07.11.2023 10:36
Ожидается техническое восстановление котировок нефти
Нефть. Взгляд позитивный
Активные военные действия на Ближнем Востоке на текущий момент ограничиваются территорией сектора Газы, поэтому котировки нефти растеряли геополитическую премию на прошлой неделе. Цена американского сорта WTI снизилась на 5,9%, североморской марки Brent – потеряла 4,8%.
«На текущей неделе мы ожидаем технического восстановления котировок после двух недель падения. Улучшаем взгляд до позитивного», — отмечает Сергей Пигарев, старший аналитик Freedom Finance Global.
Поддержку котировкам также окажет снижение доходности гособлигаций США и последовавшее за ним сокращение курса доллара относительно основных мировых валют.
Основным фундаментальным фактором поддержки цен на горизонте нескольких месяцев остается решение Саудовской Аравии добровольно сократить добычу на 1 млн баррелей в сутки (МБС) с июля по конец 2023 года. Россия также продлила сокращение экспорта до конца года. В IV кв. дефицит нефти на рынке может достичь 3 МБС. Влияние данного фактора будет усиливаться по мере роста спроса на нефтепродукты при снижении среднедневных температур.
Тем не менее, следует учитывать, что на горизонте 12 месяцев давление на котировки финансовых и товарных активов может оказать замедление мировой экономики. Показатели деловой активности ЕС находятся ниже 50 пунктов, сигнализируя о ее замедлении. Рост ВВП США в IV квартале может замедлиться до менее чем 1% кв/кв, после впечатляющих 4,9% в III кв.
Природный газ. Взгляд негативный
Котировки газа за неделю выросли на 11%, до $3,5 за миллион британских термальных единиц. Цены находились на 41% ниже прошлогоднего уровня и на 15% ниже среднего пятилетнего значения.
«На текущей неделе можно ожидать коррекции из-за высокого уровня заполненности хранилищ в США и ЕС. Краткосрочно ухудшаем взгляд до негативного, однако ожидаем роста котировок в IV квартале», — комментирует Сергей Пигарев.
Поддержку ценам на газ в ближайшие месяцы окажет рост спроса на голубое топливо по мере снижения среднедневных температур. Прогноз Минэнерго США предполагает увеличение потребления газа в Штатах в ноябре и декабре на 19% и 17% м/м, до 92 млрд куб. футов в сутки (МКФ/сут) и 107 МКФ/сут соответственно.
В конце года можно ожидать снижения добычи в Штатах, что также положительно скажется на котировках. Количество работающих буровых установок на газовых месторождениях в США сократилось с начала года на 24%.
Позитивное влияние на цены также ожидается от увеличения экспорта СПГ в осенне-зимний период.
Нефтегазовый сектор США. Взгляд позитивный
Котировки ETF XLE, в состав которого входят крупнейшие американские компании из нефтегазового сектора, выросли на 2,4%, до 86,7 пункта.
«Ожидаем продолжения восстановления котировок на текущей неделе. Сохраняем позитивный взгляд на секторальный ETF XLE», — отмечает Сергей Пигарев.
Увеличение дефицита на рынке нефти и рост спроса на газ в отопительный сезон окажут поддержку ценам углеводородов. Поэтому сохраняется позитивный взгляд на бумаги добывающих компаний до конца года.
Дефицит нефти и рост стоимости газа в IV квартале могут оказать давление на финансовые результаты нефтепереработчиков.
Котировки акций нефтесервисных компаний выглядят привлекательно. Ожидается позитивное краткосрочное движение. Однако низкая буровая активность в США оказывает давление на результаты компаний.
Высокая дивидендная доходность инфраструктурных компаний будет оказывать поддержку котировкам. Четвертый квартал традиционно сильный для сектора из-за роста спроса и цен на природный газ.
На прошлой неделе акции крупнейших газовых компаний в среднем прибавили 7%, благодаря росту цен на газ. На наш взгляд, бумаги газодобытчиков в основном реализовали потенциал роста.
