Егер Сіз биржалық сауданы зерделеуге тым болмаса бір ай уақыт бөлсеңіз, экономикалық деректер шыққаннан кейін нарықта күшті баға қозғалыстарының жиі болатынын көресіз. Макроэкономикалық статистиканы елемей кетуге болмайды, себебі оған ірі банктер, қорлар және басқа институционалдық инвесторлар бағдарланады.

«Ірілер» биржада баға кестесі мен техникалық талдау бойынша сауда жасамайды. Миллиардтаған доллардың активтерін басқару үшін қорларға қазіргі кезде әлемнің экономикалық циклінің қай кезеңінде тұрғанын әрі жағдайдың одан әрі дамуы кезінде қандай қаржы құралдарының тұрақты екенін түсіну маңызды. Бұдан кейін олар оңтайлы кірістілікке қол жеткізу және қазіргі жағдайда тәуекелдерді азайту үшін капиталды үлестіреді. Жағдай өзгерген кезде олар капиталды басқа құралдарға қайта үлестіреді. Ал олар макродеректерді талдауға қарап жағдайдың өзгергені жайында біледі.

Бұл мақалада біз бүкіл инвестициялық қоғамдастық қарап отырған негізгі макроэкономикалық есептерді қарастырамыз.

Статистиканы қайда қадағалаған жөн

Ол үшін арнайы экономикалық күнтізбелер бар. Ең танымал әрі ыңғайлы күнтізбелердің бірі – https://tradingeconomics.com/calendar. Оның бір ғана кемшілігі - орыс немесе қазақ тілдерінде нұсқалары жоқ. Бірақ, жалпы алғанда, егер сіз америкалық қор нарығына инвестиция салғыңыз келсе, ағылшын тіліндегі ресурстарды қолданған пайдалы. Десе де, басқа да экономикалық күнтізбелерді де табуға болады.

Trading Economics күнтізбесінің құрылымы айтарлықтай оңай:

1) Үстіңгі жағында шағын баптаулар мәзірі бар:

● Dates қосалқы бетінде әртүрлі статистиканы көргіңіз келетін кезеңді орнатуға болады. Мұнда, әрине, өткен күндерді ашуға болады. Бірақ жақын арада қандай оқиғалар күтіледі, соны алдын ала білген қызықты

● Impact қосалқы бетінде есептердің маңыздылығын баптауға болады. Үш жұлдыз - ең жоғары басымдық. Маңыздылығы неғұрлым жоғары болса, жариялау кезінде деректер нарыққа соғұрлым көп әсер етуі мүмкін.

● Countries бөлімінде бізге қызықты елдерді таңдаймыз. Мұнда АҚШ пен еуроаймақ міндетті түрде болуы керек. Қалғаны - сіздің қалауыңызға қарай. Бірақ Қытай, Жапония, Ұлыбритания елдері артық етпейді.

● Category қосалқы бетінде біз деректердің түрлерін сүзгіден өткіземіз, айталық, тек инфляция туралы статистиканы немесе орталық банктердің базалық мөлшерлеме бойынша отырыстарын экранға шығаруға болады.

● Сонымен, соңғы қосалқы бетте уақыт белдеуін көрсетеміз. Егер сіз бәрін Нью-Йорк уақытымен қадағалағыңыз келсе, UTC -4 таңдауыңыз керек. Егер Астана бойынша қадағалағыңыз келсе, онда UTC +6 таңдауыңыз керек.

2) Одан әрі аптаның күндері мен уақыты бойынша реттелген статистикасы бар кесте.

Мұнда Actual бағаны әдетте бос болады және ол статистика жарияланған сәтте ғана толтырылады. Яғни, Actual дегеніміз - «факт». Оң жағындағы Consensus және Forecast бағандарында сарапшылар әлі тек күтіп жүрген болжамды сандар көрсетілген. Мұны «жоспар» деп айтуға болады.

