Потребительская уверенность в Центральной Азии в ноябре 2024 года: негативная динамика и разворот индексов

Автор: Данияр Оразбаев, аналитик Freedom Finance Global

Семнадцатый месяц Freedom Finance Global изучает потребительскую уверенность, инфляционные и девальвационные ожидания жителей четырех стран Центральной Азии: Казахстана, Узбекистана, Кыргызстана и Таджикистана. В ноябре 2024 года фиксируется неоднозначная динамика потребительской уверенности. Рост отмечен лишь в двух странах, причем в трех странах произошел разворот двух-трехмесячных трендов индекса. А вот в динамике инфляционных настроений заметно ухудшение почти во всех государствах с резкими изменениями показателей. Девальвационные ожидания в регионе вновь выросли практически повсеместно на фоне ослабления национальных валют.

В ноябре произошло улучшение индекса потребительской уверенности (CCI) в двух центральноазиатских странах. Кыргызстан после двух месяцев падения подряд продемонстрировал небольшое восстановление индекса. В Таджикистане три месяца небольшого падения сменились неплохим восстановлением, отыграв большую часть потерь. С другой стороны, Казахстан показал заметное снижение после двух месяцев роста подряд, достигнув минимумов с мая 2024 года. В Узбекистане четвертый месяц подряд наблюдаются качели месячной динамики CCI, индекс в этот раз заметно снизился после октябрьского роста.

В Казахстане и Узбекистане аналитики ежемесячно собирают по 3 600 анкет, в Кыргызстане – 1 600, в Таджикистане – 1 200, соразмерно объему населения в исследуемых странах. Исследования базируются на методологии, используемой для получения индексов потребительской уверенности во многих странах мира и адаптированной под локальные задачи компанией United Research Technologies Group. Метод сбора данных – телефонный опрос. Анкета опроса адаптирована: исследование проводится на родном языке респондентов.

Казахстан

Индекс потребительской уверенности в Казахстане в ноябре показал заметное снижение после двух месяцев роста подряд, составив 101,3 пункта, что стало самым низким показателем с мая этого года. Ухудшение настроений респондентов случилось по четырем из пяти субиндексов. Наибольшее снижение произошло по оценкам изменений экономической ситуации за прошедшие 12 месяцев. В сравнении с прошлогодним ноябрем CCI упал на куда более внушительные 6,9 пункта также во многом из-за значительного снижения оценок изменений экономической ситуации.

Резкий спад оптимизма в экономике за прошедшие 12 месяцев

Субиндекс оценок произошедших изменений в экономике за прошедшие 12 месяцев резко упал на 5,8 пункта в сравнении с октябрем и составил 76,8 пункта. Этот результат оказался самым низким с мая. Доля казахстанцев, считающих, что в экономике произошли благоприятные изменения, снизилась с 18,7 до 16,1%. К тому же более заметно увеличение доли негативных ответов: с 39,6 до 44,4%.

В разрезе возрастных групп самое большое снижение оптимизма показали респонденты 45–59 лет. Доля положительных ответов среди них упала с 16,7 до 12,7% и продемонстрировала худший результат среди всех возрастных групп. При этом и среди других участников опроса также было отмечено снижение доли положительных ответов. В лидерах продолжает оставаться молодежь до 29 лет с результатом в 19,8%, что, однако, на 3,2 п. п. ниже показателя октября.

В региональном разрезе самое заметное ухудшение показала Атырауская область, где доля положительных ответов упала с 25,1 до 9,5%. Этот результат также оказался самым худшим среди всех регионов в ноябре. В это же время большое месячное падение зафиксировано в Западно-, Восточно-Казахстанской и Жамбылской областях, где снижение аналогичной доли оптимистов составило 10–12 п. п. С другой стороны, лучший результат показали респонденты из Мангистауской области, где доля позитивных ответов составила 23,5%, что заметно выше среднереспубликанского показателя.

Ухудшение прогнозов по личному материальному положению

Субиндекс прогноза изменений личного материального положения в горизонте следующих 12 месяцев также резко упал на 4,6 пункта, достигнув 127,9 пункта, что является третьим худшим результатом за все время исследования. Доля тех, кто считает, что их личное материальное положение улучшится, упала с 50% в октябре до 47,2% – в ноябре.

