16.10.2023 18:38
Wells Fargo & Company компаниясының III тоқсандағы есебі
Wells Fargo & Company (WFC) пайыздық кірістер мен күшті комиссиялық кірістер үшін серпінді сақтау арқылы III тоқсандағы кірістер мен кірістер туралы консенсус күтулерінен озып кетті. Сонымен қатар, Банк операциялық шығындарды қысқарта алды. Менеджмент пайыздық пайданың жылдық болжамын тағы да жақсартты.
Таза пайыздық кіріс (NII) күткеннен де күшті болды және іс жүзінде өзгерген жоқ $13,1 млрд.Дегенмен, пайыздық шығыстардың өсуінің жеделдеуіне және несие қалдықтарының төмендеуіне байланысты жылдық өсім алдыңғы тоқсандағы 29%-дан 8% - ға дейін баяулады. Кредиттік портфель 1% т/т, $942 млрд-қа дейін қысқарды, өткен жылдың деңгейінен төмен болды. Депозиттер көлемі, керісінше, күтпеген жерден 1% т/т, $1,35 трлн-ға дейін өсті, алайда бұл өткен жылдың деңгейімен салыстырғанда шамалы өсімді көрсетті және алдағы тоқсандарда депозиттерден қаражаттың одан әрі қалыпты кетуін күтуге мүмкіндік береді. Таза пайыздық маржа үшінші тоқсан қатарынан 6 б.п.-ға 3,03% - ға дейін төмендей берді, бірақ консенсус болжамынан 2,98% асып түсті. Таза кіріс $20,86 млрд құрады, өсім 2% т/т және 7% ж/ж, $20,09 деңгейіндегі консенсустан асып түсті
Пайыздық пайданың күшті динамикасы менеджментке жыл соңында болжамды $52,2 млрд-қа дейін көтеруге мүмкіндік берді. Бұл 14% деңгейіндегі алдыңғы эталонмен салыстырғанда 16% ж/ж өсуді болжайды, бұл қазіргі консенсус болжамынан да күшті. Гайденс IV тоқсанда анағұрлым күшті пайыздық пайданы – $12,7 млрд мөлшерінде кепілге қояды, алайда бұл пайыздық шығыстардың өсуінің жеделдеуіне байланысты 3% т/т қысқаруды болжайды. Сарапшылармен өткен баспасөз мәслихаты барысында менеджмент депозиттердің болашақ трендінің және оларға қызмет көрсету құнының өсуіне байланысты NII болжамының белгісіздігін атап өтті.
Есеп берген бәсекелестер сияқты, WFC несиелік шығындар бойынша резервтерді алдыңғы тоқсандарға қарағанда баяу қарқынмен өсіруді жалғастырды. Пайдаға әсері $1,19 миллиард долларды құрады, бұл II тоқсанмен салыстырғанда 30% - ға аз. Менеджмент экономика тұрақты болғанымен, баяулау белгілері әлі де бар екенін атап өтті. Сонымен, несиелер бойынша қалдықтар азаяды, ал есептен шығару орташа өсуді жалғастыруда. Дегенмен, банк әлі де коммерциялық несиелеу сегментінде жоғары тәуекелдерді атап өтеді. Осылайша, резервтік қамту $333 миллион долларға ұлғайтылды, оның көп бөлігі коммерциялық кеңсе жылжымайтын мүлігі мен несие карталарын несиелеуге тиесілі болды. Кредиттер бойынша таза есептен шығару (net charge-off, NCO) 11% т/т, $850 млн-ға дейін өсті, бұл өткен жылғы деңгейден екі есе артық. Жалпы несие портфеліндегі NCO үлесі де қалыпты өсті, 0,32% - дан 0,36% - ға дейін.
Бір қызығы, коммерциялық несиелер бойынша таза есептен шығару үлесі коммерциялық және өнеркәсіптік несиелердегі аз есептен шығару есебінен 0,15% - дан 0.13% - ға дейін қысқарды, бұл коммерциялық жылжымайтын мүлікті несиелеу сегментіндегі есептен шығарудың өсуін өтеуге мүмкіндік берді. Тұтынушылық несиелеудегі NCO несиелік карталар мен автокредиттеу бойынша есептен шығарудың үлкен көлеміне байланысты 0,58%-дан 0,67% - ға дейін тез өсті.
