Hershey Company есептері: негізгі сәттер

The Hershey Company (HSY) 2023 ҚЖ-ның 4 -тоқсанына және бүкіл жылдың нәтижелерін, сондай-ақ ағымдағы қаржы жылына арналған болжамдарды ұсынды. Түсім $2,65 млрд (+ 0,2% ж/ж) құрады. Бұл $2,72 млрд. деңгейінде сатуды болжаған консенсус-болжамнан төмен. Органикалық өсу ж/ж 0,1% -ды құрады. Заттай көлемдер 6,6% қысқарды, бұл бағаның 6,5% ж/ж өсуімен және бағамдық айырмашылықтармен өтелді. Жыл бойы түсім $11,17 млрд. дейін 7,2% -ға өсті, органикалық өсім 7% -ды құрады. Заттай көлемдер 1,3% төмендеді, бағалар 8,3% өсті.
Солтүстік Америка нарығындағы тұздалған тағамдар сегментінде (North America Salty Snacks) таза кіріс 4-тоқсанда ішкі қайта құрулар мен ритейлерлерде қорлардың жинақталуы салдарынан заттай көлемнің 26% -ға төмендеуі аясында 24% ж/ж, $205 млн-ға дейін қысқарды. Солтүстік Америка кондитерлік сегменті түсімді 2,1% -ға, $2,22 млрд. дейін ұлғайтты Ең көп өсуді халықаралық сегмент көрсетті ($237 млн., + 12% ж/ж), бірақ оған түсімнен тиесілі үлесі аз.

Операциялық пайда 4 тоқсанға $464,3 млн (-12% ж/ж), маржа 18% (-2 п.т. ж/ж) құрады. 12 ай ішінде операциялық пайда $2 560 млн (+ 13% ж/ж), маржа 23% (+ 140 б.п.) құрады. Таза пайда 4 шаршы метрде $349 млн (-12% ж/ж) құрады, таза маржа 13%. Базалық EPS қарапайым акцияға $1,75 және В. класының акциясына $1,59 болды, Түзетілген EPS $2,02 болды, инвесторлар $1,95 күтті. Жыл қорытындысы бойынша жай акцияға базалық пайда $9,06 болды. Түзетілген EPS $9,59 болды.

«Hershey әдетте жылына бір рет дивидендті арттырады, өсім 10% шегінде болды. Бірақ соңғы 12 айда дивиденд екі рет, соңғы рет жарты жыл бұрын көтерілді. Осылайша, 5 жыл ішінде дивиденд екі есеге дерлік өсті, Hershey дивидендтің өсу қарқыны бойынша көш бастап тұр. Алайда, дивидендтік кірістілік 2,7% құрайды, бұл салалық көшбасшылардан төмен, сондықтан қысқа мерзімді жоспарда өсудің маңызды драйвері болып табылмайды. Алайда бұл ұзақ мерзімді инвесторлар үшін жақсы белгі», - деп есептейді Freedom Finance Global сарапшысы Георгий Ващенко.

2024 жылға бағдары. Hershey сату өсімі 2... 3% болады деп күтеді, негізгі драйвер баға болады. Бұл ретте қант пен какаоға жұмсалатын шығындардың ұлғаюы, ал операциялық және жоспарланған бір жолғы шығыстардың ұлғаюы, оның ішінде ERP енгізу және активтерді $220 - 230 млн. сомаға есептен шығару салдарынан EPS нөлдік серпіні күтілуде (бұл рентабельділіктің қысқаруын білдіреді). Күрделі шығындар $600-650 млн. дейін өседі. Пайыздық шығыстар $165-175 млн. дейін өседі

Hershey нәтижелері мен гайденсі аралас болып шықты. Түсімнің өсуі күтіліп отырғандай баяулады, бұл тұтынушылық инфляцияның төмендеуіне байланысты. Бұл барлық азық-түлік тауарларын өндірушілерге тән, алайда Hershey-де баяулау анағұрлым айқын көрінді. Түсімнің өсуінің әлсіз болжамы келесі тоқсандарда белгілі бір құбылмалылықты жоққа шығармайды және болашақта компанияның түсім бойынша болжамнан нашар есеп беруі ықтималдығының артуына әкеледі. Басқа теріс фактор рентабельділіктің төмендеуі болып табылады. Негізгі импорттық шикізаттың бағасы өсіп жатқанда, Hershey бұдан әрі бағаны айтарлықтай көтере алмайды. Капиталдық және пайыздық шығыстар да өсуде. Бұл ретте компания бұдан былай бағаны едәуір көтере алмайды және/немесе тауар қаптамасының мөлшерін қысқарта алмайды, 4-тоқсанның нәтижелері көрсеткендей, жекелеген сегменттерде сұраныс тарапынан реакция өте жылдам және теріс.