В возрастном разрезе, однако, снижение оптимизма происходит не по всем группам. Сильнее всего падение фиксируется среди молодежи до 29 лет, где доля позитивно настроенных респондентов упала с 67,1 до 61,3%. Тем не менее этот показатель все равно является лучшим среди всех возрастных групп. А вот среди старшего поколения от 60 лет, наоборот, отмечено небольшое восстановление оптимизма: 32,5% казахстанцев выбрали положительные варианты ответов против 31,1% – в октябре.

В региональном плане наибольшее увеличение пессимизма по прогнозам изменений личного материального положения наблюдается в Актюбинской и Кызылординской областях, где доля положительных ответов упала на 15 и 14 п. п. соответственно. Тем не менее в ноябре хуже всех ответили жители Жетысуской области, где доля прогнозирующих улучшение личного материального положения в ближайшие 12 месяцев составила лишь 37,6%. Лидером в этом вопросе стала Мангистауская область, где показатель вырос с 56,3 до 58%.

Инфляционные ожидания на месяц вперед резко выросли

Инфляционные оценки жителей Казахстана в ноябре показали заметный рост после рекордных октябрьских минимумов. За прошедший месяц 40,9% опрошенных (37,5% – в октябре) указали на сильный рост цен. А в горизонте года рост доли заметивших быстрое увеличение цен оказался чуть менее значительным: с 47,5% в октябре до 49,9% – на момент последнего сбора данных. Тем не менее отметим, что оба показателя находятся близко к среднему уровню за предыдущие шесть месяцев.

А вот инфляционные ожидания казахстанцев показали куда больший рост в сравнении с октябрем, вновь обновив максимумы этого года. Доля людей, ожидающих сильного роста цен в горизонте одного месяца, резко увеличилась с 21,9 до 30,6%, в горизонте же следующих 12 месяцев доля ждущих ускорения роста цен выросла с 25,4% в октябре до 27,5% – на момент последнего анкетирования.

Аналогичное исследование Национального банка РК по инфляционным оценкам и ожиданиям продемонстрировало схожую динамику после октябрьских многомесячных минимумов. Согласно представленным данным, доля ожидающих сильного роста цен в течение года выросла с 19,9 до 22%. Тогда как в горизонте одного месяца аналогичный показатель резко увеличился с 18,1 до 27,1%. Инфляционные оценки также показали небольшой рост, как и в нашем исследовании. Если по оценке роста цен за последний месяц доля респондентов увеличилась с 27,9 до 32,4%, то доля указывающих на быстрый рост цен за предыдущие 12 месяцев выросла с 39,4 до 40,2%.

Среди отдельных товаров и услуг большинство респондентов все еще волнует существенный рост цен на продукты питания. Топ-4 наиболее заметно подорожавших для населения товаров остается неизменным много месяцев подряд. В него входят категории «Мясо и птица», «Молоко и молочные продукты», «Хлеб и хлебобулочные изделия» и «Овощи и фрукты». Несмотря на рост инфляционных оценок в ноябре в среднем доля людей, заметивших сильное увеличение цен на все вышеперечисленные продукты, упала на 4,1 п. п. в сравнении с октябрем. Заметнее всего снизилась доля отметивших значительное подорожание хлеба и хлебобулочных изделий – с 26,8 до 21,1%. Также необходимо отметить рекордно низкие показатели по таким продуктам, как «Мука» и «Сахар с солью». Лишь 12,8% респондентов выбрали первый товар и 11,5% – второй, что примерно на 7–8  п. п. меньше, чем в октябре. Согласно официальной статистике, цены на мясо и птицу выросли в ноябре лишь на 0,2% м/м, а на хлебобулочные изделия и крупы упали на 0,1% м/м. При этом фрукты и овощи показали сезонный рост в цене на 6,3% в сравнении с октябрем – во многом из-за огурцов и помидоров.