Активные военные действия на Ближнем Востоке на текущий момент ограничиваются территорией сектора Газы, поэтому котировки нефти растеряли геополитическую премию на прошлой неделе. Цена американского сорта WTI снизилась на 5,9%, североморской марки Brent – потеряла 4,8%.
«На текущей неделе мы ожидаем технического восстановления котировок после двух недель падения. Улучшаем взгляд до позитивного», — отмечает Сергей Пигарев, старший аналитик Freedom Finance Global.
Поддержку котировкам также окажет снижение доходности гособлигаций США и последовавшее за ним сокращение курса доллара относительно основных мировых валют.
Основным фундаментальным фактором поддержки цен на горизонте нескольких месяцев остается решение Саудовской Аравии добровольно сократить добычу на 1 млн баррелей в сутки (МБС) с июля по конец 2023 года. Россия также продлила сокращение экспорта до конца года. В IV кв. дефицит нефти на рынке может достичь 3 МБС. Влияние данного фактора будет усиливаться по мере роста спроса на нефтепродукты при снижении среднедневных температур.
Тем не менее, следует учитывать, что на горизонте 12 месяцев давление на котировки финансовых и товарных активов может оказать замедление мировой экономики. Показатели деловой активности ЕС находятся ниже 50 пунктов, сигнализируя о ее замедлении. Рост ВВП США в IV квартале может замедлиться до менее чем 1% кв/кв, после впечатляющих 4,9% в III кв.
Природный газ. Взгляд негативный
Котировки газа за неделю выросли на 11%, до $3,5 за миллион британских термальных единиц. Цены находились на 41% ниже прошлогоднего уровня и на 15% ниже среднего пятилетнего значения.
«На текущей неделе можно ожидать коррекции из-за высокого уровня заполненности хранилищ в США и ЕС. Краткосрочно ухудшаем взгляд до негативного, однако ожидаем роста котировок в IV квартале», — комментирует Сергей Пигарев.
Поддержку ценам на газ в ближайшие месяцы окажет рост спроса на голубое топливо по мере снижения среднедневных температур. Прогноз Минэнерго США предполагает увеличение потребления газа в Штатах в ноябре и декабре на 19% и 17% м/м, до 92 млрд куб. футов в сутки (МКФ/сут) и 107 МКФ/сут соответственно.
В конце года можно ожидать снижения добычи в Штатах, что также положительно скажется на котировках. Количество работающих буровых установок на газовых месторождениях в США сократилось с начала года на 24%.
Позитивное влияние на цены также ожидается от увеличения экспорта СПГ в осенне-зимний период.
Нефтегазовый сектор США. Взгляд позитивный
Котировки ETF XLE, в состав которого входят крупнейшие американские компании из нефтегазового сектора, выросли на 2,4%, до 86,7 пункта.
«Ожидаем продолжения восстановления котировок на текущей неделе. Сохраняем позитивный взгляд на секторальный ETF XLE», — отмечает Сергей Пигарев.
Увеличение дефицита на рынке нефти и рост спроса на газ в отопительный сезон окажут поддержку ценам углеводородов. Поэтому сохраняется позитивный взгляд на бумаги добывающих компаний до конца года.
Дефицит нефти и рост стоимости газа в IV квартале могут оказать давление на финансовые результаты нефтепереработчиков.
Котировки акций нефтесервисных компаний выглядят привлекательно. Ожидается позитивное краткосрочное движение. Однако низкая буровая активность в США оказывает давление на результаты компаний.
Высокая дивидендная доходность инфраструктурных компаний будет оказывать поддержку котировкам. Четвертый квартал традиционно сильный для сектора из-за роста спроса и цен на природный газ.
На прошлой неделе акции крупнейших газовых компаний в среднем прибавили 7%, благодаря росту цен на газ. На наш взгляд, бумаги газодобытчиков в основном реализовали потенциал роста.