Потребительская уверенность стран Центральной Азии в октябре: всеобщий рост позитива
Автор: Данияр Оразбаев, аналитик Freedom Finance Global
Четвертый месяц Freedom Finance Global изучает потребительскую уверенность, инфляционные и девальвационные ожидания жителей стран Центральной Азии: Казахстана, Узбекистана, Кыргызстана и Таджикистана. Эти исследования дают максимально полную макроэкономическую картину, поскольку учитывают динамику показателей.
В октябре все указанные страны показали заметный рост потребительской уверенности, по сравнению с летними итогами. Вырисовываются постоянные региональные лидеры и аутсайдеры по различным вопросам. К тому же синхронно улучшились оценки и ожидания населения по росту цен на потребительские товары и услуги вместе со снижением официальной инфляции. Тем не менее девальвационные ожидания наиболее подвержены определенным внутренним факторам, и жители не показали единства в данном вопросе.
Напомним, что в Казахстане и Узбекистане аналитики ежемесячно собирают 3600 анкет, в Кыргызстане – 1600,в Таджикистане – 1200. Сбор происходит соразмерно объему населения в исследуемых государствах. Исследования базируются на методологии, используемой для получения индексов потребительской уверенности во многих странах мира и адаптированной под локальные задачи исследовательской компанией United Research Technologies Group. Метод сбора данных – телефонный опрос. Анкета опроса локализована: исследование проводится на родном языке респондентов.
Рост оптимизма по казахстанской экономике
Более 56% казахстанцев считают, что через 12 месяцев экономика страны покажет улучшение. В сентябре доля опрошенных с подобной точкой зрения составляла 49,4%. Учитывая, что Казахстан является единственной страной, где респонденты чаще отвечали на русском языке, нежели на национальном, роль языка оказывает существенное влияние на результаты.
Сохраняется тенденция позитива среди казахоязычных жителей: 62% из них ответили, что экономику ждет улучшение, тогда как среди русскоязычных таких набралось 54%. Разница между языковыми группами значительно сократилась в сравнении с сентябрем. Тогда она составляла 16 п.п. против октябрьских 8 п.п. Также чем старше респондент, тем меньше доля позитивных ответов: если 62% молодежи выбрали положительные варианты ответов, то у людей старше 60 лет таких набралось только 50%.
В региональном разрезе самой оптимистичной оказалась Кызылординская область, где 64% респондентов ожидают улучшения экономических условий через год. Аутсайдером рейтинга стала Карагандинская область, где доля позитивных ответов составила 45%. В сентябре лидером был Шымкент, а худшим регионом оказалась Восточно-Казахстанская область.
В вопросе оценки фактических изменений экономического положения 18% казахстанцев посчитали, что материальное положение страны за последний год показало улучшение. Это чуть выше результата сентября в 16,4%. Тем не менее в октябре куда более заметно снизилась доля негативных ответов: с 48,1 до 44,7%. И здесь казахоязычные респонденты оказались более оптимистичными: 27% из них посчитали, что экономика страны продемонстрировала улучшение за последний год. Согласились с этим 15% русскоязычных жителей.
Молодежь также оказалась более позитивной, по сравнению с жителями страны среднего возраста. 21% молодых людей дали позитивный ответ, в то время как среди старшего поколения таковых набралось 14%. В региональном разрезе лучший результат наблюдается в Улытауской области, где 28% жителей отмечают позитивные изменения в экономике. Рейтинг регионов замыкает соседняя Карагандинская область, в которой 8,9% жителей выбрали положительные варианты ответов.
Неплохой рост показали субиндексы, связанные с личным материальным положением. Субиндекс фактической оценки вырос на 3,4 пункта, а прогноза и ожиданий – на 2,9 пункта. Среди опрошенных 33,5% казахстанцев считают, что их личное материальное положение улучшилось за последний год. В сентябре таких насчитывалось 31,7%. Также немного выросла доля тех, кто ожидает улучшения материального положения в течение следующих 12 месяцев. В сентябре доля таких составляла 49,4%, а в октябре – уже 50,8%. Лучше всего в этих двух вопросах проявила себя Мангистауская область. Там 36% указали на фактическое улучшение, а 63% ожидают его Последней в рейтинге по обоим вопросам стала Северо-Казахстанская область с аналогичными показателями: 21% по оценке и 34% – по ожиданиям.
Инфляционные оценки и ожидания пошли вниз
Инфляционные ожидания казахстанцев немного снизились после того, как в сентябре случился резкий рост. Доля ждущих ускорения роста цен в течение месяца упала с 26 до 24,6%, а в течение 12 месяцев – с 26,3 до 24,4%. Эти показатели все еще выше, чем мы наблюдали в течение восьми месяцев в январе–августе. Важно отметить, что исследование Национального банка РК показало резкий рост инфляционных ожиданий населения. Согласно данным этого исследования, доля ожидающих сильного роста цен в течение года выросла с 23 до 32%, а в течение месяца – с 15 до 22%. Будет интересно посмотреть, есть ли некоторый временной лаг у исследования Нацбанка и снизятся ли инфляционные ожидания по итогам ноября, так как сентябрьское снижение в исследовании регулятора совпало с августовским, отраженным в исследовании Freedom Finance Global.
Оценки инфляции казахстанцев также снизились. 48,8% жителей (53,9% – в сентябре) заметили сильный рост цен в течение октября. Но вот в горизонте одного года доля заметивших значительный рост цен падает пятый месяц подряд: с 62,6 до 60,2%. Напомним, что официально годовая инфляция продолжает замедляться с февраля и теперь составляет 10,8%, что, вероятно, тоже позитивно отражается на настроении граждан.
Среди отдельных товаров и услуг казахстанцев больше всего волнует рост цен на мясо и птицу, хлеб и хлебобулочные изделия, молоко и молочные изделия, муку. Топ-4 товара не изменился. От 32,1 до 36,9% казахстанцев заметили сильный рост цен на них в октябре. Больше жителей стали отмечать значительное повышение цен по трем из четырех продуктов питания. Единственным исключением стала мука, волнения в отношении которой немного поутихли во всех странах Центральной Азии. Отмечается очередное снижение доли бензина (с 10,6 до 9,3%) и услуг ЖКХ (с 11,8 до 9,6%).
Укрепление тенге заметно снизило девальвационные ожидания
Девальвационные ожидания казахстанцев в октябре немного снизились и даже оказались на уровне августа, несмотря на резкий рост курса доллара на 4,4% в сентябре. Спустя месяц мы увидели снижение курса доллара на 2%, что, вероятнее всего, и повлияло на настроения казахстанцев. К тому же рубль укрепился на 4,3% по отношению к тенге, что также снизило количество спекуляций относительно ослабления тенге к доллару.
Что касается цифр, 53,9% казахстанцев ждут ослабления тенге к доллару через год (56,4% – в сентябре), а 34,4% – через месяц (38,5% – в сентябре). Индекс кредитного доверия вырос незначительно и остается примерно на уровне предыдущих двух месяцев. Лишь 14,8% казахстанцев считают, что сейчас хорошее время для получения кредитов.
При этом уровень депозитного доверия заметно вырос: с 32,2 до 35,5%. Именно столько казахстанцев одобряют банковские депозиты в текущей ситуации. Уровень спокойствия также заметно повысился. 56,3% жителей страны отмечают, что сейчас, скорее, спокойное время, нежели тревожное (54,2% – в сентябре). Также заметно снизилась доля тревожных людей: с 41,6 до 38,9%.
Ожидания по росту безработицы остаются на стабильном для последних шести месяцев уровне в 41,4%. Интересно отметить, что ровно год назад аналогичный показатель составлял 35,6%, то есть опасения казахстанцев по росту безработицы усилились за указанный период.
