17.10.2023 10:21
Pfizer жылдық болжамды айтарлықтай төмендетеді
Pfizer (PFE) Үкіметке ковидтік препараттарды жеткізу туралы келісімге түзетулер жариялады, бұл гайденстің 2023 жылға айтарлықтай төмендеуіне әкелді.
«Біздің ойымызша, гайденстің бұл қысқаруы инвесторлардың компанияға ковидоцентристік көзқарасының шарықтау шегі болуы мүмкін. Назар компанияның ұзақ мерзімді өсу перспективаларына ауысады. Pfizer соңғы екі жылда сауатты стратегиялық инвестициялар өндірді, бұл ағымдағы онжылдықта бизнестің тұрақты өсуін қамтамасыз етуге мүмкіндік береді», — деп атап өтті Freedom Finance Global аға талдаушысы Илья Зубков.
Paxlovid коммерциялық іске қосылуы кейінге қалдырылды, АҚШ үкіметімен сатып алу туралы келісім қайта қаралды. 2023 жылдың соңында АҚШ үкіметі Төтенше пайдаланылған авторизацияланған (EUA) белгісін алғаннан кейін жеткізілген пайдаланылмаған Paxlovid қорларын қайтарады. Pfizer бағаланған құны $4,2 млрд болатын 7,9 миллион курсты қайтарады деп күтеді.бұл ретте қайтарылған курстардың көлемі Pfizer АҚШ үкіметіне Paxlovid курстарын ескі коммерциялық емес бағамен жеткізе алатын және үкімет вакциналарды коммерциялық емес арналар арқылы тарата алатын несие құрайды. "Жойылған" кіріс АҚШ үкіметі несие көлемін пайдаланған кезде 2024-2028 жылдар аралығында компанияға біртіндеп оралуы мүмкін.
Қараша айының басынан бастап EUA мақұлдаған Paxlovid - ті стандартты NDA процесі мақұлдаған Paxlovid-ті пайдалануға көшу басталады. 2023 жылдың соңына дейін EUA мақұлдаған препараттар пациенттерге тегін қол жетімді болады. 2024 жылдың басынан бастап Paxlovid тек жеке сақтандыру бағдарламалары аясында коммерциялық шарттарда жүзеге асырылады. Препараттың жаңа бағасы, менеджменттің айтуынша, ағымдағы жылдың соңына дейін белгілі болады. 2023 жылдың 2-ші жартыжылдығында Paxlovid-тен қарапайым кіріс күтілуде.
Pfizer 2024 жылдың соңына дейін $3,5 млрд шығындарды қысқарту бағдарламасын іске қосады: 2023 жылы 1 $1 млрд қысқарту жоспарлануда, ал 2024 жылы компания $2,5 млрд.аталған шығындарды қысқартуға қол жеткізу үшін компания күткен біржолғы шығындар $3 млрд құрайды және негізінен жұмыстан шығу жәрдемақылары мен оңтайландыру шараларын енгізуге тура келеді. Қоңырау барысында $3,5 млрд – ,ұл бағдарламаны жүзеге асыру шығындарын ескере отырып, алдыңғы күтулермен салыстырғанда таза қысқарту екендігі атап өтілді.
Компания қысқарту бағдарламасы қандай шығындар баптарына әсер ететінін нақты көрсетпейді. Бұл ретте қоңыраудағы менеджмент онкологиялық бағдарламаларға байланысты шығындарды қоспағанда, барлық операциялық шығындар (R&D және SG&A) қысқартуға ұшырайтынын атап өтті. Олар Pfizer бизнесінің басым бағыты болып табылады. Әдетте, мұндай қысқарту бағдарламаларына зерттеу бағдарламаларын қайта құру, қызметкерлерді қысқарту және бизнес-процестерді шоғырландыру кіреді. Қоңырауда менеджмент қысқарту бағдарламасы 2024 жылдан кейінгі шығындарға әсер ете ме деген сұрақтарға құлықсыз жауап берді. Нақты сандарды ұсынбай, басшылық бағдарлама әлі де жетілдіріліп жатқанын және 2024 жылдан кейін шығындарға әсер ететінін атап өтті.
Менеджмент Seagen-ді сатып алу жоспарларының сақталуын бөлек растады. Мәмілені ағымдағы жылдың соңына дейін жабу жоспарлануда.