Как и отчитавшиеся конкуренты, WFC продолжил наращивание резервов под кредитные убытки более медленными темпами, чем в предыдущие кварталы.
WFC қайта құрылымдау жоспары аясында шығындарды бақылау жұмысын жалғастыруда. Операциялық шығындар 8% ж/ж, $13,1 миллиард долларға дейін қысқарды, негізінен операциялық шығындар аз болды. Тиімділік коэффициенті (шығыстар мен кірістердің арақатынасы) өткен тоқсанда 63% деңгейінде қалды, бұл бір жыл бұрынғы 73% - дан жақсы. Алайда менеджмент операциялық шығындарды есепке алмай, жыл соңында шығындар болжамын тағы да $51 млрд-тан $51,5 млрд-қа дейін арттырды. Өсім қызметкерлерге өтемақы мен жәрдемақы төлеу шығындарымен байланысты. Банк жұмыс орындарын 3% т/т және 5% ж/ж қысқартты және штатты одан әрі қысқарту мүмкіндіктерінің бар екенін атап өтті, бұл келесі жылы қосымша шығындарға әкеледі.
Таза пайда 65% г/г және 17% кв/кв-ға $5,45 млрд-қа дейін өсті, EPS $0,86 бұрынғы жылмен салыстырғанда $1,48-ге дейін жақсарды. Осының арқасында Roe және Rotce капитал рентабельділігінің көрсеткіштері өткен жылдың қыркүйегіндегі 8,1% және 9,8% салыстырғанда сәйкесінше 13,3% және 15,9% дейін қалпына келтіруді жалғастырды.
Пайыздық емес кірістер трейдингтен түсетін жоғары түсім, инвестициялық банктік қызметтер үшін комиссиялардың өсуі және нарықтық баға белгілеулерінің өсуі аясында активтерді басқару үшін комиссиялардың ұлғаюы есебінен 4% ж/ж, $7,75 млрд-қа дейін өсті. Бұл ішінара депозиттерге қызмет көрсету және ипотека сегментіндегі кірістерді азайту үшін төмен төлемдермен теңестірілді.
CET-1 капиталының жеткіліктілік коэффициенті тоқсан қорытындысы бойынша 3 б.п. –ға, 11% - ға дейін 1 б.п., 10,7% - ға дейін көтеріліп, ең төменгі нормативтік талаптан (31 Тамызда 8,9% - ға дейін төмендетілді) 210 б. п. - алдыңғы тоқсанда $4 млрд кейін $1,5 млрд дейін. Банк акцияларды сатып алуды жалғастыруды жоспарлап отыр капиталға жаңа талаптарды бекіту. Менеджменттің бағалауы бойынша, реттеушілер ұсынатын нормативтер жоғарылаған жағдайда, CET-1 талап етілетін минимумнан 50 б.п.асатын болады. Жақында дивидендтердің өсуін ескере отырып, байбэк қарқыны $1-1, 5 млрд.
«Тұтастай алғанда, несие портфеліндегі де, депозиттердегі де тенденциялар тұтынушылар мен бизнестің күшті позициялары арқылы күткеннен тұрақты және жақсырақ болды. 2025 жылға дейін жалғасады деп күтілетін шығындарды азайту жоспарына міндеттеме кірістілікті жақсартуға мүмкіндік береді және активтердің шектеулерін алып тастауға негіз жасайды. Рецессия тәуекелдерінің төмендеуі және ФРЖ қатаңдату циклінің аяқталу ықтималдығы Банк акцияларына қысымды жеңілдетеді. Алайда, ағымдағы тоқсан пайыздық мөлшерлемелердің жақында өсуіне және тұтынушылардың сұранысының баяулауына байланысты несиелендірудің одан әрі баяулауын көрсетеді деп санаймыз, бұл пайыздық кірістің төмендеуін күтуде көрінеді. Капитал нарықтарындағы компаниялардың белсенділігін қалпына келтіру келесі жылы инвестициялық банкингтің кірістерін қалпына келтіруге ықпал етеді»,-деп түсіндірді Freedom Finance Global талдаушысы Алина Попцова.