Сонымен, нарықты фактінің жоспардан тек айырмашылығы қызықтырады. Барлығы америкалық орталық банк негізгі мөлшерлемені 50 базистік тармаққа (жоспарға) көтереді деп күтіп жүргенде, ал Федеративтік резерв оны 75 базистік тармаққа көтерсе (факт), онда нарықта сол сәтте дауыл болуы мүмкін. Бұл күтпеген оқиға әрі ол әлі бағаға енген жоқ. Ол дәл қазір ойнай бастайды. Ал егер ФРЖ мөлшерлемені күтілетін 50 базистік тармаққа көтерсе, онда ол мұндай күшті реакцияны тудырмас еді, себебі трейдерлер бұған дайын болды әрі олар оқиғалардың одан әрі дамуына жаңа кеңестерді тыныш күте бастайтын еді.

Кейбір макроэкономикалық есептерде Previous бағанындағы сан да маңызды болуы мүмкін, яғни алдыңғы айдағы немесе тоқсандағы мән. Айтпақшы, әрбір көрсеткіш бойынша трендті анықтауға ыңғайлы болу үшін tradingeconomics күнтізбесінде оң жақта шағын көк бағандар бар. Оларға қарап өсудің немесе төмендеудің жалғасып жатқанын көруге болады.

Нарық статистиканы қалай талдап түсіндіреді

Бұл жерде мынадай маңызды жағдайды атап өтеміз: егер деректер сіз күткеннен де жоғары болса, бұл нарық өседі дегенді білдіре бермейді. Сол сияқты, нашар статистика акциялар құлайды дегенді білдірмейді. Кейде жағдай керісінше болуы мүмкін.

Мысалы, 2022 жылы біз теріс экономикалық статистика болғанда нарықтың өсіп, оң нәтиже беретін, ал оң экономикалық статистика болғанда нарықтың құлайтын ұзақ кезеңін байқаймыз. Оның себебі, бұл экономиканы «батыруды» жалғастыру, яғни кредит беру мөлшерлемесін арттыру, ақша өтімділігін алып тастау, сатып алушылардың сұранысын арттыру үшін экономиканың күші жайында айтып отырған барлық факторлар орталық банктерді босатады. Жалпы алғанда, экономика «сабыр сақтап», инфляция төмендеуі үшін барлығын жасау қажет.

Нарыққа бұл тиімсіз, себебі экономиканың «салқындауы» халықтың «байлығының» әлсіреуіне және жұмыссыздықтың өсуіне әкеп соғады. Адамдардың ақшасы азаяды, олар оны ең қажетті деген азық-түлікке жұмсайды және көбірек акция сатып алу үшін, брокерге криптовалюта және басқа тәуекелді активтерді апарып бермейді. Оған қоса, үнемшіл азамат жаңа «Тесла» сатып алмайды, Netflix-ке ақылы жазылымды ресімдемейді, келесі «Айфонды» сатып алу үшін кезекке тұрмайды. Мұның бәрі корпорациялардың кірістерінің азаюында көрінеді.

Сол үшін де қазір статистиканың оң көрсеткіші зиян болып саналады. Басқа жағынан алып қарасақ, деректерде экономиканың әлсіздігі көрсетілгенде орталық банктер ойлануы мүмкін: «Мүмкін, осымен жетер? Бәлкім, өзімізді айтарлықтай шектеуден доғарамыз?» Нарық үшін реттеушілердің мұндай қарым-қатынасы дұрыс болмақ әрі дәл нашар статистика оған септігін тигізуі мүмкін.

Экономикалық күнтізбеде неге көбірек назар аудару керек

1. Орталық банктердің базалық мөлшерлемесі бойынша шешімдері

Негізгі мөлшерлеме мыналардың көбіне: кредиттер мен ипотеканың құнына, валютаның бағамына, облигациялардың кірістілігіне ықпал етеді. Қарапайым сөзбен айтқанда, орталық банктің мөлшерлемесі «ақшаның құнын анықтайды».

Мөлшерлеме төмен болғанда, кредиттер арзандай бастайды. Банктер, компаниялар және халық ақшаны тегін алып, айналымға жібере алады. Тұтыну өседі, қор нарығына кіріп кету артып келеді.

Және керісінше, мөлшерлеме жоғары болса, демек «қатаң тәртіптің орнатылғанын» білдіреді. Кредиттер қымбат, ипотекаға үй алу арманға айналып, ақша табу қиындап барады, оны тәуекелі төмен активтерде жинаған дұрыс.