Девальвационные ожидания продолжают бить рекорды

Девальвационные ожидания казахстанцев в ноябре продолжили расти и достигли новых рекордных значений за все время исследования на фоне увеличения курса доллара более чем на 5% за месяц. Согласно результатам опроса, доля казахстанцев, ждущих ослабления тенге в горизонте одного года, выросла с 59,3 до 60,7%. А в горизонте одного месяца произошел куда более заметный рост – с 40,5 до 44,9%. Отметим, что в сравнении с ноябрем 2023 года доля пессимистов выросла на 5,2 п. п. по первому вопросу и на 8,7 п. п. – по второму.

Узбекистан

Индекс потребительской уверенности узбекистанцев в ноябре 2024 года показал снижение после сильного октябрьского роста, упав со 132,5 до 129,5 пункта. По отдельности улучшение произошло по четырем из пяти субиндексов, которые определяют индекс. Наибольшее снижение показал субиндекс благоприятности текущих условий для крупных покупок. В сравнении с ноябрем 2023 года CCI также снизился на 2,7 пункта во многом из-за падения оптимизма по вопросам касательно экономической ситуации.

Условия для крупных покупок стали хуже

За ноябрь субиндекс благоприятности текущих условий для крупных покупок упал с 90,7 до 84,2 пункта. Это оказалось третьим худшим результатом за все время исследования. Почти 39,3% опрошенных узбекистанцев считают, что условия для крупных расходов являются благоприятными, что на 2,6 п. п. меньше октябрьского показателя.

Негативная динамика наблюдается не во всех возрастных группах. Исключением в ноябре стали респонденты 45–59 лет, среди которых доля оптимистов выросла с 41,5 до 42%. Этот показатель и оказался наилучшим среди всех групп опрошенных. Наибольшее падение зафиксировано среди молодежи, 39,4% которой отмечают благоприятность текущих условий для крупных покупок, тогда как в октябре таких респондентов насчитывалось 45,8%. Тем не менее хуже остальных ответили участники опроса 30–44 лет с аналогичной долей в 37,9%.

В региональном плане в сравнении с октябрем наиболее заметное ухудшение фиксируется в Навоийской области, где доля положительных ответов упала на 13,5 п. п., составив 33,1%, что стало самым низким результатом среди всех регионов. Также почти на 8 п. п. упали доли оптимистов в Каракалпакстане и Кашкадарьинской области. При этом можно отметить противоположную динамику в Сырдарьинской области, где доля людей, указывающих на благоприятность текущих условий для крупных покупок, выросла с 36,9 до 49,1%. Тем не менее лидером продолжает оставаться Хорезмская область с долей положительных ответов в 50,7%, что на 2,6 п. п. выше, чем в октябре.

Снижение оптимизма по личному материальному положению

Другим субиндексом, значительно упавшим в ноябре, стало изменение личного материального положения за последний год. Прежний рубеж снизился на 3,1 пункта, а показатель тем не менее остается вторым лучшим за последние восемь месяцев. Чуть меньше 60% жителей Узбекистана выбрали положительный вариант ответа, тогда как в октябре таких было 62,2%.

Негативную динамику вновь показывают все возрастные группы, кроме самого старшего поколения от 60 лет. Если в предыдущем месяце доля положительных ответов последних достигала 49,1%, то в ноябре она выросла до 53,1%, но при этом все равно является самым низким результатом среди всех опрошенных категорий. Лучший же результат все еще демонстрирует молодежь до 29 лет, среди представителей которой набралось 69,2% оптимистов, что на 3,8 п. п. меньше, чем в октябре. Динамика остальных двух возрастных групп оказалась схожей. Среди людей 30–44 лет снижение доли составило 3,2 п. п., а среди жителей 45–59 лет – 3,4 п. п.

В региональном разрезе наиболее активное снижение показателя произошло в Ферганской области. Там доля респондентов, выбравших позитивные варианты ответов, упала с 68,3 до 57,5%. Однако это не стало худшим результатом в ноябре, так как он был зафиксирован в Ташкентской области – 55%. Также на заметные 8,3 и 8,2 п. п. соответственно упали доли оптимистов в Джизакской и Бухарской областях. Положительная динамика в ноябре была отмечена сразу в шести регионах, но сильнее всего – в Андижанской области (с 57,6 до 66,1%). При этом самый высокий показатель улучшения личного материального положения – у жителей Сырдарьинской области, где доля положительных ответов достигла 67,2%.

