10.01.2024 17:28
Lululemon Athletica повысила прогноз по прибыли на четвертый квартал
Канадский производитель спортивной одежды, обуви и аксессуаров Lululemon Athletica Inc. (LULU) представил обновленный гайденс на 4 кв. 2024 ФГ. Это вызвало отскок котировок, однако вскоре начавшаяся в конце прошлого года коррекция продолжилась.
Теперь компания ожидает, что ее чистая выручка составит $3,170-3,190 млрд, что на 14-15% больше, чем в прошлом году. Этот прогноз превышает предыдущий диапазон $3,135-3,170 млрд и консенсус-оценку в $3,18 млрд.
Разводненная прибыль на акцию за квартал теперь ожидается в диапазоне от $4,96 до $5,00, что выше предыдущего прогноза $4,85-4,93 и консенсус-прогноза в $4,97. Кроме того, компания теперь ожидает, что валовая маржа за квартал составит 58,6-58,7%, по сравнению с предыдущим прогнозом 58,3-58,6%.
По словам CEO Мэган Фрэнк, повышение прогноза обусловлено хорошим потребительским спросом в праздники. При этом увеличение спроса в значительной степени стала реакцией на скидки.
«На наш взгляд, новость позитивная, но не станет драйвером для роста котировок. Компания демонстрирует высокие темпы роста выручки (они составят около 20% г/г с учетом нового прогноза), что заметно выше, чем в секторе. Однако, существенные скидки не позволят увеличить рентабельность, рост валовой маржи по новому прогнозу всего на 0,1 п.п. выше верхней границы предыдущего гайденса. Отметим, что и старый гайденс находился ниже консенсус-прогноза ($3,18 млрд), поэтому эффект новости не значительный, фактически, компания подтянула свой гайденс к ожиданиям рынка, и сюрприз на отчетности теперь будет меньше», – комментирует Георгий Ващенко, заместитель директора аналитического департамента Freedom Finance Global.
Компания раньше отчитывалась по выручке и прибыли не хуже консенсуса на протяжении 14 кварталов подряд, и часто сюрприз был довольно значительный, что и двигало котировки наверх. Но сейчас они выглядят достаточно перегретыми. Хотя консенсус-прогноз все еще предполагает потенциал роста, он сократился до менее чем 5%. Форвардные мультипликатор выглядят довольно высокими (P/E 2025 = 33, P/B = 17), что не оправдывает высокие темпы выручки, которые в будущем году упадут до среднего двузначного процента. Будет снижаться и чистая маржа.
Теперь компания ожидает, что ее чистая выручка составит $3,170-3,190 млрд, что на 14-15% больше, чем в прошлом году. Этот прогноз превышает предыдущий диапазон $3,135-3,170 млрд и консенсус-оценку в $3,18 млрд.
Разводненная прибыль на акцию за квартал теперь ожидается в диапазоне от $4,96 до $5,00, что выше предыдущего прогноза $4,85-4,93 и консенсус-прогноза в $4,97. Кроме того, компания теперь ожидает, что валовая маржа за квартал составит 58,6-58,7%, по сравнению с предыдущим прогнозом 58,3-58,6%.
По словам CEO Мэган Фрэнк, повышение прогноза обусловлено хорошим потребительским спросом в праздники. При этом увеличение спроса в значительной степени стала реакцией на скидки.
«На наш взгляд, новость позитивная, но не станет драйвером для роста котировок. Компания демонстрирует высокие темпы роста выручки (они составят около 20% г/г с учетом нового прогноза), что заметно выше, чем в секторе. Однако, существенные скидки не позволят увеличить рентабельность, рост валовой маржи по новому прогнозу всего на 0,1 п.п. выше верхней границы предыдущего гайденса. Отметим, что и старый гайденс находился ниже консенсус-прогноза ($3,18 млрд), поэтому эффект новости не значительный, фактически, компания подтянула свой гайденс к ожиданиям рынка, и сюрприз на отчетности теперь будет меньше», – комментирует Георгий Ващенко, заместитель директора аналитического департамента Freedom Finance Global.
Компания раньше отчитывалась по выручке и прибыли не хуже консенсуса на протяжении 14 кварталов подряд, и часто сюрприз был довольно значительный, что и двигало котировки наверх. Но сейчас они выглядят достаточно перегретыми. Хотя консенсус-прогноз все еще предполагает потенциал роста, он сократился до менее чем 5%. Форвардные мультипликатор выглядят довольно высокими (P/E 2025 = 33, P/B = 17), что не оправдывает высокие темпы выручки, которые в будущем году упадут до среднего двузначного процента. Будет снижаться и чистая маржа.