Таза пайыздық кіріс (NII) күткеннен де күшті болды және іс жүзінде өзгерген жоқ $13,1 млрд.Дегенмен, пайыздық шығыстардың өсуінің жеделдеуіне және несие қалдықтарының төмендеуіне байланысты жылдық өсім алдыңғы тоқсандағы 29%-дан 8% - ға дейін баяулады. Кредиттік портфель 1% т/т, $942 млрд-қа дейін қысқарды, өткен жылдың деңгейінен төмен болды. Депозиттер көлемі, керісінше, күтпеген жерден 1% т/т, $1,35 трлн-ға дейін өсті, алайда бұл өткен жылдың деңгейімен салыстырғанда шамалы өсімді көрсетті және алдағы тоқсандарда депозиттерден қаражаттың одан әрі қалыпты кетуін күтуге мүмкіндік береді. Таза пайыздық маржа үшінші тоқсан қатарынан 6 б.п.-ға 3,03% - ға дейін төмендей берді, бірақ консенсус болжамынан 2,98% асып түсті. Таза кіріс $20,86 млрд құрады, өсім 2% т/т және 7% ж/ж, $20,09 деңгейіндегі консенсустан асып түсті
Пайыздық пайданың күшті динамикасы менеджментке жыл соңында болжамды $52,2 млрд-қа дейін көтеруге мүмкіндік берді. Бұл 14% деңгейіндегі алдыңғы эталонмен салыстырғанда 16% ж/ж өсуді болжайды, бұл қазіргі консенсус болжамынан да күшті. Гайденс IV тоқсанда анағұрлым күшті пайыздық пайданы – $12,7 млрд мөлшерінде кепілге қояды, алайда бұл пайыздық шығыстардың өсуінің жеделдеуіне байланысты 3% т/т қысқаруды болжайды. Сарапшылармен өткен баспасөз мәслихаты барысында менеджмент депозиттердің болашақ трендінің және оларға қызмет көрсету құнының өсуіне байланысты NII болжамының белгісіздігін атап өтті.
Есеп берген бәсекелестер сияқты, WFC несиелік шығындар бойынша резервтерді алдыңғы тоқсандарға қарағанда баяу қарқынмен өсіруді жалғастырды. Пайдаға әсері $1,19 миллиард долларды құрады, бұл II тоқсанмен салыстырғанда 30% - ға аз. Менеджмент экономика тұрақты болғанымен, баяулау белгілері әлі де бар екенін атап өтті. Сонымен, несиелер бойынша қалдықтар азаяды, ал есептен шығару орташа өсуді жалғастыруда. Дегенмен, банк әлі де коммерциялық несиелеу сегментінде жоғары тәуекелдерді атап өтеді. Осылайша, резервтік қамту $333 миллион долларға ұлғайтылды, оның көп бөлігі коммерциялық кеңсе жылжымайтын мүлігі мен несие карталарын несиелеуге тиесілі болды. Кредиттер бойынша таза есептен шығару (net charge-off, NCO) 11% т/т, $850 млн-ға дейін өсті, бұл өткен жылғы деңгейден екі есе артық. Жалпы несие портфеліндегі NCO үлесі де қалыпты өсті, 0,32% - дан 0,36% - ға дейін.
Бір қызығы, коммерциялық несиелер бойынша таза есептен шығару үлесі коммерциялық және өнеркәсіптік несиелердегі аз есептен шығару есебінен 0,15% - дан 0.13% - ға дейін қысқарды, бұл коммерциялық жылжымайтын мүлікті несиелеу сегментіндегі есептен шығарудың өсуін өтеуге мүмкіндік берді. Тұтынушылық несиелеудегі NCO несиелік карталар мен автокредиттеу бойынша есептен шығарудың үлкен көлеміне байланысты 0,58%-дан 0,67% - ға дейін тез өсті.
