NRG Energy, Inc. Коммуналдық сектор кәсіпорны
NRG Energy, Inc. (NRG) негізінен NRG, Reliant, Direct Energy, Green Mountain Energy, Stream және XOOM Energy брендтерімен инновациялық шешімдерді әзірлеумен қатар энергия және энергетикалық қызметтерді өндірумен, сатумен және таратумен айналысады. Компанияда АҚШ пен Канадада шамамен 5,5 миллион тұтынушыны қамтитын тұтынушылар базасы бар, олар компания шамамен 16 ГВт электр энергиясын өндіруді қамтамасыз етеді.
Инвестициялық тартымдық факторлары:
1. Өткен жылдың 6 желтоқсанында NRG Energy, Inc. және Vivint Smart Home, Inc. (VVNT) NRG Vivint-ті бір акция үшін $12 (немесе барлық акциялар үшін $2,8 млрд) бағасымен сатып алатын түпкілікті келісім жасасқанын жариялады. NRG Energy мәмілені қарызды тарту арқылы өзінің өтімділігі арқылы жүзеге асырады.
Сатып алу қосымша сату арналары арқылы түпкілікті тұтынушыны тартуға бағытталған NRG өсу стратегиясын іске асыруды жеделдетеді және негізгі тұрмыстық қызметтерді ұсыну үшін платформа жасайды. Living smart home активтері NRG портфолиосына күн жабдықтары, автоматтандыру жүйелері және смарт үй жабдықтары сегментін қосуға мүмкіндік береді.
Біріккен компанияның АҚШ-та 7,4 миллион клиенттің әлеуетті клиенттік базасы бар. Біз бұл мәміледен компания үшін синергетикалық әсердің ықтималдығы жоғары деп санаймыз. Бұл NRG үшін осындай масштабтағы алғашқы мәміледен алыс: 2020 жылы Компания direct Energy LP-ді $3,6 миллиард долларға сатып алды, оны кейінгі операциялық көрсеткіштер бойынша сәтті сатып алу деп санауға болады. Егер өткен мәміле генераторлық қуаттылықты кеңейтуге бағытталған болса, онда Vivint сатып алу NRG-ге өз клиенттері үшін қосымша қызметтердің қарқынды дамып келе жатқан сегментін ашатын сияқты.
Егер өткен мәміле генераторлық қуаттылықты кеңейтуге бағытталған болса, онда Vivint сатып алу NRG-ге өз клиенттері үшін қосымша қызметтердің қарқынды дамып келе жатқан сегментін ашатын сияқты.
2. Мәміленің минусы да бар-қарыздың өсуі. Мәміле нәтижесінде таза қарыз 2023 жылы $7,45 млрд-тан $10,83 млрд-қа дейін өседі, бірақ компания алдағы жылдары қарызды өтеуге назар аударатынын айтты. Таза қарыз/EBITDA көрсеткішінің мәніне келесі жылдың қорытындысы бойынша болжанатын 3,35–тен 2026 жылдың соңына қарай 2,5-2,75 деңгейінде қол жеткізу жоспарлануда. Бұл ретте біз Компанияның дивидендтік төлемдер жыл сайын 7-9% - ға өсетін дивидендтік саясатын сақтағанын көреміз. Дивидендтік төлемдер соңғы жылдары таза пайданың орта есеппен 22% - дан аспайтынын ескере отырып, біз дивидендтердің төмендеу қаупін шамалы деп бағалаймыз, ал 2023 жылдың I тоқсанында акцияға шаққандағы тоқсандық төлем $0,375 (+7,8% ж/ж) дейін ұлғайтылды, бұл компанияның қалыптасқанына сенімділік қосады айтылған жоспарларды ұстаныңыз.
3. NRG Energy, Inc акцияларын бағалау. EV / EBITDA ' 2023 мультипликаторы 5,5 мәніне сәйкес келеді, бұл сектор бойынша медианадан (10,8) айтарлықтай төмен. Әрине, компанияның маржасы аналогтардан төмен, бірақ дивидендтердің форвардтық кірістілігі (4,47%) өте жоғары жиынтықта компанияның акцияларын өз секторында қызықты ететін NRG генераторларының әртараптандырылған базасын ескере отырып, өте тұрақты.