Индекс потребительской уверенности узбекистанцев в октябре показывает рост третий месяц подряд. Он увеличился на три показателя и составил 134,4 пункта, тем самым указывая на высокий уровень позитива среди населения. В этот раз абсолютно все компоненты индекса увеличились, но наибольший рост наблюдается в вопросе оценок личного материального положения, субиндекс которого вырос сразу на пять пунктов. Также продолжают бить рекорды вопросы касательно ожиданий узбекистанцев в целом: примерно 80% ответов оказались позитивными. Более того, значительно сократилась разница потребительской уверенности между сельским и городским населением. Сельчане показывают потребительскую уверенность лишь на 0,3 пункта выше, чем городские жители.
Личное положение жителей продолжает улучшаться
Субиндекс произошедших изменений личного материального положения достиг 134,1 пункта. Если в сентябре доля тех, кто отмечал улучшение этого компонента, составляла 57,5%, то в октябре показатель вырос до 61,9%. Традиционно молодежь продолжает оставаться наиболее позитивной в этом вопросе, хотя разница со старшим поколением несколько сократилась. 68% молодых людей рассказали об улучшении личного материального положения за последний год, тогда как среди старшего поколения таких набралось лишь 47%.
В региональном разрезе можно заметить смену лидеров. Вместо Андижанской и Бухарской областей в октябре единоличным лидером стала Ферганская область, где 74% жителей говорят об улучшении финансового положения. Регионом, где люди видят меньше всего улучшений, является Ташкент. Доля таких респондентов там составляет 49%.
Разрез узбекистанцев по уровню доходов продолжает показывать ожидаемый результат как в этом вопросе, так и в потребительской уверенности в целом. Среди наиболее богатых 85% людей отмечают улучшение личного материального положения за последний год, тогда как среди наиболее бедных таких набралось лишь 29%.
Остальные четыре субиндекса выросли на 2,3–3,7 пункта, но заметно увеличился позитив в ожиданиях узбекистанцев. Улучшились ожидания как по личному материальному положению, так и по экономической ситуации в стране в течение следующих 12 месяцев. В сентябре 70,9% жителей ожидали улучшения личного материального положения, а в октябре доля таких людей выросла до 73,8%.
Возрастные группы вновь показали вышеупомянутую корреляцию, но разница оказалась еще меньше. Позитивный ответ дали 69% представителей самого старшего поколения, а среди молодежи доля позитивных отзывов оказалась на уровне 78%. В региональном разрезе в лидерах второй месяц подряд остается Ферганская область, где 84% жителей ждут улучшения материального положения. Аутсайдер прошлого месяца Республика Каракалпакстан на этот раз показала улучшение доли позитивных ответов с 65 до 69%. В октябре последнее место занял Ташкент, показатель там достиг уровня 66%, что на 0,8 п.п. выше отметки сентября.
Рост перспектив в экономике
Что касается ожиданий экономической ситуации, то через год доля позитивных ответов в октябре заметно выросла: с 67 до 70%. Уже несколько месяцев подряд в этом вопросе ломается корреляция между позитивом и возрастом, так как молодежь, наоборот, оказывается менее позитивной, хотя разница не столь значительна, как в вопросе личного материального положения. Среди молодежи доля позитивных ответов достигла 68%, тогда как у старшего поколения она находится на уровне 71%.
Вновь первое и последнее места заняли Ферганская область и город Ташкент. Причем в сентябре лидер и аутсайдер были теми же. За месяц доля оптимистов в Ферганской области в вопросе экономики увеличилась с 73 до 78%. В Ташкенте же, наоборот, доля таких людей снизилась с 61 до 57%.
Разница оптимизма между наиболее богатыми и бедными несколько выросла относительно сентября: с 13 до 22 п.п. 56% наиболее бедных ожидают улучшения экономики Узбекистана, а среди наиболее богатых таких набралось 78%.
Небольшое снижение инфляционных ощущений
Оценки инфляции узбекистанцев в октябре несколько снизились после резкого роста в сентябре. Если тогда 40,1% респондентов отмечали очень сильный рост цен, то в октябре доля таковых упала до 33,2%. Тем не менее это все равно заметно выше результата июля-августа в 24-25%. Официально месячное инфляция в октябре замедлилась с 1,24 до 1%, а годовая инфляция снизилась с 9,2 до 9%. Это коррелирует с ответами жителей, согласно опросу Freedom Finance Global. Также немного снизилась доля тех, кто считает, что цены за последний год растут быстрее, чем это было раньше: с 50,6 до 49,8%.
Среди отдельных продуктов питания второй месяц подряд в лидерах остаются мясо, птица и мука, сильный рост цен на которые ощутили чуть больше половины узбекистанцев. Но официальная статистика показывает некоторое замедление роста цен на мясо и даже снижение стоимости муки. Если в сентябре цена на этот продукт выросла на 15,7% за месяц, то в октябре снизилась на 1,6% м/м. Предположим, что снижение не оказалось настолько значительным, чтобы население могло забыть сентябрьский рост цен. Стоимость говядины выросла на 1,1% м/м, а на баранину – на 0,9% м/м, что оказалось немного ниже результата прошлогоднего октября.
При этом инфляционные ожидания практически не изменились. Если доля ожидающих очень сильного роста цен через месяц выросла с 18,7 до 19,6%, то аналогичный показатель, но с горизонтом на год, снизился с 27,7 до 27,2%. Тем самым некоторое охлаждение инфляции пока не вызвало у населения снижения ожиданий. Будет интересно выяснить, какими окажутся цифры, если в последующие месяцы инфляция продолжит замедление.
В региональном разрезе больше всего людей, ждущих сильного роста цен, живут в Ташкентской и Джизакской областях, где доля узбекистанцев с такими взглядами составила почти 26%. Наименьшее количество «инфляционных пессимистов» живут в Ферганской области (14,6%), что вполне коррелирует с сильной потребительской уверенностью в регионе.
Девальвационные ожидания снизились
В октябре девальвационные ожидания узбекистанцев немного снизились. В вопросе ослабления сума к доллару в течение года можно увидеть рекордно низкие цифры. 60,8% жителей ждут ослабления национальной валюты, что заметно ниже сентябрьского показателя в 63,3%. Возможным фактором стал второй стабильный месяц подряд для сума, а также общее улучшение потребительской уверенности и снижение инфляции. Отметим, что на этот раз сокращение пессимистов по большей части произошло за счет увеличения тех, кто ждет сохранения курса доллара, а не тех, кто затруднился ответить на этот вопрос. С другой стороны, показатель в 60,8% все равно является очень высоким, особенно в сравнении с другими странами Центральной Азии.
Доля ожидающих ослабления сума в горизонте месяца уменьшилась незначительно: с 49,1 до 48,7%. Кредитное доверие продолжает стабильно расти от месяца к месяцу. Число тех, кто отмечает, что сейчас хорошее время для кредитов, выросло с 31,2% в июле до 33,8% – в октябре.
По депозитному индексу также наблюдается наивысшее значение за четыре месяца исследований – 58,5 пункта. 41,3% узбекистанцев считают, что сейчас хороший период для открытия депозитов. Индекс спокойствия продолжает показывать увеличение вместе с ростом общей потребительской уверенности. Но в то же время доля ждущих роста безработицы в течение года выросла с 40,9% в сентябре до 44,2% – в октябре.
В Кыргызстане индекс потребительской уверенности в октябре составил 129,2 пункта, увеличившись на 1,4 пункта в сравнении с сентябрем и обновив рекорд за четыре месяца исследований. Четыре из пяти субиндексов показали рост, кроме «Благоприятности условий для совершения крупных покупок», который был лидером роста в сентябре.
Больше всего выросли показатели оценки произошедших изменений личного материального положения и экономической ситуации за последние 12 месяцев. Рост этих субиндексов составил 2,5 и 2 пункта соответственно. Также сохраняется тенденция высокой разницы результатов между сельским и городским населением. В отличие от других стран Центральной Азии, сельское население Кыргызстана показывает намного более высокую потребительскую уверенность.