2023 жылға арналған Гайденс айтарлықтай төмендеді. Ковид өнімдерінің түсімі бойынша күтулердің өзгеруіне байланысты кірістер бойынша болжам $9 млрд-тан $58-61 млрд-қа дейін төмендеді. Жыл қорытындысы бойынша ковид өнімдерінен түсетін түсім $12,5 млрд. $7 млрд төмендеу Paxlovid-ке 2024 жылға арналған коммерциялық ұшырылымның ауысуына және ағымдағы жылдың соңына қарай $4,2 млрд күтілетін ақшалай емес қайтарымға байланысты болды. Менеджмент Paxlovid-ті қолданудың қазіргі қарқыны компанияның күткенінен төмен екенін атап өтті, бұл жаңа гайденсте де көрініс тапты. Comirnaty кірісі бойынша болжамды қысқарту соншалықты күрт болған жоқ-вакцинацияның күтілгеннен төмен қарқынына байланысты $2 млрд. Осылайша, Paxlovid $8 млрд бойынша ескі болжамнан $1 млрд қалды, ал бірінші жартыжылдықтың қорытындысы бойынша Comirnaty бойынша жаңа болжам тек 41% - ға іске асырылды.
«Біз Comirnaty арқылы гайденстің одан да төмен түсу қаупінің сақталуын көріп отырмыз. Қазан айында АҚШ-та COVID пациенттерін ауруханаға жатқызу қарқыны төмендеді, бірақ суыққа қарсы егу маусымы енді басталып жатыр және IV тоқсанның ортасында болады. Pfizer менеджменті коммерциялық негізде вакцинация қарқыны белгісіздік аймағы болып қала беретінін атап өтті. Гайденске Comirnaty-дің ЕО елдеріне Мемлекеттік сатып алулар арқылы жеткізілімдерін сақтау сенімділік береді, бірақ бұл көлемдер екінші жартыжылдықта гайденстің аз бөлігін құрауы мүмкін. Біз 2023 жылдың екінші жартыжылдығында ковид өнімдерін сату перспективаларын консервативті (гайденстен төмен) деп өзгертеміз және гайденстің жыл соңына дейін тағы бір төмендеуін қарастырамыз. 2023 жылы көрінбейтін өнімдердің түсімі бойынша болжам өзгеріссіз қалды: шығындар бөлігінде 6-8% - ға өсу де түзетулер енгізілді. Шығындар бөлігінде де түзетулер енгізілді. III тоқсандағы есепте Paxlovid қорларының 4,6 миллиард долларға және Comirnaty қорларының $0,9 миллиард долларға есептен шығарылуы көрсетіледі, бұл күтілгеннен төмен өнімге сұранысқа байланысты. Тиімді салық ставкасы бұрынғыдан 3 п. т. төмен болады деп күтілуде: 12%. Нәтижесінде менеджмент $1,45 - $1,65 деңгейінде түзетілген EPS күтеді, бұл алдыңғы болжамнан $1,8 төмен, оның ішінде $1,48 ковид өнімдерін қайтаруға және есептен шығаруға келеді», — деп түсіндірді Илья Зубков.
«Біздің ойымызша, гайденстің бұл қысқаруы инвесторлардың компанияға ковидоцентристік көзқарасының шарықтау шегі болуы мүмкін. Назар компанияның ұзақ мерзімді өсу перспективаларына ауысады. Pfizer соңғы екі жылда сауатты стратегиялық инвестициялар өндірді, бұл ағымдағы онжылдықта бизнестің тұрақты өсуін қамтамасыз етуге мүмкіндік береді», — деп атап өтті Freedom Finance Global аға талдаушысы Илья Зубков.
Paxlovid коммерциялық іске қосылуы кейінге қалдырылды, АҚШ үкіметімен сатып алу туралы келісім қайта қаралды. 2023 жылдың соңында АҚШ үкіметі Төтенше пайдаланылған авторизацияланған (EUA) белгісін алғаннан кейін жеткізілген пайдаланылмаған Paxlovid қорларын қайтарады. Pfizer бағаланған құны $4,2 млрд болатын 7,9 миллион курсты қайтарады деп күтеді.бұл ретте қайтарылған курстардың көлемі Pfizer АҚШ үкіметіне Paxlovid курстарын ескі коммерциялық емес бағамен жеткізе алатын және үкімет вакциналарды коммерциялық емес арналар арқылы тарата алатын несие құрайды. "Жойылған" кіріс АҚШ үкіметі несие көлемін пайдаланған кезде 2024-2028 жылдар аралығында компанияға біртіндеп оралуы мүмкін.
Қараша айының басынан бастап EUA мақұлдаған Paxlovid - ті стандартты NDA процесі мақұлдаған Paxlovid-ті пайдалануға көшу басталады. 2023 жылдың соңына дейін EUA мақұлдаған препараттар пациенттерге тегін қол жетімді болады. 2024 жылдың басынан бастап Paxlovid тек жеке сақтандыру бағдарламалары аясында коммерциялық шарттарда жүзеге асырылады. Препараттың жаңа бағасы, менеджменттің айтуынша, ағымдағы жылдың соңына дейін белгілі болады. 2023 жылдың 2-ші жартыжылдығында Paxlovid-тен қарапайым кіріс күтілуде.