Инфляционные ожидания и оценки заметно ухудшились

Инфляционные оценки и ожидания жителей Узбекистана в ноябре показали повсеместное увеличение после октябрьского падения. Так, за прошедший год очень сильный рост цен в ноябре ощутили 50,7% жителей против 48,6% – в октябре. А вот в горизонте прошедшего месяца доля выросла незначительно – с 29,9 до 30,8%.

Инфляционные ожидания показали еще более заметное ухудшение в сравнении с октябрем. Доля ждущих сильного роста цен в следующем месяце выросла с 18,8 до 26,5%. Это стало самым высоким результатом за все время исследования. А в горизонте одного года 26,2% респондентов ожидают более быстрого роста цен, что на 2 п. п. выше октябрьского показателя.

Однако, согласно официальной статистике, в ноябре зафиксирован месячный рост цен на 0,93%, что для этого периода является рекордно низким показателем как минимум с 2011 года. Годовая инфляция на этом фоне заметно снизилась с 10,24 до 10%. Отметим продолжение замедления месячного роста цен на мясо, в первую очередь на говядину. Тем не менее это продолжает оказывать заметное влияние на настроение респондентов. Почти 58% из них указали категорию «Мясо и птица» как товар, по которому заметен сильный рост цен, тогда как в октябре таких было 60,2%. В целом эти доли по многим товарам изменились незначительно в сравнении с октябрем. Чуть больше людей отмечают фрукты и овощи (+3,3 п. п.) и растительное масло (+2 п. п.). С другой стороны, меньше респондентов заметили сильный рост цен по услугам ЖКХ (–1,4 п. п.) и муке (–0,7 п. п.), по которой доля обновляет абсолютные минимумы за все время исследования. Отметим, что, согласно официальной статистике, масла и жиры выросли в цене на 2,7% м/м в ноябре, тогда как по муке фиксируется снижение цены на 3,1% за последний год, что соответствует настроениям опрошенных жителей. Кроме того, заметное месячное подорожание овощей на 9%, вероятнее всего, негативно повлияло на настроения респондентов.

Девальвационные ожидания приостановили рост

В ноябре девальвационные ожидания жителей Узбекистана практически не изменились в сравнении с октябрем после двух месяцев роста подряд. Узбекский сум ослаб в ноябре, что происходит уже четвертый месяц подряд, на этот раз темп роста курса доллара достиг 0,6%. Доля тех, кто ждет ослабления национальной валюты по отношению к доллару в течение следующих 12 месяцев, осталась на прежнем уровне в 60,5%. А вот в горизонте одного месяца доля пессимистов немного увеличилась с 42,7 до 43,5%. Эти показатели стали самыми высокими за последние полгода, однако они все равно заметно ниже уровней ноября 2023 года.

Кыргызстан

В Кыргызстане индекс потребительской уверенности в ноябре показал частичное восстановление после двух месяцев снижения подряд. CCI за месяц вырос на 1,4 пункта, достигнув 138,6 пункта. Рост продемонстрировали четыре из пяти субиндексов, определяющих композитный уровень индекса. А наибольшее увеличение зафиксировано в вопросе оценок изменений экономической ситуации за последние 12 месяцев. В сравнении с ноябрем 2023 года рост индекса составил более внушительные 6,8 пункта.

Оценки экономической ситуации частично восстановились

Субиндекс оценок изменений экономической ситуации за последние 12 месяцев после резкого снижения продемонстрировал неплохое восстановление на 3,9 пункта за ноябрь. Показатель достиг 150,8 пункта, что стало третьим лучшим результатом за все время исследования. Почти 70% жителей указали на улучшение экономической ситуации, тогда как в октябре этот показатель достигал 67,7%.

