Халық банкі. Ралли қарсаңындағы ең жақсы таңдау

Халық банкінің қағаздарында өсудің жоғары әлеуетін іске асыруға Орталық банктің монетарлық жағдайларды жұмсарту бағамы ықпал ететін болады.

Сатып алу себептері:

• Техникалық картина. Халық банкінің баға белгілеулері дивидендтік алшақтықтан кейін қалпына келтіріледі. Соңғы жыл эмитенттің қағаздары негізінен 50 күндік орташа деңгейден жоғары сатылады, оның көлбеуі өсе береді, осылайша акциялар мен ЖДҚ ұзақ мерзімді өсу үрдісінде ұстайды. Жаздың соңына дейін біз дивидендтік алшақтықтың толық жабылуын және ЖДҚ 2022 жылдың ақпанынан бастап ең жоғары деңгейге шығуын күтеміз.

• Бірінші тоқсандағы рекордтық пайда. Халық банкінің пайыздық кірісі қаңтардан наурызға дейін 50% ж/ж және 5,6% т/т артып, 380 млрд теңгеге жетті. Сонымен қатар, пайыздық шығыстар ставкалардың көтерілуі және депозиттер көлемінің 9% ж/ж өсуі аясында клиенттердің салымдары бойынша пайыздардың өсуіне байланысты 72% ж/ж және 10% т/т-ға өсті, комиссиялық кірістер 41% ж/ж-ға өсті, бірақ 7,8% т/т-ға төмендеді, мүмкін маусымдық факторға байланысты. Топтың басқа да пайыздық емес кірістері 20% ж/ж және 43% т/т-ға өсті. Бір мезгілде кредиттердің құнсыздануына арналған резервтер төмендеуді жалғастырды (-42% ж/ж) және 2022 жылдың орташа тоқсандық мәнінен төмен болды. Тәуекел құны (несие портфеліне резервтер) 0,8% құрады. Нәтижесінде тоқсандық таза пайда 51% ж/ж және 38% т/т артып, рекордтық 188 млрд теңгеге жетті. Жыл сайынғы шағын өсімді және пайыздық емес шығыстардың (операциялық шығындарды қоса алғанда) тоқсан сайынғы төмендеуін атап өтеміз, бұл таза пайданың ұлғаю факторларының біріне айналды. Несиелік портфельдің пайыздық кірісі бойынша қолма-қол ақша жинау 99,1% құрады. Міндеттемелердің 3% - ға төмендеуі аясында барлық міндеттемелерге өтімділік көлемі 44,3% - дан 44,9% - ға дейін өсті.

• Мөлшерлеменің төмендету бенефициары. Халық банкінің акциялары 5 шілдеде ҚРҰБ отырысында негізгі мөлшерлеменің төмендеуіне оң әсер етуі мүмкін. Ұлттық Банк 2024 жылы инфляцияның 9-11% - ға дейін баяулауын болжағандықтан, монетарлық жағдайды жеңілдету бағамы компанияның бағасын көтерудің ұзақ мерзімді драйвері болуы мүмкін.

Мақсатты бағасы - 225 ₸.