Оценки экономики и личного материального положения стали лучше
В октябре 49,1% кыргызстанцев отметили, что их личное материальное положение за последний год так или иначе улучшилось. В сентябре таких было 48,5%, но заметно снизилась доля тех, чье материальное положение, наоборот, ухудшилось: с 16 до 12,8%.
В возрастном разрезе на этот раз зафиксированы несколько неожиданные итоги из-за возрастной группы 30 лет – 44 года, которая заметно отстала от более старших групп. Лишь 44,2% людей из ее состава отмечают улучшение материального положения, тогда как у самой старшей таких 45,4%. По традиции самые молодые оказались самыми оптимистичными, показав результат в 56,8%.
В региональном разрезе лучшие цифры – у жителей Ошской области, где 59,5% отмечают улучшение материального положения. Аутсайдером второй месяц подряд становится Чуйская область, где доля оптимистов составила лишь 36,3%.
Также заметно трансформировалась оценка изменений экономической ситуации, индекс которой вырос на два пункта относительно сентября. 56% кыргызстанцев считают, что экономика страны так или иначе показала улучшение, тогда как в сентябре таких было 54,4%. К тому же продолжилось снижение доли пессимистов: с 18,2 до 16,9%. И здесь возрастная группа 30 лет – 44 года показала заметно слабый результат: лишь 48% людей считают, что экономика страны улучшилась за последний год. У самого старшего поколения этот же показатель составил целых 65%. Лучшим регионом в этом вопросе стала Баткенская область, которая в сентябре также лишь на доли процентов отставала от лидера. 71% жителей этой области заметили улучшение экономики, тогда как Чуйская область вновь последняя в списке: только 36% жителей дали позитивный ответ.
Единственным упавшим субиндексом оказалась «Оценка благоприятности условий для крупных покупок», которая снизилась на 1,3 пункта. Тем не менее субиндекс находится заметно выше, чем это было в июле и августе. 37,6% кыргызстанцев считают, что сейчас благоприятные условия для совершения крупных покупок. В сентябре доля таковых была 38%. Также выросла доля пессимистичных ответов: с 43,9 до 45,7%. В совокупности это принесло вышеупомянутое снижение индекса. Здесь вновь отличилась возрастная группа 30 лет – 44 года, среди которой 32% дали позитивный ответ. Лучшим оказалось самое молодое поколение, где 43% указывают на благоприятность условий для совершения крупных покупок.
В региональном плане лидером вновь стала Ошская область с долей оптимистов в 45%. Но вот худший результат продемонстрировала уже не Чуйская область (она в середине списка), а Таласская, где лишь 28% жителей дали позитивный ответ. В разрезе доходов сюрпризов не было обнаружено по всем вышеупомянутым трем вопросам – чем больше доход, тем выше доля позитивных ответов.
Инфляционные ожидания и оценки падают вместе с официальной инфляцией
Инфляционные оценки кыргызстанцев продолжили снижение. Если в сентябре 36,9% жителей считали, что цены значительно выросли за последний месяц, то теперь таких насчитывается лишь 34,8%. Похожая история и с сильным ростом цен за последний год: в октябре 58,9% людей ощутили «более быстрый рост цен, чем раньше» против 60,6% – в сентябре. Инфляционные ожидания также упали вместе с оценкой инфляции. Причем ожидания сильного роста цен в следующем месяце опустились до самого низкого значения за все четыре месяца исследований. Лишь 8% ждут ценового скачка, тогда как этого же, но в горизонте года, ожидают 12,5% кыргызстанцев. Это всего лишь на 0,1 п.п. выше самого низкого показателя, который был зафиксирован в июле. Официальная инфляция в стране в октябре резко снизилась с 9,6 до 9,1% в годовом выражении, что значительно коррелирует с мнением населения и является самым низким значением с апреля 2021 года.
Кыргызстанцев, так же, как казахстанцев и узбекистанцев, продолжает беспокоить цена на муку. Но на этот раз доля респондентов, отметивших, что цены на этот продукт сильно выросли, снизилась с 72,8 до 67,6%. Также в лидерах продолжают находиться растительное масло (49,2%), овощи и фрукты (37,6%), сахар с солью (37,9%). Список четырех продуктов питания, по которым больше всего людей заметили подорожание, за месяц не изменился. На этот раз официальная статистика частично согласилась с ростом цен на муку, о котором писали местные СМИ. В октябре он составил 4,4%, и килограмм муки высшего сорта можно было купить за 66,5 сома в конце октября против 63,7 сома – в конце сентября. Средний рост цен на фрукты в октябре составил 4,9%, а категория «Масла и жиры» впервые за 13 месяцев показала месячный рост цен.
Продолжение роста девальвационных ожиданий
Кыргызский сом в октябре показал довольно небольшое ослабление на 0,7%, но девальвационные настроения в стране увеличились. Точно такая же картина наблюдалась и в сентябре. Тогда 31,2% жителей ждали ослабления национальной валюты через год, но в октябре таких уже набралось 34,8%. В вопросе роста доллара в горизонте месяца доля пессимистов также увеличилась с 21,3 до 22,9%.
Кредитное доверие населения остается на стабильном уровне. За месяц доля тех, кто считает, что сейчас благоприятная ситуация для получения кредитов, упала лишь с 23,1 до 23%. Депозитное доверие кыргызстанцев немного выросло: доля позитивных ответов увеличилась с 29,2% в сентябре до 31,9% – в октябре. Индекс спокойствия продолжает расти третий месяц подряд: 62% жителей считают, что сейчас спокойное время, тогда как тревожных набралось лишь 28,2%. Ожидания жителей по увеличению безработицы упали с 36,1 до 34%. Тем не менее это все равно на 2-3 п.п. выше показателей июля и августа.
Индекс потребительской уверенности в Таджикистане в октябре составил 151 пункт и продолжает оставаться самым высоким показателем среди рассматриваемых четырех стран Центрально-Азиатского региона. За месяц индекс повысился на целых 7,8 пункта, а все пять субиндексов показали рост. Сильнее всего вырос субиндекс благоприятности условий для крупных покупок. Также заметно увеличились оценки изменений личного материального положения и экономики за прошедшие 12 месяцев.
Условия для совершения крупных покупок стали более благоприятными
Субиндекс «Оценка благоприятности условий для крупных покупок» в октябре резко вырос на 11,8 пункта и достиг 98,7 пункта, что является очень близким к нейтральной зоне результатом и самым высоким среди стран Центральной Азии. 47,8% жителей Таджикистана отмечают, что сейчас так или иначе благоприятное время для крупных покупок и расходов. Месяц назад доля таких составляла 39,7%.
Резкое улучшение ответов отмечается по всем возрастным группам. Так, примерно по 49% представителей двух наиболее молодых возрастных групп дали позитивный ответ. Хуже всего ответили люди возраста 45–59 лет, среди которых таких оптимистов набралось 43%. В региональном разрезе все административные единицы страны, кроме Горно-Бадахшанской автономной области, показали близкий друг к другу высокий результат: с 47–49%-ной долей позитивных ответов.
Личное материальное положение и экономика улучшаются
Также отметим выросшую оценку изменений экономической ситуации в Таджикистане. Данный субиндекс за октябрь вырос на 9,2 пункта и тоже находится на рекордном за все четыре месяца исследований уровне. Доля тех, кто считает, что так или иначе экономика улучшилась за последний год, выросла с 74,8% в сентябре до 80,7% – в октябре.
Лучший результат вновь показала молодежь, среди которой 81,9% дали позитивный ответ. Старшее поколение также не отстает, набрав 76,9%, что указывает на общее единение жителей Таджикистана в вопросе экономического состояния страны. Интересно, что самым позитивным регионом оказалась Горно-Бадахшанская автономная область, где 85,8% людей выбрали положительные варианты ответов, несмотря на то, что крупные покупки могут позволить себе лишь 43,1%. Региональный разрез не показал сильного плюрализма мнений. Аутсайдером стал Душанбе, где доля позитивных ответов достигает достаточно внушительных 73,8%. Но вот уровень доходов населения сохранил четкую корреляцию между группами, которая наблюдается во всех странах Центральной Азии. Чем богаче респондент, тем больше позитивных ответов от него получено.