Келесі 12 айда NRG Energy, Inc акциялары бар деп есептейміз. олар қазіргі уақытта өздерін қорғаныс секторы ретінде лайықты көрсететін коммуналдық сектор кәсіпорындарына қарағанда динамиканы жақсы көрсете алады.
Компанияның мақсатты бағасы – $39, ұсыну – «сатып алу».
Инвестициялық тартымдық факторлары:
1. Өткен жылдың 6 желтоқсанында NRG Energy, Inc. және Vivint Smart Home, Inc. (VVNT) NRG Vivint-ті бір акция үшін $12 (немесе барлық акциялар үшін $2,8 млрд) бағасымен сатып алатын түпкілікті келісім жасасқанын жариялады. NRG Energy мәмілені қарызды тарту арқылы өзінің өтімділігі арқылы жүзеге асырады.
Сатып алу қосымша сату арналары арқылы түпкілікті тұтынушыны тартуға бағытталған NRG өсу стратегиясын іске асыруды жеделдетеді және негізгі тұрмыстық қызметтерді ұсыну үшін платформа жасайды. Living smart home активтері NRG портфолиосына күн жабдықтары, автоматтандыру жүйелері және смарт үй жабдықтары сегментін қосуға мүмкіндік береді.
Біріккен компанияның АҚШ-та 7,4 миллион клиенттің әлеуетті клиенттік базасы бар. Біз бұл мәміледен компания үшін синергетикалық әсердің ықтималдығы жоғары деп санаймыз. Бұл NRG үшін осындай масштабтағы алғашқы мәміледен алыс: 2020 жылы Компания direct Energy LP-ді $3,6 миллиард долларға сатып алды, оны кейінгі операциялық көрсеткіштер бойынша сәтті сатып алу деп санауға болады. Егер өткен мәміле генераторлық қуаттылықты кеңейтуге бағытталған болса, онда Vivint сатып алу NRG-ге өз клиенттері үшін қосымша қызметтердің қарқынды дамып келе жатқан сегментін ашатын сияқты.
Егер өткен мәміле генераторлық қуаттылықты кеңейтуге бағытталған болса, онда Vivint сатып алу NRG-ге өз клиенттері үшін қосымша қызметтердің қарқынды дамып келе жатқан сегментін ашатын сияқты.
2. Мәміленің минусы да бар-қарыздың өсуі. Мәміле нәтижесінде таза қарыз 2023 жылы $7,45 млрд-тан $10,83 млрд-қа дейін өседі, бірақ компания алдағы жылдары қарызды өтеуге назар аударатынын айтты. Таза қарыз/EBITDA көрсеткішінің мәніне келесі жылдың қорытындысы бойынша болжанатын 3,35–тен 2026 жылдың соңына қарай 2,5-2,75 деңгейінде қол жеткізу жоспарлануда. Бұл ретте біз Компанияның дивидендтік төлемдер жыл сайын 7-9% - ға өсетін дивидендтік саясатын сақтағанын көреміз. Дивидендтік төлемдер соңғы жылдары таза пайданың орта есеппен 22% - дан аспайтынын ескере отырып, біз дивидендтердің төмендеу қаупін шамалы деп бағалаймыз, ал 2023 жылдың I тоқсанында акцияға шаққандағы тоқсандық төлем $0,375 (+7,8% ж/ж) дейін ұлғайтылды, бұл компанияның қалыптасқанына сенімділік қосады айтылған жоспарларды ұстаныңыз.
3. NRG Energy, Inc акцияларын бағалау. EV / EBITDA ' 2023 мультипликаторы 5,5 мәніне сәйкес келеді, бұл сектор бойынша медианадан (10,8) айтарлықтай төмен. Әрине, компанияның маржасы аналогтардан төмен, бірақ дивидендтердің форвардтық кірістілігі (4,47%) өте жоғары жиынтықта компанияның акцияларын өз секторында қызықты ететін NRG генераторларының әртараптандырылған базасын ескере отырып, өте тұрақты.
Келесі 12 айда NRG Energy, Inc акциялары бар деп есептейміз. олар қазіргі уақытта өздерін қорғаныс секторы ретінде лайықты көрсететін коммуналдық сектор кәсіпорындарына қарағанда динамиканы жақсы көрсете алады.
Компанияның мақсатты бағасы – $39, ұсыну – «сатып алу».