открытыми следующие вопросы – временное ли это явление и увидим ли мы рост инфляционных ожиданий в сентябре?
Узбекистан
Индекс потребительской уверенности в Узбекистане составил 129,6 пунктов. Также, как и в случае с Казахстаном, мы можем заметить ухудшение оценок и прогнозов личного материального положения и параллельное улучшение оценок и прогнозов экономического состояния страны. Хотя узбекистанцы, в отличие от северных соседей, дали более положительную оценку благоприятности условий для крупных покупок.
Ожидания по уровню благосостояния снизились
Если в июле наибольший оптимизм среди всех компонентов индекса удовлетворенности занимал показатель ожидания изменений личного материального положения, то в августе пальму первенства захватил субиндекс по ожиданиям экономической ситуации в долгосрочной перспективе.
Доля людей, считающих, что их материальное положение «значительно улучшится» резко снизилась с 50,6% до 40,7%. Но, если учитывать ответ «немного улучшится», то общий «позитивный» результат упал незначительно: с 71,9% до 70%. Оценки изменения личного благосостояния за последний тоже год снизились, но не так заметно. В июле людей, отмечавших значительное улучшение этого компонента, было 25,5%, а в августе их доля снизилась до 21,5%.
Прогноз экономического положения страны
В июле 52,7% респондентов считали, что экономическое положение через пять лет будет хорошим, а уже в августе доля респондентов с позитивным прогнозом выросла до 58,8%. Похожая ситуация и с годовым прогнозом: число оптимистов резко увеличилось с 46% до 55,2%. Респондентов, ответивших, что ситуация «значительно улучшится», за последний год не стало заметно больше: в августе так ответили 21,3%, что на 0,1% выше данных июля.