В возрастном разрезе рост наблюдается по всему спектру, кроме старшего поколения от 60 лет. Чуть больше 72% жителей страны указанной категории отметили улучшение экономической ситуации, тогда как в октябре таких было 72,7%. Тем не менее лидерство с небольшим преимуществом перехватили респонденты 45–59 лет, среди которых доля положительных ответов резко выросла с 64,3 до 72,3%. Также на 1,5 п. п. выросло количество оптимистов среди группы 30–44 лет, тогда как среди молодежи до 29 лет изменения заметны лишь в доле людей, выбравших однозначно положительный вариант ответа.

В региональном разрезе негативная динамика в улучшении оценок изменений экономической ситуации наблюдается лишь в паре регионов. Лидером по-прежнему остается Таласская область, где доля положительных ответов немного выросла – с 80,5 до 81,7%. Лучшую же месячную динамику показала столица, где этот показатель повысился с 50,7 до 57,3%. Правда, такой результат все равно стал наименьшим среди всех регионов. Также на 6,1 п. п. выросла доля оптимистов в Чуйской области. С другой стороны, заметная негативная динамика фиксируется в Иссык-Кульской области (–7,1 п. п.) и в городе Ош (–5,3 п. п.).

Заметный годовой рост оценок благоприятности условий для крупных покупок

За ноябрь субиндекс благоприятности текущих условий для крупных покупок немного восстановился на 1,1 пункта после трех месяцев падения подряд, достигнув уровня в  105 пунктов, что продолжает оставаться максимумом среди четырех стран региона. И все же в сравнении с ноябрем прошлого года рост составил существенные 10,3 пункта. Таким образом, доля людей, указывающих на благоприятность условий для крупных расходов, выросла с 39,1% в ноябре 2023 года до 43,5% – год спустя.

При этом лишь две возрастные группы показали годовой рост оптимизма. Лучшие динамика и результат отмечены у молодежи до 29 лет. Там доля людей, считающих текущие условия для крупных покупок как минимум более благоприятными, выросла с 39,6% в ноябре 2023 года до 51,1% – сегодня. Также на 4,2 п. п. выросла аналогичная доля среди людей 30–44 лет. С другой стороны, в возрастной группе 45–59 лет наблюдается небольшое снижение доли оптимистов до 37,1%, что стало худшим результатом в ноябре.

Также отметим, что годовое увеличение доли положительных ответов прослеживается не во всех регионах страны. Хуже всех ответили жители Чуйской области, где лишь 29,3% считают текущие условия для крупных покупок благоприятными, и это на 5,8 п. п. меньше, чем год назад. Наиболее сильный рост наблюдается в Таласской области, где увеличение доли положительных ответов составило 21,9 п. п. Регион и в этом вопросе стал лидером в стране. Также за год заметно выросла доля оптимистов в Ошской области – с 39,3 до 54,6%.

Инфляционные оценки и ожидания показали ухудшение

Инфляционные оценки кыргызстанцев в ноябре показали заметный рост, потеряв практически все улучшение октября. Если в прошлом месяце 26,6% опрошенных ощущали очень сильный рост цен за прошедший месяц, то в ноябре таких набралось уже 32,7%, что является 13-месячным максимумом. Оценки роста цен за прошедшие 12 месяцев также выросли, но незначительно. В ноябре 49,6% кыргызстанцев отметили ускорение их роста, тогда как в октябре этот показатель составлял 47,8%.

Инфляционные ожидания кыргызстанцев выросли не так значительно, как инфляционные оценки, и в целом остались вблизи прежних низких уровней. Доля респондентов, ожидающих более быстрого увеличения цен в следующие 12 месяцев, выросла с 13,7 до 13,8%. Доля тех, кто считает, что цены значительно повысятся в следующем месяце, увеличилась с 7,7 до 10,2%, что все же является максимумом с сентября 2023 года.

Среди отдельных товаров и услуг, по которым жители заметили наибольший рост цен, вновь отмечаем категорию «Мясо и птица», удерживающую первую строчку третий месяц подряд. Доля респондентов, выбравших ее, практически не изменилась за месяц, составив 47,9%. При этом наиболее заметный рост доли среди основных товаров и услуг наблюдается по овощам и фруктам. Если в октябре 32,6% опрошенных заметили сильный рост цен на них, то в ноябре их доля увеличилась до 41,5%, что является самым высоким значением с августа 2023 года. Также необходимо отметить, что в целом список из пяти товаров, по которым заметен наибольший рост цен, не меняется 15 месяцев подряд. Кроме вышеупомянутых продуктов в ноябре 46% респондентов заметили сильный рост цен на растительное масло, 44,9% – на муку и 33,4% – на сахар с солью.

