HF Sinclair. АҚШ мұнай өңдеу компаниясы
HF Sinclair (DINO) – АҚШ-тың ірі мұнай өңдеу компаниясы. DINO мұнай өнімдері мен экологиялық отынды (биодизель, этанол) өндірумен және сатумен айналысады. Компанияның операциялық қызметі АҚШ-та шоғырланған, бұл HF Sinclair кірісінің 95% - дан астамын құрайды.
Инвестициялық тартымдылық факторлары
1. Жазғы кезеңде мұнай өнімдерін сату көлемін ұлғайту. Жаз айларында АҚШ-та мұнай өнімдеріне сұраныстың ең жоғары деңгейі байқалады. АҚШ Энергетика министрлігі отын сату көлемінің орташа жазда тәулігіне 20,9 млн баррельге (МБС) дейін өсуін күтуде, бұл көктемгі кезеңмен салыстырғанда 2,6% - ға немесе 0,53 МБС-қа жоғары.
Біз DINO МӨЗ-де мұнай өңдеу көлемі екінші тоқсанда 5% кв/кв қосуы мүмкін деп есептейміз, өйткені жылдың алғашқы үш айында компания зауыттарда жөндеу жұмыстарын жүргізді, нәтижесінде мұнай өңдеу тәулігіне 525 мың баррельден 498 мыңға дейін төмендеді.
2. Holy Energy Partners, L. P. (HEP) сатып алу туралы хабарландырудан кейін акциялардың құнын қалпына келтіру. 4 мамырда DINO Holly Energy Partners, L. P. (hep) мұнай-газ инфрақұрылымы иесінің еркін айналымда қалған барлық акцияларын $1 миллиард долларға сатып алу туралы мәмілені жариялады. Қазіргі уақытта DINO компанияның 47,2% иелігінде. Мәміле ақшалай емес болады. Әрбір HP қағазы 0,3714 Dino акцияларына айырбасталады. Осылайша, HF Sinclair жарғылық капиталының өсуі шамамен 13% құрайды. Нарық жаңалықтарға теріс әсер етті, бір күнде компанияның акциялары 9% құлдырады.
Біз нарықтың реакциясын негізсіз деп санаймыз және мәмілені оң бағалаймыз. Біздің ойымызша, HEP шоғырлануы DINO бизнесінің тұрақтылығын арттырады, өйткені инфрақұрылымдық компаниялардың қаржылық нәтижелері мұнай өңдеу зауыттарына қарағанда әлдеқайда аз құбылмалы.
3. HF Sinclair акцияларының дивидендтік кірістілігі мұнай өңдеушілер үшін жылдық 4,4% құрайды.
Компания акцияларының мақсатты бағасы– $47,5, "сатып алуды" ұсынамыз.
Инвестициялық тартымдылық факторлары
1. Жазғы кезеңде мұнай өнімдерін сату көлемін ұлғайту. Жаз айларында АҚШ-та мұнай өнімдеріне сұраныстың ең жоғары деңгейі байқалады. АҚШ Энергетика министрлігі отын сату көлемінің орташа жазда тәулігіне 20,9 млн баррельге (МБС) дейін өсуін күтуде, бұл көктемгі кезеңмен салыстырғанда 2,6% - ға немесе 0,53 МБС-қа жоғары.
Біз DINO МӨЗ-де мұнай өңдеу көлемі екінші тоқсанда 5% кв/кв қосуы мүмкін деп есептейміз, өйткені жылдың алғашқы үш айында компания зауыттарда жөндеу жұмыстарын жүргізді, нәтижесінде мұнай өңдеу тәулігіне 525 мың баррельден 498 мыңға дейін төмендеді.
2. Holy Energy Partners, L. P. (HEP) сатып алу туралы хабарландырудан кейін акциялардың құнын қалпына келтіру. 4 мамырда DINO Holly Energy Partners, L. P. (hep) мұнай-газ инфрақұрылымы иесінің еркін айналымда қалған барлық акцияларын $1 миллиард долларға сатып алу туралы мәмілені жариялады. Қазіргі уақытта DINO компанияның 47,2% иелігінде. Мәміле ақшалай емес болады. Әрбір HP қағазы 0,3714 Dino акцияларына айырбасталады. Осылайша, HF Sinclair жарғылық капиталының өсуі шамамен 13% құрайды. Нарық жаңалықтарға теріс әсер етті, бір күнде компанияның акциялары 9% құлдырады.
Біз нарықтың реакциясын негізсіз деп санаймыз және мәмілені оң бағалаймыз. Біздің ойымызша, HEP шоғырлануы DINO бизнесінің тұрақтылығын арттырады, өйткені инфрақұрылымдық компаниялардың қаржылық нәтижелері мұнай өңдеу зауыттарына қарағанда әлдеқайда аз құбылмалы.
3. HF Sinclair акцияларының дивидендтік кірістілігі мұнай өңдеушілер үшін жылдық 4,4% құрайды.
Компания акцияларының мақсатты бағасы– $47,5, "сатып алуды" ұсынамыз.