Оценки изменений личного материального положения в течение последнего года тоже заметно выросли – на 8,1 пункта. В октябре доля тех, чье положение улучшилось, составила 66,1% против 58,1% – в сентябре. На этот раз старшее поколение показало наименьшие результаты, но разница оказалась более значительной, хотя и сократилась в сравнении с сентябрем. Так, 70,5% молодежи считают, что их личное материальное положение улучшилось, тогда как среди старшего поколения таких набралось всего 58,8%. Рост позитивных ответов среди старшей группы составил 10,1 п.п., а разница показателя с молодежью за октябрь сократилась на 6,8 п.п.
Лучшая среди регионов – Согдийская область с результатом в 74,5%, перехватившая лидерство у Горно-Бадахшанской автономной области, где, наоборот, наблюдается снижение позитивных ответов. Последнее место заняла столица страны, хотя здесь доля позитивных ответов выросла с 53,8 до 56,5%.
Уровень беспокойства об инфляции снижается
Инфляционные оценки и ожидания у населения Таджикистана также снизились после резкого роста в сентябре. Если в первом осеннем месяце 20,8% жителей ждали очень сильного роста цен в последующий период, то в октябре доля таковых упала до 14,8%, что даже ниже августовского показателя. Примерно в такой же степени снизились ожидания сильного роста цен в течение года: с 21,2 до 16,6%. Оценки фактической инфляции со стороны населения тоже снизились, но оказались выше показателей августа, в отличие от инфляционных ожиданий. В октябре 40,5% населения ощутили сильный рост цен за последний месяц против аналогичного показателя в 52,3% в сентябре и 34,9% – в августе. Похожая ситуация и с оценкой роста за прошедшие 12 месяцев. Однако там снижение оказалось не настолько большим. В сентябре 50,3% людей отмечали «более быстрый рост цен, чем раньше», но в октябре таких набралось 45,8%.
Данных по инфляции за октябрь еще нет, но в сентябре годовой рост ускорился с 4,2 до 5,1% – в августе. Это объясняет, почему произошел резкий скачок инфляционных оценок в сентябре. Вновь большинство населения Таджикистана отмечает муку как товар, который сильно увеличился в цене. Если же в сентябре было 73% респондентов, давших такой ответ, то в октябре их доля снизилась незначительно – до 71,8%. Куда более заметно сократилось число тех, кто отмечает сильный рост цен на растительное масло (с 51,4 до 46,6%), овощи и фрукты (с 36,9 до 28,3%). Кстати, сентябрьские официальные данные показали месячный рост на муку примерно на 13%, она стала наиболее подорожавшим товаром сентября.
Слабые ожидания по девальвации
Девальвационные ожидания в Таджикистане продолжают оставаться стабильно низкими на фоне стабильного курса сомони к доллару. В октябре курс доллара практически не изменился и остается стабильным восьмой месяц подряд. Доля тех, кто ждет ослабления нацвалюты в течение месяца, немного упала – с 20,8 до 20,6%. В горизонте года ослабления ждут 26,8% населения страны (26,4% – в сентябре).
Индекс кредитного доверия снижается третий месяц подряд, однако темпы снижения в последние два месяца оказались небольшими. 24,9% жителей считают, что сейчас хорошее время для оформления кредитов (25,4% – в сентябре). Депозитное доверие в целом остается стабильным. В октябре индекс вырос с 65,8 до 66,7 пункта во многом за счет увеличения доли нейтральных ответов: с 20,6 до 26,6%. Показатель спокойствия в Таджикистане также увеличился вместе с индексом потребительской уверенности: 85,2% жителей отмечают, что сейчас спокойное время (в сентябре – 80,9%). Также снизились и оказались рекордно низкими ожидания по безработице. 34,4% респондентов ждут увеличения ее уровня в течение года, хотя в сентябре таких людей насчитывалось 39,7%.
В октябре все рассматриваемые страны Центральной Азии продемонстрировали рост потребительской уверенности второй месяц подряд. Особенно отличился Таджикистан, индекс CCI которого продолжает расти и бить все рекорды. Также позитивно проявил себя Казахстан, уверенно перешагнув отметку в 100 пунктов и показав наиболее высокую потребительскую уверенность за последние 12 месяцев. Узбекистан и Кыргызстан также стараются не отставать и тоже показали рекордные показатели индекса CCI за все четыре месяца исследований.
Рост в Таджикистане в первую очередь был обусловлен резким улучшением благоприятности условий для совершения крупных покупок. Данный субиндекс приблизился к нейтральной отметке в 100 пунктов, чего еще ни разу не было за все время макроэкономических исследований Freedom Finance Global. Также резко и одновременно улучшились оценки изменений экономического и личного материального положения за последний год. В Кыргызстане и Казахстане рост потребительской уверенности по большей части тоже был обусловлен этими двумя вопросами. В Казахстане особенно хорошо улучшились оценки и ожидания по экономике, которые традиционно негативно влияют на общий индекс CCI. Ожидания по росту экономики в течение года обновили рекорд за все 14 месяцев исследований, а оценки улучшения экономики не были такими высокими с марта 2023 года. В Узбекистане потребительскую уверенность тоже снизили оценки изменений личного материального положения, но ожидания по этому пункту и экономике также выросли значительно. Темпы роста оказались даже выше, чем в Таджикистане.
После сентябрьского роста инфляционных ожиданий почти во всех странах октябрь, наоборот, оказался куда более спокойным и позитивным в вопросе роста цен. Только Узбекистан показал немного неоднозначный результат, тогда как во всех остальных исследуемых государствах инфляционные оценки и ожидания упали куда более заметными темпами. Особенно отличились Таджикистан и Казахстан, где они упали довольно резко. В Таджикистане наиболее активно снизились инфляционные ожидания, вернувшись к августовским показателям. В Казахстане ожидания тоже снизились, но не так сильно, тогда как в Кыргызстане наблюдается похожая ситуация с ожиданиями и замедлением годовой инфляции в октябре. В Узбекистане оценка роста цен за прошедший месяц резко снизилась, но в горизонте года снижение оказалось незначительным. Также в Узбекистане практически не изменились инфляционные ожидания. История с ростом цен на муку, остро актуальная в сентябре, продолжает влиять на настроения жителей региона. Большинство респондентов вновь отметили этот товар как один из наиболее подорожавших, хотя цены на него перестали расти.
В вопросе девальвационных ожиданий жители стран Центральной Азии несколько разошлись во мнениях. В Казахстане и Узбекистане наблюдается снижение таких ожиданий. В большей степени это касается Казахстана, у которого девальвационные ожидания в сентябре находились на многомесячных максимумах, но заметно снизились после некоторого укрепления тенге в октябре. В Таджикистане все традиционно стабильно, курс за месяц даже не показал десятой доли процента изменений в котировках. Однако в Кыргызстане продолжается рост девальвационных ожиданий, хотя сильного роста доллара к сому не наблюдается. Возможно, сказываются постепенное увеличение темпов роста курса и эффект накопления: с начала июля он укрепился более чем на два сома.
Четвертая волна исследования потребительской уверенности жителей четырех стран Центральной Азии оказалась наиболее единой в результатах и динамике показателей. Наблюдается повсеместное улучшение итогов, связанных с потребительской уверенностью и инфляцией. Учитывая тесные экономические связи, практически везде снижение инфляции и инфляционных ожиданий выглядит логичным. Также можно заметить, что некоторые регионы в определенных странах по какой-то причине очень часто оказываются в лидерах или занимают последние места, что может стать важной информацией для властей как местного, так и республиканского уровней.
Четвертый месяц Freedom Finance Global изучает потребительскую уверенность, инфляционные и девальвационные ожидания жителей стран Центральной Азии: Казахстана, Узбекистана, Кыргызстана и Таджикистана. Эти исследования дают максимально полную макроэкономическую картину, поскольку учитывают динамику показателей.