Девальвационные ожидания растут второй месяц подряд

Кыргызский сом в ноябре ослаб более чем на 1%, причем происходит это второй месяц подряд. В итоге девальвационные ожидания кыргызстанцев заметно выросли. Если в предыдущем месяце 25,4% жителей ждали ослабления национальной валюты через год, то в ноябре доля таких выросла до 30,1%. А в вопросе роста доллара в горизонте одного месяца доля пессимистов увеличилась с 17 до 21,8%.

Таджикистан

Индекс потребительской уверенности в Таджикистане в ноябре показал неплохое восстановление после трех месяцев снижения подряд – со 148,8 до 150,9 пункта. Четыре из пяти субиндексов показали месячный рост, но особенно отмечаем значительное улучшение по оценкам личного материального положения до рекордных уровней. В сравнении с прошлогодним ноябрем CCI упал на 0,2 пункта, по большей части из-за ухудшения оценок благоприятности условий для крупных покупок.

Оценки личного материального положения значительно улучшились

Оценки жителей касательно произошедших изменений личного материального положения в Таджикистане показали наиболее заметное улучшение в сравнении с октябрем. Данный субиндекс вырос со 145,7 до 153,7 пункта, что стало рекордом за все время исследования. Доля оптимистично настроенных таджикистанцев в ноябре составила 73,2% против 67,3% – в октябре.

В возрастном разрезе увеличение доли оптимистов зафиксировано у всех возрастных групп. Сильнее всего это проявляется у жителей страны 45–59 лет, где доля тех, кто позитивно оценил изменения в личном материальном положении, выросла с 60 до 73,1%. Также неплохой рост показала молодежь до 29 лет – с 70,7 до 77,7%, что стало лучшим результатом в ноябре. Хуже остальных ответили респонденты 30–44 лет, где доля положительных ответов достигла лишь 68,9%.

Во всех регионах зафиксирован месячный рост доли жителей, отметивших улучшение личного материального положения за последние 12 месяцев. Наибольший рост наблюдается в Душанбе, где эта доля выросла с 52,7 до 69,2%. Тем не менее лучший показатель (75,7%) с очень небольшим отрывом от Хатлонской показала Горно-Бадахшанская автономная область. Хуже остальных ответили жители районов республиканского подчинения, где, однако, доля положительных ответов выросла с 64,1 до 69,1%, что лишь на 0,1 п. п. меньше показателя столицы.

Условия для крупных покупок немного улучшились

Субиндекс, касающийся вопроса благоприятности текущих условий для крупных покупок и расходов, в ноябре вырос на 2,3 пункта в сравнении с октябрем, достигнув 84 пунктов. Этот показатель тем не менее значительно ниже, чем в июне – сентябре. Почти 41% респондентов дали положительные ответы, тогда как в октябре таких было 40,2%. При этом на 2 п. п. выросла доля однозначно положительных ответов.

В разрезе возрастных групп наблюдалась смешанная динамика. Наиболее заметный рост был среди людей старше 60 лет. Если в октябре доля оптимистов в группе старшего поколения достигала 39,1%, то в ноябре она выросла до 43,1%. Однако лучший результат показала молодежь до 29 лет, среди которой этот показатель незначительно упал – с 44,9 до 44,2%. Также на 3,8 п. п. выросла доля положительных ответов среди респондентов 30–44 лет. Хуже остальных ответили участники опроса 45–59 лет, где лишь 35,9% отмечают благоприятность условий для крупных покупок.

В разрезе регионов улучшение также наблюдается не везде. Заметнее всего оно в районах республиканского подчинения, где доля положительных ответов выросла с 35,8 до 40,2%. Тем не менее лучший показатель в ноябре продемонстрировала Горно-Бадахшанская автономная область – 51,8%. А вот наибольшее падение произошло в Душанбе, где 37,7% респондентов считают, что текущие условия благоприятны для крупных покупок (40,4% – в октябре). Этот показатель и оказался худшим среди всех регионов страны.