Pfizer 2024 жылдың соңына дейін $3,5 млрд шығындарды қысқарту бағдарламасын іске қосады: 2023 жылы 1 $1 млрд қысқарту жоспарлануда, ал 2024 жылы компания $2,5 млрд.аталған шығындарды қысқартуға қол жеткізу үшін компания күткен біржолғы шығындар $3 млрд құрайды және негізінен жұмыстан шығу жәрдемақылары мен оңтайландыру шараларын енгізуге тура келеді. Қоңырау барысында $3,5 млрд – ,ұл бағдарламаны жүзеге асыру шығындарын ескере отырып, алдыңғы күтулермен салыстырғанда таза қысқарту екендігі атап өтілді.
Компания қысқарту бағдарламасы қандай шығындар баптарына әсер ететінін нақты көрсетпейді. Бұл ретте қоңыраудағы менеджмент онкологиялық бағдарламаларға байланысты шығындарды қоспағанда, барлық операциялық шығындар (R&D және SG&A) қысқартуға ұшырайтынын атап өтті. Олар Pfizer бизнесінің басым бағыты болып табылады. Әдетте, мұндай қысқарту бағдарламаларына зерттеу бағдарламаларын қайта құру, қызметкерлерді қысқарту және бизнес-процестерді шоғырландыру кіреді. Қоңырауда менеджмент қысқарту бағдарламасы 2024 жылдан кейінгі шығындарға әсер ете ме деген сұрақтарға құлықсыз жауап берді. Нақты сандарды ұсынбай, басшылық бағдарлама әлі де жетілдіріліп жатқанын және 2024 жылдан кейін шығындарға әсер ететінін атап өтті.
Менеджмент Seagen-ді сатып алу жоспарларының сақталуын бөлек растады. Мәмілені ағымдағы жылдың соңына дейін жабу жоспарлануда.
2023 жылға арналған Гайденс айтарлықтай төмендеді. Ковид өнімдерінің түсімі бойынша күтулердің өзгеруіне байланысты кірістер бойынша болжам $9 млрд-тан $58-61 млрд-қа дейін төмендеді. Жыл қорытындысы бойынша ковид өнімдерінен түсетін түсім $12,5 млрд. $7 млрд төмендеу Paxlovid-ке 2024 жылға арналған коммерциялық ұшырылымның ауысуына және ағымдағы жылдың соңына қарай $4,2 млрд күтілетін ақшалай емес қайтарымға байланысты болды. Менеджмент Paxlovid-ті қолданудың қазіргі қарқыны компанияның күткенінен төмен екенін атап өтті, бұл жаңа гайденсте де көрініс тапты. Comirnaty кірісі бойынша болжамды қысқарту соншалықты күрт болған жоқ-вакцинацияның күтілгеннен төмен қарқынына байланысты $2 млрд. Осылайша, Paxlovid $8 млрд бойынша ескі болжамнан $1 млрд қалды, ал бірінші жартыжылдықтың қорытындысы бойынша Comirnaty бойынша жаңа болжам тек 41% - ға іске асырылды.
«Біз Comirnaty арқылы гайденстің одан да төмен түсу қаупінің сақталуын көріп отырмыз. Қазан айында АҚШ-та COVID пациенттерін ауруханаға жатқызу қарқыны төмендеді, бірақ суыққа қарсы егу маусымы енді басталып жатыр және IV тоқсанның ортасында болады. Pfizer менеджменті коммерциялық негізде вакцинация қарқыны белгісіздік аймағы болып қала беретінін атап өтті. Гайденске Comirnaty-дің ЕО елдеріне Мемлекеттік сатып алулар арқылы жеткізілімдерін сақтау сенімділік береді, бірақ бұл көлемдер екінші жартыжылдықта гайденстің аз бөлігін құрауы мүмкін. Біз 2023 жылдың екінші жартыжылдығында ковид өнімдерін сату перспективаларын консервативті (гайденстен төмен) деп өзгертеміз және гайденстің жыл соңына дейін тағы бір төмендеуін қарастырамыз. 2023 жылы көрінбейтін өнімдердің түсімі бойынша болжам өзгеріссіз қалды: шығындар бөлігінде 6-8% - ға өсу де түзетулер енгізілді. Шығындар бөлігінде де түзетулер енгізілді. III тоқсандағы есепте Paxlovid қорларының 4,6 миллиард долларға және Comirnaty қорларының $0,9 миллиард долларға есептен шығарылуы көрсетіледі, бұл күтілгеннен төмен өнімге сұранысқа байланысты. Тиімді салық ставкасы бұрынғыдан 3 п. т. төмен болады деп күтілуде: 12%. Нәтижесінде менеджмент $1,45 - $1,65 деңгейінде түзетілген EPS күтеді, бұл алдыңғы болжамнан $1,8 төмен, оның ішінде $1,48 ковид өнімдерін қайтаруға және есептен шығаруға келеді», — деп түсіндірді Илья Зубков.