В октябре все указанные страны показали заметный рост потребительской уверенности, по сравнению с летними итогами. Вырисовываются постоянные региональные лидеры и аутсайдеры по различным вопросам. К тому же синхронно улучшились оценки и ожидания населения по росту цен на потребительские товары и услуги вместе со снижением официальной инфляции. Тем не менее девальвационные ожидания наиболее подвержены определенным внутренним факторам, и жители не показали единства в данном вопросе.
Напомним, что в Казахстане и Узбекистане аналитики ежемесячно собирают 3600 анкет, в Кыргызстане – 1600,в Таджикистане – 1200. Сбор происходит соразмерно объему населения в исследуемых государствах. Исследования базируются на методологии, используемой для получения индексов потребительской уверенности во многих странах мира и адаптированной под локальные задачи исследовательской компанией United Research Technologies Group. Метод сбора данных – телефонный опрос. Анкета опроса локализована: исследование проводится на родном языке респондентов.
Казахстан
Индекс потребительской уверенности (CCI) казахстанцев в октябре составил 103,3 пункта, впервые за три месяца продемонстрировав рост. Кроме того, этот показатель оказался самым высоким за последний год и вторым по величине за всю 14-месячную историю исследований. Ровно год назад индекс CCI достигал 106 пунктов. Основным фактором роста оказались субиндексы, связанные с общей экономической ситуацией. На 4,3 пункта вырос субиндекс ожиданий, а на 4,1 пункта – оценка изменений экономики Казахстана. Отметим, что все пять компонентов индекса увеличились.Рост оптимизма по казахстанской экономике
Более 56% казахстанцев считают, что через 12 месяцев экономика страны покажет улучшение. В сентябре доля опрошенных с подобной точкой зрения составляла 49,4%. Учитывая, что Казахстан является единственной страной, где респонденты чаще отвечали на русском языке, нежели на национальном, роль языка оказывает существенное влияние на результаты.
Сохраняется тенденция позитива среди казахоязычных жителей: 62% из них ответили, что экономику ждет улучшение, тогда как среди русскоязычных таких набралось 54%. Разница между языковыми группами значительно сократилась в сравнении с сентябрем. Тогда она составляла 16 п.п. против октябрьских 8 п.п. Также чем старше респондент, тем меньше доля позитивных ответов: если 62% молодежи выбрали положительные варианты ответов, то у людей старше 60 лет таких набралось только 50%.
В региональном разрезе самой оптимистичной оказалась Кызылординская область, где 64% респондентов ожидают улучшения экономических условий через год. Аутсайдером рейтинга стала Карагандинская область, где доля позитивных ответов составила 45%. В сентябре лидером был Шымкент, а худшим регионом оказалась Восточно-Казахстанская область.
В вопросе оценки фактических изменений экономического положения 18% казахстанцев посчитали, что материальное положение страны за последний год показало улучшение. Это чуть выше результата сентября в 16,4%. Тем не менее в октябре куда более заметно снизилась доля негативных ответов: с 48,1 до 44,7%. И здесь казахоязычные респонденты оказались более оптимистичными: 27% из них посчитали, что экономика страны продемонстрировала улучшение за последний год. Согласились с этим 15% русскоязычных жителей.
Молодежь также оказалась более позитивной, по сравнению с жителями страны среднего возраста. 21% молодых людей дали позитивный ответ, в то время как среди старшего поколения таковых набралось 14%. В региональном разрезе лучший результат наблюдается в Улытауской области, где 28% жителей отмечают позитивные изменения в экономике. Рейтинг регионов замыкает соседняя Карагандинская область, в которой 8,9% жителей выбрали положительные варианты ответов.
Неплохой рост показали субиндексы, связанные с личным материальным положением. Субиндекс фактической оценки вырос на 3,4 пункта, а прогноза и ожиданий – на 2,9 пункта. Среди опрошенных 33,5% казахстанцев считают, что их личное материальное положение улучшилось за последний год. В сентябре таких насчитывалось 31,7%. Также немного выросла доля тех, кто ожидает улучшения материального положения в течение следующих 12 месяцев. В сентябре доля таких составляла 49,4%, а в октябре – уже 50,8%. Лучше всего в этих двух вопросах проявила себя Мангистауская область. Там 36% указали на фактическое улучшение, а 63% ожидают его Последней в рейтинге по обоим вопросам стала Северо-Казахстанская область с аналогичными показателями: 21% по оценке и 34% – по ожиданиям.
Инфляционные оценки и ожидания пошли вниз
Инфляционные ожидания казахстанцев немного снизились после того, как в сентябре случился резкий рост. Доля ждущих ускорения роста цен в течение месяца упала с 26 до 24,6%, а в течение 12 месяцев – с 26,3 до 24,4%. Эти показатели все еще выше, чем мы наблюдали в течение восьми месяцев в январе–августе. Важно отметить, что исследование Национального банка РК показало резкий рост инфляционных ожиданий населения. Согласно данным этого исследования, доля ожидающих сильного роста цен в течение года выросла с 23 до 32%, а в течение месяца – с 15 до 22%. Будет интересно посмотреть, есть ли некоторый временной лаг у исследования Нацбанка и снизятся ли инфляционные ожидания по итогам ноября, так как сентябрьское снижение в исследовании регулятора совпало с августовским, отраженным в исследовании Freedom Finance Global.
Оценки инфляции казахстанцев также снизились. 48,8% жителей (53,9% – в сентябре) заметили сильный рост цен в течение октября. Но вот в горизонте одного года доля заметивших значительный рост цен падает пятый месяц подряд: с 62,6 до 60,2%. Напомним, что официально годовая инфляция продолжает замедляться с февраля и теперь составляет 10,8%, что, вероятно, тоже позитивно отражается на настроении граждан.
Среди отдельных товаров и услуг казахстанцев больше всего волнует рост цен на мясо и птицу, хлеб и хлебобулочные изделия, молоко и молочные изделия, муку. Топ-4 товара не изменился. От 32,1 до 36,9% казахстанцев заметили сильный рост цен на них в октябре. Больше жителей стали отмечать значительное повышение цен по трем из четырех продуктов питания. Единственным исключением стала мука, волнения в отношении которой немного поутихли во всех странах Центральной Азии. Отмечается очередное снижение доли бензина (с 10,6 до 9,3%) и услуг ЖКХ (с 11,8 до 9,6%).
Укрепление тенге заметно снизило девальвационные ожидания
Девальвационные ожидания казахстанцев в октябре немного снизились и даже оказались на уровне августа, несмотря на резкий рост курса доллара на 4,4% в сентябре. Спустя месяц мы увидели снижение курса доллара на 2%, что, вероятнее всего, и повлияло на настроения казахстанцев. К тому же рубль укрепился на 4,3% по отношению к тенге, что также снизило количество спекуляций относительно ослабления тенге к доллару.
Что касается цифр, 53,9% казахстанцев ждут ослабления тенге к доллару через год (56,4% – в сентябре), а 34,4% – через месяц (38,5% – в сентябре). Индекс кредитного доверия вырос незначительно и остается примерно на уровне предыдущих двух месяцев. Лишь 14,8% казахстанцев считают, что сейчас хорошее время для получения кредитов.
При этом уровень депозитного доверия заметно вырос: с 32,2 до 35,5%. Именно столько казахстанцев одобряют банковские депозиты в текущей ситуации. Уровень спокойствия также заметно повысился. 56,3% жителей страны отмечают, что сейчас, скорее, спокойное время, нежели тревожное (54,2% – в сентябре). Также заметно снизилась доля тревожных людей: с 41,6 до 38,9%.
Ожидания по росту безработицы остаются на стабильном для последних шести месяцев уровне в 41,4%. Интересно отметить, что ровно год назад аналогичный показатель составлял 35,6%, то есть опасения казахстанцев по росту безработицы усилились за указанный период.