Инфляционные настроения ухудшились

Инфляционные оценки таджикистанцев в ноябре показали небольшой рост после октябрьского улучшения. Доля респондентов, отметивших скачок цен за последний месяц, выросла с 23,9 до 26,4%. В горизонте последних 12 месяцев доля тех, кто ощутил более быстрый рост цен, увеличилась с 26,6 до 28%. Инфляционные ожидания жителей Таджикистана показали менее значительное месячное ухудшение. Немногим меньше 12% жителей ждут очень сильного роста цен в ближайший месяц, тогда как в октябре таких было 10,4%. А в горизонте следующих 12 месяцев доля пессимистов увеличилась с 12,8 до 13,7%.

Официальные данные по инфляции за ноябрь еще не были опубликованы, но годовая инфляция в октябре вновь ускорилась с 3,1 до 3,6%. Среди отдельных товаров жителей Таджикистана продолжают сильно беспокоить цены на мясо и птицу. Однако за последний месяц доля людей, заметивших значительный рост цен на эту категорию, упала после пяти месяцев роста – с рекордных 58,1 до 50,6%. По остальным продуктам питания уровень беспокойства также заметно снизился. По муке этот показатель упал с 34,2 до 26,4%, по растительному маслу – с 35,5 до 26%, а по фруктам и овощам – с 21,9 до 15%. Отметим, что эта четверка продуктов питания продолжает оставаться в лидерах на протяжении всего время нашего исследования. Согласно официальной статистике, в октябре цены на мясо и мясную продукцию продолжили ускорение, увеличившись на 3,2% м/м, а отдельно по говядине – на 5,4% м/м. Тем самым за год цены на мясо в целом подорожали уже на 15,7%, а на говядину – на 26,5%, что явно не могли не заметить респонденты в октябре. Остальные продукты питания не показывают такого роста цен. Отметим лишь их падение на фрукты (–2,7% м/м), овощи (–1,7% м/м) и небольшое удорожание растительного и животного масла на 0,7% м/м.

Девальвационные ожидания вновь выросли

Девальвационные ожидания в Таджикистане в ноябре показали некоторый рост, особенно в горизонте следующих 12 месяцев. Напомним, что курс доллара по отношению к сомони в ноябре вырос более чем на 2%, что стало самым большим месячным ростом с февраля 2023 года. Доля тех, кто ждет ослабления нацвалюты в течение месяца, выросла с 18,7 до 19,5%. А вот в горизонте одного года ослабления ждут 28,8% населения страны (23,1% – в октябре), что является максимумом с августа 2023 года.

Выводы

Ноябрь 2024 года оказался по большей части негативным для стран Центральной Азии, особенно в вопросах инфляции и ожиданий ослабления нацвалют. В Казахстане зафиксировано снижение индекса потребительской уверенности после двух месяцев роста подряд. При этом индекс потерял весь предыдущий рост и оказался самым низким с мая 2024 года. Необходимо отметить значительное ухудшение оценок жителей по изменениям в экономике, а также более умеренное снижение оптимизма в оценке и прогнозах изменений личного материального положения. Также негативная динамика индекса была зафиксирована в Узбекистане. Тем не менее октябрьский прогресс не был потерян полностью, в этом году четыре месяца фиксировалось более низкое значение индекса. Значительное ухудшение произошло в вопросе благоприятности текущих условий для крупных покупок. При этом меньше жителей считают, что их материальное положение улучшилось за последний год, так же, как и экономическая ситуация в стране. В сравнении с прошлогодним ноябрем CCI в Узбекистане уменьшился на 2,7 пункта, указывая на общую негативную динамику в 2024 году.