Экономикалық күнтізбеде бірінші кезекте АҚШ-тың орталық банкінің отырыстарын қадағалаған жөн. Федералды резервтік жүйе (ФРЖ) әдетте жыл сайын 8 отырыс + қосымша, жоспардан тыс отырыс өткізеді. ФРЖ кездесулерінің қорытындылары төмендегідей көрсетіледі:

Кейде «FOMC Meeting Announcement» деген жазуды кездестіруге болады. FOMC «Federal Open Market Committee» - АҚШ-тың ашық нарықтарда операциялар жөніндегі ФРЖ комитеті.

Әрбір 2-күндік кездесу: барлығы сейсенбі күні басталады, содан кейін сәрсенбі күні Нью-Йорк уақыты бойынша сағат 14:00-де басталады, реттеуші мөлшерлеме бойынша шешімді жариялайды және баспасөз конференциясын өткізеді. ФРЖ төрағасының (қазір Джером Пауэлл) сөйлейтін сөзін барлығы мұқият тыңдайды және экономиканың болашағына реттеушінің қалай қарайтынына әрі одан әрі қандай іс-қимыл жасау керектігіне қатысты көмек іздейді.

Штаттарда Федералдық резервтің отырыстарын CME FedWatch Tool құралының көмегімен қадағалаудың ыңғайлы екенін атап өткен жөн. Онда орталық банктің келесі сөйлейтін сөзіне дейінгі кері санау, сондай-ақ нарықта мөлшерлеменің артуы, сақталуы немесе азаюы сияқты болжамдар бар.

FedWatch Tool көрсеткішінің мөлшерлеменің ұсақ – 25 базистік тармаққа өзгерісін дұрыс болжайтынын және реттеушінің жоспарлы кездесулер үшін тиімді жұмыс жасайтынын атап өтеміз. Бірақ ол үлкен ауқымды өзгерістерді мінсіз болжам жасай алмайды әрі жоспардан тыс отырыстарды да болжай алмайды. 

Америкалық «Фед» отырыстарынан басқа, Еуроаймақ, Ұлыбритания, Жапония сияқты басқа елдердің орталық банктерінің іс-әрекеттері де маңызды... Бұл әсіресе 2022 жылы, яғни нөлдік мөлшерлемелердің он жылдығынан кейін бүкіл әлем бағаның өсуімен жаппай күресе бастаған кезде және көптеген орталық банктер мөлшерлемелерді көтере бастаған кезде өзекті болды.

2. Жылжымайтын мүлік нарығы бойынша статистика

Бұл біз білмейтін деректердің үлкен санаты. Себебі, тұрғын үй бұл – көптеген экономикалық белсенділік айналатын адам қажеттіліктерінің бірі. Алдымен құрылыс салушы үй салу үшін материалдар сатып алады. Құрылысшылар жұмыс істеп, ақша алады. Содан кейін адамдар бұл үйді сатып алғысы келеді, ипотека ресімдейді. Содан кейін жөндеу, жиһаз және тұрмыстық техника сатып алып, үйдің ішін жайғастыру керек. Сонымен, тұрғын үйді жайғастырып болғаннан кейін көлік сатып алып, Netflix-ті қосып, өмір сүру деңгейін әр түрлі жолмен арттыруға болады.

Ақша-кредит саясатын күшейту кезеңі жүріп жатқанда адамдардың енді үй сатып алуға мүмкіндігі болмағандықтан экономиканың құлдырауы басталуы мүмкін. Тауарлардың көптеген санаттарына сұраныс азаяды, құрылыс және осы саладағы жұмысшылар саны қысқарады. Бұл экономикалық белсенділікке үлкен соққы. Сондықтан да, тұрғын үй нарығы бойынша статистиканың барлық түрлерін мұқият қадағалап отыру керек.

Бұл жердегі негізгі деректер бұл:

● Құрылысқа рұқсаттар және жұмысқа кіріскен құрылыс жобаларының саны (Building Permits and Housing Starts).

● Жаңа үйлердің сатылғаны жөніндегі есептер (New Home Sales).

● Тұрғын үйді қайталама нарығында сату (Existing Home Sales).

● Тұрғын үйді кейін сату (Pending Home Sales).

● Ипотекаға өтінімдер саны (MBA Mortgage Applications) және ипотекалық мөлшерлемелер

● Тұрғын үй бағасының индекстері (S&P Case-Shiller Home Price Index және FHFA House Price Index).

