BlackRock. Қаржы теңізіндегі бұзылмайтын жартас

BlackRock (BLK) — институционалдық және бөлшек клиенттерге инвестициялық қызмет көрсететін ірі халықаралық басқарушы компаниялардың бірі. Бұл өзінің iShares ETF желісі бар биржалық сауда-саттық қорлары нарығының көшбасшысы. Корпорация тұрақты кірістілік құралдарына және ақша нарығына қол жеткізуді қамтамасыз етеді, тәуекелдерді басқару қызметтерін көрсетеді.

2022 жылдың қорытындысы бойынша BlackRock кірісі қаржы нарықтарындағы түзетулерге және басқарылатын активтердің (AUM) нарықтық құнының төмендеуіне байланысты 7,7%-ға төмендеді, бұл комиссиялық кірістер мен өнімділік сыйақыларына теріс әсер етті. Алайда, осы жылдың басында AUM корпорациялары 5,7% т/т, $9,1 трлн долларға дейін өсті. Соңғы 12 айда жаңа активтердің таза ағыны $382 млрд құрады. Компания ұсынылатын тәуекелдерді хеджирлеу құралдары есебінен биржалық түзету жағдайында да клиенттердің сұранысын қолдайды. Өткен жылдың өзінде BlackRock клиенттердің жаңа сұраныстарына бейімделу мақсатында 85 жаңа ETF іске қосты.

Соңғы он жыл ішінде BlackRock басқарған ұзақ мерзімді активтердің органикалық өсуі жылына орта есеппен 5% құрады, өнеркәсіптің орташа қарқыны 2,5%. Сол кезеңде кірістің орташа жылдық өсуі 5,6% - ға тең болды. Ағымдағы жылы көрсеткіштің 1,9% ж/ж өсуі болжанады, ал 2024 жылы нарықтық жағдайлар жақсарған жағдайда кірістің өсуі 8-10% - ға дейін жеделдетілуі мүмкін. Депозиттерден қаражатты неғұрлым тиімді құралдарға қайта бөлу үрдісі активтердің одан әрі ағынының факторы бола алады, өйткені компания қолма-қол ақшаны басқару стратегияларын да ұсынады.

BlackRock Инвестицияларды басқару индустриясындағы Platform-as-a-Service моделі бойынша негізгі қызмет провайдеріне айналды. Корпорация Aladdin тәуекелдері мен капиталын басқару үшін өзінің платформасын, сондай-ақ eFront баламалы инвестицияларына арналған бағдарламалық жасақтаманы және Cachematrix ақша нарығы қорларымен мәмілелер құралын ұсынады. Aladdin корпоративтік клиенттерге қызмет көрсетеді және BlackRock технологиялық бизнесінің өсуінің басты драйвері болып табылады, клиенттерді ұстап қалу коэффициенті 90% - дан жоғары және бес жыл ішінде кірістің орташа өсімі 15% ж/ж құрайды. 2022 жылы BlackRock технологиялық сегментінің кірісі инвесторлардың белсенділігінің төмендеуіне қарамастан 6,5% - ға өсті, оның жалпы үлесі 7,6% құрады.

Корпорация өз клиенттеріне балама инвестицияларға қол жетімділікті ұсынады. Соңғы екі жылда жеке капиталдың бағыты белсенді дамыды, ол пайыздық мөлшерлемелердің жоғарылауы жағдайында неғұрлым тиімді балама ретінде танымал болды. Осы бағыттағы BlackRock клиенттерінің жиынтық активтері $156 млрд-қа бағаланады. ағымдағы тоқсанда Kreos Capital венчурлік инвестициялар саласындағы Еуропадағы ең ірі кредиторды сатып алуды аяқтау жоспарлануда. Бұл мәміле Blackrock жеке несиелеу сегментін кеңейтуге және Еуропа мен Таяу Шығыстағы венчурлық бағыттың дамуына серпін беруге мүмкіндік береді. Корпорация Kreos несие портфелін сатып алмайтындықтан, сатып алу балансқа қысым жасамайды.

Компания саладағы әріптестеріне қарағанда капиталға шаққандағы маржа мен рентабельділіктің күшті көрсеткіштерін көрсетеді. Таза пайда маржасы орташа есеппен 28-29% құрайды, ROE сәйкесінше 17% және 11,6% салалық медианада 13% деңгейінде. Төмен қарыз жүктемесі BlackRock-қа бос ақша ағындарын құруға мүмкіндік береді. Өткен жылы кірістің төмендеуіне қарамастан, корпорацияның FCF тек 1,7% - ға ж/ж, $4,3 млрд. Дейін қысқарды, осының арқасында BlackRock акционерлерге капиталды қайтару саясатын дәйекті түрде жүргізуде. Жақында бір акцияға шаққандағы тоқсандық дивидендтің 5 5$-ке дейін өсуі төлемдердің кірістілігін жылдық 2,9% - ға дейін арттырды, ал салалық орташа 2,3%. Сонымен қатар, компания соңғы бес жылда buy back-ке жыл сайын шамамен $1,9 млрд жіберді. 2023 жылы кері сатып алу бағдарламасы $1,5 млрд көлемінде бекітілді.

BlackRock кірісі іргелі факторларға байланысты және дамыған экономикалардағы рецессия мен капитал нарығындағы құлдырауға байланысты тәуекелдерге ұшырайды. Бірақ әртараптандыру және саладағы күшті позициялар арқылы корпорация рентабельділік пен ақша ағынын қолдай алады. Бизнестің ұзақ мерзімді өсу әлеуеті цифрлық шешімдерді дамыту және сатып алу арқылы кеңейту арқылы сақталады.

Жыл ішінде BLK акциясы бойынша біздің мақсатымыз — $767.