С другой стороны, в Кыргызстане в ноябре произошло восстановление CCI после двух месяцев падения подряд. Тем не менее индексу не удалось хотя бы приблизиться к сентябрьскому уровню. Заметное восстановление произошло по вопросу изменений экономической ситуации, которые в октябре значительно потянули общий индекс вниз. По остальным же вопросам рост оптимизма куда менее заметный, хотя прогнозы по экономике практически вернулись к рекордным значениям. В сравнении с ноябрем 2023 года индекс все еще показывает существенный рост на 6,8 пункта. У регионального лидера по CCI – Таджикистана – также произошло восстановление после непрерывного трехмесячного снижения подряд. Темп роста оказался куда более высоким, чем у восточных соседей, почти полностью отыграв потери предыдущих двух месяцев. Это произошло благодаря резкому улучшению оценок изменений в личном материальном положении до рекордных уровней. Также немного восстановились оценки жителей по благоприятности текущих условий для крупных покупок, которые стали главным фактором падения в октябре. В сравнении с прошлым годом CCI в Таджикистане практически не изменился, упав на 0,2 пункта.

Динамика инфляционных оценок и ожиданий в ноябре оказалась негативной по всему региону после неплохого октября. Отметим, что повсеместное ухудшение инфляционных настроений происходит в трех из четырех последних месяцев. В Казахстане резко выросли инфляционные ожидания, которые в горизонте одного месяца достигли максимумов с декабря 2022 года. Да и инфляционные оценки ухудшились в этом горизонте, потеряв весь прогресс с мая по октябрь. В Кыргызстане также значительно ухудшились инфляционные оценки в горизонте прошедшего месяца, достигнув самого высокого значения в 2024 году. С другой стороны, инфляционные ожидания хоть и немного выросли, но все равно являются довольно низкими. В Узбекистане этот показатель так же, как и в Казахстане, значительно увеличился. В горизонте одного месяца рекордное за все время исследования количество людей ждет заметного роста цен. В остальном касательно этого вопроса также происходит небольшое ухудшение. В Таджикистане динамика инфляционных настроений аналогично негативная, но ее темпы незначительные, в отличие от всех других стран региона. Да и в целом за год показатели практически не изменились, кроме как относительно оценок роста цен за прошедшие 12 месяцев.

Девальвационные ожидания в странах Центральной Азии в целом вновь показали рост. Почти во всех государствах наблюдается ослабление национальной валюты. Отметим продолжение роста девальвационных ожиданий в Казахстане на фоне новых исторических рекордов курса доллара к тенге. Показатели обновили абсолютные максимумы за все время нашего исследования. В Кыргызстане второй месяц подряд происходит заметное увеличение девальвационных ожиданий на фоне ослабления сома в октябре – ноябре. Доля ждущих ослабления сома достигла многомесячных рекордов. В Таджикистане, где обычно не наблюдается резких изменений в этом вопросе, до практически рекордного показателя выросла доля тех, кто ждет роста доллара в горизонте года. И только в Узбекистане рост девальвационных ожиданий был незначительным, тем не менее они продолжают оставаться самыми высокими во всей Центральной Азии. Лишь на 0,8 п. п. выросла доля ждущих ослабления сума в течение месяца.

Семнадцатая волна исследования потребительской уверенности населения четырех стран Центральной Азии показала по большей части негативные результаты в разрезе государств и основных вопросов. В двух странах фиксируется восстановление потребительской уверенности, тогда как в двух других происходит обратное. При этом в сравнении с октябрем эти две пары просто поменялись местами. Учитывая постоянные изменения CCI в разные стороны, можно сказать, что во всем регионе потребительская уверенность держится примерно на одном и том же уровне последние четыре-пять месяцев. Предыдущий рост на протяжении двух месяцев в Казахстане, падение в эти же месяцы в Кыргызстане и аналогичный трехмесячный процесс в Таджикистане финально были развернуты в ноябре. Да и неплохой рост в Узбекистане в предыдущем месяце пошел вниз, с августа показывая качели от месяца к месяцу. Другим важным событием этой волны исследования стало почти повсеместное ухудшение инфляционных оценок и ожиданий населения. Особенно это заметно по отдельным вопросам, где респонденты отметили резкий рост пессимизма. Отмечаем третий подобный период за последние четыре месяца. Девальвационные ожидания вновь показали повсеместный рост. В итоге ноябрь однозначно можно назвать негативным для Центральной Азии с точки зрения структурных изменений настроений населения.