Олардың кейбіреулері апта сайын, басқалары айына бір рет жарияланады. Бұл ретте, әдетте, осы тізімдегі тармақтардың едәуір бөлігі бір аптаға тиесілі, содан кейін тұрғын үй нарығындағы жағдайды жан-жақты көруге болады.

3. Еңбек нарығының деректері

Халықты жұмыспен қамту барлық ықтимал экономикалық транзакцияларға түсетін кіріс көлеміне әсер етеді. Адамдар жұмысынан айырылып жатады, ал жаңа жұмыс орындары аз, демек, тұтыну да азаяды, компаниялардың табысы төмендейді. Бірінші кезекте қажетті тауарлар (циклдік сектор емес) болады, ал жаңа смартфондар, көліктер және ақылы көрсетілетін қызметтер (циклдік сектор) байлық пен дәулетке айналмақ.

Бұл жерде ең маңызды сандар ай сайын бірінші сәрсенбі мен жұма күндері жарияланады. Бұл екі есеп:

● Automatic Data Processing (ADP) ауылшаруашылық емес секторындағы жаңа жұмыс орындарының саны

● АҚШ Еңбек департаментінің жұмыспен қамту жағдайы

Біріншісі алдын ала деп саналады, ол кейінірек Еңбек департаментінің соңғы есебінде болуы ықтимал «тұқым» береді деуге болады. Бұл деректерді төмендегідей көруге болады:

және былай:

Еңбек министрлігінің есебі толығырақ. Ол жұмыссыздық деңгейі, орташа сағаттық жалақының өсуі, жұмыс сағатының орташа саны және басқа да факторлар сияқты әр түрлі санаттағы (жеке/үкіметтік) жаңа жұмыс орындарының санын ескереді.

Осы екі есептен басқа, жұмыссыздық бойынша жәрдемақыларға (Jobless Claims) жаңа өтінімдердің саны туралы апта сайынғы есептер бар. Олар бейсенбі күндері Нью-Йорк уақыты бойынша сағат таңғы 8:30-да жарияланады. Бірақ, жалпы алғанда, бұл деректер нарыққа бұрыннан уақтылы әсер етпейді. Оларды жалдау саласындағы жағдайды қосымша түсіну үшін пайдалануға болады.

Сондай-ақ, Job Openings and Labor Turnover (JOLTS) тұрақты есебі бар. Ол ашық бос жұмыс орындарының жалпы санын, сондай-ақ қызметкерлердің қабылданғаны мен жұмыстан шығарылғанын ескереді. Жалпы алғанда, бұл да жалпы жағдайды таза көру үшін қажет. Бағаларға көбірек дәл ADP және Еңбек министрлігінің статистикасы әсер етеді.

4. Инфляцияға дейінгі бағалар

Қазір жаһандық жанжалдың өршуіне себеп болған бағаның ең сәтсіз өскенін экономикалық күнтізбеде де бақылауға болады.

Ол үшін есептердің үш негізгі түрі бар:

● Жеке тұтыну шығындарының баға индексі (Personal Consumption Expenditures Price Index, PCE Price Index). Дәл осы көрсеткіш бойынша АҚШ-тың орталық банкі инфляцияны бақылайды деп есептеледі

● Тұтыну бағаларының индексі (Consumer Price Index, CPI).

● Өндіруші бағаларының индексі (Producer Price Index, PPI).

Есептерде инфляция көрсеткіштері әдетте жалпы және негізгі (core) боп екі түрге бөлінеді. Базалық көрсеткіш азық-түлік пен жанармай бағасының өзгеруін қамтымайды. Олардың бағасы қатты және күрт өзгеруі мүмкін. Сондықтан да, егер оларды жалпы есептеуден алып тастаса, тегістелген индикатор шығады.

5. ІЖӨ динамикасы

Жеңілдетілген мағынада елдің ІЖӨ мөлшері оның экономикасының мөлшері болып табылады. Сондықтан да, бұл көрсеткіштің тоқсаннан тоқсанға және бір жылда қалай өзгеретінін бақылау маңызды.

Күнтізбеде ІЖӨ деректері әдетте бірнеше апта қатарынан жарияланады, алдымен үш алдын ала бағалау, содан кейін соңғысы шығады. Олар GDP (Gross Domestic Product) Growth Rate деген атаумен жарияланады. Сондай-ақ, ІЖӨ есептерінде инфляцияға қосымша көзқарас беретін «Price Index» компоненті бар.