Как и отчитавшиеся конкуренты, WFC продолжил наращивание резервов под кредитные убытки более медленными темпами, чем в предыдущие кварталы.
WFC қайта құрылымдау жоспары аясында шығындарды бақылау жұмысын жалғастыруда. Операциялық шығындар 8% ж/ж, $13,1 миллиард долларға дейін қысқарды, негізінен операциялық шығындар аз болды. Тиімділік коэффициенті (шығыстар мен кірістердің арақатынасы) өткен тоқсанда 63% деңгейінде қалды, бұл бір жыл бұрынғы 73% - дан жақсы. Алайда менеджмент операциялық шығындарды есепке алмай, жыл соңында шығындар болжамын тағы да $51 млрд-тан $51,5 млрд-қа дейін арттырды. Өсім қызметкерлерге өтемақы мен жәрдемақы төлеу шығындарымен байланысты. Банк жұмыс орындарын 3% т/т және 5% ж/ж қысқартты және штатты одан әрі қысқарту мүмкіндіктерінің бар екенін атап өтті, бұл келесі жылы қосымша шығындарға әкеледі.
Таза пайда 65% г/г және 17% кв/кв-ға $5,45 млрд-қа дейін өсті, EPS $0,86 бұрынғы жылмен салыстырғанда $1,48-ге дейін жақсарды. Осының арқасында Roe және Rotce капитал рентабельділігінің көрсеткіштері өткен жылдың қыркүйегіндегі 8,1% және 9,8% салыстырғанда сәйкесінше 13,3% және 15,9% дейін қалпына келтіруді жалғастырды.
Пайыздық емес кірістер трейдингтен түсетін жоғары түсім, инвестициялық банктік қызметтер үшін комиссиялардың өсуі және нарықтық баға белгілеулерінің өсуі аясында активтерді басқару үшін комиссиялардың ұлғаюы есебінен 4% ж/ж, $7,75 млрд-қа дейін өсті. Бұл ішінара депозиттерге қызмет көрсету және ипотека сегментіндегі кірістерді азайту үшін төмен төлемдермен теңестірілді.
CET-1 капиталының жеткіліктілік коэффициенті тоқсан қорытындысы бойынша 3 б.п. –ға, 11% - ға дейін 1 б.п., 10,7% - ға дейін көтеріліп, ең төменгі нормативтік талаптан (31 Тамызда 8,9% - ға дейін төмендетілді) 210 б. п. - алдыңғы тоқсанда $4 млрд кейін $1,5 млрд дейін. Банк акцияларды сатып алуды жалғастыруды жоспарлап отыр капиталға жаңа талаптарды бекіту. Менеджменттің бағалауы бойынша, реттеушілер ұсынатын нормативтер жоғарылаған жағдайда, CET-1 талап етілетін минимумнан 50 б.п.асатын болады. Жақында дивидендтердің өсуін ескере отырып, байбэк қарқыны $1-1, 5 млрд.
«Тұтастай алғанда, несие портфеліндегі де, депозиттердегі де тенденциялар тұтынушылар мен бизнестің күшті позициялары арқылы күткеннен тұрақты және жақсырақ болды. 2025 жылға дейін жалғасады деп күтілетін шығындарды азайту жоспарына міндеттеме кірістілікті жақсартуға мүмкіндік береді және активтердің шектеулерін алып тастауға негіз жасайды. Рецессия тәуекелдерінің төмендеуі және ФРЖ қатаңдату циклінің аяқталу ықтималдығы Банк акцияларына қысымды жеңілдетеді. Алайда, ағымдағы тоқсан пайыздық мөлшерлемелердің жақында өсуіне және тұтынушылардың сұранысының баяулауына байланысты несиелендірудің одан әрі баяулауын көрсетеді деп санаймыз, бұл пайыздық кірістің төмендеуін күтуде көрінеді. Капитал нарықтарындағы компаниялардың белсенділігін қалпына келтіру келесі жылы инвестициялық банкингтің кірістерін қалпына келтіруге ықпал етеді»,-деп түсіндірді Freedom Finance Global талдаушысы Алина Попцова.