Узбекистан
Индекс потребительской уверенности узбекистанцев в октябре показывает рост третий месяц подряд. Он увеличился на три показателя и составил 134,4 пункта, тем самым указывая на высокий уровень позитива среди населения. В этот раз абсолютно все компоненты индекса увеличились, но наибольший рост наблюдается в вопросе оценок личного материального положения, субиндекс которого вырос сразу на пять пунктов. Также продолжают бить рекорды вопросы касательно ожиданий узбекистанцев в целом: примерно 80% ответов оказались позитивными. Более того, значительно сократилась разница потребительской уверенности между сельским и городским населением. Сельчане показывают потребительскую уверенность лишь на 0,3 пункта выше, чем городские жители.
Личное положение жителей продолжает улучшаться
Субиндекс произошедших изменений личного материального положения достиг 134,1 пункта. Если в сентябре доля тех, кто отмечал улучшение этого компонента, составляла 57,5%, то в октябре показатель вырос до 61,9%. Традиционно молодежь продолжает оставаться наиболее позитивной в этом вопросе, хотя разница со старшим поколением несколько сократилась. 68% молодых людей рассказали об улучшении личного материального положения за последний год, тогда как среди старшего поколения таких набралось лишь 47%.
В региональном разрезе можно заметить смену лидеров. Вместо Андижанской и Бухарской областей в октябре единоличным лидером стала Ферганская область, где 74% жителей говорят об улучшении финансового положения. Регионом, где люди видят меньше всего улучшений, является Ташкент. Доля таких респондентов там составляет 49%.
Разрез узбекистанцев по уровню доходов продолжает показывать ожидаемый результат как в этом вопросе, так и в потребительской уверенности в целом. Среди наиболее богатых 85% людей отмечают улучшение личного материального положения за последний год, тогда как среди наиболее бедных таких набралось лишь 29%.
Остальные четыре субиндекса выросли на 2,3–3,7 пункта, но заметно увеличился позитив в ожиданиях узбекистанцев. Улучшились ожидания как по личному материальному положению, так и по экономической ситуации в стране в течение следующих 12 месяцев. В сентябре 70,9% жителей ожидали улучшения личного материального положения, а в октябре доля таких людей выросла до 73,8%.
Возрастные группы вновь показали вышеупомянутую корреляцию, но разница оказалась еще меньше. Позитивный ответ дали 69% представителей самого старшего поколения, а среди молодежи доля позитивных отзывов оказалась на уровне 78%. В региональном разрезе в лидерах второй месяц подряд остается Ферганская область, где 84% жителей ждут улучшения материального положения. Аутсайдер прошлого месяца Республика Каракалпакстан на этот раз показала улучшение доли позитивных ответов с 65 до 69%. В октябре последнее место занял Ташкент, показатель там достиг уровня 66%, что на 0,8 п.п. выше отметки сентября.
Рост перспектив в экономике
Что касается ожиданий экономической ситуации, то через год доля позитивных ответов в октябре заметно выросла: с 67 до 70%. Уже несколько месяцев подряд в этом вопросе ломается корреляция между позитивом и возрастом, так как молодежь, наоборот, оказывается менее позитивной, хотя разница не столь значительна, как в вопросе личного материального положения. Среди молодежи доля позитивных ответов достигла 68%, тогда как у старшего поколения она находится на уровне 71%.
Вновь первое и последнее места заняли Ферганская область и город Ташкент. Причем в сентябре лидер и аутсайдер были теми же. За месяц доля оптимистов в Ферганской области в вопросе экономики увеличилась с 73 до 78%. В Ташкенте же, наоборот, доля таких людей снизилась с 61 до 57%.
Разница оптимизма между наиболее богатыми и бедными несколько выросла относительно сентября: с 13 до 22 п.п. 56% наиболее бедных ожидают улучшения экономики Узбекистана, а среди наиболее богатых таких набралось 78%.
Небольшое снижение инфляционных ощущений
Оценки инфляции узбекистанцев в октябре несколько снизились после резкого роста в сентябре. Если тогда 40,1% респондентов отмечали очень сильный рост цен, то в октябре доля таковых упала до 33,2%. Тем не менее это все равно заметно выше результата июля-августа в 24-25%. Официально месячное инфляция в октябре замедлилась с 1,24 до 1%, а годовая инфляция снизилась с 9,2 до 9%. Это коррелирует с ответами жителей, согласно опросу Freedom Finance Global. Также немного снизилась доля тех, кто считает, что цены за последний год растут быстрее, чем это было раньше: с 50,6 до 49,8%.
Среди отдельных продуктов питания второй месяц подряд в лидерах остаются мясо, птица и мука, сильный рост цен на которые ощутили чуть больше половины узбекистанцев. Но официальная статистика показывает некоторое замедление роста цен на мясо и даже снижение стоимости муки. Если в сентябре цена на этот продукт выросла на 15,7% за месяц, то в октябре снизилась на 1,6% м/м. Предположим, что снижение не оказалось настолько значительным, чтобы население могло забыть сентябрьский рост цен. Стоимость говядины выросла на 1,1% м/м, а на баранину – на 0,9% м/м, что оказалось немного ниже результата прошлогоднего октября.
При этом инфляционные ожидания практически не изменились. Если доля ожидающих очень сильного роста цен через месяц выросла с 18,7 до 19,6%, то аналогичный показатель, но с горизонтом на год, снизился с 27,7 до 27,2%. Тем самым некоторое охлаждение инфляции пока не вызвало у населения снижения ожиданий. Будет интересно выяснить, какими окажутся цифры, если в последующие месяцы инфляция продолжит замедление.
В региональном разрезе больше всего людей, ждущих сильного роста цен, живут в Ташкентской и Джизакской областях, где доля узбекистанцев с такими взглядами составила почти 26%. Наименьшее количество «инфляционных пессимистов» живут в Ферганской области (14,6%), что вполне коррелирует с сильной потребительской уверенностью в регионе.
Девальвационные ожидания снизились
В октябре девальвационные ожидания узбекистанцев немного снизились. В вопросе ослабления сума к доллару в течение года можно увидеть рекордно низкие цифры. 60,8% жителей ждут ослабления национальной валюты, что заметно ниже сентябрьского показателя в 63,3%. Возможным фактором стал второй стабильный месяц подряд для сума, а также общее улучшение потребительской уверенности и снижение инфляции. Отметим, что на этот раз сокращение пессимистов по большей части произошло за счет увеличения тех, кто ждет сохранения курса доллара, а не тех, кто затруднился ответить на этот вопрос. С другой стороны, показатель в 60,8% все равно является очень высоким, особенно в сравнении с другими странами Центральной Азии.
Доля ожидающих ослабления сума в горизонте месяца уменьшилась незначительно: с 49,1 до 48,7%. Кредитное доверие продолжает стабильно расти от месяца к месяцу. Число тех, кто отмечает, что сейчас хорошее время для кредитов, выросло с 31,2% в июле до 33,8% – в октябре.
По депозитному индексу также наблюдается наивысшее значение за четыре месяца исследований – 58,5 пункта. 41,3% узбекистанцев считают, что сейчас хороший период для открытия депозитов. Индекс спокойствия продолжает показывать увеличение вместе с ростом общей потребительской уверенности. Но в то же время доля ждущих роста безработицы в течение года выросла с 40,9% в сентябре до 44,2% – в октябре.
Кыргызстан
В Кыргызстане индекс потребительской уверенности в октябре составил 129,2 пункта, увеличившись на 1,4 пункта в сравнении с сентябрем и обновив рекорд за четыре месяца исследований. Четыре из пяти субиндексов показали рост, кроме «Благоприятности условий для совершения крупных покупок», который был лидером роста в сентябре.
Больше всего выросли показатели оценки произошедших изменений личного материального положения и экономической ситуации за последние 12 месяцев. Рост этих субиндексов составил 2,5 и 2 пункта соответственно. Также сохраняется тенденция высокой разницы результатов между сельским и городским населением. В отличие от других стран Центральной Азии, сельское население Кыргызстана показывает намного более высокую потребительскую уверенность.
