PDD Holdings. Қытайдағы ағымдағы тұрақсыз экономикалық жағдайдың бенефициары
PDD Holdings (PDD) – 2015 жылы негізі қаланған қытайлық компания, Қытайдағы Pinduoduo және шетелде Temu мобильді электрондық коммерция платформаларын басқарады. PDD «топтық сатып алулардың» инновациялық моделі арқылы өнімдер мен қызметтердің кең спектрін ұсынады және ұсақ фермерлік шаруашылықтардың агроөнеркәсіптік өнімдерін сатуды дамытуға ерекше көңіл бөледі.
Негізгі инвестициялық тезистер
• PDD Holdings Қытайдағы ағымдағы тұрақсыз экономикалық жағдайдың бенефициары болып табылады: азаматтардың екінші қажеттіліктегі арзан тауарларға сұранысын сақтаумен қатар, олардың үнемдеуге бейімділігі де өсуде, бұл тікелей сатушыдан тиімді «топтық сатып алу» моделін ілгерілететін PDD Holdings платформасының танымалдығының өсу драйвері болып табылады. Отандық нарықтағы тікелей бәсекелестермен салыстырғанда өзінің бірегей бизнес-моделі есебінен жоғары маржиналдық PDD Holdings-ке баға қалыптастыруда және жаңа бастамаларға демеушілік көрсетуде икемділікті сақтауға мүмкіндік береді.
• ҚХР-дағы сұраныстың нашарлау мүмкіндігін ескере отырып, PDD Holdings Қытайдан тыс сатып алушыларға арналған Temu қосымшасы есебінен шетелде белсенді экспансияны бастады, бұл отандық нарықта бәсекелестіктің күшеюі аясында компанияның өсуіне ықпал етуі мүмкін. Сатушылармен тікелей байланыстар және жолға қойылған логистика компанияға жаһандық бәсекелестермен салыстырғанда тауарларды жылдам және арзан жеткізуге мүмкіндік береді, ал басшылықтың шетелдік нарықтардағы жарнама шығыстарын арттыру стратегиясы түсімнің одан әрі өсу қарқынына және тіпті операциялық маржаның жақсаруына әкеледі, бұл PDD Holdings-тің 2-тоқсандағы есебінің қорытындысы бойынша оң қайта бағалауына әкелуі мүмкін.
• PDD қағаздарының ықтимал өсуін техникалық көрініс те қолдайды: PDD баға белгілеулері Боллинджер жолақтарының екі стандартты ауытқуының төменгі шегінде және 2022 жылдың басынан бастап қалыптасатын өсетін параллельді арнаны қолдаудың жергілікті деңгейлерінің бірінде орналасқан, бұл ретте ағымдағы RSI және стохастикалық RSI қайта сату аймағына жақындайды, бұл қысқа мерзімді перспективада кері қайту. Компанияның баға белгіленімдерінің өсуіне қосымша ынталандыру жыл басынан бері қалыптасып келе жатқан қолдау деңгейіндегі Hang Seng индексінің бұрылуы болуы мүмкін және алдағы бес жылда ҚХР-дың тұрақты экономикалық дамуы бойынша нақты ұсыныстар жасалуы тиіс болатын шілде айының соңында ҚКП ОК Саяси бюросының кездесуі қарсаңында өсу мүмкіндігі бар
Біз PDD өсімін $200 деңгейінде күтеміз.
Негізгі инвестициялық тезистер
• PDD Holdings Қытайдағы ағымдағы тұрақсыз экономикалық жағдайдың бенефициары болып табылады: азаматтардың екінші қажеттіліктегі арзан тауарларға сұранысын сақтаумен қатар, олардың үнемдеуге бейімділігі де өсуде, бұл тікелей сатушыдан тиімді «топтық сатып алу» моделін ілгерілететін PDD Holdings платформасының танымалдығының өсу драйвері болып табылады. Отандық нарықтағы тікелей бәсекелестермен салыстырғанда өзінің бірегей бизнес-моделі есебінен жоғары маржиналдық PDD Holdings-ке баға қалыптастыруда және жаңа бастамаларға демеушілік көрсетуде икемділікті сақтауға мүмкіндік береді.
• ҚХР-дағы сұраныстың нашарлау мүмкіндігін ескере отырып, PDD Holdings Қытайдан тыс сатып алушыларға арналған Temu қосымшасы есебінен шетелде белсенді экспансияны бастады, бұл отандық нарықта бәсекелестіктің күшеюі аясында компанияның өсуіне ықпал етуі мүмкін. Сатушылармен тікелей байланыстар және жолға қойылған логистика компанияға жаһандық бәсекелестермен салыстырғанда тауарларды жылдам және арзан жеткізуге мүмкіндік береді, ал басшылықтың шетелдік нарықтардағы жарнама шығыстарын арттыру стратегиясы түсімнің одан әрі өсу қарқынына және тіпті операциялық маржаның жақсаруына әкеледі, бұл PDD Holdings-тің 2-тоқсандағы есебінің қорытындысы бойынша оң қайта бағалауына әкелуі мүмкін.
• PDD қағаздарының ықтимал өсуін техникалық көрініс те қолдайды: PDD баға белгілеулері Боллинджер жолақтарының екі стандартты ауытқуының төменгі шегінде және 2022 жылдың басынан бастап қалыптасатын өсетін параллельді арнаны қолдаудың жергілікті деңгейлерінің бірінде орналасқан, бұл ретте ағымдағы RSI және стохастикалық RSI қайта сату аймағына жақындайды, бұл қысқа мерзімді перспективада кері қайту. Компанияның баға белгіленімдерінің өсуіне қосымша ынталандыру жыл басынан бері қалыптасып келе жатқан қолдау деңгейіндегі Hang Seng индексінің бұрылуы болуы мүмкін және алдағы бес жылда ҚХР-дың тұрақты экономикалық дамуы бойынша нақты ұсыныстар жасалуы тиіс болатын шілде айының соңында ҚКП ОК Саяси бюросының кездесуі қарсаңында өсу мүмкіндігі бар
Біз PDD өсімін $200 деңгейінде күтеміз.