6. Өндірістік саладағы және қызмет көрсету секторындағы белсенділік индекстері

Бұл жерде негізгі деректер S&P Global агенттігінің атаулары бірдей Institute for Supply Management және PMI (Purchasing Managers Index) ISM индекстері ретінде белгілі. Олар өндіріс және қызмет көрсету салалары бойынша бөлек те, бірге де шығады, яғни бір уақытта екі бағыт бойынша белсенділікті бақылайтын композиттік индекстер бар.

Бұл көрсеткіштер үлкен компаниялардың сатып алу жөніндегі жүздеген менеджердің сауалнамаларының нәтижелері бойынша жасалады. Нәтижесінде ірі экономикалық агенттердің өздері экономикадағы қазіргі жағдайды қалай бағалайтынын көруге болады.

Сондай-ақ, өндіріс секторы бойынша үкіметтік ресми деректер шығады. Оларды күнтізбеде Industrial Production деген атаумен табуға болады.

7. Тұтынушылардың сенім индекстері

Consumer Sentiment деген атаумен орналастырылады. Бұл енді тұтынушылардың сауалнамалары. Олар халықтың өзін қалай сенімді сезінетінін әрі экономиканы барлық ықтимал шығындармен қолдауға қаншалықты дайын екенін анықтауға көмектеседі.

8. Бөлшек сату бойынша сандар

Күнтізбеде Retail Sales деген атаумен жарияланады. Бұл көрсеткіш үй шаруашылығының сатып алу сұранысына тікелей байланысты. Бұл қашанда маңызды, бірақ бұл жерде мынаны атап өткен жөн, жыл сайын қараша мен қаңтар айларының аралығында кезеңде, яғни мерекелік жаппай сатылым маусымы қызып тұрған кезде мұқият бақыланады.

9. Мұнай мен басқа да энергия тасымалдаушылардың қорлары

Бұл деректер мұнай трейдерлері үшін маңызды болуы мүмкін. Дегенмен, соңғы бірнеше жылда мұнай бағасына ОПЕК кездесулері және жетекші өндіруші елдер үшін өндіру квоталары сияқты басқа да факторлар көбірек әсер етеді.

Бірақ экономикалық күнтізбеде кейде қара алтынның бағасына уақтылы айтарлықтай әсер ете алатын тұрақты есептер бар екенін есте ұстаған жөн. Әр сәрсенбі күні Нью-Йорк бойынша сағат 10:30-да АҚШ Энергетика министрлігінің статистикасы шығып отырады. Сондай-ақ, апта сайын қор деректерін American Petroleum Institute (API) бөліседі.

Негізінен, бұл оқиғалардың барлығын Америкада қадағалаған жөн. Бірақ осы санаттардағы көптеген деректер басқа елдер бойынша жарияланады.

Әрине, әлі көптеген маңызды көрсеткіштер бар. Бірақ біз негізгі топтарды қамтыдық. Экономикалық күнтізбемен танысуға және онымен жұмыс істеуді үйренуге кеңес береміз. Тек өзіңізге ыңғайлы күнтізбені таңдаңыз. Айтпақшы, егер сіз тек Америка Құрама Штаттарының нарығын бақылағыңыз келсе, мынадай: http://us.econoday.com/byweek.asp нұсқасы бар. Ол апта сайын жаңартылып отырады әрі алдағы 5 күнде барлық маңызды жаңалықтар жайында хабарлайды.

Кеңес: экономикалық статистиканы тым болмағанда бірнеше апта бойы қадағалау қажет. Сонда сіздің үйренеріңіз – бұл жердегі көптеген оқиғалар үнемі қайталанып отырады әрі олар сізге таныс болады. Бар болғаны тек олардың нәтижелері мен нарықтық жауапқа қарау.

Макродеректерді қадағалауды әрі түсінуді үйренгеннен кейін одан әрі дамуға болады. Келесі кезең – экономиканың циклділігін әрі циклдің әртүрлі кезеңдерінде ақшаның қандай қаржылық активтерге құйылатынын түсіну. Оған бөлек тақырып арнайтындықтан, оны кейінірек талқылаймыз.

Табыстарыңыз берекелі болсын!