Оценки экономики и личного материального положения стали лучше
В октябре 49,1% кыргызстанцев отметили, что их личное материальное положение за последний год так или иначе улучшилось. В сентябре таких было 48,5%, но заметно снизилась доля тех, чье материальное положение, наоборот, ухудшилось: с 16 до 12,8%.
В возрастном разрезе на этот раз зафиксированы несколько неожиданные итоги из-за возрастной группы 30 лет – 44 года, которая заметно отстала от более старших групп. Лишь 44,2% людей из ее состава отмечают улучшение материального положения, тогда как у самой старшей таких 45,4%. По традиции самые молодые оказались самыми оптимистичными, показав результат в 56,8%.
В региональном разрезе лучшие цифры – у жителей Ошской области, где 59,5% отмечают улучшение материального положения. Аутсайдером второй месяц подряд становится Чуйская область, где доля оптимистов составила лишь 36,3%.
Также заметно трансформировалась оценка изменений экономической ситуации, индекс которой вырос на два пункта относительно сентября. 56% кыргызстанцев считают, что экономика страны так или иначе показала улучшение, тогда как в сентябре таких было 54,4%. К тому же продолжилось снижение доли пессимистов: с 18,2 до 16,9%. И здесь возрастная группа 30 лет – 44 года показала заметно слабый результат: лишь 48% людей считают, что экономика страны улучшилась за последний год. У самого старшего поколения этот же показатель составил целых 65%. Лучшим регионом в этом вопросе стала Баткенская область, которая в сентябре также лишь на доли процентов отставала от лидера. 71% жителей этой области заметили улучшение экономики, тогда как Чуйская область вновь последняя в списке: только 36% жителей дали позитивный ответ.
Единственным упавшим субиндексом оказалась «Оценка благоприятности условий для крупных покупок», которая снизилась на 1,3 пункта. Тем не менее субиндекс находится заметно выше, чем это было в июле и августе. 37,6% кыргызстанцев считают, что сейчас благоприятные условия для совершения крупных покупок. В сентябре доля таковых была 38%. Также выросла доля пессимистичных ответов: с 43,9 до 45,7%. В совокупности это принесло вышеупомянутое снижение индекса. Здесь вновь отличилась возрастная группа 30 лет – 44 года, среди которой 32% дали позитивный ответ. Лучшим оказалось самое молодое поколение, где 43% указывают на благоприятность условий для совершения крупных покупок.
В региональном плане лидером вновь стала Ошская область с долей оптимистов в 45%. Но вот худший результат продемонстрировала уже не Чуйская область (она в середине списка), а Таласская, где лишь 28% жителей дали позитивный ответ. В разрезе доходов сюрпризов не было обнаружено по всем вышеупомянутым трем вопросам – чем больше доход, тем выше доля позитивных ответов.
Инфляционные ожидания и оценки падают вместе с официальной инфляцией
Инфляционные оценки кыргызстанцев продолжили снижение. Если в сентябре 36,9% жителей считали, что цены значительно выросли за последний месяц, то теперь таких насчитывается лишь 34,8%. Похожая история и с сильным ростом цен за последний год: в октябре 58,9% людей ощутили «более быстрый рост цен, чем раньше» против 60,6% – в сентябре. Инфляционные ожидания также упали вместе с оценкой инфляции. Причем ожидания сильного роста цен в следующем месяце опустились до самого низкого значения за все четыре месяца исследований. Лишь 8% ждут ценового скачка, тогда как этого же, но в горизонте года, ожидают 12,5% кыргызстанцев. Это всего лишь на 0,1 п.п. выше самого низкого показателя, который был зафиксирован в июле. Официальная инфляция в стране в октябре резко снизилась с 9,6 до 9,1% в годовом выражении, что значительно коррелирует с мнением населения и является самым низким значением с апреля 2021 года.
Кыргызстанцев, так же, как казахстанцев и узбекистанцев, продолжает беспокоить цена на муку. Но на этот раз доля респондентов, отметивших, что цены на этот продукт сильно выросли, снизилась с 72,8 до 67,6%. Также в лидерах продолжают находиться растительное масло (49,2%), овощи и фрукты (37,6%), сахар с солью (37,9%). Список четырех продуктов питания, по которым больше всего людей заметили подорожание, за месяц не изменился. На этот раз официальная статистика частично согласилась с ростом цен на муку, о котором писали местные СМИ. В октябре он составил 4,4%, и килограмм муки высшего сорта можно было купить за 66,5 сома в конце октября против 63,7 сома – в конце сентября. Средний рост цен на фрукты в октябре составил 4,9%, а категория «Масла и жиры» впервые за 13 месяцев показала месячный рост цен.
Продолжение роста девальвационных ожиданий
Кыргызский сом в октябре показал довольно небольшое ослабление на 0,7%, но девальвационные настроения в стране увеличились. Точно такая же картина наблюдалась и в сентябре. Тогда 31,2% жителей ждали ослабления национальной валюты через год, но в октябре таких уже набралось 34,8%. В вопросе роста доллара в горизонте месяца доля пессимистов также увеличилась с 21,3 до 22,9%.
Кредитное доверие населения остается на стабильном уровне. За месяц доля тех, кто считает, что сейчас благоприятная ситуация для получения кредитов, упала лишь с 23,1 до 23%. Депозитное доверие кыргызстанцев немного выросло: доля позитивных ответов увеличилась с 29,2% в сентябре до 31,9% – в октябре. Индекс спокойствия продолжает расти третий месяц подряд: 62% жителей считают, что сейчас спокойное время, тогда как тревожных набралось лишь 28,2%. Ожидания жителей по увеличению безработицы упали с 36,1 до 34%. Тем не менее это все равно на 2-3 п.п. выше показателей июля и августа.
Таджикистан
Индекс потребительской уверенности в Таджикистане в октябре составил 151 пункт и продолжает оставаться самым высоким показателем среди рассматриваемых четырех стран Центрально-Азиатского региона. За месяц индекс повысился на целых 7,8 пункта, а все пять субиндексов показали рост. Сильнее всего вырос субиндекс благоприятности условий для крупных покупок. Также заметно увеличились оценки изменений личного материального положения и экономики за прошедшие 12 месяцев.
Условия для совершения крупных покупок стали более благоприятными
Субиндекс «Оценка благоприятности условий для крупных покупок» в октябре резко вырос на 11,8 пункта и достиг 98,7 пункта, что является очень близким к нейтральной зоне результатом и самым высоким среди стран Центральной Азии. 47,8% жителей Таджикистана отмечают, что сейчас так или иначе благоприятное время для крупных покупок и расходов. Месяц назад доля таких составляла 39,7%.
Резкое улучшение ответов отмечается по всем возрастным группам. Так, примерно по 49% представителей двух наиболее молодых возрастных групп дали позитивный ответ. Хуже всего ответили люди возраста 45–59 лет, среди которых таких оптимистов набралось 43%. В региональном разрезе все административные единицы страны, кроме Горно-Бадахшанской автономной области, показали близкий друг к другу высокий результат: с 47–49%-ной долей позитивных ответов.
Личное материальное положение и экономика улучшаются
Также отметим выросшую оценку изменений экономической ситуации в Таджикистане. Данный субиндекс за октябрь вырос на 9,2 пункта и тоже находится на рекордном за все четыре месяца исследований уровне. Доля тех, кто считает, что так или иначе экономика улучшилась за последний год, выросла с 74,8% в сентябре до 80,7% – в октябре.
Лучший результат вновь показала молодежь, среди которой 81,9% дали позитивный ответ. Старшее поколение также не отстает, набрав 76,9%, что указывает на общее единение жителей Таджикистана в вопросе экономического состояния страны. Интересно, что самым позитивным регионом оказалась Горно-Бадахшанская автономная область, где 85,8% людей выбрали положительные варианты ответов, несмотря на то, что крупные покупки могут позволить себе лишь 43,1%. Региональный разрез не показал сильного плюрализма мнений. Аутсайдером стал Душанбе, где доля позитивных ответов достигает достаточно внушительных 73,8%. Но вот уровень доходов населения сохранил четкую корреляцию между группами, которая наблюдается во всех странах Центральной Азии. Чем богаче респондент, тем больше позитивных ответов от него получено.
Оценки изменений личного материального положения в течение последнего года тоже заметно выросли – на 8,1 пункта. В октябре доля тех, чье положение улучшилось, составила 66,1% против 58,1% – в сентябре. На этот раз старшее поколение показало наименьшие результаты, но разница оказалась более значительной, хотя и сократилась в сравнении с сентябрем. Так, 70,5% молодежи считают, что их личное материальное положение улучшилось, тогда как среди старшего поколения таких набралось всего 58,8%. Рост позитивных ответов среди старшей группы составил 10,1 п.п., а разница показателя с молодежью за октябрь сократилась на 6,8 п.п.
Лучшая среди регионов – Согдийская область с результатом в 74,5%, перехватившая лидерство у Горно-Бадахшанской автономной области, где, наоборот, наблюдается снижение позитивных ответов. Последнее место заняла столица страны, хотя здесь доля позитивных ответов выросла с 53,8 до 56,5%.
Уровень беспокойства об инфляции снижается
Инфляционные оценки и ожидания у населения Таджикистана также снизились после резкого роста в сентябре. Если в первом осеннем месяце 20,8% жителей ждали очень сильного роста цен в последующий период, то в октябре доля таковых упала до 14,8%, что даже ниже августовского показателя. Примерно в такой же степени снизились ожидания сильного роста цен в течение года: с 21,2 до 16,6%. Оценки фактической инфляции со стороны населения тоже снизились, но оказались выше показателей августа, в отличие от инфляционных ожиданий. В октябре 40,5% населения ощутили сильный рост цен за последний месяц против аналогичного показателя в 52,3% в сентябре и 34,9% – в августе. Похожая ситуация и с оценкой роста за прошедшие 12 месяцев. Однако там снижение оказалось не настолько большим. В сентябре 50,3% людей отмечали «более быстрый рост цен, чем раньше», но в октябре таких набралось 45,8%.
Данных по инфляции за октябрь еще нет, но в сентябре годовой рост ускорился с 4,2 до 5,1% – в августе. Это объясняет, почему произошел резкий скачок инфляционных оценок в сентябре. Вновь большинство населения Таджикистана отмечает муку как товар, который сильно увеличился в цене. Если же в сентябре было 73% респондентов, давших такой ответ, то в октябре их доля снизилась незначительно – до 71,8%. Куда более заметно сократилось число тех, кто отмечает сильный рост цен на растительное масло (с 51,4 до 46,6%), овощи и фрукты (с 36,9 до 28,3%). Кстати, сентябрьские официальные данные показали месячный рост на муку примерно на 13%, она стала наиболее подорожавшим товаром сентября.
Слабые ожидания по девальвации
Девальвационные ожидания в Таджикистане продолжают оставаться стабильно низкими на фоне стабильного курса сомони к доллару. В октябре курс доллара практически не изменился и остается стабильным восьмой месяц подряд. Доля тех, кто ждет ослабления нацвалюты в течение месяца, немного упала – с 20,8 до 20,6%. В горизонте года ослабления ждут 26,8% населения страны (26,4% – в сентябре).
Индекс кредитного доверия снижается третий месяц подряд, однако темпы снижения в последние два месяца оказались небольшими. 24,9% жителей считают, что сейчас хорошее время для оформления кредитов (25,4% – в сентябре). Депозитное доверие в целом остается стабильным. В октябре индекс вырос с 65,8 до 66,7 пункта во многом за счет увеличения доли нейтральных ответов: с 20,6 до 26,6%. Показатель спокойствия в Таджикистане также увеличился вместе с индексом потребительской уверенности: 85,2% жителей отмечают, что сейчас спокойное время (в сентябре – 80,9%). Также снизились и оказались рекордно низкими ожидания по безработице. 34,4% респондентов ждут увеличения ее уровня в течение года, хотя в сентябре таких людей насчитывалось 39,7%.
Выводы
В октябре все рассматриваемые страны Центральной Азии продемонстрировали рост потребительской уверенности второй месяц подряд. Особенно отличился Таджикистан, индекс CCI которого продолжает расти и бить все рекорды. Также позитивно проявил себя Казахстан, уверенно перешагнув отметку в 100 пунктов и показав наиболее высокую потребительскую уверенность за последние 12 месяцев. Узбекистан и Кыргызстан также стараются не отставать и тоже показали рекордные показатели индекса CCI за все четыре месяца исследований.
Рост в Таджикистане в первую очередь был обусловлен резким улучшением благоприятности условий для совершения крупных покупок. Данный субиндекс приблизился к нейтральной отметке в 100 пунктов, чего еще ни разу не было за все время макроэкономических исследований Freedom Finance Global. Также резко и одновременно улучшились оценки изменений экономического и личного материального положения за последний год. В Кыргызстане и Казахстане рост потребительской уверенности по большей части тоже был обусловлен этими двумя вопросами. В Казахстане особенно хорошо улучшились оценки и ожидания по экономике, которые традиционно негативно влияют на общий индекс CCI. Ожидания по росту экономики в течение года обновили рекорд за все 14 месяцев исследований, а оценки улучшения экономики не были такими высокими с марта 2023 года. В Узбекистане потребительскую уверенность тоже снизили оценки изменений личного материального положения, но ожидания по этому пункту и экономике также выросли значительно. Темпы роста оказались даже выше, чем в Таджикистане.
После сентябрьского роста инфляционных ожиданий почти во всех странах октябрь, наоборот, оказался куда более спокойным и позитивным в вопросе роста цен. Только Узбекистан показал немного неоднозначный результат, тогда как во всех остальных исследуемых государствах инфляционные оценки и ожидания упали куда более заметными темпами. Особенно отличились Таджикистан и Казахстан, где они упали довольно резко. В Таджикистане наиболее активно снизились инфляционные ожидания, вернувшись к августовским показателям. В Казахстане ожидания тоже снизились, но не так сильно, тогда как в Кыргызстане наблюдается похожая ситуация с ожиданиями и замедлением годовой инфляции в октябре. В Узбекистане оценка роста цен за прошедший месяц резко снизилась, но в горизонте года снижение оказалось незначительным. Также в Узбекистане практически не изменились инфляционные ожидания. История с ростом цен на муку, остро актуальная в сентябре, продолжает влиять на настроения жителей региона. Большинство респондентов вновь отметили этот товар как один из наиболее подорожавших, хотя цены на него перестали расти.
В вопросе девальвационных ожиданий жители стран Центральной Азии несколько разошлись во мнениях. В Казахстане и Узбекистане наблюдается снижение таких ожиданий. В большей степени это касается Казахстана, у которого девальвационные ожидания в сентябре находились на многомесячных максимумах, но заметно снизились после некоторого укрепления тенге в октябре. В Таджикистане все традиционно стабильно, курс за месяц даже не показал десятой доли процента изменений в котировках. Однако в Кыргызстане продолжается рост девальвационных ожиданий, хотя сильного роста доллара к сому не наблюдается. Возможно, сказываются постепенное увеличение темпов роста курса и эффект накопления: с начала июля он укрепился более чем на два сома.
Четвертая волна исследования потребительской уверенности жителей четырех стран Центральной Азии оказалась наиболее единой в результатах и динамике показателей. Наблюдается повсеместное улучшение итогов, связанных с потребительской уверенностью и инфляцией. Учитывая тесные экономические связи, практически везде снижение инфляции и инфляционных ожиданий выглядит логичным. Также можно заметить, что некоторые регионы в определенных странах по какой-то причине очень часто оказываются в лидерах или занимают последние места, что может стать важной информацией для властей как местного, так и республиканского уровней.
